Корпоративтік облигацияларды 5% жеңілдікпен және 10%+ кірістілікпен қалай сатып алуға болады

Бүгін біз осындай жағдайға тап болдық көп 2016 сияқты. Ал сол кезде кейбір зерделі қарсылар оны жылдам 62%+ қайтару алу үшін түртеді. Дәл осындай орнату қайта оралды қайтадан— және де біздің көбірек көтерілу мүмкіндігіміз, плюс солтүстікке қарай 10% кірістілік.

Екі бар жабық қорлар (CEFs) сол жоғары өнімді (және жалпы кірісті) беруге дайын; біз бірден екі танымал нұсқаны салыстырамыз. Біріншіден, корпоративтік облигациялар нарығының жай-күйіне үңіліп көрейік, өйткені қазір айналада көптеген қате түсініктер бар.

«Қалаусыз» облигациялар олар көрінгендей қауіпті емес

Сіз жоғары кірісті облигацияларды лақап аты бойынша білуіңіз мүмкін: қалаусыз облигациялар.

Бақытсыз белгі инвесторларға жоғары пайыздық мөлшерлеме төлеуге дайын компаниялар шығарған төмен рейтингті немесе рейтингі жоқ қарызды білдіреді. Олар тәуекелді болып саналады, өйткені олар рейтингі жоғары корпоративтік облигацияларға қарағанда жиі дефолтқа ұшырайды. Және олар do әдепкі бойынша көбірек, бірақ олардың жалпы әдепкі мөлшерлемелері әлі де аз.

Fitch Ratings, ең пессимистік несие агенттіктерінің бірі, дефолт мөлшерлемелері 1.25 жылғы 2022%-дан 1.5 жылы 2023%-ға дейін жетеді деп күтеді, бұл екеуі де тарихи нормалардан төмен және алыс 2020 жылы біз көрген ставкалардан төмен. Дегенмен көптеген облигациялар саудаланады Аздау олар пандемия кезіндегіден гөрі. Бұл тұрақты ақша ағыны және жоғары кірістілігі бар облигацияларды сатып алу мүмкіндігін жасады.

Ал сіз CEF арқылы сатып алғанда, сіз автоматты түрде жүздеген облигациялар бойынша әртараптандырып, әдепкі тәуекеліңізді нөлге дейін азайтасыз.

2 танымал облигация қорлары: біреуі жақсы сатып алу

Біздің алдымызда тұрған мүмкіндіктің анық көрінісін алу үшін, оны талдап көрейік PIMCO жоғары кіріс қоры (PHK) және PIMCO Dynamic Income Opportunities Fund (PDO). Екеуін де бір менеджер басқарады және екеуі де жоғары кірістілікке ие: PHK үшін 11.5% және PDO үшін 10.6%.

Олардың біреуі керемет сатып алу, ал екіншісі азырақ тартымды, дегенмен екеуі де алдағы бірнеше айда пайда болады.

Ұқсас басқару және инвестициялық стратегияларға қарамастан, PDO таза актив құнына (NAV немесе оған тиесілі облигациялардың құны) 5.8% жеңілдікпен сауда жасайды, ал PHK үшін сауда жасайды. Көбірек оның портфолиосының құнынан гөрі. Бұл дегеніміз, PHK өзінің 11.5% дивидендін қаржыландыру үшін (оның жоғары нарықтық бағасы негізінде) PHK өз портфолиосынан шамамен 12% жалпы кіріс алуы керек, бұл ұзақ мерзімді перспективада мүмкін емес, бірақ PHK нәрсе. бар өткенде қысқа уақыт аралығында жасай алды (бұл туралы толығырақ жақын арада).

Ал PDO өзінің 10% кірістілігін қаржыландыру үшін 10.6% табуы керек, өйткені оның нарықтық бағасы NAV-ға дисконтталған. Бұл әлі де қиын ерлік, бірақ мүмкін емес. Міне, себебі.

Үлкен кіріс және үлкен мүмкіндік

Мұнда бізде қазіргі уақытта жоғары табысты облигациялар төлейтін тиімді кірістілік индексі бар. Сондықтан, егер сіз қазір жоғары табысты корпоративтік облигацияны сатып алсаңыз, сіз шамамен 8.6% кіріс ағынына ие болуыңыз мүмкін, бұл біз пандемия басталғаннан бері көрген ең жоғары көрсеткіш. Бұл сонымен қатар біз соңғы 20 жылда бірнеше рет қол жеткізген деңгей: 2002, 2008, 2011 және 2016 жылдары.

Табыстылық артқан сайын, нарық 2002 жылы лаңкестік қаупі, 2008 жылғы жаһандық экономикалық дағдарыс, 2011 жылы АҚШ-тың әлеуетті борыштық дефолты және 2016 жылы ФРЖ мөлшерлемесін көтеру рецессия қаупін тудыратын қорқынышпен ең қайғылы күндерінде болды. Тарих, олар айтқандай, қайталанбауы мүмкін, бірақ рифма жасайды.

Ал бүгінгі мен 2016 жыл арасындағы рифмді елемеу қиын. Сол кезде PDO және PHK не болды? PDO болған жоқ, бірақ оның қарындас қоры, дәл осылай аталған PIMCO динамикалық кіріс қоры (PDI) жасады, ал PDI және PHK осы аралықта орта есеппен 62%-ға өсті, бұл мүмкіндікті көрген инвесторларға сау табыс әкелді. Бұл бүгінгі күнге ұқсас қондырғы, бұл «қоқыс» деп аталатын облигацияларға сенімсіздікпен қарауға тамаша себеп.

Майкл Фостер - жетекші зерттеу талдаушысы Қарама-қарсы Outlook. Табыс туралы көбірек идеялар үшін біздің соңғы есебімізді көру үшін мына жерді басыңыз:Табылмайтын кіріс: қауіпсіз 5% дивидендтері бар 8.4 шартты қор.«

Ашу: жоқ