Бұқалар нарығы басталған кезде жаңа көшбасшылықты қалай анықтауға болады

2022 жылдың алғашқы тоғыз айы қор нарығында опасыздық болды. Сатудың әрбір толқыны салыстырмалы түрде әлсіз серпілістермен кездесті, олар техникалық қарсылық аймақтарында, әсіресе 200 күндік жылжымалы орташа мәнде көбірек сатылымдарды тудырды, нәтижесінде төменгі төменгі деңгейлер қатары пайда болды. Жалпы нарықтық жағдайлар қаншалықты нашар болса да, өсу және алыпсатарлық өсу қорлары сияқты жекелеген секторлардағы залал жойқын болды, көптеген бұрынғы көшбасшылар шыңынан 50%-дан 85%-ға дейін төмендеді. Бір қызығы, нарық көптеген өлшемдер бойынша, әсіресе психологиялық қарсы көрсеткіштер бойынша, жылдың жақсы бөлігінде өте көп сатылды, бірақ төмендеу үрдісін жалғастырды.

Бұл О'Нил әдістемесінің негізгі қағидаларының біріне нұсқайды: Жалпы нарық немесе жеке акциялар төмендеу тенденциясына түскенде, оның қаншалықты төмен түсетінін немесе оның қалпына келуіне қанша уақыт кететінін айту мүмкін емес. O'Neil Global Advisors компаниясында біз болжау бизнесінде емес, аударма бизнесінде екенімізге сенеміз.

Сондықтан, түзетудің ұзақтығы мен тереңдігін болжауға тырысудың орнына, әдетте жаңа бұқалар нарығының басталғаны туралы анық сигналдар пайда болғанша күткен дұрыс. Бір сигнал - бұл соңғы 120 жыл ішінде біз зерттеген әрбір ірі бұқа нарығының басында орын алған Бақылау күні (FTD). Бұл сигнал пайда болғаннан кейін, жаңа бұқалар нарығына жетекшілік ете алатын акцияларды табу және инвестициялау өте маңызды.

О'Нил әдістемесі тұрғысынан біз ұтысқа ие акцияларды табуға тырысқанда бізді үш негізгі фактор қызықтырады: акцияның техникалық суреті, негізгі негіздері және жалпы нарықтық жағдайлар. Егер жалпы нарықтық жағдайлар 2022 жылдың көп бөлігіндегідей нашар болса, кең нарықтың қысымы ең жақсы болашағы бар ең күшті компаниялардың да жоғары көтерілуіне жол бермейді. Осы кеңірек нарықтық құлдырау үрдістері кезінде ең күшті акциялар консолидацияланады және конструктивті негіздерді қалыптастырады.

Нарықтағы қысым ақырында көтерілгенде, конструктивті негіздерді аяқтаған және жаңа раллидің басында жаңа биіктерге көтерілетін берік негіздері мен өсу перспективалары бар акциялар жаңа көшбасшылар болуы мүмкін.

Бұл қорларды анықтаудың ең оңай жолы - салыстырмалы күшке назар аудару. Салыстырмалы күш (RS) акциялардың жалпы нарығына қатысты баға көрсеткіштерін өлшейді. RS сызықтары көтерілген жоғарырақ RS акциялары негізгі нарықтық индекстерден, сондай-ақ жекелеген акциялар әлемінен асып түседі. Көбінесе, жаңа көшбасшының RS желісі бағаның алдында жаңа биіктіктерге ауысады, бұл жалпы нарыққа қатысты бағаның әсерлі жоғары өнімділігін көрсетеді, бұл әдетте болашақта жақсы нәтиже береді.

Бұл қорлар нарықты түзету кезінде базаны құрайтындықтан, олар жинақталатындығы туралы нәзік белгілерді жиі көрсетеді. Бұл жинақтау/тарату (A/D) сызығы мен A/D рейтингінде анық болады, олардың екеуі де жинақталуда (сатып алу) немесе таратуда (сатуда) акцияларды анықтау үшін пайдаланылатын меншікті O'Neil әдістемесінің өлшемдері.

Мекемелердің жинақтауын ұсынатын техникалық мәліметтерге мыналар жатады: акциялардың нарықтың ортасында ең төменгі деңгейге жеткен кездегі төмендеу үрдісі кезінде төменгі төменгі деңгейге жетуі; салыстырмалы күшті жақсарту ретінде көрінетін оң дивергенция; қор оң жақ негізді құрайтындықтан, үлкен көлемдегі айырмашылықтар немесе үлкен күндер; жалпы көлемінің ұлғаюы бойынша митингілер орын алатын баға мен көлем әрекеті және көлемнің төмендеуі бойынша кері кетулер; 50 күндік жылжымалы орташа сызық сияқты маңызды жылжымалы орташа мәндерде төмендеу қолдауы; «Шығып кетулер» және баға/көлемнің конструктивті әрекеті, мысалы, кері шегінудің соңындағы кері өзгерістер (бұлар көбінесе кең нарықтық индекстердегі кері кетулермен сәйкес келеді); бірнеше апта қатарынан (бес немесе одан да көп) бағаның өсуі, өйткені қор базаның оң жағын құрады; және ақырында, қор базадан шыққан кезде ауыр көлемдегі күшті баға әрекеті.

Бұқалар нарығында жаңа көшбасшылықты білдіретін акциялардың тағы бір ерекшелігі - бұл салалық топтың күшті қатысуы. Салалық топтың салыстырмалы күші – күшті және жақсарып келе жатқан топтардың жақсы көрсеткіші. О'Нил 197 түрлі салалық топтарды қадағалайды және әр топтың жеке құрамдас бөліктерінің баға көрсеткіштері негізінде әрқайсысына Топ дәрежесін тағайындайды.

Күшті және жетілдірілетін салалық топтың бір бөлігі болу акцияның жаңа бұқалар нарығында жетекші болуы үшін талап болмаса да, жетекші акциялар әдетте жетекші салалардың бөлігі болып табылады. Күшті салалық қолдау акцияның бағасын жоғарылатудың маңызды құрамдас бөлігі болуы мүмкін. Саладағы экономикалық жағдайлар мен қолайлы негіздерді жақсарту осы топқа кіретін компаниялардың барлығына болмаса да, көпшілігіне пайда әкеледі. Біздің мақсатымыз - іргелі және техникалық күш тұрғысынан саладағы ең күшті бір немесе екі қорды анықтау, өйткені бұл жаңа бұқалар нарығында жетекші болу үшін ең жарқын перспективалар.

Міне, жаңа бұқалар нарығының басында жаңа көшбасшылықтың кейбір мысалдары:

Осы сипаттамаларға ие акциялардың қазіргі мысалы - TeslaTSLA
(TSLA). Акция соңғы тоғыз аптада өнеркәсіп тобының 174-ден 51-ші деңгейіне көтеріліп, күшейіп келе жатқан салалық топ болып табылатын автомобиль кеңістігінде (әсіресе Электрлік көліктер (EV)) көшбасшы болып табылады. Ол сондай-ақ соңғы сегіз апта ішінде ең жоғары рейтингті сала болып табылатын Энергия-Күн кеңістігіне әсер етеді.

Акция мамыр айының аяғында ең төменгі деңгейінен жоғары болды, өйткені жалпы нарық маусымның ортасында жаңа минимумға дейін көтерілді, бұл өте оң баға айырмашылығы. Қыркүйек айының басында акция 50 күндік орташа жылжымалы деңгейде қолдау тапты, өйткені жалпы нарық 50 күндік орташадан төмен түсіп, салыстырмалы күшті көрсетті. Әрі қарай, акция баға мен көлемнің конструктивті әрекетін көрсетті, бұл акцияның нарықтық түзету кезінде негіз болғандықтан жинақталу үстінде екенін көрсетеді. Күшті негіздер, демеушілікті жақсарту және күшті техникалық құралдармен TSLA жалпы нарықтың қысымы көтеріліп, жаңа бұқа жүгірісі басталған кезде нарық көшбасшысы болуға дайын көрінеді.

Қорытындылай келе, 2022 жыл АҚШ-тың үлестік инвесторлары үшін қиын кезең болғанымен, қазіргі аю нарығы портфолиосын қайта орналастыру мүмкіндігін ұсынады. Нұсқау ретінде тарихты ескере отырып, келесі бұқалар нарығын салалық топтар мен жеке акциялар бойынша әртүрлі көшбасшылар басқарады. Осы көшбасшыларды анықтау үшін нарық ұсынатын сигналдарға сергек болу сізге ең тиімді сауда-саттықты табуға көмектеседі.

Бұл мақаланы O'Neil Global Advisors аға вице-президенті және портфолио менеджері Чарльз Харрис бірлесіп жазған. Харрис мырза 2000 жылдың маусымынан бастап O'Neil компанияларының портфолио менеджері болды және ел ішінде және шетелде болып, диаграммаларды талдау, портфолиоды басқару және сауда психологиясына бағытталған семинарларда сөйлеп, сабақ берді. Ол 1900 жылдардың басынан бастап нарықтық циклдарды және нарықтың төменгі жағындағы психологиялық және қайталама қарсы көрсеткіштерге баса назар аудара отырып, осы уақыт аралығындағы жетекші акциялардың сипаттамаларын кеңінен зерттеді. Ол CFA алды
CFA
белгілеу 1998 ж.