(Bloomberg) - Халықаралық есеп айырысу банкінің мәліметі бойынша, АҚШ-тан тыс мекемелердің валюталық туынды құралдар арқылы ұстайтын 65 триллион долларлық қарызында жаһандық қаржы жүйесі үшін жасырын қауіп бар.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
«Үлкен, жетіспейтін және өсіп келе жатқан» деген мақалада BIS ақпараттың жетіспеушілігі саясаткерлерге келесі қаржылық дағдарысты болжауды қиындатып жатқанын айтты. Атап айтқанда, олар туынды позицияларды қалай бақылауға болатыны туралы бухгалтерлік есеп конвенцияларына байланысты қарыздың баланстарда көрсетілмейтініне алаңдаушылық білдірді.
Осы жылдың басында жаһандық валюта нарықтарына жүргізілген сауалнама деректеріне негізделген қорытындылар жасырын левередж ауқымы туралы сирек түсінік береді. Валюталық своптар 2008 жылғы жаһандық қаржы дағдарысы мен 2020 жылғы пандемия кезінде, долларлық қаржыландырудың күйзелісі орталық банктерді қиын жағдайда тұрған қарыз алушыларға көмектесу үшін араласуға мәжбүр еткен кездегі шарықтау нүктесі болды.
Әрине, қарыз валютаның балама сомасымен қамтамасыз етілген. Жүйе қалай жұмыс істейтінін түсіну үшін АҚШ-та активтерді сатып алатын голландиялық зейнетақы қорын қарастырыңыз. Транзакцияның бөлігі ретінде ол еуроны долларға айырбастау үшін жиі шетел валютасындағы свопты пайдаланады. Содан кейін ол жабылған кезде қор долларды қайтарып, еуро алады. Сауда-саттықтың ұзақтығы үшін төлем міндеттемесі баланстан тыс есепке алынады, оны BIS қаржы жүйесінде «соқыр нүкте» деп атайды.
BIS зерттеушілері Клаудио Борио, Роберт Макколи және Патрик МакГуайрдың пікірінше, бұл мөлдірлік саясаткерлерді қолайсыз жағдайға қояды.
«Тіпті қанша сарапшы үлкен баланстан тыс міндеттемелердің бар екенін білетіні белгісіз», - деп жазды олар. «Дағдарыс кезінде қаржы жүйесіндегі қысқа мерзімді долларлардың бірқалыпты қозғалысын қалпына келтіру саясаты - мысалы, орталық банктің своп желілері - тұманға айналады».
65 триллион долларлық жасырын жаһандық қарыз бомбасы: Пол Дж.Дэвис
Орталық банктер стресс кезінде долларға сұранысты басқарудың жолдарын тапты. Федералды резервте нарықтарды басып алудың алдын алуға көмектесетін своп желілері және FIMA репо қондырғысы сияқты құралдар бар.
BIS зерттеушілері үшін своптардың ауқымдылығы алаңдатады. Олардың бағалауы бойынша, штаб-пәтері АҚШ-тан тыс жерде орналасқан банктер бұл қарыздың 39 триллион долларын алып жүр, бұл олардың баланстық міндеттемелерінен екі еседен астам және капиталынан он есе көп. Бухгалтерлік есеп конвенциялары туынды құралдарды тек таза негізде есепке алуды талап етеді, сондықтан тартылған ақша қаражатының толық көлемі баланста көрсетілмейді.
«Баланстан тыс долларлық қарыздың таңқаларлық көлемі бар, ол ішінара жасырылған және валюталық тәуекелді реттеу өте жоғары болып қала береді», - деді Борио, BIS ақша-несие және экономикалық бөлімінің басшысы.
Либордың жаһандық ауысуы сауданы, хеджирлеуді өзгертті, дейді BIS
Дүйсенбі күнгі жеке есепте BIS валюта нарығындағы тұрақсыздықтың тағы бір ықтимал көзі ретінде есеп айырысу тәуекелін белгіледі. Зерттеушілердің бағалауы бойынша, $2.2 триллион доллардың күнделікті валюта айналымы есеп айырысу тәуекеліне ұшырады, бұл сауда-саттықтың бір тарапының активті жеткізе алмау мүмкіндігі.
Төлемге қарсы келісімдер, ешкімнің шағымданбауын қамтамасыз ету үшін аударымдарды үйлестіретін есеп айырысу механизмі белгілі бір сауда-саттықтар үшін жарамсыз немесе тым қымбат болады, делінген BIS қағазында.
Baton Systems саудадан кейінгі өңдеу фирмасының президенті Джером Кемп жауап ретінде: «Көтерме нарыққа қатысушыларға дәстүрлі негізгі салалардан тыс кең ауқымды валюталар бойынша есеп айырысу тәуекелінің әсерін жоюдың баламалы жолдарын іздеудің шұғыл қажеттілігі анық», - деді. қағазға.
– Ева Салайдың көмегімен.
(Қосымша BIS есебіндегі мәтінмәнмен жаңартулар)
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/huge-missing-growing-65-trillion-120025349.html