Әртүрлілікті, теңдікті және басқаруға қосуды енгізу

Бұл әртүрлі және инклюзивті инвестициялық портфельдерді құру туралы серияның үшінші мақаласы. Бұл серия а негізінде құрылған гид Актив иелеріне өздерінің инвестициялық портфолиоларының нәсілдік, этникалық және гендерлік әртүрлілігін арттыру үшін Милкен институтының қызметкері Блэр Смит пен Трой Даффи және мен Милкен институтының елеулі үлесімен жазда бірлесіп жазған. Активтерді басқару жөніндегі атқарушы кеңесте DEI, Әртүрлілік теңдігі және инклюзия үшін институционалдық бөлушілер және оның туысқан ұйымдары, соның ішінде Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, Ұлттық инвестициялық компаниялар қауымдастығы (NAIC), AAAIM, Milken Institute, IDiF. Нұсқаулық сонымен қатар оларға кеңес беретін кеңесшілерге және инвестициялық портфельдерінің бір бөлігі болуға ұмтылатын активтерді басқарушыларға арналған.

Бірінші мақалада нұсқаулықты енгізіп, екінші мақалада DEI бизнес жағдайын қарастырғаннан кейін, бұл топтама енді әртүрлі және инклюзивті инвестициялық портфельді құрудың 17 практикалық және дәлелді стратегиясын егжей-тегжейлі қарастырады.

Бұл мақала инклюзивті капитализм жолындағы төрт тіректің біріншісіне назар аударады: әртүрлілікті, теңдікті және басқаруға қосуды енгізу. Бұл бірінші тірек DEI-ді басқаруға енгізудің сегіз практикалық және дәлелді стратегияларынан тұрады. Әрбір стратегияны өз кезегінде оларды қабылдауға жауапты ұйымдардың мысалдарымен қарастырайық.

1-стратегия: Инвестиция комитетінің құрамы мен мәдениетін әртараптандыру. Нью-Йорк университетінің Стерн бизнес және адам құқықтары орталығының аға директорының орынбасары Керин Макколидің айтуынша, инвестициялық комитеттердің құрамында дарынды әйелдер мен түрлі-түсті адамдардың болуын қамтамасыз ету және олардың дауысын бағалай білу - шешім қабылдау мен жоғары өнімділікті анықтау қабілетін күшейтеді. әртүрлі желілер. Жалпы алғанда, инвестициялық комитеттер өздерінің дауыстарын күшейту және DEI-ге кеңірек қарсылықты жою үшін кем дегенде екі түрлі мүшені қамтуы керек. Калифорния штатындағы мемлекеттік қызметкерлердің зейнеткерлік жүйесі (CalPERS) кеңесі 13–2014 қаржы жылында 2015.10 мүшенің бірінен төрт әйел мүшесіне ауыса отырып, гендерлік әртүрлілікті белсенді түрде арттырды.XNUMX Әртүрлі емес комитет мүшелері инвестициялық комитетке кеңінен пайда әкелетін әртүрлілік мәселелерін де көтеруі керек. жұмыс.

A оқу Vanguard инвестициялық басқарушы компаниясы әртүрлілікті арттыру инвестициялық комитеттің тиімділігін арттыратынын анықтады. Команданы анықтау пікірлердің қайшылықтарын анықтауы мүмкін болса да, нәтижелер қақтығыстар туындаған кезде әртүрлі команданың болуы қақтығыстарды шешуді жақсартатынын көрсетті. Тергеушілер біркелкі топтармен салыстырғанда әртүрлі комитеттер шешім қабылдау алдында жаңа перспективалар және жиі талқылаудың жоғары деңгейін әкеледі деген қорытындыға келді.

2-стратегия: Инвестициялық топты әртүрлілікке үйрету. Біржақтылыққа қарсы оқыту, сондай-ақ DEI жетіспеушілігін жүйелі тәуекел ретінде қарастыратын жаттығулар пайдалы болуы мүмкін. Корпоративтік оқытуды ұсынатын компаниялардың арасында Frost Included инклюзивті көшбасшылық пен бейсаналық бағыттағы оқытуды, сондай-ақ стратегияны, деректерді, басқаруды, жүйелерді және инклюзивті жұмыс ортасын құру үшін көшбасшылықты талдауды және қолдауды ұсынады. Blue Level тәжірибеге негізделген DEI және нәсілшілдікке қарсы оқытуды ұсынады.

Ішінде оқу 2017 жылы Harvard Business Review жариялаған мақалада қатысушылар маргиналданған азшылыққа тап болуы мүмкін қиындықтарды сипаттау арқылы «перспективаға» шақырылды. Сонымен қатар, қатысушыларға жұмыс орнындағы әртүрлілікке байланысты нақты, өлшенетін және күрделі, бірақ қол жеткізуге болатын мақсаттар қойылды. Нәтижелер көрсеткендей, екі жаттығу да мінез-құлық нәтижелеріне оң әсер етті, соның ішінде маргиналды азшылықтарды көбірек қолдау және кемсіту. Ішкі инвестициялық топты бейтараптыққа қарсы оқытумен қамтамасыз ету және инвестициялық комитет пен инвестициялық топтың гендерлік және нәсілдік/этникалық әртүрлілігін арттыру әділ андеррайтингті жеңілдетуі мүмкін.

3-стратегия: DEI-ді инвестициялық сенімдерге енгізу. Кейбір актив иелері әртүрлілікті инвестициялық сенім ретінде атайды немесе әртүрлілік туралы мәлімдемелер жасайды. Мысалы, CalPERS әртүрлілікті 10-ның бірі ретінде тізімдейді инвестициялық сенімдер. Әртүрлілік, теңдік және инклюзия бойынша бас директор Марлен Тимберлейк Д'Адамоның айтуынша, «Барлық деңгейлердегі (басқарма, қызметкерлер, сыртқы менеджерлер, корпоративтік кеңестер) дарындылық алуан түрлілігі (білімнің, тәжірибенің, перспективалардың және дағдылардың кең ауқымын қоса алғанда) маңызды; және CalPERS инвестициялаушы компанияларды және сыртқы менеджерлерді басқару және тұрақтылық мәселелеріне, соның ішінде әртүрлілікке тартуы мүмкін».

4-стратегия: Инвестициялық саясат мәлімдемелеріне DEI қосыңыз. Әртүрлілік, теңдік және инклюзия үшін институционалдық бөлгіштер (IADEI) - институционалдық инвестициялық топтар мен портфельдер ішінде DEI-ді басқаруға тырысатын 610 қорлар, қорлар, зейнетақылар, отбасылық кеңселер және басқа да институционалдық инвесторлардан тұратын консорциум. Жақында жүргізілген IADEI сауалнамасы активтер иелерінің 91%-ы DEI-ді басқарушыларды таңдау мен бақылауға қосуға бизнес жағдайына келіскенін көрсетті. IADEI мүшелерінің 28%-ы инвестициялық саясат мәлімдемелеріне (IPS) DEI тілін енгізді, дегенмен мұндай тіл жалпыға тән. Мысалы, иелік ету мен көшбасшылықтың әртүрлілігі, фирманың DEI бойынша итермелейтін бастамасы бар ма және DEI бойынша прогреске қол жеткізді ме және фирманың іскерлік қызметінің маргиналды қоғамдастықтарға қаншалықты пайда әкелетіні IPS-те ескерілетін мәселелер ретінде атап өтілуі мүмкін. Дегенмен, тіпті мұндай бейспецификалық тіл инвестициялық шұңқырларды және инвестициялық портфельдердің құрамын қалыптастыра алады.

DEI басқаруында көшбасшы болып табылатын активтер иелеріне қатысты Intentional Endowments Network зерттеуі IPS жүйесіндегі DEI тілі кең ауқымды қамтитынын атап өтеді: Мысалдарға қайырымдылық саласындағы жетекші күш болып табылатын Рокфеллер Brothers қорының мәлімдемесі кіреді, ол активтерді басқарудағы әртүрлілікті алға жылжытады. өзінің қорын мәңгілікке сақтауға сенімді міндетімен және Солтүстік Каролина ауылдық жеріндегі шағын гуманитарлық өнер мектебі Уоррен Уилсон колледжінің саясаты мен басқарудағы әртүрлілікті және портфолиолық компаниялардың директорлар кеңесінің мүшелігін анықтау процесінде оң скрининг құралы ретінде анықтайды. инвестициялық үміткерлерді анықтау. DEI-ді IPS-ке енгізуге әлі дайын емес инвестициялық комитеттер мен инвестициялық топтар үшін DEI инвестициялық тобының миссиясы туралы мәлімдеме алға қадам болып табылады.

5-стратегия: Әртүрлілік көрсеткіштерін жинау жоспарын әзірлеу және енгізу. Әртүрлілік анықтамалары мен шектері нарықта әр түрлі болады. 2000 жылдардың басында актив иелері әртүрлі меншікті анықтау үшін 25-тен 51%-ға дейінгі шекті мәндерді пайдаланды. Бұл 51% шекті мәннен айтарлықтай әр түрлі меншіктің кеңірек анықтамасына бағытталған айқын үрдіс болды. Гарвард бизнес мектебінің экономисі Джош Лернер әртүрлі иелік ететін активтерді басқарушыларды 25-49% деп анықтайды және көптеген инвесторлар әртүрлі иелік ететін фирманы анықтау үшін 33%+ шегін пайдаланады.

Көптеген ұйымдар портфолиосының әртүрлілігін бағалауды Lenox Park Solutions сияқты деректану ұйымдарына тапсырады. Сонымен қатар, активтерді басқарушыларға түсетін жүктемені жеңілдету және өзара салыстыруды жеңілдету үшін Институционалдық шектеулі серіктестер қауымдастығы (ILPA) стандартталған әртүрлілікті қолдайды. есеп беру жүйесі институционалдық инвесторлар портфельдеріндегі активтерді басқарушылармен бірге пайдалануы үшін. Әртүрліліктің жалпы анықтамасы уақыт бойынша әртүрліліктегі прогресті өлшеуді, сондай-ақ әріптестерді салыстыруды жеңілдетеді. Портфельдің әртүрлілігін бағалаудың қазіргі ең жақсы тәжірибесі активтер менеджерлерінің қызметкерлерінен өзін-өзі анықтауды сұрау болып табылады.

Әртүрлілік өлшемдері аймаққа байланысты өзгереді: Мысалы, кейбір актив иелері Африкадағы экспатанттарға қарсы жергілікті тұрғындарды бақылайды және Канадада Бірінші Ұлттар өкілдігі маңызды. Тиісінше, кейбір активтер иелері Солтүстік Америкадан тыс жерлерде тек жыныстық әртүрлілікті өлшейді. Актив иелері CFA қамтитын әртүрлілік қырларының кеңдігіне ынта білдірді.CFA
Институттың DEI коды және оның принциптерге негізделген тәсілі. Нақтырақ айтқанда, код ұрпақты, азаматтық мәртебесін және нейроәртүрлілікті адам атрибуттары, перспективалары, сәйкестіктері және фон спектрінің бөліктері ретінде қарастырады.

Актив иелері активтердің барлық сыныптары үшін меншіктің әртүрлілігіне және баламалы инвестициялық басқарушылар үшін тасымалданатын пайыздарды бөлуге басымдық береді. Олар әдетте көшбасшылық пен инвестициялық топтың әртүрлілігін екінші дәрежелі мәселелер ретінде бағалайды. Кейбір активтер иелері жоғарылайтын көшбасшылардың әртүрлілігін анықтау үшін фирмадағы көшбасшылық пен меншіктің келесі қабатының әртүрлілігін бағалайды.

Кейбір активтер иелері өздерінің инвестициялық портфельдерінің әртүрлілігін кеңейтудегі ең үлкен қиындық ретінде активтерді басқарушының әртүрлілік деректерін алуды сипаттайды. Кем дегенде бір ірі актив иесі әртүрлілік сауалнамаларына жауап беруден бас тартқаны үшін менеджерлердің жұмысын тоқтатуды қарастырады, ал бірнеше актив иелері активтер менеджерлерінен белгілі бір уақыт ішінде инвестициялық топтарын әртараптандыруды сұрауда сенімдірек болуды жоспарлап отыр. Өзін-өзі есеп беру деректері қазіргі ең жақсы тәжірибе болғандықтан, менеджерді сатып алу өте маңызды. Актив иелері АҚШ менеджерлерінен гөрі американдық емес менеджерлердің сауалнамаларына жауап беруге қарсылық көрсетеді.

Бірнеше ірі актив иелері институционалдық инвесторлардың жеке жиналыстарындағы бірнеше талқылауларға сәйкес 2021 жылы алғаш рет өздерінің инвестициялық комитеттеріне базалық әртүрлілік статистикасын хабарлады немесе 2022 жылы бірінші рет жасауды жоспарлап отыр.

6-стратегия: Әртүрлілік туралы уәделерді орындау. Институционалдық шектеулі серіктестер қауымдастығының (ILPA) сауалнамасына сәйкес, активтер иелерінің 44% DEI кепілдемелеріне қол қойды, олар көбінесе ILPA әртүрлілігі әрекетте қол қоюшылардан (1) жалпыға ортақ DEI стратегиясының немесе мәлімдемесінің болуын және/немесе жалдау және сақтау мәселелерін қарастыратын қызметкерлер мен инвестициялық серіктестерге DEI саясатын хабарлауын талап етеді; (2) жынысы және нәсілі/ұлты бойынша ішкі жалдау және жоғарылату статистикасын қадағалау; (3) неғұрлым инклюзивті жалдау және ұстап тұру үшін ұйымдық мақсаттарды белгілеу; және (4) LP және GP кез келген жаңа міндеттемелер немесе қаражат жинау үшін DEI демографиялық деректерін ұсынуды сұрау. Бастамада қатысушы ұйымдар қабылдауды таңдай алатын тоғыз қосымша әрекет тізімі берілген.

Басқа актив иелері CFA институтының жаңа DEI кодексіне қол қойды, ол оларға (1) DEI-ны жылжытуға және DEI нәтижелерін жақсартуға; (2) инвестициялық индустрияда өлшенетін DEI нәтижелерін арттыру; (3) жоғары басшылыққа, басқармаға және CFA институтына жақсырақ DEI нәтижелерін берудегі прогресс туралы өлшеу және есеп беру; (4) әр түрлі таланттар желісін кеңейту; және (5) инклюзивті және әділ жалдау, жұмысқа қабылдау тәжірибесін және жоғарылату және сақтау тәжірибесін әзірлеу және енгізу. Бірқатар Ұлыбританиядағы активтер иелері қол қоюшыларға менеджерді таңдауда және тұрақты мониторингте әртүрлілік сұрақтарын қосуға және әртүрлілік пен қосудың ең жақсы тәжірибелерін анықтауға міндеттенетін Актив иелерінің әртүрлілік хартиясына қол қойды.

7-стратегия: Әртүрлілік көрсеткіштері туралы есеп беру және ашу. Үздік 25 университет қорларының сыни массасы конгресстің сұрауы бойынша өз портфолиосындағы менеджерлердің әртүрлілігі туралы деректерді ашық түрде ашады. Knight Foundation елдегі ең жақсы 25 жеке және ең жақсы 25 мемлекеттік колледж/университет қорлары пайдаланатын әйелдер мен әртүрлі иелік ететін инвестициялық фирмалардың өкілдігін өлшеуге тырысты. Эндаументтерде жалпы алғанда 587 миллиард доллар активтері бар, бұл елдің жоғары білім беру қорының үштен екісінен астамы. 12 жарамды сыйақылардың тек 50-сі ғана активтерді басқарушылардың тізімін берді және тек үшеуі ғана активтерді басқарушылардың тізімдерін веб-сайттарында жалпыға қолжетімді етті. Knight Diversity of Asset Managers (KDAM) зерттеулер Әйелдер мен түрлі-түсті адамдарға қарағанда, ақ ерлер басқаратын фирмалар портфельді басқарудың әртүрлі топтарын пайдалану ықтималдығы аз екенін көрсетеді. Активтерді басқарушылардың әртүрлілігі туралы ашық есеп беру және ашу әйелдерге және әртүрлі иелік ететін фирмаларға қол жеткізуді жылдамдатады және ақ еркектерге тиесілі фирмалардағы әртүрлілікті ынталандырады.

8-стратегия: Әртүрлілікті ынталандыру. Техас штатындағы мұғалімдердің зейнеткерлік жүйесі (TRS) елдегі ең ірі дамып келе жатқан менеджер бағдарламаларының бірі болып табылады, ол 5.9 жылдан бері 204 инвестиция бойынша 342 жаңа менеджерге 2005 миллиард АҚШ долларын бөлді. Бұл бағдарлама әртүрлі иелік ететін және алуан түрлі жетекшілердің табысын жеделдетуде маңызды болды. -Vista сияқты менеджерлерді басқарды және 12.2 жылдың 30 маусымындағы жағдай бойынша 2022% жылдық үш жылдық таза кірісті құрады.

TRS өзінің дамып келе жатқан менеджер бағдарламасында ынталандыруға жаңа көзқарасты қабылдады. Қамқоршылар кеңесінің төрағасы Джарвис В. Холлингсворт шақырылған құрдастар тобымен оның дамуы туралы сұхбатында былай деп түсіндірді: «Барлық сенім дамушы менеджер бағдарламасына қатысуға ынталандырылады, өйткені бағдарламаның өнімділігі Жалпы жоспардың өнімділігімен біріктірілген. . Бағдарлама үш мақсатқа бағытталған: өнімділік, әртүрлілік және бітіру. Бағдарлама құрылымы осы мақсаттардың әрқайсысы үшін тиісті актив сыныптарынан қатысуға мүмкіндік береді. Актив сыныптары бағдарламаның консультативтік кеңесін құрайды, бұл біз альфа-генерациялау стратегияларын іздеуді жалғастыра отырып, ынтымақтастықтың артуына әкеледі. Әртүрлілік мақсатына қол жеткізілді, өйткені бағдарлама активтерінің жартысынан көбі әртүрлі менеджерлерде. Бітіру көптеген бағдарламалар үшін қиын болды, бірақ трест бұл процеске көмектесетін инновациялық жүйені енгізді. Emerging Manager (EM) Select бағдарламасы мен активтер класының басшыларына одан да жоғары деңгейде бірлесіп жұмыс істеуге және портфолиодағы ең жақсы жұмыс істейтін менеджерлерді объективті анықтауға мүмкіндік береді. EM Select портфолиосы 2019 жылы енгізілді және қатысу үшін таңдалған менеджерлердің екі бітіруін көрді ».

Әртүрлі, тең және инклюзивті инвестициялық құн тізбегіне апаратын жол

Әртүрлі, әділ және инклюзивті инвестициялық құн тізбегіне жету жолы ұзақ. Капиталдың түпкілікті иелері ретінде активтер иелерінің инвестициялық басқару топтары мен портфолиоларында және активтерді басқару индустриясында DEI жүргізу мүмкіндігі мен жауапкершілігі бар.

Әртүрлілік, теңдік және инклюзия ландшафтының дамуы жалғасуда, инклюзивті инвестициялаудың озық тәжірибелері туралы ашық идеялармен алмасу әйелдер мен әртүрлі иелік ететін фирмалар бақылайтын АҚШ активтерін басқару индустриясының пайызын арттыру үшін маңызды. Мен институционалдық инвестициялық топтар мен портфолиоларда және инвестицияларды басқару индустриясында DEI-ді жүргізу үшін әртүрлілік теңдігі және инклюзия үшін институционалдық бөлушілердің жұмысын хабарлай алатын DEI басқару бойынша үздік тәжірибелер мен үйренген сабақтар туралы пікірлерді құптаймын.

Осы сериядағы келесі мақалада әртүрлі таланттарды іздеудің үш практикалық және дәлелді стратегиялары егжей-тегжейлі қарастырылады және оларды жүзеге асырудағы жетекші тәжірибелердің мысалдары келтірілген.