Үш энергетикалық компания, тыңайтқыштар шығаратын фирма және дәрі-дәрмек өндіруші барлығы жақсы жұмыс істеп жатыр, ал АҚШ-тың басқа елдерінің көпшілігі бағаның өсуімен күресуде.
Tміне, күміс көмей 1980 жылдардан бергі ең нашар инфляцияға дейін. Тек жоғары бағамен банк жасайтын компаниялардан сұраңыз.
Жаяу жүру бағасы инфляция кезінде, бәрі мұны істеп жатқан сияқты болған кезде оңайырақ болады. Кейде көбірек зарядтау мағынасы бар. Инфляция өнімнің өзіндік құнын арттырады, ал көптеген компаниялар шығындарды тұтынушыларға береді. Алайда, кейде жоғары бағалар компаниялардың қосымша шығындарынан асып түседі.
So Forbes өздерінің операциялық маржаларын кеңейткен компанияларды қадағалап отырды, бұл компания өз өнімдерін сатудан қанша ақша табатынын, кірісті кім жинап жатқанын білу үшін тар өлшейтін шара.
Операциялық маржа әділ көрсеткіш болып табылады, өйткені ол қарыз алуды жоққа шығарады, деді Уэйн мемлекеттік университетінің қаржы профессоры Май Искандар-Датта Forbes. «Негізі, сіз компанияның өнімділігі туралы кеңірек суретке ие болуға тырысасыз», - деді ол. «Сіз қаржыландыруды қарастырмай-ақ олардың қалай жұмыс істеп жатқанын көруге тырысып жатырсыз. Ол қаржыландыру мен инвестициялық шешім қабылдауды ажыратады».
Қызметкерлер үшін инфляцияның қаншалықты ауыр екенін есте сақтаңыз. Жұмысшылардың жалақысы жоғары бағаға сәйкес келмейді. сәйкес Еңбек статистика бюросы АҚШ, нақты орташа сағаттық табыс – инфляцияны шегергенде жалақының өсуі – өткен жылы 2.8%-ға төмендеді. Адамдардың аз сағат жұмыс істейтінін қосыңыз, бұл оқиға одан да ауыр болады. Осы уақыт аралығында нақты орташа апталық табыс 3.7%-ға төмендеді. Үшінші тоқсан ретінде табыс маусымы аяқталатын болса, ең кең операциялық маржалардың ағымдағы тізіміндегі алғашқы бес орынның үшеуі энергетикалық компаниялар екені таң қалдырмауы мүмкін.
EQT Corp.
Табиғи газ компаниясы үшін операциялық маржа EQT Corp. 20.3 жылдың қыркүйегінде аяқталатын 12 айдағы 2021%-дан өткен жылмен салыстырғанда 64%-ға өсті. 64% - бұл компанияның 20 жылы белгіленген барлық уақыттағы ең жоғары көрсеткішінен 2015 пайыздық тармақтан астам. EQT түсініктеме сұрауына жауап бермеді. Салыстыру нүктесі ретінде және бөлшек сауда индустриясының сәл басқа жануар екенін мойындау, үлкен қорапты дүкендер желісі Target жариялады Сәрсенбіде оның операциялық маржасы үшінші тоқсанда бір жыл бұрынғы сәйкес кезеңдегі 3.9% -дан 7.8% -ға дейін төмендеді.
Олар мұны қалай жасады:
S&P 500 индексіне жаңа қосымша, EQT АҚШ-тағы ең ірі табиғи газ өндіруші болып табылады Ресейдің Украинаға себепсіз басып кіруінен кейін табиғи газдың бағасы шарықтап кеткендіктен, EQT кірісі де өсті. Оның табысы туралы қоңырау және 26 қазанда инвесторлардың презентациясы, компания Батыс Вирджиниядағы ұңғымалардағы шығындардың төмендеуін және қолма-қол ақшаны жинаудың себебі ретінде сатып алулардың әсерін атады.
Бірақ EQT және басқа энергетикалық компаниялардың пайда шегін зерттегенде ескеретін тағы бір нәрсе бар. Олар жаңа жобаларға әдетте тауарлық циклдің бум кезеңінде болатындай көп инвестиция салмайды. Ғылыми-зерттеу және әзірлеу және барлау шығындары операциялық маржадан аздап кетеді. Сондықтан, егер энергетикалық компаниялар жаңа ұңғымаларды сатып алмаса, операциялық кірістер жоғары болады.
Siebert Williams Shank & Co компаниясының басқарушы директоры Габриэле Сорбара: «Бүгін біз барлық секторда капиталды шектеуді көріп отырмыз», - деді. Forbes. «Егер олар өсіп жатса, бұл негізінен мұнай өндірудің төмен және орташа бір таңбалы өсімі. Баланстағы бос ақша ағыны мен ақша қаражатының үлкен көлемі ішкі өндірілген. Төтенше өсу және құлдырау кезеңдері бар (барлаушылар мен өндірушілер) көп жылдар бойы нашар табыстардан кейін компаниялар қазір өсу үшін капиталды орналастырудың орнына тәртіпті сақтайды және акционерлерге ақшаны қайтаруда ».
Марафон майы
Marathon Oil, Джон Д. Рокфеллердің Standard Oil компаниясынан бастау алатын барлау және өндіру компаниясы соңғы 46 айда 12% операциялық маржа жариялады. Бұл өткен кезеңмен салыстырғанда 32% өсім болды және компания үшін жаңа жоғары су белгісін белгіледі. Марафон түсініктеме сұрауға жауап бермеді.
Олар мұны қалай жасады:
Бұл жерде таң қаларлық ештеңе жоқ, бірақ мұнай бағасының жоғарылауы өндірушілердің табысы үшін тамаша. «Оның көп бөлігі Марафонның мұнай бағасының бір баррель үшін шамамен 24 долларға және табиғи газдың бір жыл бұрынғыдан 88 пайызға жоғары болуына байланысты», - деді Сорбара. Forbes.
CF Industries
Соңғы тоқсандық есептен кейін тыңайтқыш алыбы CF Industries алғашқы бестікке енді. Иллинойс штатындағы Дирфилд компаниясы өткен жылы операциялық маржасын 28%-ға өсірді. Соңғы 49 айдағы 12% операциялық маржа 52 жылы жарияланған 2012%-дан ұялшақ. CF Industries түсініктеме сұрауына жауап бермеді.
Олар мұны қалай жасады:
«Бұл өте қарапайым», - деді Чарльз Нейверт, Пайпер Сэндлердің аға зерттеушісі. Forbes. «Атап айтқанда, Украинадағы жағдай тым оғаш бола бастаған кезде болды. Сол кезде тыңайтқыштардың қымбаттауына әкелетін кейбір нәрселер болды, бірақ соғыс оны одан сайын ушықтырды ».
Нейверттің пікірінше, қақтығыс басталғанға дейін астықтың қымбаттауы тыңайтқыштардың қымбаттауына негіз болды. «Бұл азық-түлік мәселесі», - деді ол. «Астық бағасының жоғарылауы тыңайтқыштардың қымбаттауына әкеледі». CF өз құрдастарының арасында ең көп пайда тапты, өйткені ол негізінен азот тыңайтқыштарын өндіруге бағытталған. «Таңдау емес жалғыз тыңайтқыш - азот», - деді Нейверт. «Сіз калий мен фосфатпен ойындар ойнай аласыз, бірақ бұл виртуалды құлып, егер сіз жүгері сияқты дақылға азотты түсірмесеңіз, кірістіліктің төмендеуіне кепілдік бересіз».
Occidental Petroleum
Тізімге тағы бір энергетикалық компанияны қосыңыз: Occidental Petroleum операциялық маржасы қыркүйекте аяқталатын 11 айда бір жыл бұрынғы 37%-дан 12%-ға дейін өсті. Дегенмен, Occidental өткенде әлдеқайда жақсы жұмыс жасады. 2008 жылы ол 12%-дан сәл астам 50 айлық операциялық маржа туралы хабарлады. Occidental түсініктеме сұрауына жауап бермеді.
Олар мұны қалай жасады:
Осы тізімдегі бәсекелестері сияқты, энергия бағасының жоғарылауы Occidental үшін жақсы. Occidental тапқан табысын не істейді? «Біз 2023 жылға аяқ басқан кезде, біз бос ақша ағынын бөлу акционерлердің кірісіне қарай айтарлықтай өзгереді деп күтеміз», - деді компанияның бас директоры Викки Холлуб инвесторлар мен сарапшылармен үшінші тоқсандағы кіріс туралы қоңырауда.
Биоген
Биоген, склерозды емдейтін атын шығарған фармацевтикалық компания өзінің операциялық маржасы 3.4 жылдың қыркүйегінде аяқталатын 12 айдағы 2021%-дан соңғы аяқталған 22.2 айда 12%-ға дейін өсті. Биоген түсініктеме беруден бас тартты.
Олар мұны қалай жасады:
Оны қайта оралу деп атаңыз. Biogen маржасы 2021 жылы күрт төмендеді. FactSet деректеріне сәйкес, ол өткен жылы ғана пайда әкелді. Үлкен болғанымен, фармацевтикалық алпауыттың операциялық маржасы пандемияға дейінгі кезеңнің жартысына жуығы. «2021 жылы GAAP негізінде көптеген оқиғалар болды», - деді Майлз Минтер, Уильям Блэрдің зерттеу талдаушысы. Forbes. «Олар Альцгеймер ауруына қарсы ірі дәрі-дәрмек шығарудан өтті. Олар оны қолдау үшін инвентаризация мен сатушы күшін құрды. Бұл ұшырудың абсолютті сәтсіздігі болды». Минтер Биогеннің өсу маржасы көбірек ақша әкелудің орнына шығындарды қысқартудың нәтижесі деп қосты. «Олар бағаны көтере алмайды, өйткені оларда жалпы бәсекелестік бар», - деді Минтер.
БІЗДІҢ ӘДІСТЕМЕЛІК
Біз S&P 12 мүшелері үшін операциялық маржадағы 500 айлық өзгерістерді қарастырып жатырмыз. FactSet көмегімен біз 2022 жылдың қыркүйегіндегі деректері бар компаниялар үшін ең соңғы есептелген жыл үшін кіріс маржаларын жинадық.
Содан кейін біз оны 12 жылы дәл осы уақытта аяқталатын 2021 аймен салыстырдық.
Біздің назарымыз бәріміз сатып алатын өнімдерді сататын компанияларға бағытталған. Сондықтан банктер мен басқа да қаржы фирмалары біздің есептеулерімізден шығарылды, ал мұнай-газ, бөлшек сауда және фармацевтика сияқты салалардағы компаниялар қалды.
Біз сондай-ақ 2021 және 2022 жылдары табыс әкелмейтін компанияларды жойдық. Мысалы, круиздік операторлар мен әуе компанияларының көпшілігі алынып тасталды.
Тағы бір нәрсе: біз жалпы қабылданған бухгалтерлік есеп принциптеріне (GAAP) сәйкес құндылықтарға ғана сендік.
КӨБІРЕК ФОРБАЛАРДАН
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/17/inflation-has-meant-good-times-for-the-five-companies/