Сұхбат: DeFi платформасы TrueFi Alameda үшін $750 млн SBP ұсынады

Әдетте, криптовалюта әлемінде қарыз алушылар несие алу үшін үстеме ақша жинауға мәжбүр. Криптовалютаның құбылмалылығын ескере отырып, бұл интуитивті болып табылады – артық өндіріп алу нарықтың құлдырауы жағдайында кепілдің несиеден төмен болуы мүмкіндігін азайтуға көмектеседі. Мысалы, егер мен $10,000 15,000 USDT несие алғым келсе, мен әдетте $150 XNUMX криптомен қамтамасыз етуге мәжбүр боламын - бұл XNUMX% қамтамасыз ету коэффициенті.

Бұл қауіпсіздік буфері несие берушінің көзқарасы бойынша мағыналы болғанымен, қарыз алушы үшін ол капиталдың тиімділігін төмендетеді, өйткені кепілдік қамтамасыз ету – жоғарыда келтірілген мысалдағы $15,000 XNUMX – құрбан болады; Мен кіріс ала алмаймын немесе бұл капиталды басқа жерде пайдалана алмаймын.

Сіз жылдам жаңалықтар, жедел кеңестер және нарықты талдауды іздеп жүрсіз бе?

Invezz ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз, бүгін.

Сонымен, криптода кепілсіз несие беру мүмкін бе? Біз тред-фи кеңістігінде тәжірибені көреміз, бірақ әлі күнге дейін крипто оны әлі бұза алмады. Бұл жерде TrueFi кіреді, TrustToken кепілсіз несиелеу үшін жасаған хаттама, олардың айтуынша, бірінші тізбектегі несие ұпайлары. Басқару TRU токенінің иелері арқылы жүзеге асырылады, олар сонымен бірге қарыз алушылардың сенімді екендігін шешеді. Несие берудің рұқсатсыз жүйесімен несие беру процесін тек ынталандыру арқылы жеңілдетуге және басқаруға болады деп үміттенеміз.

Өткен айда TrustToken TrueFi платформасында өзінің алғашқы жалғыз қарыз алушы портфолиосын ашты. Сандық активтермен сауда жасайтын Alameda Research фирмасы үшін арнайы әзірленген ол өзінің бірінші жылында 750 миллион долларға дейін айналым капиталын береді деп жоспарлануда. Біз DeFi хаттамасы мен жалғыз қарыз алушы портфолиосын тереңірек зерттеу үшін TrustToken маркетинг бөлімінің басшысы Майкл Гасиорекпен кездестік. Біз Alameda Research компаниясының бас директоры Сэм Трабуккомен де сөйлестік.

TrueFi – Майкл Гасиорек, маркетинг бөлімінің басшысы

Инвезз: Сіздің ойыңызша, криптовалютадағы артық қамтамасыз етілген несие нарығы қамтамасыз етілмеген секторға нарық үлесін жоғалтады ма және/немесе сіз демографиялық көрсеткіштердің екеуінің (яғни, артық қамтамасыз етілген несиелерді пайдаланатын бөлшек/жеке тұлғалар және қамтамасыз етілмеген несиелерді пайдаланатын мекемелер) бөлінуін болжап отырсыз ба? Сіздің ойыңызша, кепілсіз несие нарығы артық қамтамасыз етілгеннен асып кете ме?

Майкл Гасиорек: Біздің ойымызша, кепілсіз несие беру артық қамтамасыз етілген несиені толығымен жейді. Біз өз бизнесімізді осы ставканың айналасында екі себепке байланысты құрып жатырмыз: біріншіден, кепілсіз несиелер жай ғана өз капиталын пайдаланудың жақсырақ, тиімдірек тәсілі болып табылады – бұл бөлшек сауда секторы сияқты мекемелерге де қатысты. Екіншіден, дәл осындай құбылыс дәстүрлі қаржы секторында жеке несиеден студенттік несиеге дейін және одан тысқары қарыз құралдарының барлық спектрінде бұрыннан орын алған. Кепілсіз несиелендірудің криптовалютада танымал болмауының негізгі себебі, несиелік скоринг пен жинақтардың күрделілігі жалпы блокчейнмен несиелеудің күрделілігіне әлі жете қоймағандықтан. Біз бұл тез өзгереді деп күтеміз және шешімге үлес қосатын негізгі компаниялардың қатарында боламыз деп үміттенеміз.

IZ: Сіз TrueFi қаншалықты орталықсыздандырылған болады деп ойлайсыз немесе әрқашан орталықтандыру элементі бола ма? Нақтырақ айтқанда, тізбекте автоматты түрде KYC және қарыз алушыны тексеру сияқты процестерді аяқтау мүмкін бе? Егер солай болса, сізде белгілі бір уақыт бар ма?

МГ: Біз TrueFi уақыт өте келе толығымен орталықсыздандырылатынына сенеміз. Біз KYC және қарыз алушыны тексеру сияқты функцияларды орталықсыздандыру үшін бірқатар жобалармен жұмыс істеп жатырмыз және хаттамаларды орталықсыздандыруға арналған жеке операциялық және құқықтық процеске тереңірек үңілеміз. Барлық жаңа әзірлемелер мен нормативтік талаптарға сәйкестік сияқты, мерзімдерді болжау қиын.

IZ: Несие ұпайларын дәлірек құруға көмектесу үшін басқа хаттамалармен бірге жұмыс істеуді қарастырасыз ба (немесе басқа блокчейндермен өзара әрекеттесу жақын арада мүмкін емес деп ойлайсыз ба)? AAVE сияқты басқа Ethereum платформалары туралы не деуге болады?

МГ: Біз бұл туралы ойланбастан көп нәрсені істеп жатырмыз: біз осы ұпайларды құруға бағытталған таңдаулы бірнеше хаттамалармен және оларды DeFi арқылы кеңірек қолжетімді ету бойынша бірнеше жобалармен сөйлесуге дайынбыз. Көптеген тізбектер бойынша несиелік скорингті жүзеге асыру ерте болуы мүмкін, бірақ біз жақын арада несиелік скорингтік серіктестіктерді және осы ұпайларды басқа хаттамалармен бөлісудің кеңірек қолжетімді құралдарын күтеміз. Біз бұл ұпайлар, сайып келгенде, AAVE сияқты белгілі хаттамалар бойынша ғана емес, сонымен қатар әлі де жасалып жатқан көптеген DeFi хаттамалары бойынша ең жақсы қарыз алушылардың мөлшерлемелері мен қамтамасыз ету коэффициенттеріне тікелей әсер етеді деп үміттенеміз, өйткені бүкіл сала бойынша кепілсіз немесе толық қамтамасыз етілмеген несие беру қарқыны артады. . Біз бұл ілгерілеуді тек өз командамызға ғана емес, сонымен қатар үлкен серіктестіктің құндылығына да бағалаймыз. Аты-жөнін атауға әлі ерте, бірақ сіз келесі бір-екі тоқсанда біздің әріптестеріміз туралы сауатты болжамдар жасай аласыз. Әзірше, егер сіз құрылысшы болсаңыз, несие ұпайларымызды тереңірек айналымға түсіру үшін әртүрлі хакатондар мен конференцияларда әзірлеушілерге сыйлық жасайтынымызды көресіз – бұл туралы да жақын арада!

IZ: Дауыс беру жүйесі арқылы несиені мақұлдаудан бас тартып, тізбектегі автоматты модельге көшу жоспары бар екенін ескеремін. Бұл өте қызықты – бұл болашақта әлі де алыс деп ойлайсыз ба (смарт келісімшарттарды жасауға қатысты ықтимал уақыт кезеңі және несие нарығының күрделілігі сияқты себептер бойынша)?

МГ: Несиелер бойынша дауыс беру көпшіліктің даналығымен несие үлгісін көтерудің жақсы тәсілі болды. Дегенмен, көп миллион долларлық несиелерді тексеру үшін жұртшылықтың қатысуына сену ешқашан жоспарланбаған - әсіресе бұл шешімдер көбінесе қаралып жатқан қарыз алушылармен қол қойылған NDA негізінде ақпараттық асимметриямен қабылдануы керек еді. Қысқаша айтқанда, қоғамдық дауыс беруді ауыстыру қажет болды: Дауыс берудің газ құны, осы дауыстардағы ақпарат алшақтығы және жаңа несиені тексеруге қайтару уақыты несие берушілер, қарыз алушылар және хаттама үшін оңтайлы емес болды. Бұл жүйе болмаса, TrueFi ешқашан несие кітабын немесе өтеу тарихын құрмас еді, бұл біздің заманауи несиелік үлгіміздің болуына мүмкіндік береді.

 Несиелік үлгіні күнделікті несиелеуге қабылдауға келетін болсақ, біз DAO мақұлдауымен ашық түрде жасалынған тағы бірнеше алдыңғы және бэкендтік түзетулерді күтіп, модельге негізделген несиелеуге ресми ауысуға дайынбыз деп ойлаймын. Несие моделіне негізделген несиелендіруді тарату несиені мақұлдаудың газ құнын жоюға, қарыз алушының қолма-қол ақша алу уақытын күндермен салыстырғанда минуттарға қысқартуға, TRU ұстаушыларымызға жүктемені жеңілдетуге және жалпы өсуге мүмкіндік береді деп күтеміз. біздің несие кітабымыз керемет. Әрине, біз модельді тезірек айналымға шығару үшін көп жұмыс істеп жатырмыз.

IZ: Орталықтандырудың тағы бір негізгі көзі - несиелер бойынша заңды келісімдер орталықтандырылған және тізбектен тыс - мұны жылжыту мүмкін бе (DAO жоспарларын ескеремін - бұл әлі де жұмыс істеп жатыр ма)?

МГ: Заң бөлімшеміздің жоспарларынан асып кетпей, біз ұзақ уақыт бойы бақылап жүрген заңды түрде сенімді DAO-лардың керемет жұмысынан шабыттана отырып, активтерді басқарушылармен және қарыз алушылармен келісім-шарттарды қалай ауыстыруға болатынын зерттеп жатқанымызды айта аламын. Біз құжаттаманың көп бөлігін тізбекте жылжытуға болады деп күтеміз, сонымен қатар оны толық емес болса да, мөлдір етеді.

IZ: Платформадағы TVL қазіргі уақытта $416 млн құрайды – сіз қайда бара жатырсыз деп ойлайсыз? Сонымен қатар, соңғы айда TVL 21% төмендеді, бұл Ethereum топ-50 (Defi Llama бойынша) екінші ең үлкен құлдырау. Мұның себебі неде деп ойлайсыз және мұндай құбылмалылық алдағы уақытта сізді алаңдатады ма?

МГ: Біз мұны бұрын айтқан болатынбыз: біз TrueFi өз уақытында триллион долларлық хаттамаға айналады деп күтеміз. Батыл, бірақ шындыққа жанаспайды: блокчейн технологиясы ұсынатын шығындарды үнемдеу, жылдамдық және жаһандық қол жеткізу арқылы біз TrueFi дүниежүзілік ~8 триллион доллар несие нарығының кем дегенде бірнеше пайызын жаулап алады деп сенеміз. Ақыр соңында, біз бірінші жыл ішінде дефолтсыз несие берудегі алғашқы миллиардқа жеттік, жай ғана криптовалюта қорларына несие бердік – пропорционалды түрде әлемдік несиелеу сұранысының аз ғана бөлігі. 

Олай дейтініміз, TVL-дің өткені мен бүгінгісіне үңілейік. Біріншіден, нарықтар тәртіпсіз болғандықтан, капиталға сұраныс көлемі жағынан да, мөлшерлемелері бойынша да соңғы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді. Капиталға сұраныстың азаюы несие берушілерден капитал ұсынысының төмендеуін білдіреді, олар басқа жерде кірістілігін қудалайды. Екіншіден, TrueFi қызмет көрсететін тұтынушыларға қатысты дизайнында трансформациялық өзгерістерді бастан өткеруде – қазір қолма-қол ақша іздейтін крипто қарыз алушылар ғана емес, активтер менеджерлері арнайы портфолиоларды құруда – қолданбалар дүкеніне дейін және одан кейін iPhone-мен салыстыруға болады. Сонымен қатар TrueFi өзінің құрамдас бөліктерінің сипаты бойынша өзгереді: жаңа қорларды құру үшін қажетті бизнес бөлімшелері, қазір белгілі бір қаржылық мүмкіндіктермен бірге келетін KYC талаптары, TRU иелерінің қарым-қатынасын толығымен өзгертетін несие үлгісін енгізу. платформа – бірнеше негізгі өзгерістерді атаңыз. Бұл, әрине, бұл жаңа бизнестің көтерілуіне қарай өсіп келе жатқан ауырсынуды білдіреді. 

Осының бәрі біз жаңа үлгінің жұмыс істеп тұрғанын көреміз: TrueFi несие нарығын іске қосқаннан бері TrueFi қазір 7 жалпы қаржылық мүмкіндікке ие болды - тоқсан аяқталғанға дейін кемінде 3-5 іске қосу жоспарлануда. Бұл портфельдер әртүрлі мүмкіндіктерге қызмет етеді, мысалы, Perpetual Protocol арқылы хаттамадан хаттамаға несиелеуден бастап delt.ai арқылы LatAm-де B2B несиелеуге және криптода әлемдегі ең қалаулы қарыз алушыларға несие беретін жалғыз қарыз алушы пулдарына дейін. 

Біз бұл портфельдер ешбір кепілсіз несие беру хаттамасы сәйкес келмейтін екі артықшылық береді деп күтеміз. Несие берушілер үшін олар әдетте DeFi-де бар мүмкіндіктерден әлдеқайда көп қаржылық мүмкіндіктерді білдіреді. Жалпы хаттама үшін олар нарық секторларының әртараптандырылуын береді, бұл біздің TVL-ді де, жалпы құндылығымызды да (яғни, «жұмыстағы қолма-қол ақша») криптовалюталардың бум және құлдырау циклдарынан оқшауланған секторлар арасында сенімдірек бөлетін етеді.

Нарық деңгейі көтерілген сайын, TrueFi қызмет көрсетілетін қаржылық мүмкіндіктерін әртараптандыруды жалғастыруда және капиталға сұраныс қарқындарды тағы да арттыра отырып, біз TrueFi осы триллион долларлық мақсатқа жету үшін ең жақсы жағдайда болады деп күтеміз. Оған дейін біз басымызды төмен салып, құрылыс жасаймыз.

Аламеда зерттеуі – Сэм Трабукко, бірлескен бас директор

Alameda Research - бұл TrueFi платформасындағы бірінші жалғыз қарыз алушы портфелінен 750 миллион долларға дейін айналым капиталын тартатын көп стратегиялы криптовалюталық сауда фирмасы. TrueFi-ге берген сұхбатымызға қоса, біз Alameda компаниясының бас директоры Сэм Трабуккоға TrueFi және кепілсіз криптовалюта бойынша бірнеше сұрақ қою үшін сөйлестік.

Инвезз: SBP үшін пайыздық мөлшерлеме (сонымен қатар TrueFi арқылы орындаған басқа транзакциялар) нарықтағы басқа жерден алуға болатын мөлшермен қалай салыстырылады?

Сэм Трабукко: Пайыздық мөлшерлеме біз басқа жерден алатынымызбен бәсекеге қабілетті. 

IZ: Дәстүрлі артық кепілдендірілген криптографиялық несиелермен салыстырғанда кепілсіз несие алудың қаншалықты артықшылығы бар?

ST: Кепілсіз несиелер әлдеқайда тиімді, сондықтан оған артықшылық беріледі.

IZ: Сізде TrueFi хаттамасының болашағы, сондай-ақ кепілсіз несиелеу туралы пікіріңіз бар ма?

ST: Тізбекті кепілсіз несиелеу одан әрі өседі деп сенеміз және TrueFi осы өсу арқылы бенефициарлардың бірі ретінде көреміз. 

IZ: SBP үшін инвестициялық диссертация фирманың қалған қызметінен ерекшелене ме, әлде ол негізінен бірдей сауда және арбитраж стратегияларын қуаттайды ма (және сіз ерекшеліктер туралы көбірек сурет бере аласыз ба)?

ST: ТМККК қаражаты компанияның сауда, маркетинг және инвестициялық қызметін қолдауға мүмкіндік береді.