Тауарлық-материалдық қорлардың ауытқуы Q2 ЖІӨ-ні төмендетеді, ал нарықтар қосымша нығайтады

Бүгін таңертең АҚШ-тың екінші тоқсан сайынғы ІЖӨ деректерін жариялаумен АҚШ-тың құлдырауы туралы қорқыныш бірінші орында болды. толғақ. Бұл ең жылдамдардың бірінде келеді саясатты қалыпқа келтіру ФРЖ тарихындағы күш-жігер, төрт онжылдықтағы жоғары бөлшек инфляциямен бірге.

ЖІӨ 0.9 жылдың 2-тоқсанында жылдық негізде 2022%-ға қысқарды, бұл Атланта ФРЖ 27-ден жоғары болды.^th Шілденің 2022 болжау жылдық -1.2%. Бұл 1.6 жылдың бірінші тоқсанында 1%-ға қысқарудан кейін болды.

Сіз жылдам жаңалықтар, жедел кеңестер және нарықты талдауды іздеп жүрсіз бе?

Invezz ақпараттық бюллетеніне жазылыңыз, бүгін.

Деректерді шығару алдындағы нарықтың шатасуы экономика арқылы таралатын негізгі белгісіздікті көрсететін 2% қысқарудан 2% кеңеюге дейінгі салалық бағалаулармен айқын болды.

ING экономистерінің айтуынша, консенсус бағалары +0.4% деңгейінде болды.

Экономикалық белсенділіктің жалпы бәсеңдеуі 2021 жылы жаппай пандемия ынталандыруымен таң қалдырмайды және биылғы жылы Ресей-Украина соғысының және Қытайдың ірі орталықтарында қайта-қайта тоқтаулардың арқасында жеткізілім тізбегінің үзілуіне байланысты болды.

Джером Пауэлл өзінің ақша-несие саясатында сөйлеу кеше: «Біз өсудің баяулауын қажет деп санаймыз ... жеткізу жағы қуып жетуі үшін аздап әлсіреу үшін әлеуеттен төмен өсу кезеңі қажет» деп түсіндірді. 

Деректерді бөлу

ЖІӨ-нің 2-тоқсанының төмендеуіне тауарлық-материалдық қорлардың азаюы, тұрғын үй инвестицияларының төмендеуі, жергілікті, штаттық және федералды билік органдарының мемлекеттік шығындарының қысқаруы және экспорт жоғары болған кезде бизнес инвестицияларының қысқаруы себеп болды.

Инфляцияның өсуі жалғасуда және дискрециялық сатып алудан бас тартатын төрт онжылдықтың жоғары деңгейінде тұр.

Бөлшек сауда көлемінің төмендеуінен кейін тауарлық-материалдық қорларға инвестициялар төмендеді; тұрғын үй инвестициялары 14%-ға төмендеді, бұл ипотекалық шығындардың жоғарылауы және құрылыстың баяулауы жағдайында делдалдық қызметтің қысқаруын көрсетеді; Федералдық шығыстар төмендеді, оның ішінде қорғанысқа жатпайтын шығыстар; инфрақұрылым мен құрал-жабдыққа салынған инвестициялар азайғандықтан бизнеске салынған инвестициялар аз болды; ал таза экспорт пен тұтынушылық шығындар сәйкесінше саяхатқа және азық-түлік жеткізу сияқты қызметтерге сұранысқа байланысты жоғары болды.

Түгендеу, қаптамадағы әзілкеш

2021 жылдың соңына қарай Америка Құрама Штаттарындағы жеке фирмалар жеткізілім тізбегіндегі жаһандық қиындықтардың алдын алу үшін инвентарлық қорларды көбейтуге көп қаржы жұмсады. Дегенмен, бұл ұйымдардың көпшілігі айтарлықтай артық сатып алынды Инфляцияның жеделдеуін ескере отырып, әсіресе азық-түлік пен энергия сияқты маңызды нәрселерде тоқсан ішінде қорларды босатуға мәжбүр етті.

Жеке тауарлық-материалдық қорлардың жойылуы ЖІӨ-ге -2.1% үлесіне әкелді, BEA, атап өтті Бұл «бөлшек сауданың (негізінен жалпы сауда дүкендері, сондай-ақ автокөлік дилерлері) төмендеуіне» байланысты болды.

S&P есебінде 1.3% қысқару болжамы болды, бірақ инвентаризацияның баяулауы болмаған жағдайда экономиканың өсуі мүмкін болатынын атап өтті.

Таза сауданың 1.4% деңгейіне көтерілуі экономиканы одан әрі теріс аумаққа сырғып кетуден сақтады. Дегенмен, ЖІӨ-ге импорттың төмен үлесі (-0.49%) ішінара тауарлық-материалдық қорлардың қатайғанын білдіруі мүмкін, бұл шетелдік тапсырыстардың қысқаруына әкеледі.

2-тоқсанда жеке тұтыну шығындары (PCE) анемия 1.0%-ға өсті, бұл үй шаруашылығындағы тұтыну негізгі экономикалық драйвер болып табылатын АҚШ саясаткерлерінің алаңдаушылығын тудыруы мүмкін.

Егер бұл құлдырау сияқты көрінсе ...?

Нарық қатысушылары жиі екі тоқсан қатарынан қысқаруды экономиканың рецессияда екенін білдіреді деп есептейді. Бұл мүлдем дұрыс емес және 8 адамнан тұратын экономистер тобы анықтайтын құлдыраудың ресми басталу нүктесіне сәйкес келмейді. Экономикалық зерттеулер ұлттық бюросының Іскерлік циклді анықтау жөніндегі комитеті.

Дегенмен, NBER рецессия туралы хабарландырулар көбінесе бірнеше индикаторлар сәйкес келгеннен кейін жасалады және тіпті экономиканың баяулауынан шыққаннан кейін де шығарылуы мүмкін екенін атап өткен жөн.

Яғни, экономика қазірдің өзінде рецессияда болуы мүмкін, бірақ кейінірек ресми түрде мұндай деп белгіленбеуі мүмкін.

Экономиканың пайдасына басты көрсеткіштердің бірі жұмыссыздықтың тарихи ең төменгі деңгейге жақын болған еңбек нарығының жағдайы болып табылады.

Жұмыссыздық деректері босатылған Бүгін жұмыссыздықты сақтандыру туралы өтініштер 5,000-нан 256,000-ға дейін төмендегенін көрді, бұл төрт аптадағы алғашқы төмендеу, бірақ сегіз айдағы ең жоғары деңгейге жақын.

Нела Ричардсон, ADP бас экономисі Ескертулер еңбек нарығының деректері қайшы келеді. Жұмыс орындары туралы хабарландырулар көп және жұмысқа қабылдау күшті болса да, жұмыс іздеген немесе жұмыс істейтін ересектердің үлесі тарихи тұрғыдан төмен, ал жұмысшылардың жалпы ұсынысы биыл қысқарды.

Орташа кеңею Канзас ФРЖ ай сайынғы өндірістік сауалнама Бүгін ертерек жарияланған еңбек нарығының моральдық деңгейін көтеруі мүмкін, бұл АҚШ-тың орта батысындағы осы секторлардың басшылары әлі де бизнес жағдайларына біршама оптимистік көзқараспен қарайды.

Seeking Alpha-ның пікірінше, екінші дүниежүзілік соғыстан бері жұмыссыздықпен бірге жүрмейінше рецессия жарияланған жоқ және 456,700 жылы орта есеппен айына 12022 жұмыс орнының өсуімен бұл NBER-ті қазіргі экономикалық жағдайды рецессия деп атаудан бас тартуы мүмкін. .

Дегенмен, азық-түлікпен қамтамасыз етілген өсулер жалғасады, еңбек нарығы бұзыла бастағанға дейін бұл уақыт мәселесі болуы мүмкін.

Рецессияның тағы бір негізгі көрсеткіші, 2y10y кірістілік қисығы бір айға жуық уақыт бойы төңкерілген күйде қалды.

Кірістілік қисығының инверсиясының болжамдық күшін төмендегі суретте анықтауға болады. Көлеңкеленген бөліктер NBER бойынша жіктелген рецессияларды білдіреді және инверсиядан кейін көп ұзамай жалғасуын көруге болады.

Бұлыңғыр болашақ?

Walmart сияқты бөлшек сауда алпауыттары түгендеу мәселесін көтере отырып, өздерінің кіріс болжамдарын қысқартқанда, корпоративтік баланстардың бұл аспектісі болашақ ЖІӨ-нің басып шығаруына айтарлықтай салмақ түсіруі мүмкін.

Тауарлы-материалдық қорларын тез теңестіре алатын фирмалар қалыпты өндіріс деңгейіне тезірек оралып, ақыр соңында экономиканы қолдауы мүмкін. Дегенмен, тұтынудың азаюына және өмір сүрудің жоғары құнына байланысты мұны іс жүзінде жүзеге асыру қиын болуы мүмкін.

Prestige Economics-тен Джейсон Шенкер: «Біз 3 жылдың 4-ші және 2022-ші тоқсанының нақты ЖІӨ өсімі одан әрі қысқарады деп күтеміз, өйткені ФРЖ инфляцияны басу үшін мөлшерлемелерді көтеруді жалғастыруда, бірақ бұл процесте нашарлайтын рецессияны тудыруы мүмкін» деп мәлімдеді.