Инвесторлар қажетсіз облигацияларды жинап жатыр. Сатып алудан бұрын не білу керек

Инвесторлар ақша құйып жатыр жоғары табысты облигациялар, бұл әдетте үлкен тәуекелге бару үшін көбірек пайыз төлейді. Бірақ бұл инвестициялар «қоқыс облигациялар» деп те аталады, және қаржы сарапшылары жинақтау алдында сақ болуға шақырады.

Morningstar Direct мәліметтеріне сәйкес, 2022 жылдың қиын басынан кейін АҚШ-тың жоғары кірісті облигация қорлары шілдеде таза ақша түрінде шамамен 6.8 миллиард доллар алды.

Өнімділік болған кезде жақында 7.29%-ға төмендеді ICE Bank of America АҚШ жоғары кірістілік индексіне сәйкес, 10 тамыздағы жағдай бойынша пайыздар қаңтар айының басында алынған 4.42%-дан жоғары.

Дегенмен, қалаусыз облигациялардың әдетте инвестициялық деңгейдегі әріптестеріне қарағанда дефолт қаупі жоғары болады, себебі эмитенттердің өтеу мерзіміне қарай пайыздық төлемдер мен несиелерді жабу ықтималдығы аз болуы мүмкін.

Майамидегі Kaufman Rossin Wealth компаниясының бас инвестициялық директоры, сертификатталған қаржылық жоспарлаушы Чарльз Сакс: «Бұл жердегі жылтыр металл, бірақ барлық жылтыр металдар алтын емес», - деді.

Жеке қаржыдан көбірек:
Мектепке барған кезде сатып алуды үнемдеуге арналған негізгі кеңестер
Шілде айында негізгі жол жүру шығындары төмендеді. Қалай жақсы мәміле жасауға болады
Инфляция АҚШ-тағы ересектердің үштен бірінен астамы өз жинақтарын пайдалануына себеп болды

Кейбіреулер дефолт қаупі қалаусыз облигациялардың жоғары кірістілігіне негізделген деп айтса, Сач бұл активтер төмендеу жағында акциялар сияқты әрекет етуі мүмкін деп ескертеді. 

Егер инвестор жоғары табысты облигацияларды сатып алуды қатты сезінсе, ол, мысалы, 3% -дан 5% -ға дейін азырақ бөлуді ұсына алады. «Оны портфолиодағы негізгі азық-түлік тобы деп ойламаңыз», - деп қосты ол.

Наурыздан бастап Федералды резервтік жүйе инфляциямен күресу үшін агрессивті шаралар қабылдады, соның ішінде екінші рет қатарынан 0.75 пайыздық тармақ. шілдеде пайыздық мөлшерлеме көтерілді. Және бұл мөлшерлеменің көтерілуі жалғасуы мүмкін бірге жылдық инфляция бұрынғысынша 8.5%.  

Маржада пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауы кейбір облигациялар эмитенттерінің, әсіресе қайта қаржыландыруды қажет ететін өтеу мерзімі біткен облигациялары барлардың қарыздарын жабуды қиындатуы мүмкін, деді Мэриленд штатының Бетезда қаласындағы CFP және Tricolor Capital Advisors компаниясының атқарушы директоры Мэттью Гельфанд.

«Менің ойымша, инвесторлар мен несие берушілер нәтижесінде біршама жоғары мөлшерлемелер талап етіледі», - деді ол пайыздық мөлшерлемелердің өсуі біраз уақытқа созылуы мүмкін екенін атап өтті.

Жоғары кірісті облигацияларды бағалау кезінде кеңесшілер АҚШ Treasurys сияқты қалаусыз облигация мен тәуекелі аз актив арасындағы купондық мөлшерлемелердегі «спредті» салыстыра алады. Жалпы, спрэд неғұрлым кең болса, жоғары кірісті облигациялар соғұрлым тартымды болады.

Жоғары табысты облигациялармен 7.29% төлеу 10 тамыздағы жағдай бойынша инвестор $72.90 номиналды құны бойынша облигация бойынша жылына $1,000 ала алады, ал 7 жылдық қазынашылық, шамамен 2.86% ұсына отырып, бірдей $28.60 облигация үшін жыл сайын $1,000 береді.

Бұл мысалда кірістілік спрэд шамамен 4.43 пайыздық тармақты құрайды, ол $44.30 кіріс сыйлықақысын ұсынады, бұл жоғары табысты облигациядан $72.90 құрайды, қазынашылықтан $28.60 шегереді.

Соңғы 40 жыл ішінде бұл активтер арасындағы орташа спрэд Гельфандтың айтуынша, шамамен 4.8 пайыздық тармақты құрады, бұл сәл тарырақ спрэдті тартымды етпеді.

Дегенмен, «жоғары кірісті облигациялар нарығында қозғалатын бөліктер көп», - деп қосты ол.