Инвесторлар «Сиыр еті қайда?» Деп сұрайды. Қысқа сатушылар бәс тігулер ретінде

Негізгі жаңалықтар

Азиялық қорлар бүгінгі MSCI индексінің қайта теңгерілуіне байланысты өте жоғары көлемдегі серпіліспен нашар айды аяқтады.

Қытайдың мамыр айындағы PMI көрсеткіштері күткендерді орындамады, өйткені өңдеу өнеркәсібі 48.8 күткенге қарсы 49.5 және сәуірде 49.2 және өндірістік емес сектор 54.5 және сәуірде 55.2 күткенге қарсы 56.4 болды. PMI - ай сайынғы негізде өсуді көрсететін 50-ден жоғары көрсеткіштер / 50-ден төмен төмендеуді көрсететін диффузиялық индекс. Өндірістің нашар оқуы жаһандық экономика үшін жақсы белгі емес, өйткені Қытайдың өндірісінің көп бөлігі экспортқа негізделген. Өндірістік емес саланың өсу қарқыны баяулады, бірақ әлі де өсуде. Бір қызығы, екі PMIде де бизнестің күтулері өндірісте 54.1 және өндірістік емес 60.4 жоғары. Шығарылым инвесторлардың Қытай экономикасының көтерілуі саясаткерлердің түпкілікті ынталандыруының жоқтығы аясында өсуде деген алаңдаушылығын растады. «Сиыр еті қайда?» 1980 жылдардағы Вендидің жарнамасының негізгі желісі болды. Әрине, саясаткерлер жақсы ойын айтады, бірақ ынталандыру мүмкін емес.

CNY АҚШ долларына қатысты әлсіз болды, өйткені кейбіреулер АҚШ-тың қарыз резолюциясы Азия доллары индексінің төмендеуіне байланысты маусымдағы ФРЖ пайыздық мөлшерлемесін көтеруге әкелуі мүмкін деп болжайды. Иә, инвесторлар 4-тоқсанда COVID бүкіл Қытайда кең тарағанын ескере отырып, шыдамсыз. Қытай бүгінгі MSCI индексінің теңгерімі кезінде таза кіріс болғанына қарамастан, өтімділік оқиғалары инвесторларға капиталды жылжытуға мүмкіндік береді. Менеджерлер тарапынан айдың аяғында «терезелерді кию» жиі кездеседі, өйткені біз экспозицияның жеңілдетілгенін/айдың соңындағы мәлімдемеден/факт парақтарынан атауларды алуды көреміз. Қысқа мерзімді перспективада инвесторлар қазір MSCI All Country World Index-тің үштен екі бөлігін құрайтын АҚШ акцияларының салмағынан асып кетуі мүмкін. Азияда Жапония мен Үндістандағы қызығушылықты қаржыландыру үшін Қытайдан ақша келді деп ойлаймын.

Бірнеше брокерлер бүгін капитуляция күні деп атады, өйткені инвесторлар акцияларды кез келген бағамен сатып алды. Сату оффшорлық Қытайда шоғырланған, яғни шетелдік инвесторлардың Қытай туралы анықтамасы, Қытайдағы инвесторлардың басым бөлігі болып табылатын құрлықтағы Қытайға қарағанда көбірек. Қысқа көлем жалпы көлемнің 20% -на дейін секірді, бұл Гонконгтағы MSCI басқаратын жоғары көлемдердегі үлкен секіріс аясында жоғары деңгей. Біз жеке акциялардың жалпы айналымның пайызы ретінде өте жоғары қысқа айналым деңгейіне жеткенін көрдік, мысалы, 32% қысқа көлемді көрсеткен Alibaba, 38% қысқа көлемді көрген Kuaishou, 21% қысқа мерзімді көрсеткен JD.com және Trip .com, ол 44% қысқа көлемді көрді. Мен бұл компанияларға қысқа сатушыларға зиян келтіру үшін дивиденд төлеуді (қайтадан) ұсынар едім. Бір қызығы, шорттардың осы деңгейлерде өз ставкаларын қадағалайтыны қызықты, дегенмен геосаяси фон инвесторларды шетте қалдырды. Иә, бізде ұзақ мерзімді институционалдық инвесторлар болған шығар, яғни Қытайдың «Ұлттық командасы», сақтандыру компаниялары мен ұлттық әл-ауқат қорлары/зейнетақы жоспарлары бар, олардың стратегиялық болжамының бір бөлігі ретінде бүгінгі құлдырауды сатып алады.

Жартылай өткізгіштер мен компьютерлік жабдық сияқты ішкі секторлар басқаратын соңғы AI ынта-ықыласы бойынша материктік технологияның үлесін алды. Бір қызығы, Илон Маск пен Джейми Даймон Қытайдағы мүмкіндіктен бас тартпайды, мұны олардың қазіргі және алдағы сапарлары дәлелдейді. Менің ойымша, бүгінгі күн төмен болды деп үміттенемін, өйткені істер алға қарай жақсарады.

Hang Seng және Hang Seng Tech индекстері тиісінше -1.94% және -2.04% төмендеді, кешегіден +80.82% өсті, бұл 144 жылдық орташа көрсеткіштің 1% құрайды. 82 акция өсті, ал 420 акция төмендеді. Негізгі басқарманың қысқа айналымы +123% өсті, бұл 174 жылдық орташа көрсеткіштің 1% құрайды, өйткені айналымның 20% қысқа айналым болды. Өсу факторлары құндық факторларға қарағанда «артық болды», яғни азырақ төмендеді, өйткені кішігірім шектеулер үлкен шектерден шағын маржамен «артық болды». Барлық секторлар теріс болды, өйткені энергетика -4.63%, жылжымайтын мүлік -2.65%, байланыс қызметтері -2.28% төмендеді. Барлық қосалқы секторлар теріс болды, өйткені энергетика, тұрмыстық өнімдер және жылжымайтын мүлік ең нашар көрсеткіштерге ие болды. Southbound Stock Connect көлемі аз болды, өйткені материктік инвесторлар Гонконгтың 49 миллион долларлық таза акцияларын сатты, өйткені Мейтуан қалыпты таза сатып алу болды, Tencent қалыпты таза сатылым болды, ал Li Auto және Kuiashou екеуі де шағын таза сатылымдар болды.

Шанхай, Шэньчжэнь және STAR кеңесі тиісінше -0.61%, -0.44% және +0.91% жабу үшін алшақтады, бұл кешегіден +0.34% өсті, бұл 101 жылдық орташа көрсеткіштің 1% құрайды. 1,727 2,946 акция өсті, 0.51 0.05 акция төмендеді. Өсім және құндылық факторлары төмен болды, ал шағын қақпақтар үлкен қалпақтарға қарағанда азырақ түсті. Байланыс қызметтері мен технологиялары сәйкесінше +3.05% және +2.35% өсті, ал энергия -1.64%, тұтынушылық негізгі тауарлар -534%, денсаулық сақтау -0.4% төмендеді. Ең жоғары нәтижелі шағын секторлар компьютерлік жабдық, бағдарламалық қамтамасыз ету және жердегі көлік болды, ал көмір, алкоголь және су өнеркәсібі ең нашар болды. Northbound Stock Connect көлемі жоғары болды, өйткені шетелдік инвесторлар Kweichow Moutai компаниясымен бірге таза -7.10 миллион долларлық материктік акцияларды сатты, ал Stock Connect-ке жақында ғана қосылған Пекин-Шанхай жоғары жылдамдықты теміржолы шағын таза сатып алу болды. , және China Tourism Duty Free қалыпты таза сату болды. CNY АҚШ долларына шаққанда -0.25%-ға, XNUMX юаньға дейін төмендеді, ал Азия долларының индексі АҚШ долларымен салыстырғанда -XNUMX%-ға төмендеді. Мыс пен болат құнсызданған кезде қазынашылық облигациялар көтерілді.

Алдағы оқиға

Сәрсенбі, 7 маусымда EDT сағат 8:30-да виртуалды конференциямызға қосылыңыз:

KraneShares ғаламдық климат және көміртегі виртуалды инвестициялық саммиті

Тіркелу үшін осында басыңыз

Жоғарыдағы сілтеме виртуалды тіркеу бетіне арналған екенін ескеріңіз. Сәрсенбі, 7 маусымда Нью-Йорк қор биржасында өтетін шараға қатысқысы келетіндер үшін жеке конференцияға әлі де шектеулі орындар бар. басыңыз Мұнда тіркелу. Жеке іс-шараға тіркелу тек қаржылық мамандарға ғана ашық.

4.5 CFP және CIMA CE несиелері қолжетімді

Өткен түндегі қойылым

Соңғы түндегі валюта бағамдары, бағалар және кірістілік

• Кеше 7.10 АҚШ долларына шаққандағы CNY 7.07 болды
• Бір еуроға шаққандағы CNY кешегі 7.59-ге қарсы 7.59 болды
• Азия долларының индексі бір түнде -0.25%
• Қытай Даму Банкінің 10 жылдық облигациялары бойынша кірістілік кеше 2.68% қарсы 2.70%
• Қытай Даму Банкінің 10 жылдық облигациялары бойынша кірістілік кеше 2.85% қарсы 2.88%
• Мыстың бағасы түнде -0.18%
• Бір түнде болат бағасы -1.00%