(Bloomberg) - Федералды резервтік жүйенің мөлшерлемелерді көтеруді жалғастыру және оларды ұстап тұру туралы шешімді елемеу - дәл қазір Уолл-стритте өте пайдалы сауда. Ол тәуекелдер әкелетін өсіп келе жатқан нарыққа қарсы жүзуге тырысады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
«ФРЖ-мен күресу» айлар бойы қор нарығында жеңіске жеткен стратегия болды. S&P 500 индексі төртінші тоқсанның басынан бері 15%-ға және қазан айындағы ең төменгі деңгейден 16%-ға көтерілді, бұл оны көптеген инвесторлар бұқалар нарығының басталуы ретінде анықтайтын 20% шекті қашықтыққа қалдырды.
Сонымен қатар, орталық банк мөлшерлемелерді үш рет көтерді, тағы да өсулер келе жатқанын айтады және федералды қорлардың мөлшерлемесін біраз уақытқа дейін жоғары ұстайтынын үнемі айтып отыр. Бірақ қор нарығына реакция болды, кімге бәрібір?
Бұл өсім акцияларға бағаланған және ФРЖ экономиканың өсуі жалғасып жатқанда инфляцияны жеңетін жұмсақ қонуға қол жеткізе алады деген болжам бар. Бұл бағамға және инфляцияға алаңдайтын трейдерлерді нарықтың басым қарқынына бірінші кезекте соққы берудің қиын жағдайына қойды.
«Егер ФРЖ шынымен жеңсе ше? Бұл солай сияқты », - деді Адам Сархан, 50 Park Investments негізін қалаушы, ол АҚШ-тың ұзақ акциялары, соның ішінде чип акциялары сияқты соққыға ұшыраған технологиялық акциялар. «Инвесторлар Уолл-стриттегі негізгі трендке сәйкес келетін кезде марапатталады. Ешқашан таспамен күреспеңіз және шығындарыңызды аз сақтаңыз ».
Әрине, өскелең инвесторлар тобының алдында тұрған тәуекел жұма күнгі гангбастер жұмыс орындары туралы есепте анық болды - инфляцияның өте жоғары болуы мүмкін. Салауатты еңбек нарығы жалақының өсуін сақтайтын болса, баға төмендемеуі мүмкін. Және бұл ФРЖ-ға ондаған жылдардағы ең агрессивті қатайту циклін тоқтатуға жол бермейді.
Бычий секторлар
Капитал оптимистерін тыныштандыратын факторлардың бірі нарықтағы көшбасшылықтың ауысуы болып табылады. CFRA инвестициялық зерттеу фирмасының мәліметі бойынша, тұтынушылардың қалауы мен ақпараттық технологиялар сияқты биылғы өсімге жетекшілік ететін секторлар бұқа нарықтарының бастапқы кезеңдерінде тарихи түрде асып түсті. Қыркүйек айының соңынан бері жақсы нәтиже көрсеткен материалдар қорына да солай.
Тарих сонымен қатар рецессия бар ма, жоқ па, акциялар үшін шешуші болатынын айтады. Екінші дүниежүзілік соғыстан бері құлдыраумен қатар жүретін тоғыз аю нарығы болды және орта есеппен S&P 500 экономикалық құлдыраумен келмеген аю нарықтары үшін 35%-ға қарсы 28%-ға төмендеді, CFRA деректері көрсетеді.
Ең қызығы, 1948 жылдан бері құлдыраусыз үш қана аю базары болды. Әр жолы жаңа бұқалар нарығы акциялардың бағасы төменгі деңгейге жеткеннен кейін бес ай ішінде басталды.
Сэм Стовалл, CFRA-ның бас инвестициялық стратегі АҚШ акцияларына деген оптимистік үндеуін жалғастыруда, бірақ ол әлі де таяз рецессия болуы мүмкін деп санайды. Оның S&P 12 үшін 4,575 айлық 500 мақсаты жұма күнгі жабудан 11% жоғары.
«Біз аю нарығын одан да қиын күте аламыз ба, әлде биыл өте жұмсақ құлдырау болады және қор нарығы қазірдің өзінде түбіне жетті ме?» Стовалл айтты. «Мен жаңа бұқа фазасында екенімізге сенемін».
Стоваллдың бір ойы бар. Акциялар үшін, тіпті құлдырау болса да, бұл шын мәнінде маңызды. Bloomberg Intelligence компаниясының акциялар бойынша бас стратегі Джина Мартин Адамстың айтуынша, нақты ЖІӨ-нің шыңнан төменге дейін төмендеуінің тереңдігі акциялар нарығындағы қозғалыстардың ауырлығымен тарихи байланысты емес. Бірақ қысқа рецессиялар тезірек көтерілуге әкелді.
Bloomberg сауалнамасына қатысқан синоптиктер экономика осы жылдың екінші және үшінші тоқсандарында жыл соңында қалпына келгенге дейін қысқарады деп болжайды.
Техникалық ереже
Тіпті табанды аюлардың да оптимистік көзқарастары артып келеді — әзірге.
Даг Рэмси, Миннеаполистегі Leuthold Group компаниясының бас инвестициялық директорының айтуынша, фирма жыл басында өзінің үлестік тәуекелін арттырды. Ол АҚШ-та осы жылдың соңында рецессия болуы мүмкін деп ойласа да, ол техникалық құралдарды жақсарту негізінде соңғы раллиге шығуды жоспарлап отыр.
«Тарихи тұрғыдан алғанда, кірістілік қисығының бастапқы инверсиясы мен құлдырау алдындағы акциялардың шыңы арасында акциялардан ақша табу мүмкіндігі болды», - деді Рэмси. «Көп адамдар үшін бұл қиын көрінеді. Кейбіреулер мұны бу шығарғыштың алдында бірнеше никель алуға тырысу сияқты ойлауы мүмкін, бірақ мен оның дұрыс екеніне сенімді емеспін. Біз үш велосипедтің алдында алтын монеталарды алып жатқан болар едік - бұл пайдалы болуы мүмкін ».
Ұзақ уақыт бойы Рэмси басының жалғандығынан сақ болады. Жұмсақ қону сценарийінде жақсы жұмыс істейтін секторлар рецессияға әкелетіндерге ұқсас. Мысалы, материалдар өндірушілері мен өнеркәсіптік компаниялар – биылғы өсу раллиінде жақсы нәтиже көрсеткен екі құнды сектор – әдетте құлдырау алдындағы алты айда жақсы жұмыс істейді.
Әрине, ұзақ мерзімді оптимистер мұны артта қалдырады. Олар үшін рецессия екіталай және инфляция төмендейді, бұл ФРЖ жасағысы келді. Осылайша, көрсеткі жоғары бағытталған және таспамен күресудің мағынасы жоқ.
«Инфляция төмендеп жатыр және бізде қатты рецессия қаупі жоқ», - деді 50 Park Investments компаниясының Сархан. «Менің ойымша, барлық ниеттер мен мақсаттар үшін аю нарығы аяқталды».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/investors-fight-fed-want-don-150007551.html