Инвесторлар осы жылы жоғары сапалы корпоративтік облигацияларды рекордтық қарқынмен жинап жатыр, бұл олардың әдетте салыстырмалы түрде төмен тәуекел ретінде қарастырылатын, бірақ қазір жылдардағы ең жақсы кірісті ұсынатын активтер класына деген ынтасын көрсетеді.
EPFR қор ағынын бақылаушы деректеріне сәйкес, 19 жылдың басынан бері бүкіл әлем бойынша инвестициялық деңгейдегі корпоративтік қарызды сатып алатын қорларға барлығы 2023 миллиард доллар құйылды, бұл жылдағы ең көп.
Активтер класына қолма-қол ақшаның түсуі инвесторлардың өткен жылғы сатылымнан кейін ең қауіпсіз корпоративтік қарызмен қамтамасыз етілген тарихи жоғары кірісті алуға ынталылығын және олар енді несие нарығының тәуекелді бұрыштарына итермелеудің қажеті жоқ екенін көрсетеді. лайықты табыс іздеу.
«Адамдар негізінен тұрақты кіріс бұрынғы жылдарға қарағанда әлдеқайда тартымды көрінеді деп ойлайды», - деді Мэтт Миш, UBS несие стратегиясының жетекшісі.
«Инвестициялық деңгейге қатысты эйфория, негізінен, кірістілікке қатысты эйфория», - деп қосты ол. «Кем дегенде өткен жылға қатысты және соңғы онжылдықтың көпшілігіне қатысты [жоғары дәрежелі корпоративтік қарыз] айтарлықтай жоғары кірісті ұсынады».
АҚШ-тың орташа инвестициялық кірістілігі бір жыл бұрынғы 5.45 пайыздан 3.1 пайызға дейін көтерілді, бұл өткен жылдың аяғында 2009 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жетті. Бұл өсімнің негізгі бөлігі өткен жылы Федералды кірістің кең көлемде сатылуын көрсетті. Резерв - басқа да ірі орталық банктер сияқты - жоғары инфляцияны тоқтату үшін пайыздық мөлшерлемелерді тез көтерді.
Кірісімділік сонымен қатар алыпсатарлық рейтингі бар қарыз бойынша өсті, бірақ көптеген қор менеджерлері жоғары пайыздық мөлшерлемелер экономиканы бәсеңдететіндіктен ықтимал экономикалық құлдырауды жеңу үшін жақсы орналастырылған компаниялар шығарған қарызды ұстануды жөн көреді дейді.
«Клиенттер алдымен инвестициялық деңгейге қарайды», - деді Кристиан Хантел, Vontobel Asset Management портфолио менеджері. «Олар былтыр саусақтары күйіп қалғаннан кейін өте сақтық танытты».
«Олар тәуекелді активтерге бөлуді ұнатады, бірақ олар бәрін біріктіруге дайын емес», - деп қосты ол.
Allspring Global Investments компаниясының жаһандық тұрақты кіріс бөлімінің басшысы Хенриетта Паккементтің айтуынша, қазіргі орта «біз өтімділік немесе несие сапасы бойынша өзімізді сынаудың қажеті жоқ» дегенді білдіреді.
Refinitiv мәліметтеріне сәйкес, осы жылдың осы уақытқа дейін шарттары компанияларға АҚШ-тың инвестициялық деңгейдегі мәмілелерден түскен түсімдері 182 миллиард доллардан астам қарыз алуды бастау үшін терезе жасады. Дәл осы аптада фармацевтикалық алпауыт Amgen нарықты Horizon Therapeutics сатып алуды қаржыландыру үшін 24 миллиард долларлық сатылыммен бастады.
Салыстыру үшін, желтоқсанда АҚШ-тың инвестиция деңгейіндегі эмиссиясы 7 миллиард доллардан аз болды - жаңа мәмілелер саны жылдың екінші жартысында үштен біріне қысқарды. Еуропада жоғары дәрежелі эмиссия 246 жылға дейін 2023 миллиард долларға жетті, бұл 2012 жылдан бері жылдың ең жақсы басы.
Дегенмен, с соңғы жүгірукүшті экономикалық деректер АҚШ-та инфляцияның әлі де жоғары екенін көрсететін белгілермен бірге инвесторлар ФРЖ-ны одан әрі қатаңдатуға дайын болғандықтан, соңғы ынта-жігерді тұншықтыруы мүмкін.
UBS-тің Миш хабарлауынша, соңғы күндері облигациялар нарықтары «ең жоғары кірістілікке» жетті деген кең таралған болжамға қарсы шықты.
Фьючерстік нарықтар қазір АҚШ-тың 2023 жылы пайыздық мөлшерлеменің бір реттен аз төмендеуін көрсетеді, бұрын ФРЖ жаздағы шыңынан кейін желтоқсанға қарай қарыздық шығындарды екі есе төмендетеді деп болжаған.
Осы аптада банктің сарапшылары Goldman Sachs «АҚШ-тың жоғары сапалы корпоративтік облигацияларына аздап құлдырап кетті» деп жазды, «қолма-қол ақшаның бәсекеге қабілетті және пайдалы балама ретінде қайта пайда болуына» назар аударды.
«Оңай ақша табылды», - деді бас несиелік стратег Лотфи Каруи.
Кэти Мартиннің қосымша репортажы
Source: https://www.ft.com/cms/s/e3d5ee33-5cc6-4be5-bf68-fcd92a75b950,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo