(Bloomberg) — Украинаға басып кіргенге дейін ресейлік активтерді қадағалайтын ETF-ке қарсы бәс тіккен инвесторлар дұрыс қоңырау шалды және олар содан бері бағаны төлеп келеді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Ресеймен байланысты акциялар соғыс басталғаннан кейін құлдырап, елге экономикалық жаза қолданылды, бұл аюлы бәс тігулерді ақтады. Бірақ санкциялар сондай-ақ ресейлік бағалы қағаздармен сауда жасауды мүмкін етпеді, қысқа сатушылар өз позицияларынан шыға алмайды.
Нәтиже? Қарызға алынған акцияларды қайтармас бұрын оларды арзанырақ сатып алу ниетімен қысқартылған инвесторлар әлі де қарыз алып, тиісті комиссияларды шексіз төлейді.
Қысқа сатылым әлемі мөлдір емес және өз ставкаларын сирек ашатын мекемелердің басымдығымен ерекшеленеді. Бірақ S3 Partners технологиялық және аналитикалық фирмасы қолда бар деректерге сүйене отырып, Ресейге бағытталған биржалық қорлардың қысқа сатушылары наурыздың басында өнімдер тоқтатылғаннан бері шамамен 2.6 миллион доллар қарыз алымдарын төлеген.
«Қысқа сатушылар дәл қазір олар тиімді түрде тоқтатылатын немесе қатып қалған жағдайда», - деді Джейкоб Раппапорт, StoneX сауда үйінің акцияларының басшысы. «Ешқандай шешім болмаған кезде болу қиын».
Әрине, VanEck Russia ETF (тикер RSX) және iShares MSCI Russia ETF (ERUS) сияқты қорлардың барлық инвесторлары АҚШ биржалары сауда-саттықты тоқтатқаннан кейін және эмитенттер акцияларды жасауды және өтеуді тоқтатқаннан кейін, негізгі активтер сатылмайтын болды. Бірақ, жалпы алғанда, көлік құралдарындағы төлемдердің көпшілігі алынып тасталды, сондықтан иелері қолма-қол ақшаны жоғалтпайды.
Қысқа сатушылар, керісінше, әдетте қарызға алған акциялары үшін күнделікті нарықтық мөлшерлемені төлейді. ETF үшін орташа мөлшерлеме биылғы жылы 16% -дан шамамен 1% -ға дейін көтерілді, деп хабарлайды S3. ETF-ке қысқа қызығушылық олар сауданы тоқтатқанға дейін азайғанымен, S96 мәліметтері бойынша қорлардың 3 миллион доллардан астам акциялары несиеде қалады.
Колумбияда тұратын инвестор және қаржы жазушысы Ян Безек ERUS бойынша 10,800 33 долларлық қысқа позицияға ие. 60 жастағы азамат қазір XNUMX% шамасында тұратын жылдық қарыз мөлшерлемесін төлеп жатыр.
«Егер несиелік комиссия 5% немесе 10% болса, онда проблема емес. Бірақ 60% болса, бұл, әрине, үлкен шиеленіс», - деді ол. «Жағдайдың қашан өзгеретінін білмеймін. Бұл өте көңілсіз».
ETF-тердегі қатып қалудың қалай немесе қашан аяқталатыны және оның қалай шешілетіні әлі де анық емес. Мәскеуде листингтен өткен акциялар қайта сатылуда, бірақ шетелдіктерге оларды сатуға рұқсат етілмейді. Сонымен қатар, шетелде тіркелген депозитарлық қолхаттары бар ресейлік компаниялар - бірнеше ETF-ке ие - өткен айда күшіне енген заң бойынша оларды тізімнен шығаруға мәжбүр болды.
RSX бойлы отбасылық кеңседегі бір трейдер үш басты брокерден қалай жабуға болатынын сұрағанын және брокерлердің ешқайсысы жауап бермегенін айтты. Өзін атамауды өтінген трейдер акцияларды биржадан тыс алу туралы да сұрағанын айтты, бірақ брокерлер мен маркет-мейкерлер бұл мәмілелерді жасағысы келмейтін сияқты.
Қысқа сатылған бас ауруы ETF индустриясында бірінші болып көрінеді. Алдыңғы драмаларда нарық немесе активтер тобы жабылған кезде, ETF құрылымы оларға сауданы жалғастыруға мүмкіндік берді. Негізгі активтер қайта іске қосылғанда, олар көбінесе ETF бағасына сәйкес келеді. Бұл жағдайда ETFs де тоқтауға тура келген толқудың өлшемі.
Толығырақ: ETFs ақырында Украинада сауда жасай алмайтын дағдарысты тапты
Бағалы қағаздарды несиелеу нарығы Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның құзырына жатады, дегенмен реттеушілер қатысатыны белгісіз, өйткені ешқандай ережелер бұзылмаған. ӘКК өкілі түсініктеме беруден бас тартты.
S1 мәліметтері бойынша, RSX, Ресейге бағытталған ең ірі ETF, жыл басында 3% деңгейінде тұрған жылдық қарыз мөлшерлемесіне ие болды. Ресей-Украина шиеленісі күшейген сайын, мөлшерлеме аздап төмендемес бұрын 20% -дан асып кетті. S3 деректері нарықтық бағамды көрсетеді, бірақ тарифтер брокерлерге байланысты өзгеруі мүмкін.
Қысқа сатушылар несиелік шығындардың өсуінен зардап шеккен жалғыз топ емес. Кейбір иеленушілер өздерінің опциондарын жүзеге асыру үшін акцияларды табу үшін бағалы қағаздарды несиелеу нарығына да жүгінді - және жасағандар әлі де төлеп жатыр.
Рассел Эдвардс, Ұлыбританияда орналасқан бөлшек саудагер, наурызда мерзімі біткен сату-опциондарды жүзеге асыру үшін RSX-тің 2,200 акциясын қарызға алды. Оның брокерлік қызметі оған қазіргі уақытта шамамен 30% несиелік комиссияларды төлеуді талап етеді. Әзірге бұл оның кішкентай портфолиосына аздап кедергі, бірақ 26 жастағы оның қанша уақытқа созылатынын білмейді.
«Егер кенеттен бұл акцияларды несиеге беру әлдеқайда қымбат болса және ол келесі күні 300% болса, менде комиссиядан құтылуға ешқандай амалым жоқ», - деді ол. «Мен күтуде қалдым».
Басқыншылық пен санкциялардың тұманында кейбір ұстаушылар мен брокерлер акцияларды несиеге беруді тоқтатты, дейді S3 болжамды талдау бөлімінің басшысы Игорь Дусанивский. Бұл эмитенттердің жаңа акцияларды құруын тоқтатумен қатар, қарыз алуға болатын ұсынысты шектеп, мөлшерлемелердің өсуіне әкелді, деді ол.
Аюлы ставкалардың құрсауында қалу қарыз алушыларды жеңген бәс тігулері олар шығып кеткенше жеңіліске ұшырау мүмкіндігіне тап болды. Олар өз позицияларын жабу үшін қорлар мен акцияларды қайта сатуды қажет етеді, бірақ бұл Ресей-Украина соғысы шиеленісіп, болжам күрт жақсарған жағдайда ғана болуы мүмкін - бұл активтер бағасының қалпына келуіне түрткі болуы мүмкін.
Мұндай сценарийде: «Егер менің қысқа позициям маған көп ақша жоғалтса, мен таң қалмас едім», - деді ERUS бағдарламасын қысқартып отырған Сиэтлде орналасқан бағдарламалық қамтамасыз ету инженері Авраам Миллер.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/investors-shorted-russia-etfs-now-120343906.html