Credit Suisse қайтадан тақырыптарға шықты. Және тағы да бұл барлық дұрыс емес себептерге байланысты.
Дүйсенбіде қарызды банкроттықтан сақтандыру құнының күрт өсуіне байланысты акциялар 3.52 швейцариялық франкке дейін рекордтық минимумға түсті.
Несиелік дефолт своптары (CDS) деп аталатындар қазір нарықтар Credit Suisse банкрот деп жариялау ықтималдығы 23% болжанатын баға белгілейді. алдағы бес жылда2008 жылы Lehman Brothers сияқты тағдырға тап болуы мүмкін, еріксіз салыстырулар тудыруы мүмкін.
Жаһандық қаржы дағдарысы 2008 жылдың қыркүйегінде ипотекалық қарыз нарығының құлдырауы Уолл-стрит инвестициялық банкинг алыбы Lehman Brothers-ті банкрот деп жариялауға мәжбүр еткен кезде шарықтау шегіне жетті.
байлық түсініктеме алу үшін Credit Suisse-ге хабарласты.
Несие нарығына деген сенімділіктің маңыздылығын ескере отырып, кейбір несие берушілер арасындағы күйзеліс туралы негізсіз әңгіме, егер банкте бейнелі жүгіріс болса, және дәл қазір шиеленіс жоғары деңгейде болса, өте нақты күйзеліске әкелуі мүмкін.
Сейсенбі күнгі сауда-саттық сессиясында орын алған күндізгі көтерілудің арқасында CS акциялары қазір барлық шығындарын өтеді.
Бірақ сатылымға қандай негізгі себептер себеп болды? Және алаңдауға негіз бар ма?
Credit Suisse, $CS, басшылар демалыс күндерін ірі клиенттерді, контрагенттер мен инвесторларды оның өтімділігі мен капиталының жағдайы туралы сендірумен өткізді, деп хабарлайды Financial Times.
— ерекше_киттер (@unusual_whales) Қазан 2, 2022
Кеңірек сурет
Жалпы қаржыландыру шарттары жаһандық орталық банктер ставкаларды көтере бастағаннан бері қатайды, инвесторлар Федералды резервтік жүйенің агрессивті әрекеті қатты қонуға себеп болады деп алаңдайды. Жағдайды нашарлату, а Еуропадағы қысқы энергия дағдарысы а қозғайды деп күтілуде ауыр рецессия.
Нарықтардың өте сезімтал әрекет етуіне байланысты Ұлыбритания премьер-министрі Лиз Трасстың салықты түбегейлі қысқарту жоспары Ұлыбританияның валюталық және тәуелсіз облигациялар нарығындағы күйзеліс. Содан кейін Англия Банкі кенеттен нарықтың дұрыс емес әрекеті болды және АҚШ доллары бар зейнетақы қорларына зиян келтіру қаупі бар деп есептеген кезде 74 миллиард долларлық интервенция жасауға мәжбүр болды.1.7 трлн активтер.
Сондықтан капитал нарықтарындағы жалпы көңіл-күй өте құбылмалы, әсіресе қаржы секторына қатысты.
Ескерту белгілері
Өкінішке орай, Harris Associates портфолио менеджері сияқты Credit Suisse негізгі акционерлерінің көзқарасы бойынша Дэвид Херо, нарықтар кеңірек қиындықтар туындаған кезде, әсіресе, швейцариялық банкті тез жазалайды. Себебі ол Еуропаның нашар банк индустриясындағы тұрақсыздықтың негізгі көзі ретінде Deutsche Bank-ті ауыстырды.
«Debet Suisse» деп аталып кеткен несие беруші 18 ай бойы зардап шекті жол of жанжалдар және экс-төрағаны қоса алғанда, басшылардың ыңғайсыз кетуі Антонио Хорта Осорио және бұрынғы бас директор Томас Готтштейн.
Банк өзінің нарықтық құнының төмендегенін көрді шамамен төрттен 42.5 миллиард франктің материалдық меншікті капиталы. Бұл оның акциялары Credit Suisse-тің құлдыраған жағдайда қарызды жабу үшін жойылуы мүмкін күрделі өтелетін активтерінің жалпы сомасына күрт жеңілдікпен бағаланатынын білдіреді, бұл әдетте өте қиын жағдайдың белгісі.
Оның рекордтық жоғары CDS бағасы қиындықтардың тағы бір белгісі болуы мүмкін, бірақ бұл актив класының бір маңызды аспектісін есте сақтау маңызды: оларды кез келген адам сатып ала алады. Өздерінің алыпсатарлық бәс тігулерін қаржыландыру үшін левереджді жиі қолданатын хедж-қорлар негізгі қарызға иелік ете ме, жоқ па дефолтқа ставка жасай алады.
Сондықтан сарапшылар оны көршіңіздің үйі өртеніп кеткен жағдайда сақтандыруды сатып алумен салыстырады: бұл қаржылық өртеу үшін жағымсыз ынталандыру тудыруы мүмкін.
Катализатор
Нарықтар қызбаған кезде және оның сенім қоры таусылғанымен, Credit Suisse өзінің үшінші нұсқасын ұсынды. қайта құрылымдау жоспары 2020 жылдың ақпанынан бастап Готштейн басшылыққа келді.
Мәселелер Reuters 23 қыркүйекте банк туралы хабарлағанда басталды капиталды ұлғайту туралы инвесторларды шақырды инвестициялық банк қызметін қысқарту шығындарын қаржыландыру. Кейбір сарапшылар бұл қажет болуы мүмкін деп есептеді 4 миллиард франкке дейін, банктің қазіргі құнының үштен бірінен астамы және акциялар кейіннен сол күні сатылды.
Credit Suisse CDS pic.twitter.com/lInqptLYcY
— Доминик Каммингс (@Dominic2306) Қазан 1, 2022
Содан кейін Credit Suisse өз проблемаларын байқамай ушықтырып жіберді ішкі естелік Жаңа бас директор Ульрих Корнер жұма күні жариялады, онда ол қызметкерлерге банктің «күшті капитал базасы мен өтімділік жағдайына» ие екенін айтты.
Мұндай кепілдіктерге жүгіну кері әсер етуі мүмкін, бұл психологиялық қарсы әсерді тудырады. Бұл жағдайды дәлелдеді, алаңдататын нарықтар оларды тыныштандырудың орнына, Credit Suisse келесі сауда күнінің басында бірден 12% төмендеді.
Жаһандық инвесторлар үшін нақты тәуекел
Credit Suisse акционерлерінің ықтимал жойылуы, әрине, соққы болар еді, бірақ оның құлдырауы қамтылған болса, оны кеңірек схемада басқаруға болады. Егер басқа несие берушілер швейцариялық әріптестеріне үлкен тәуекелдерді алып тастауға мәжбүр болса, бұл бүкіл сектор бойынша каскадты белгісіздік тудыратын болса, жаһандық инвесторлар үшін нақты тәуекел домино эффектісі болып табылады.
Банктің сауда кітабы арқылы қандай тәуекелдерге ұшырайтыны туралы ашықтық жұқтыруды бағалау үшін өте маңызды. 2008 жылғы апаттың себептерінің бірі арнайы жасалған ставкалар үшін құрылымдалған қаржы активтерінің басымдылығы болды, сондықтан өтімді емес, банктер оларды тек тексерілмеген теориялық баға үлгілері негізінде бағалай алады. Бұл дәлелденген кезде, әрбір контрагент күдікке ие болды, өйткені қандай экзотикалық туынды кімнің қолында екенін ешкім білмеді.
Қазірдің өзінде қорқынышты нарықтар Credit Suisse сауда-саттықтарының екінші жағында кім отырғанын білмейді және басқа жерде ықтимал дефолттан сақтандыруды көбірек сатып алады. Демек неміс Банк және UBS көріп отыр олардың CDS бағасы да көтеріледі.
Келесі не?
Credit Suisse бас директоры Корнер өзінің қайта құрылымдау жоспарын 27 қазанда банк үшінші тоқсандағы табысы туралы есеп бергенде таныстыруы керек.
«Мақсат – барлық мүдделі тараптар үшін тұрақты кірістер мен клиенттерге бірінші дәрежелі қызмет көрсетуге қабілетті, айтарлықтай төмен абсолютті шығындар базасы бар неғұрлым бағытталған, икемді топ құру», - деп хабарлады ол нарықтарға. өткен дүйсенбі.
Ең бастысы, 2008 жылдан бері бір нәрсе өзгерді: Credit Suisse – Швейцарияның банктік заңдарында белгіленген төлем қабілеттілігінің ең қатаң талаптары орындалатын жүйелі маңызды банк.
Жаһандық қаржы дағдарысының сабақтарын көрсету үшін жаңартылған ережелерге сәйкес ол 1-деңгейдегі ортақ үлесті (CET1) ұстауы керек, оның жалпы тәуекелділікпен өлшенген активтерінің оннан бір бөлігіне тең.
Өте өрескел айтқанда, ол несиеге берген әрбір 10 доллар үшін шығынды жұтатын жастық ретінде әрекет ету үшін өз кітаптарында акционерлік капиталдың ең ауыр түрінде $100 ұстауы керек.
Маусым айының соңындағы жағдай бойынша, ең соңғы хабарланған көрсеткіш, оның CET1 қатынасы 13.5% болды, бұл оның ағымдағы тоқсанға тұрақты төлем қабілеттілігі коэффициентімен өтуін білдіреді. Мәселе оны жаңа бас директордың қайта құрылымдау жоспары қаншалықты сұйылтуы мүмкін екендігінде.
Әзірге Credit Suisse-ге деген сенімнің төмендеуінің спиральі бұзылды, бірақ Корнерге екі айдан кейін басшылық ету үшін қысым өте үлкен.
Бұл оқиға бастапқыда көрсетілді Fortune.com сайты
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-lehman-brothers-2022-152656528.html