Гиперинфляция келе ме?

Мұндай инфляция АҚШ пен Еуропадағы көптеген адамдар үшін жаңалық. 1970-ші жылдарға тән жоғары деңгейлер ерекшелік болған жоқ. Ұлыбританияда 1980 жылдан бері инфляция негізгі көліктің бағасын шамамен 500%-ға көтерсе де, біз ұзақ уақыт бойы «рахаттанып» келе жатқан инфляция бөлшек саудада немесе бензин құйғанда немесе бензин алған кезде көзіңізді ашпайды. коммуналдық төлем қазір толық ағымды инфляция сияқты.

Жазба үшін, мен Forbes журналында бұл жолда болды және міне келді деп айттым, сондықтан мен айтайын деп отырғаным жаңа ғана болған оқиғаны болжайтын сарапшылардың түрінен емес.

Қоңырау: ФРЖ мен басқалардың егжей-тегжейлі жұмыс істейтін ойын жоспары бар ма, әлде олар оны қолдап жатыр ма және «саясаттың сәтсіздігінен» ауыр зардап шегуі мүмкін. Орталық банктің сәтсіздігі біздің депрессияға ұшырайтынымызды немесе гиперинфляцияға ұшырайтынымызды білдіреді, сондықтан бұл басты қоңырау.

Менің дипломдық жұмысым мынада: инфляция әрқашан және барлық жерде мемлекеттік саясат болып табылады, бұл Милтон Фридманның инфляция әрқашан ақша құбылысы деген максимумының бір парафразасы болып табылады.

Үкімет инфляцияны жасайды және ол әрқашан жақсы немесе жаман қандай да бір қажеттілікке байланысты.

Менің диссертациям - бұл егемендік қарызды ЖІӨ-ге теңестіру және мемлекеттік тапшылықтың нақты құнын төмендету, күтуді қалпына келтіру және Ковид жасаған және әлі де құрылып жатқан экономикалық тұйықтықты жою саясатының салдары. (Егер сіз тексергіңіз келсе, инфляция әрбір ірі жаһандық апаттан кейін болады.)

Жүйеге оны 2%-3%-ға дейін төмендетуге болатын деңгейге жету үшін осы деңгейлерде бірнеше жыл инфляция қажет. Үш жыл, егер сіз асығыс болсаңыз, бес жыл орындалады, ал егер бәрі дұрыс болмаса, он жыл болуы мүмкін. Осылайша, ақша сатып алу қабілетінде кем дегенде 100% + шаш қиюды қажет етеді.

Бұл жоспар, бірақ бұл деңгейлерде инфляцияны қалай бақылауға болады, қандай тетіктер бар?

Сіз бұл пайыздық мөлшерлемелер деп айта аласыз, бірақ бұл мүлдем қате. Дүние жүзіндегі инфляция жоғары әрбір елде жоғары пайыздық мөлшерлемелер бар және инфляция жоғары және пайыздық жоғары болып қалады. Бұл ақша ұсынысы. Сіз ақша ұсынысын жоғары пайыздық мөлшерлемемен қысқартуға болады, бұл оны жасаудың ескі әдісі, бірақ ақша массасына тәуелсіз пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге және мөлшерлемелерге тәуелсіз ақша ұсынысын арттыруға болады.

Бұл инфляцияны алдағы жылдары осы деңгейде ұстап тұру үшін болатын нәрсе.

Сұрақ: қалай?

Жауап мынадай болуы мүмкін: 2008 жылы өтімділік дағдарысын бастан өткеріп жатқан экономикаларды қолдау үшін қазір ортодоксальдық болып табылатын сандық жұмсартудың (QE) сол кездегі «ортодоксальды емес ақша саясаты» қолданылды. Барлығы күткендей инфляция тудырмады. Неліктен? Ақша массасының бұл өсуі инфляцияны арттырды, бірақ қаржылық активтерде, облигацияларда, акцияларда және жылжымайтын мүлікте. Бұл активтердің ынталандыру жылдамдығы өте төмен, бірақ бұл активтер қиындыққа душар болған қарыз алушыларды кепілмен қамтамасыз ету арқылы ағымдағы шарттарды қолдайды және актив бағасының көтерілуі ликер дүкеніндегі шығындарды тудырудың орнына төмендейді.

Осылайша, жүйеден ақшаны шығарудың жолы - бұл активтерге шаш қиюға мүмкіндік беру және сәл сәттілікпен көпіршік жарылып кетпей, сөнеді.

Ағымдағы акцияларды түзету АҚШ-тың 8 триллион доллар байлығын және ағымдағы облигациялардағы соған ұқсас соманы құртып жіберді, мен оны есептемегенмен сенімдімін. Бұл инфляцияны төмендетеді және орталық банктерге пайыздық мөлшерлемелерді сақтай отырып, жүйеден артық ақша массасын ағызу механизмін қалдырады және одан да маңыздысы, жүйелі зақымдаушы дүрбелеңді болдырмау үшін қол жетімді қысқа мерзімді өтімділік операциялары.

Өтімділік инфляция траекториясын белгілейтін активтер бағасын белгілейді. Бұл траектория инфляцияны осы деңгейлерде ұстау болатындықтан, мәселе, айталық, S&P 500 өтімділігі қай жерде қосылады және қай жерде өшіріледі.

Төменде менің болжамым:

Сіз бұл туралы ойлай аласыз: Ковид жасаған байлықты жоғалтудың әсерінен арылу үшін қанша уақыт қажет? Бізде инфляция қанша уақытқа созылады және біз реттеуге көшетін құбылмалы нарықта қанша уақыт боламыз. Егер сіз сандарға қарасаңыз, бұл түзету өте жақсы көрінуі мүмкін, бірақ инфляцияны ескере отырып, олар халықтардың байлығына 20% тесілгенін көрсетеді және біз төтеп беруге тура келетін барлық соққылар болады. бұл сәтсіздіктен барынша жеңіл жолмен шығу.

Және ол бұдыр болады, бірақ апатты емес.