2022 жыл акциялардың көпшілігі үшін қызыл сиямен белгіленгенімен, салыстырмалы түрде алғанда, бұл Value сендірушілері үшін жақсы жыл болды. Шынында да, 11.17.22 ж. Рассел 3000 құндылық индексі өзінің өсу әріптесі Рассел 6.9 өсу индексінің 25.3%-ға төмендеуіне қарсы жыл басынан бері 3000%-ға ғана төмендеді.
Құн 1927 жылдан бері өсуді үлкен айырмашылықпен жеңді
Ковиц
Құнды инвестициялауды жақтаушылар 2020 жылғы Хэллоуинде басталған бетбұрысты құптады, өйткені бұл тәсіл соңғы жылдары нашарлаған. Әрине, тарихи тәжірибе ұзақ мерзімді перспективада, сондай-ақ пайыздық мөлшерлемелердің өсуі мен инфляцияны көрсететін ағымдағы кезең сияқты стильді қолдайды, бұл тақырып менің командам жақында жазған баяндамада қамтылған.
Сенімді болу үшін, атап өткендей Сақалды алыпсатар арнайы есеп, Құндылық туралы ұмытпаңыз, мұндай қатаң тәсіл (кез келген индексте бар акцияларға ғана сүйену) жетілмеген және инвесторлардың дәлізде күтіп тұрған жасырын мүмкіндіктерді жіберіп алуына әкелуі мүмкін.
АКЦИЯ ТАРТУ МҮМКІНДІГІ ТЕҢ
Microsoft
Бұл акцияның бағасы оның бір акцияның баланстық құнына қатысты соңғы онжылдықта үш еседен астамға өсті, тіпті бұл бірнеше соңғы жылы үштен бірінен астамға қысқарды. Дегенмен, табыс 3 есе өсті, ал акцияға шаққандағы пайда сол уақыт аралығында орташа алғанда жылына 13%-ға өсті.
ҰЗАҚ МЕРЗІМДІ ӨСУ ҮШІН ӘЛІ БЕРІЛЕДІ
Кәсіпорынның есептеуіш алыбы цифрлық түрлендірулер мен бұлтты қабылдаудың қиылысында орналасқан және өте маңызды және таптырмас IT мега-вендоры болып табылады. Компанияның ауқымды орнатылған шешімдер базасы тұтынушыларға Azure бұлттық платформасын қабылдауды немесе бір Microsoft экожүйесінде қала отырып, жаңа өнімдер мен қызметтермен тәжірибе жасауды жеңілдетеді.
Соңғысының мысалы ретінде оның іске қосылуын келтіруге болады Командалар өнім COVID-19 пандемиясының басында. Бәсекелестер жаһандық жұмыс күшінің қашықтан байланысу қажеттілігін қанағаттандыру үшін көшбасшылық орнатуға қол жеткізген кезде, Microsoft өзінің экожүйесін пайдалана алды. Бүгін, Командалар нарықтағы ең танымал виртуалды жиналыс шешімдерінің бірі болып қала береді.
Менің ойымша, болашақ жарқын болып қала береді, әсіресе акция жыл басынан бері 28% төмендеді. Бас директор Сатя Наделланың басшылығымен компания жаңа ортаға бейімделу қабілетін дәлелдеді, әсіресе бұлттық көшбасшы ретінде.
Технологиялық ландшафттағы фирмалар сұраныстың бәсеңдеуі жағдайында жұмыс күштерінің санын қысқартып жатқандықтан, Наделла мырза жақында былай деп түсіндірді: «Бұл ортада біз 3 нәрсеге назар аударамыз: біріншіден, ұйымдарға көмектесу үшін Microsoft-тан жақсырақ компания жоқ. азырақ көп нәрсені жасай алатындай цифрлық императивін жеткізіңіз. Инфрақұрылым мен деректерден іскери қолданбаларға және гибридті жұмысқа дейін біз тұтынушыларымызға бірегей сараланған мәнді ұсынамыз. Екіншіден, біз ұзақ мерзімді құрылымдық артықшылыққа ие болатын жаңа бизнес пен санаттарды үлестіру және құру үшін инвестициялаймыз. Ақырында, біз операциялық левереджді арттыру үшін өз операцияларымызда басымдықтарды белгілеуге және орындаушылық шеберлікке ерекше назар аудара отырып, осы кезеңді басқарамыз.
Жақын арада берген сұхбатында CNBC, бас директор өзінің болашаққа деген ынтасын, әсіресе Азияны өсу нарығы ретінде атап өтті. Ол былай деді: «Біз Азияда болып жатқан оқиғаларға өте қатты ынталымыз... Біз осы елдердің бәріне де, Қытайға да адалмыз. Бүгінгі күні біз ең алдымен Қытайда жұмыс істейтін трансұлттық компанияларға және Қытайдан тыс трансұлттық компанияларға қолдау көрсету үшін жұмыс істейміз… Microsoft-тың Үндістандағы қатысуы негізінен Үндістанда жұмыс істейтін трансұлттық компанияларға қатысты болды. Бірақ әзірге ол мүлде өзгерді».
САНДЫҚ ЖӘНЕ САПАЛЫҚ ШОЛУ
At Ақылды спекулятор, біз ішкі және халықаралық 3,000-ға жуық жеке акцияларды қолдайтын негіздерді талдаймыз. Біз қолайлы ұзақ мерзімді өнімділіктің маңызды болжаушылары деп санайтын қаржылық шараларды құндылық алгоритміне синтездейміз. Біз жеке көрсеткіштерді құрдастар мен кең әлем арасындағы бағалау контекстінде жеке акцияларды бағалауды реттейтін құрамдас қор бағалау жүйесіне біріктіреміз. Microsoft біздің ұпайларымызда жоғары орын алады.
Әрине, артқа қарайтын еселіктерге назар аудару бизнестің немесе оның акцияларының болашақ перспективалары туралы аз айтады, сондықтан біз қосымша аналитикамен айналысамыз. Біз қаржылық күшке, кіріс сапасына, қарызды өтеу мерзімдеріне және күрделі шығындарға тереңірек сандық шолу жасаймыз. Біз сондай-ақ брендтің күші, бәсекеге қабілетті позициялау, зияткерлік меншіктің қорғалуы, басқару мерзімі және өнімнің кеңдігі мен тереңдігі сияқты жоғары деңгейдегі сапалы аспектілерді қарастырамыз.
Мүмкін, айтудың қажеті жоқ, бірақ Microsoft бұл сынақтардан өте жақсы өтеді. Біз баланстағы қарыздан асатын қолма-қол ақшаға, керемет пайда маржасына және ақша ағындарын тудыратын орасан зор жағдайға ғашық болдық.
Біз сондай-ақ компанияларымызды алдағы үш-бес жыл ішінде акциялардың әділ құнын анықтайтын келешекті бағалау жүйесі арқылы бағалаймыз. Рас, біздің электрондық кесте оның кірістерімен ғана жақсы және кірісті, сатуды және баланстық құнды болжау ғылым сияқты өнер. Дегенмен, бізге MSFT осы маңызды шаралар бойынша өзінің үш және бес жылдық тарихи нормаларынан әлдеқайда төмен бағаланғаны ұнайды.
Иә, P/E арақатынасы 26 бүгінгі күні арзан емес, бірақ біздің ойымызша, табыс біздің ұстау кезеңімізде айтарлықтай өседі. Іс жүзінде консенсус талдаушысы EPS бағалауы бойынша '23 фискалды, '24 фискалды, '25 фискалды және '26 фискалды қазіргі уақытта сәйкесінше $9.68, $11.25, $13.27 және $15.52 құрайды. Уолл-стрит өз болжамдарында жиі оптимистік болып табылады, бірақ '26 кірісіне негізделген баға небәрі 15.5 құрайды.
ТИІМДІ БАҒА БОЙЫНША ӨСУ
Құндылық тазартушылар Microsoft корпорациясының көрсеткіштері бүгінгі сатып алуды ақтау үшін тым бай деп даулайды, бірақ біз акцияны алғаш рет ұсынған кезде олар дәл осылай айтқан болатын. Ақылды спекулятор 2005 жылдың ақпанында. Сенесіз бе, сенбесеңіз, MSFT ол кезде $25-ке саудаланды және P/E қатынасы қазіргіден сәл жоғары болды! Сондай-ақ, Microsoft корпорациясы бүгін акцияларды жаппай сатып алу және лайықты мөлшерде (кірістілік 1.1%) дивиденд арқылы акционерлерге мыңдаған қолма-қол ақшаны қайтарып жатқанын ескертемін.
Сонымен, Microsoft құндылық па, әлде өсу акциясы ма? Менің ойымша, жауап Иә!
Бұл 28 жылғы 2015 қазандағы Forbes бағанының «Microsoft құндылығы ма әлде өсу акциясы ма?« және қол жетімді Мұнда.
Дереккөз: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/11/18/is-microsoft-a-value-or-growth-stock-an-update/