Соңғы бір жыл ішінде Eagle Ford Shale ойыны инвестицияға, сондай-ақ M&A қызметіне деген қызығушылықты арттырды. Дәл осы қарашада Marathon Oil Company, (NYSE: MRO) тоқсан сайынғы кірістер туралы мәлімдемесінде жеке меншік Ensign Natural Resources компаниясының Eagle Ford активтерін сатып алғанын жариялады. Қолма-қол ақша мен қарыз құралдарының қосындысындағы ~3.0 миллиард долларлық сату бағасы үшін MRO 67,000 130,000 BOEPD өндіруді, 600 23,000 болт акрларын және XNUMX жаңа бұрғылау орындарын алды. Бір акр үшін ~ XNUMX XNUMX долларға жаман мәміле емес, бірақ басқа тақтатас пьесаларына қарағанда Eagle Фордтағы мәмілеге не түрткі болды?
Төмендегі MRO-дан мәміле слайдына қарағаныңызда, синергия айқын болады. Мұра MRO егістік алаңы пьесаның ұшпа мұнай және конденсат аймағында орналасқан. Ensign алаңы Конденсат аймағында жалғасып, ылғалды газ аймағына түсіп, MRO-ға жаңа көкжиек әкеледі. Ensign келісімі марафонға дейін ылғалды газдағы конденсатқа және жаңа көкжиекке екі есе төмендейді. Бұл фокус жоғарыдағы абзацта қойылған сұраққа түсінік береді және біз осы бөлімде алға қарай осы ойды кеңейтеміз.
Бұл мақалада біз соңғы жылдағы Eagle Ford M&A қызметінің кейбірін қарастырамыз. Жақында бұл пьесада мәмілелер тез және ашулы болды, және біз олардың арасындағы кейбір ортақ тармақтар қазіргі уақытта Пермьден шыққан ұшу шындықтарымен және Корпус Кристи экспорты мен СТГ қондырғыларына қол жеткізудің қарапайымдылығымен байланысты деп ойлаймыз. .
Бүркіт Фордының қайта ашылуы
Eagle Ford тақтатастарды жоюдың алғашқы ойындарының бірі болды, өйткені EOG Resources (NYSE: EOG) сияқты компаниялар 2010 жылдан бастап бұрғылау мен өндіруді арттыра бастады. Шикі мұнай мен газ өндіру 50 жылы 2008 мың тоннадан аз болса, 1.7 жылы 2015 мм БЭҚБК-ге дейін жылдам өсті. Зымыран қондырғысын санау және тақтатас кодын сыну арқылы бұзу функциясы. Жасөспірімдердің аяғында жағдай төмендеді және Eagle Ford-тағы орташа өндіріс бірте-бірте 1.0 мм BOEPD-ге дейін төмендеді, ол осы жылдың басына дейін 1.2 мм BOEPD-ге дейін көтерілген деңгейде сақталды.
Eagle Ford өзінің ұйқышыл, «өмірдің соңы» беделін Пенн Вирджиния мен Lonestar Resources бірігуімен шайқай бастады, бұл біріктірілген компанияға - Ranger Oil ретінде қайта брендтелген Eagle Ford таза ойынына (NYSE: ROCC) - 140,000 40 таза акр берді. Оңтүстік Техастағы өндіріс орташа есеппен 20K BOEPD-ден асады және XNUMX жылға жуық қорлар.
Бұл өткен жылы Devon Energy компаниясының (NYSE:DVN) Validus Energy компаниясын 1.9 миллиард долларға сатып алуымен тығыз жалғасты. Бұл SilverBow Resources компаниясының 2022 жылдың сәуір айындағы Sundance Energy компаниясының Eagle Ford холдингтерін 354 миллион долларға және SandPoint Operating холдингтерін 71 миллион долларға сатып алу келісімін қамтитын кішігірім мәмілелердің кеңеюінен кейін болды.
Сонымен, Eagle Ford қайтып оралды деп айта аламыз, бірақ біз тарихтың қалған бөлігін білу үшін негізгі драйверлерді түсінуіміз керек.
EOG және Дорадо ашылуы
Алғаш рет 2018 жылы жарияланған газ бағасының төмендігі Eagle Фордтағы массивті Дорадо табылғанының әсерін азайтты. Бір мақалада атап өтілгендей RBN Energy блогы, 2021 жылы нарық жағдайлары Дорадо пайдасына өзгерді.
«EOG Resources Eagle Фордтағы Дорадо газ ойынында табиғи газ өндірісін айтарлықтай кеңейтуді жоспарлап отыр. Eagle Ford майлы аймақтарындағы шамамен 516,000 160,000 таза акрды және Уэбб округіндегі бассейннің құрғақ газ терезесіндегі тағы 21 1.25 таза акрды бақылайтын EOG, оның Дорадо ашқанында шамамен 2022 триллион текше фут (Tcf) газ және шығын шығыны бар деп есептеді. $420/MMBtu аз. 10 жылдың ақпан айында компания Cheniere Energy компаниясының Корпус Кристи сұйылту кезеңі III жобасына тағы да 300 миллион куб фут газ жеткізу туралы келісімге келді — XNUMX миллион куб фут деңгейіндегі Cheniere компаниясының Корпустағы СТГ экспорттық терминалын жеті пойыз, XNUMX миллион тонна кеңейту. /d EOG жобаны қамтамасыз етуге келісіп қойған болатын, өйткені оның жаңа пойыздары желіге қосылған.
EOG Eagle Ford үшін нарықтың динамикасын жақсы түсіндіреді Қараша Инвестордың тұсаукесері төмен сырғытыңыз. Басқа нәрселердің арасында Дорадоны Корпус Кристи экспорттық хабына суретпен жақындығын атап өту.
Оны орау
Осы мақалада біз талқылаған көреген продюсерлер нарықтағы қиындықтарға ренжіген сияқты. GOR деңгейінің жоғарылауына байланысты пермьдік Eagle Ford-қа сенімді стратегиялық қадам жасады.
Rich Condensate, NGL's және Wet Gas-тың елеулі көлемдерін жақын маңдағы Корпус Кристидегі өңдеу және экспорттау нарығына жақындықпен біріктіргенде, Eagle Ford басқа пьесалардағы ең жоғары деңгейлі егістік жерлермен тең капитал үшін бәсекелеседі.
Қатысты: TotalEnergies Батыс Оңтүстік Африкада мұнай мен газ іздейді
Eagle Ford-тың үздіксіз өсуін пайдаланғысы келетін инвесторлар Марафонды тамашалауы мүмкін. Тауардың сатылуын ескере отырып, компания 5.5X ақша ағынымен немесе сәл азырақ сауда жасайды. Бұл басқа тақтатас ойыншыларымен өте бәсекеге қабілетті. Ағымдағы баррельдің бағасы барреліне 63 мың долларды құрайды, сонымен қатар бұл көрсеткіш бойынша өте бәсекеге қабілетті, кейбір ірі операторлар барреліне шамамен 100 долларды құрайды.
Ensign's 67K boe-дан түзетілген ақша ағыны жыл сайын MRO-ға $1.5 млрд OCF қосады. Айталық, OCF ~ 6 миллиард долларға жетті. Бұл сценарийде OCF еселігі 3.5X және P/FB негізі барреліне 53 мың долларға төмендейді.
5.5X деңгейіне оралу үшін MRO акциялары бір акция үшін $51-53 долларға дейін реттелуі керек. Сарапшылар әлі де осы алқапты алып кетуге бейімделуі керек, өйткені олардың ең жоғары бағасы 42 долларды құрайды, сондықтан мен мұнда шаңғымен шашырап қалуым мүмкін. Мен олай емес деп ойлаймын. Математика қарапайым.
Төменгі қатардағы MRO акциялары Ensign егістік көлемінен жоғарырақ болуы керек. Сондай-ақ, компанияның алдағы бірнеше жылда акциялар санын күрт азайту үшін басқа да акционерлерге қолайлы әрекеттері бар екенін атап өткен жөн.
Дэвид Месслер Oilprice.com үшін
Oilprice.com сайтынан ең көп оқылған:
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/eagle-ford-shale-play-getting-000000377.html