Бұл нарықта жасырынатын жер бар ма? Бір сөз: қолма-қол ақша

Қашатын және жасырынатын жер жоқ. Сіз бұқалар нарығында екеніңізді анықтаудың ең қарапайым әдістерінің бірі - 50 күндік орташа бағамен салыстырғанда 200 күндік жылжымалы орташа бағаны зерттеу. Тым қарапайым естіледі ме? Мүмкін, бірақ Ned Davis Research мәліметтері бойынша, Dow Industrials соңғы 122 жыл ішінде 50 күн 200 күннен төмен болған кезде, бұл уақыттың шамамен 1/3 бөлігін құрайтын, үлкен нөлді қайтарды (дивидендтер есептелмеген). ). 50 күндік 200-ден жоғары болған кезде ұстау жылына 8.4% қайтарды. Егер сізде 8 жыл бойы жылына 122% альфа жасаған басқа қарапайым стратегияларыңыз болса, сіз зейнеткерлікке шығуыңыз мүмкін!

Dow Industrials да бірегей емес. Алтын, күміс, шикі мұнай, АҚШ доллары және облигациялар бірдей техникалық әрекетті көрсетеді. Басқарылатын фьючерстік стратегия деп аталатын осы тұжырымдамаға негізделген активтерді басқарудың толық бизнесі бар, бірақ мен одан арылғым келмейді. Көрсеткіш қазір не дейді? Акциялар, облигациялар және алтын барлығы аю нарығында. Бұқа нарығында тек қолма-қол ақша бар. Осылайша, біз 3+% табыс әкелетін қысқа мерзімді қазынашылықтарды қосымша кіріс алу үшін жақсы ақшалай қаражат ретінде қарастырамыз.

Сирек, бірақ, әрине, қазір әлемдік капитал нарықтарында қауіпсіздікті іздеу және оң табыс іздеу өте қиын болуы мүмкін және мүмкіндіктер өте шектеулі болатын сәттер болады. Біз осындай ортада жүрміз бе? Мүмкін. Барлық іргелі, тактикалық және техникалық факторлар бізді қазіргі уақытта акциялардың, тұрақты кірістің және алтынның қайтарымы күрделі болып көрінеді деген қорытындыға әкеледі. Аю нарықтарында, әрине, қарсы аю нарығының митингілері болғанымен, бұл қарсы трендтермен сауда жасау өте қиын және егер сіз «сауданы» қателесіп алсаңыз, айтарлықтай тәуекел бар. Сондықтан біз мұны болжамды сәтті стратегия ретінде ұсынбаймыз.

Сонымен, егер біз барлық активтер кластары бойынша төмен/теріс кірістілік ортасына тап болсақ, бұл инвесторларды қайда қалдырады? Портфолиоңызды осы желге төтеп беру үшін қарастыру және орналастыру үшін бірнеше әрекеттер бар деп санаймыз.

1) Әртараптандыру әлі де маңызды: байлықты сақтауға келгенде, жоғары әртараптандырылған портфолиоға ие болу өте маңызды. Ең бастысы - актив сыныптарының өзара байланыссыз екеніне көз жеткізу. Біздің ойымызша, активтердің тек 4 негізгі класы бар: акциялар, инвестициялық деңгейдегі облигациялар, бағалы металдар (қатты валюта) және қолма-қол ақша. Олардың әрқайсысында көптеген қосалқы актив сыныптары болады. Барлық холдингтеріңізді жоғарыдағы төртеудің біріне жатқызуға тырысыңыз. Мысал ретінде Жылжымайтын мүлікке инвестициялау трастына (REIT) ие болу мүмкін. Бұл сіздің үлестік портфолиоңызды әртараптандыруға көмектеседі, бірақ ол акциялармен жоғары дәрежеде корреляциялануы мүмкін, сондықтан оны қиындыққа әкелуі мүмкін облигация деп ойламаңыз.

2) Ұзақ мерзімді перспективаға міндеттеніңіз: толық бағасы жоқ ұзақ мерзімді инвестициялық идеяларды табыңыз және көбірек жинақтау үшін қысқа мерзімді әлсіздіктерді пайдаланыңыз. Бұл жерде сіздің артықшылығыңыз: алдағы 5-10 жыл туралы ойлайтын Уолл-стрит зерттеулері ескірген; NYSE акцияларын ағымдағы ұстау мерзімі жарты жыл; Мен инвестициялай бастағанда ол 4 жылға жақындады. Кейбір талдаулар жасауға және гипотезаңызды үнемі тексеруге дайын болыңыз.

3) Неге ие екеніңізді және кімге инвестиция құйып жатқаныңызды біліңіз: бұл анық көрінгенімен, қазір «шиналарды қағу» қиынырақ. Сізге тиесілі қорларды, акцияларды және басқа активтерді шынымен түсінетін-түсінбегеніңізді бағалаңыз және бағалаңыз. Тек жоғары әлеуеттің не екенін сұрағаннан гөрі, сізде бар әрбір инвестиция үшін төмендеу тәуекелі қандай екенін ескеріңіз. Рецессия сіздің инвестицияларыңызға қалай әсер етеді? Қор менеджері алдыңғы циклдерде қалай жұмыс істеді?

4) Үйге жақын болыңыз: Сіздің портфолиоңыздағы тәуекел/сыйақы сипаттамаларын түсіну және корреляция мен құбылмалылық арасындағы байланыс ретінде қарастыруға болатын төмен бета нұсқасы бар инвестицияларды іздеу өте маңызды. Бұл динамикалық хеджирлеуді және/немесе олардың тәуекелдерін белсенді хеджирлеуді жүзеге асыратын менеджерлермен инвестициялауды қамтуы мүмкін, олардың негізгі эталонға қатысты бета деңгейін төмендетеді. Қазір сізді тәуекел қисығына қауіп төндіретін кез келген актив сыныбына шамадан тыс әсер ететін уақыт емес.

5) Корреляцияланбаған активтерді іздеңіз: Корреляцияланбаған активтер термині осындай санатқа жатқызылған БАРЛЫҚ дерлік инвестицияларды сипаттаудың ең көп қолданылатын және ең аз дәл тәсілі болуы мүмкін. Біз ШЫНАЙЫ байланысы жоқ активтерді табу қиынға соғады деп санаймыз, өйткені олардың сандық және сапалық жағынан капитал нарықтарымен ешқандай байланысы жоқтығын анықтау өте маңызды. Байланбаған, байланысы жоқ немесе тең құқықтармен, тұрақты кіріспен немесе алтынмен байланысты емес салаларға инвестиция салатын осы активтер портфелін құру үшін бір жылдан астам уақыт кетті. Өтімділігі жоқ, корреляцияланбаған активтерден ғана портфель құру ақылға қонымды емес, бірақ біз оларға бір таңбалы тәуекелді бөлу осы нарық жағдайында орынды деп санаймыз.

6) Өтімділік - патша: Енді алдағы 24 айға қанша өтімділік қажет екенін бағалаудың жақсы уақыты. Мен бұл аю нарығының ұзақтығын білдірмеймін, бірақ сіздің өтімділікке қатысты қауіпсіздік маржасының болуы маңызды. Ең соңғы нәрсе - құлдырау жағдайында өтімділік мәселелеріне тап болу.

Мен бұл мақаланы біз қашатын және жасырынатын жері жоқ орта болуы мүмкін екенін көрсете отырып аштым, бірақ бұл, әрине, істейтін ештеңе жоқ дегенді білдірмейді. Шын мәнінде, қазір жоғарыда аталған элементтерді қарап шығу/бағалау және қарастырылатын және әрекет ететін элементтердің жеке бақылау тізімін жасау уақыты келді. Сіздің портфолиоңыздың қайтарымы туралы ойлаған және қайта қараған кезде, аю нарығындағы адамның бұқалар нарығында қалай жұмыс істейтінінен гөрі қалай басқаратыны маңызды. Әрқашан жұмыс істеуді ұмытпаңыз және қолма-қол ақша (қауіпсіздік) бұқалар нарығында болады!