(Bloomberg) -
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Пайыздық мөлшерлемені төмендетуге бәс тіккен трейдерлер мен Кристин Лагард арасындағы қақтығыс үшін кезең дайындалды, ол тағы да үйге инфляцияны тоқтату қажеттілігін жеңуге дайын.
Еуропа Орталық банкінің президенті алты апта бұрын инвесторларға бағаның өсуін бақылауға алу үшін қажетті өсім көлемін жете бағаламағаны үшін сөгіс берді, содан кейін осы айда Давостағы Дүниежүзілік экономикалық форумда хабарламаны қайталады.
Қарамастан, еуроаймақ облигациялары қаңтарда өсті, өйткені инвесторлар алдағы айларда агрессивті қатайту туралы ескертулерге қарсы тұрып, жыл соңына дейін бағамдардың төмендеуін жалғастырды.
АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі, Англия банкі және ECB келесі аптада мөлшерлемелерді белгілейтін кездесулер өткізуі керек және Nomura Holdings Inc.-тен Societe Generale SA-ға дейінгі стратегтер кімнің ең сұмдық реңкті ұратынына күмәнданбайды. Еуропалық инфляция деректері болжамнан жұмсақ болса, Лагард нарықты түзетуге шақыру үшін оның ескертулеріне қосымша аяз қосу қаупі де бар.
Номура экономисі Анджей Щепаняк: «Біз ECB мен нарықтар арасындағы төбелесті күтеміз», - деді. «Нарықтар ECB-нің «бірнеше рет 50 базистік нүктені көтеру» мантрасына қарсы шығуға ынталы екені анық».
ECB Лагардтың айтуынша, «курста болыңыз» - бұл оның саясатының мантрасы
Своптар келесі бейсенбіде депозит мөлшерлемесін 15 жылдағы ең жоғары 2.5%-ға жеткізетін мәміленің жарты пайыздық тармаққа көтерілуін көрсетеді. Дегенмен, трейдерлер наурыз айында тағы 70 базистік тармаққа көтерілудің 50% мүмкіндігін көреді, содан кейін қыркүйек айынан бастап негізгі мөлшерлемені төмендетуге баға бере бастайды.
Бұл ECB шенеуніктерінің барлық күш-жігеріне қарамастан. Давоста Лагард ставка бойынша бәс тіккен трейдерлерді «өз ұстанымдарын қайта қарауға шақырды. Оларға мұны істеуге кеңес беріледі ». Оның әріптестері, соның ішінде Нидерланд орталық банкінің басшысы Клаас Нот, кем дегенде тағы екі жарты баллдық мөлшерлеменің көтерілуін қалайды.
«Қазіргі нарықтық баға біркелкі емес», - деп жазды Societe Generale стратегтері, соның ішінде Нинон Бачет бейсенбі күні жазбасында. «Біздің экономистер ECB 3.75% деңгейінде тоқтайды деп күтеді, бұл жоғары тәуекелдермен, яғни нарық жоғары бағаға ие болуы мүмкін».
Ол бірінші жартыжылдықта 10% -дан 2.5% -ға дейінгі 3 жылдық облигациялар кірістілігін көреді және мөлшерлеменің шамадан тыс төмендеуін азайту үшін опцияларды пайдалануды ұсынады. Жақында сатылғаннан кейін де, 10 жылдық неміс облигацияларының кірістілігі 30 желтоқсандағы ең жоғары деңгейден 30 базистік тармақтан төмен, 2.25% құрайды. Нарық 30 жылдың қыркүйегі мен 2023 жылдың наурызы аралығында мөлшерлемелерді төмендетудің шамамен 2024 базистік пунктін белгілеп жатқанымен, бұл ставкалар асыра орындалды, деді ол.
Тұрақты экономика
Кем дегенде, әзірге еуропалық экономика көбірек көтерілістерге төтеп бере алатын сияқты.
Goldman Sachs Inc. экономистері биылғы жылы рецессия болады деп болжамайды, өйткені қуат көзі шектеулі Еуропадағы қыстың әдеттегіден жылырақ болуы және жеткізу тізбегіндегі шектеулерді жеңілдету оптимизмді күшейтеді.
Экономикалық көзқарасы қиынырақ Ұлыбританиямен салыстырыңыз. Трейдерлер Англия Банкінің келесі аптада жарты баллдық өсім беретініне сенімді емес, своптар 90% ықтималдықты көрсетеді. Бұл көрсеткіш қазір 3.5% құрайды.
TwentyFour Asset Management портфолио менеджері Гордон Шеннон: «Бұл банктердің ECB бағасын жүзеге асыруы қажет барлық өсімдерге ие емес сияқты», - деді. Алтын және қазынашылық кірістер BOE мен ФРЖ тарапынан болатын қатайтуды әлдеқайда жақсы көрсетеді, деді ол.
Осыған қарамастан, келесі аптада болатын қаңтардағы инфляция деректері трейдерлерді одан әрі баяулау белгілері болған жағдайда, облигациялар үшін көбірек пайда әкелетін болса, бағаны төмендетуге қайта қарауға итермелеуі мүмкін. Негізгі инфляция рекордтық көрсеткіштен 10.6%-дан 9.2%-ға дейін төмендеді және Bloomberg сауалнамасына қатысқан экономистер бағаның өсу қарқыны 9%-ға дейін төмендегенін көреді.
Қуат пен азық-түлікті кетіретін шара шамалы болса да жақсарады деп болжануда. ECB шенеуніктері, соның ішінде Гедиминас Симкус, осы аптада 50 базистік ставканың көтерілуі «сөзсіз қабылдануы керек» деп атап өтіп, негізгі инфляцияның қыңырлығы төңірегіндегі тәуекелдерді атап өтті.
біткеннен алыс
Бірақ егер деректер күткеннен жақсырақ болса да, бағаның өсуіне қарсы жаһандық күрес болжанбайды және күтпеген жерден күтпеген жағдайлар болуы мүмкін. Трейдерлер Австралиядан ескерту туралы әңгіме іздеуі мүмкін.
Осы аптадағы деректер инфляцияның 32 жылдың соңғы үш айында 2022 жылдағы ең жылдам қарқынға жеткенін көрсетті, бұл болжамдардан асып түсті және ақша нарықтарын келесі айдағы орталық банк отырысында пайыздық мөлшерлеменің көтерілуіне итермеледі.
Bond Bulls инфляцияның төмендеуіне тап болса, Австралия, NZ кез келген нұсқаулық болса
Егер келесі аптада мөлшерлемелерді көтереді деп күтілетін АҚШ саясаткерлері инфляциямен күрес әлі әлі аяқталмағанын көрсетсе, ECB ФРЖ-дан көмек қолын алуы мүмкін.
АҚШ орталық банкінің кездесулеріне байланысты своптар трейдерлердің жыл соңына дейін мөлшерлеменің 50-ге жуық базистік тармақты төмендетуін күтетінін білдіреді. Бәсеңдеу белгілері күшейіп жатқанда - ФРЖ ECB-нің 425 базистік тармақтарымен салыстырғанда 250 базистік тармақты көтерді - АҚШ экономикасы төртінші тоқсанда қалыпты қарқынмен кеңейді және ФРЖ мөлшерлемелерді жоғарылататынын бірнеше рет ескертті. .
Lombard Odier Investment Managers компаниясының макро бөлімінің басшысы Флориан Иэлпоның айтуынша, ECB мен ФРЖ инфляцияға қарсы соғыс аяқталмағаны туралы хабарды таратуды жалғастыруы керек.
«Олардың міндеті - нарықтарды бағаны төмендетуге орын жоқ екеніне сендіру», - деді ол.
– Наоми Таджицу мен Джеймс Хираидың көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/won-t-much-ecb-crush-070000377.html