Джейми Даймон инфляция, Украина соғысы АҚШ үшін тәуекелдерді күрт арттыруы мүмкін дейді

Джэми Димон, Бас директор және активтері бойынша АҚШ-тың ең ірі банкінің төрағасы өзінің жыл сайынғы акционерлік хатында ел алдында тұрған тәуекелдердің бұрын-соңды болмаған комбинациясын атап өтті.

Алдағы бірнеше онжылдықта әлемді үш күш қалыптастыруы мүмкін: АҚШ экономикасы Ковид пандемиясынан қалпына келеді; жоғары инфляция бұл өсу қарқыны дәуірін бастайды, ал Ресейдікі Украинаға басып кіру Димонның айтуынша, нәтижесінде гуманитарлық дағдарыс қазір жүріп жатыр.

«Жоғарыда аталған үш фактордың әрқайсысы өз алдына бірегей: COVID-19 індетінен күрт стимулданған қалпына келтіру, мөлшерлемелерді тез көтеру қажеттілігі және QE-ны талап етілетін кері қайтару, Украинадағы соғыс және санкциялар. Ресей туралы », - деп жазды Димон.

«Олар біз бұрын басынан өткергеннен мүлде басқа жағдайларды ұсынады және олардың қосылуы алдағы тәуекелдерді күрт арттыруы мүмкін», - деп жазды ол. «Бұл оқиғалардың барлығының бейбіт жолмен шешілуі мүмкін және үміттенгенімен, біз ықтимал теріс нәтижелерге дайындалуымыз керек».

Даймонның хаты іскер топтарда кеңінен оқылады JPMorgan Бас директордың өз саласының ең көрнекті өкілі ретіндегі мәртебесі одан да төмен түсті. өткен жылы ғана миссионер болды. Ол ел алдында тұрған қиындықтар, соның ішінде экономикалық теңсіздік пен саяси дисфункция туралы кеңінен жазғанымен, бұл хат оның АҚШ-тың 2023 жылға «оңай» жетуі мүмкін бумның ортасында екендігі туралы сенімін білдірді.

Енді, алайда, Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі ең үлкен еуропалық қақтығыстың басталуы жағдайды өзгертті, нарықтарды шайқады, альянстарды қайта құрды және жаһандық сауда үлгілерін қайта құрылымдады, деп жазды ол. Димонның айтуынша, бұл АҚШ пен басқа демократиялық елдер үшін тәуекелдер мен мүмкіндіктерді қосады.

«Украинадағы соғыс және Ресейге салынған санкциялар, кем дегенде, жаһандық экономиканы бәсеңдетеді және ол оңай нашарлауы мүмкін», - деп жазды Димон. Бұл қақтығыстың қалай аяқталатыны және оның жеткізілім тізбегіне әсері, әсіресе энергиямен жабдықтауға қатысты болатыны туралы белгісіздікке байланысты.

Димон JPMorgan үшін менеджмент бұл туралы алаңдамайтынын айтты Ресейге тікелей әсер ету, дегенмен банк «уақыт өте келе шамамен 1 миллиард доллар жоғалтуы мүмкін».

Міне, Димоннан үзінділер хат.

«Біз соғыстың салдары мен соның салдарынан болған санкциялар Ресейдің ЖІӨ-ні жылдың ортасына қарай 12.5%-ға төмендетеді деп күтеміз (құлдырау 10 жылғы дефолттан кейінгі 1998%-ға төмендегеннен де нашар). Қазіргі уақытта біздің экономистер мұнай мен газдан Ресейге өте тәуелді еуроаймақ 2 жылы ЖІӨ өсімі алты апта бұрын біз күткен 2022% өскен қарқынның орнына шамамен 4.5% болады деп есептейді. Керісінше, олар АҚШ экономикасы бұрын болжанған 2.5%-ға қарағанда шамамен 3%-ға өседі деп күтеді. Бірақ мен ескертемін, бұл бағалаулар Украинадағы соғыс пен қазір қолданылып жатқан санкцияларға қатысты статикалық көзқарасқа негізделген.

«Тағы да көптеген санкцияларды қосуға болады, бұл олардың әсерін күрт және күтпеген жерден арттыруы мүмкін. Соғыстың өзін болжау мүмкін еместігімен және жаһандық тауар жеткізу тізбегіндегі белгісіздікпен қатар, бұл жарылыс қаупі бар жағдайды тудырады. Мен жаһандық энергиямен қамтамасыз етудің қауіпті сипаты туралы кейінірек айтамын, бірақ әзірге бұл жеткізуді бұзу оңай ».

«Америка Украинада болжанбайтын нәтижелермен ұзартылған соғыс мүмкіндігіне дайын болуы керек. … Біз мұны ояту қоңырауы ретінде қарастыруымыз керек. Біз қазіргі дағдарысты шешіп қана қоймай, жаңадан нығайған демократиялық одақтардың ұзақ мерзімді бірлігін сақтау мақсатын көздейтін қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді стратегияларды жүргізуіміз керек. Біз мұны демократиялық мұраттар үшін және зұлымдықтың барлық түріне қарсы тұрақты, ұзақ мерзімді ұстанымға айналдыруымыз керек ».

«Ресей агрессиясы тағы бір керемет және маңызды нәтижеге ие болды: ол демократиялық, Батыс әлемін - Еуропа мен Солтүстік Атлантикалық Шарт Ұйымы (НАТО) елдерін Австралия, Жапония және Кореяға біріктіреді. [...] Бұл екі мәселенің нәтижесі Ресейден асып түседі және геосаясатқа ондаған жылдар бойы әсер етуі мүмкін, бұл альянстарды қайта реттеуге де, жаһандық сауданы қайта құрылымдауға да әкелуі мүмкін. Батыстың өзін қалай ұстайтыны және Батыстың өз бірлігін сақтай алатыны болашақ жаһандық тәртіпті анықтап, Американың (және оның одақтастарының) Қытаймен маңызды қарым-қатынасын қалыптастыруы мүмкін».

«Сонымен қатар ұлттық қауіпсіздік мәселелеріне әсер ететін сауда және жеткізу тізбегі қайта құрылымдауды қажет ететіні анық. Сіз маңызды тауарлар мен қызметтер үшін әртүрлі стратегиялық мүдделері бар елдерге сене алмайсыз. Мұндай қайта ұйымдастыру апат немесе ажырату болуы қажет емес. Ойланып талдау және орындау арқылы ол ұтымды және ретті болуы керек. Бұл барлығының мүддесіне сай».

«Ұлттық қауіпсіздік үшін маңызды кез келген өнімдер немесе материалдар үшін (сирек кездесетін жер, 5G және жартылай өткізгіштер) АҚШ жеткізу тізбегі не ішкі болуы керек, не тек толық достық одақтастар үшін ашық болуы керек. Біз өзімізге қарсы қолданылатын және қолданылатын процестерге, әсіресе біз ең осал кезде сене алмаймыз және ешқашан да сенбеуіміз керек. Ұқсас ұлттық қауіпсіздік себептеріне байланысты ұлттық қауіпсіздік қаупін тудыруға көмектесетін әрекеттерге (оның ішінде инвестициялық қызметке), яғни әлеуетті қарсыластармен маңызды технологияны бөлісуге — шектеу қойылуы керек».

«Бұл қайта құрылымдау уақыт өте келе орын алуы мүмкін және ерекше бұзылу қажет емес. Жеңімпаздар да, жеңілгендер де болады — негізгі бенефициарлардың кейбірі Бразилия, Канада, Мексика және достас Оңтүстік-Шығыс Азия елдері болады. Жеткізу тізбегімізді қайта конфигурациялаумен қатар, біз одақтастарымызбен жаңа сауда жүйелерін құруымыз керек. Жоғарыда айтылғандай, мен ЖЭС-ке қайта қосылуды қалаймын — бұл одақтас елдермен мүмкін болатын ең жақсы геостратегиялық және сауда келісімі».

«Федералды резерв жүйесі мен үкімет пандемия тудырған бақытсыздықтан кейін батыл драмалық шаралар қабылдау арқылы дұрыс әрекет жасады. Бір қарағанда, ол жұмыс істеді. Бірақ сонымен бірге, медицина (фискалдық шығындар және QE) тым көп және тым ұзаққа созылған болуы мүмкін ».

«Мен ФРЖ-ға бұдан әрі не істеу керек екеніне қызғанбаймын: қалпына келтіру неғұрлым күшті болса, соғұрлым жоғары мөлшерлемелер (бұл нарықтар күткеннен айтарлықтай жоғары болуы мүмкін деп ойлаймын) және сандық қатайту (QT) соғұрлым күшті болады. Егер ФРЖ дұрыс қабылдаса, бізде бірнеше жылдар бойы өсу болуы мүмкін және инфляция ақырында төмендей бастайды. Қалай болғанда да, бұл процесс көптеген алаңдаушылық пен өте құбылмалы нарықтарды тудырады. ФРЖ құбылмалы нарықтар туралы алаңдамауы керек, егер олар нақты экономикаға әсер етпесе. Күшті экономика нарықтағы құбылмалылықты жеңеді ».

«ФРЖ істеуі керек және жасаған сияқты, бір нәрсе - ставкаларды бар болғаны 25 базистік тармаққа көтеру үлгісінен және мұны тұрақты кестеде жасаудан босату - өздеріне икемділік беру. Олар ФРЖ балансын қалай қысқартуға ниетті екенін жариялауы мүмкін, бірақ олар экономика мен нарықтардағы нақты оқиғаларды шешу үшін бұл жоспарды бір сәтте өзгертуге еркін болуы керек. Деректер мен оқиғаларға нақты уақыт режимінде қатты әрекет ететін ФРЖ сайып келгенде сенімділікті арттырады. Кез келген жағдайда тарифтер айтарлықтай көтерілуі керек. ФРЖ-ның жұмысы қиын, сондықтан бәріміз оларға жақсылық тілейік ».

«Биыл біз бұл туралы хабарладық инвестицияларға байланысты шығыстар артады 11.5 миллиард доллардан 15 миллиард долларға дейін. Мен 3.5 миллиард долларды құрайтын «қосымша инвестицияларды» сипаттауға тырысамын, бірақ мен олардың барлығын қарап шығу мүмкін емес (және бәсекелестік себептерге байланысты мен мұны істемейтін едім). Бірақ бірнеше мысалдар сізге шешім қабылдау процесінде жайлылық береді деп үміттенеміз.

Кейбір инвестицияларда оң ақша ағыны және жақсы және болжамды инвестициялардың қайтарымы (ROI) үшін жеткілікті болжамды уақыт бар, бірақ сіз оны өлшейсіз. Бұл инвестицияларға бүкіл әлем бойынша, біздің барлық бизнесіміздегі филиалдар мен банкирлер кіреді. Олар сондай-ақ белгілі және сандық кірісі бар белгілі маркетингтік шығындарды қамтиды. Бұл санат біріктірілгенде 1 жылы біздің шығындарымызға 2022 миллиард доллар қосады.

«Соңғы 18 айда біз сатып алуларға шамамен 5 миллиард доллар жұмсадық, бұл 700 жылы «қосымша инвестиция» шығындарын шамамен 2022 миллион долларға арттырады. Біз бұл сатып алулардың көпшілігі бірнеше жыл ішінде оң табыс пен күшті кіріс әкеледі деп күтеміз. олардың құны. Кейбір жағдайларда бұл сатып алулар ақша табады, сонымен қатар біздің бизнесіміздің басқа бөліктеріндегі эрозияны болдырмауға көмектеседі деп ойлаймыз ».

«Біздің халықаралық тұтынушылық экспансия – бұл басқа сипаттағы инвестиция. Біз цифрлық әлем бізге Америка Құрама Штаттарынан тыс жерде тұтыну банкін құруға мүмкіндік береді деп санаймыз, ол уақыт өте бәсекеге қабілетті бола алады - бұл физикалық әлемде жоқ опция. Біз уақыт өте келе күшейе түсетін бірнеше артықшылықтардан бастаймыз. … Бізде оларды ең озық технологиялар арқылы жеткізуге дарындылық пен ноу-хау бар, бұл бізге барлық бизнесіміздегі осы мүмкіндіктердің толық спектрін пайдалануға мүмкіндік береді. Біз білгендерімізді АҚШ-тың жетекші франшизасында және керісінше қолдана аламыз. Біз бұл мәселеде қателесуіміз мүмкін, бірақ маған қолымыз ұнайды ».

«Пандемияға және таланттарды сақтау қиындықтарына қарамастан, біз жалғастырамыз әйелдер мен түрлі-түсті адамдар арасындағы өкілдікті арттырыңыз. … 2021 жылы басқарушы директор лауазымына бұрынғыдан да көп әйелдер көтерілді; сол сияқты, әйелдердің рекордтық саны атқарушы директор лауазымына көтерілді. Жылдың аяғында, өзін-өзі анықтаған қызметкерлердің негізінде әйелдер фирманың жалпы жұмыс күшінің 49% құрады. Жалпы испандық өкілдік 20% құрады, азиялық өкілдік 17% дейін өсті және қара өкілдік 14% дейін өсті ».