Қаңтардағы слайд қор нарығы 2022 жылға дейін жойылады дегенді білдірмейді

Қор нарығында «Қаңтар қалай болса, жыл да солай өтеді». Осылайша, трейдерлер арасында ортақ сенім бар. Егер сенсеңіз, сіз дәл қазір қорқатын шығарсыз, өйткені Standard & Poor's 500 жалпы кіріс индексі осы жылдың алғашқы үш аптасында 7.66% төмендеді.

Жүрек алыңыз. Қаңтар индикаторы - көбінесе қаңтар барометрі деп аталады - бұл ырым. Мен бұл барометрдің бірдеңе білдіретінін білу үшін 1950 жылдан бастап қазіргі уақытқа дейін нарықтағы әрекетті зерттедім. Бұл 72 жылдық кезең.

Ең өрескел мағынада барометр уақыттың 77% дұрыс болды. Дегенмен, жыл сайын өсетін жыл болатынын болжайтын аңғал болжау үлгісі уақыттың 79% -ында дұрыс болды. Бұл болжамды барометр үшін жақсы сөйлемейді.

Бірақ күте тұрыңыз, ол нашарлайды.

Қаңтар, әрине, болжау керек жылдың бір бөлігі. Осылайша, әділетті сынақ болады: Қаңтар келесі 11 айды қаншалықты жақсы болжайды? Осының негізінде ол уақыттың 67% ғана дұрыс болды.

Трейдерлердің жүйкесін жұқаратын ең маңызды сұрақ: қаңтар айы төмендеген жылдарда барометр қаншалықты дәл. Қаңтар айының пайғамбарлық қасиетінің қателігі дәл осы жерде бұзылады. 1950 жылдан бастап 2021 жылға дейін қаңтар 29 есе төмендеді, бірақ тек 12 жағдайда нарық толық жыл бойы төмендеді. Бұл 44% дәлдік, кездейсоқтықтан да нашар.

Мен нарықтың осы жылы көтерілетініне кепілдік бере аламын ба? Жоқ; ешкім алмайды. Бірақ оның жыл бойына жоғары немесе төмен болуы алғашқы үш-төрт аптадағы нарықтық әрекетпен анықталмайды.

Менің болжауымша, нарық осы жылы оң бір таңбалы кірістер береді. Инвесторларды алаңдататын басты мәселе - пайыздық мөлшерлемелердің өсуі. Бірақ менің ойымша, Эдсон Гулд, 1930-1950 жылдардағы нарық сарапшысы, ол акцияларды рельстен шығару үшін үш мөлшерлеменің көтерілуін айтқан кезде дұрыс жолда болды. Ол мұны «үш қадам және сүріну» ережесі деп атады. Gould күнінде ФРЖ әдетте пайыздық мөлшерлемелерді жарты нүктелік қадамдармен көтерді. Бүгінгі күні ФРЖ ширек нүктелік қозғалыстарды қолдануға бейім. Сондықтан акцияларға елеулі қиындық тудыруы үшін үштен астам мөлшерлеме көтерілуі мүмкін деп ойлаймын.

Қаңтардың әсері

Қаңтар айына байланысты нарық туралы тағы бір мәлімет - қаңтардың әсері. Шынында да, бұл үш әсердің тоғысуы.

· Жалпы акциялар қаңтар айында өсу үрдісі бар

· Шағын акциялар әдетте жақсы нәтиже береді

· Өткен жылғы жеңілгендер «қаңтардағы қайта көтерілуде» жиі қайтады.

Осы жылдың әзірше мен қаңтардың әсерінің белгісін көрмеймін. Бірінші элемент, жалпы нарықтың көтерілуі, анық емес. Кішігірім акциялар үлкендерге қарағанда жақсы жұмыс істемейді. Russell 2000 жалпы қайтарым индексі, шағын капитал индексі 6.97 қаңтарға дейін 21% төмендеді.

Өткен жылғы жеңілгендерге келсек, олар тағы да ұрып-соғып жатыр. Желтоқсан айында мен 2021 жылы айтарлықтай құлдыраған бес акция туралы жаздым: Пелотон интерактивті (ПТОН), АҚШ-тың Алтыншысы (ATUS), Zillow тобы (ZG), Coupa бағдарламалық жасақтамасы (COUP) және Орталық сақина (RNG).

Осы бақытсыз акциялардың барлығы 500 жылдың алғашқы үш аптасында S&P 2022-ден көбірек құлдырады. Жалпы алғанда, олар өткен жылғы жоғалтуларының үстіне (17%-дан 50%-ға дейін) 76%-ға төмендеді.   

Менде қаңтардағы барометрдегідей қаңтардың әсері туралы жүйелі деректер жоқ. Бірақ мен жеке тәжірибемнен бұл сенімді нәрсе емес деп айта аламын. Мысалы, 2018 жылы мен өткен жылғы құнсызданған акциялар бойынша опциондарды сатып алу үшін ақша топтамасын жоғалттым.

Не хабар

Осы уақытқа дейін қиын жыл болғанымен, бәрі құлдырай қойған жоқ. Акциялардың шамамен 10% көтерілді. Гейнерлердің көпшілігі энергия қорлары болып табылады. Мұнай және газ өндірушілер соңғы үш жылда Солтүстік Америкадағы белсенді мұнай мен газ ұңғымаларының санын 500-ден 800-ге дейін қысқартты. Осының нәтижесінде мұнай мен газдың бағасы өсіп, көптеген энергия қорлары өсуде. жақсы.

Екі мұнай кәсіпшілігінің алыбы, Schlumberger Ltd. (SLB) және Halliburton Co. (HAL) екеуі де шамамен 15%-ға өсті. Басқа энергия қорлары да өсті, соның ішінде Hess (ОЛ), Occidental Petroleum (OXY) және Phillips 66 Partners LP (PSXP).

Менің ойымша, энергетика-өнеркәсіп раллиі әлі алда. Бұл акциялар 2014 жылдың ортасынан бастап алты жыл бойы тізе бүгіп тұрды. Көптеген адамдар әлі де ақылға қонымды бағаланады.

Ақпаратты ашу: Мен басқаратын хедж-қор Ring Central қысқа мерзімді (төмендеуге ставка) сатты.