(Bloomberg) - Жапонияның тұрақты өсуді де, инфляцияны да қамтамасыз етуге бағытталған барған сайын сәйкес келмейтін саяси ұстанымы шенеуніктер ықтимал араласу туралы ескертсе де, иеннің одан әрі жоғалу ықтималдығын арттырады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Дәл осы аптада Қаржы министрі Шуничи Сузуки қажет болған жағдайда валютаны көтеру үшін нарыққа шығатынын ескерткен кезде, Жапония банкі кірісті төмен ұстау үшін облигацияларды сатып алуды күшейтті - бұл бүкіл әлеммен және басқа елдермен саясат айырмашылықтарын кеңейтетін қадам. иенді әлсіретеді.
Орталық банк тек сәрсенбі және бейсенбі күндері өзінің жасанды төмен кірістілік шегін қорғау үшін үкіметтік қарызға 1.42 триллион иен (9.9 миллиард доллар) жұмсады. Уақыт өткенін ескерсек те, бұл сома 231 жылы маусымда валютаны қолдау үшін соңғы рет интервенция жасаған ел пайдаланған 1998 миллиард иенге жетпейді.
Осы аптада қайшылықты сигналдарға қоса, премьер-министр Фумио Кишида Жапониядағы өндірістік қуаттарын қайтарғысы келетін компаниялар үшін әлсіреген ұлттық валютаның тартымдылығын белгілеуді таңдады. Бұл Сузукидің қозғалыстар тым жылдам болса, билік араласатыны туралы бірнеше рет нұсқауымен сәйкес келмеді.
Осы айқын қарама-қайшылықтардың арасында иендік аюлар үшін олар тым жылдам жүрмейінше, валютаны әлі де төмендете алатындығы сияқты көрінеді.
Йен әлсіздігінің негізгі драйвері АҚШ пен Жапониядағы саясат мөлшерлемелері арасындағы кірістілік алшақтығының кеңеюі болды. Бұл спрэд келесі аптада одан әрі кеңейеді, Федералды резерв 100 қыркүйекте 21 базистік тармаққа дейін көтерілуді таңдауы мүмкін, ал BOJ келесі күні ең төменгі қарыздық шығындарға өзінің міндеттемесін растайды деп күтілуде.
«Бұл кабуки биі тұрақсыз», - деді Анинда Митра, Сингапурдағы BNY Mellon Investment Management компаниясының Азия макро және инвестициялық стратегиясының басшысы. «Күшейтілген ауызша араласу инфляцияның әлеуетті әсерлерінің жылдамдығына қатысты алаңдаушылықты да, сонымен қатар, керісінше - көбірек JGB сатып алуға дайындығын көрсетеді, бұл сайып келгенде иеннің қорғанысын бұзады».
Йен жалғыз болудан алыс. Соңғы айларда оның жаһандық құрдастарының басым көпшілігі долларға қарсы құлдырады, өйткені ФРЖ күшейе түсті. Осыған қарамастан, Жапония валютасы биылғы жылы 10-дық топтағы ең нашар көрсеткіш болып табылады, ол 19%-дан астам құлдырады.
Дүние жүзіндегі стратегтер бұдан әрі шығынды болжайды. Goldman Sachs Group Inc. осы аптада АҚШ қазынашылық кірістілік өсе берсе, иен бір доллар үшін 155-ке дейін төмендеуі мүмкін деп мәлімдеді, ал HSBC Holdings Inc өткен аптада 145-тен төмен түсуі мүмкін деді. RBC Capital Markets оны жылды 147-де аяқтайды деп болжайды. Bloomberg сауалнамасына негізделген. Жұма күні валюта 142.02-де жабылды.
Батып бара жатқан иен BOJ губернаторы Харухико Куродаға облигациялардың кірістілігін арттыруға мүмкіндік беру үшін қысым жасап жатқанымен, оның шегінетін белгілері аз. Оның соңғы түсініктемелері оның орталық банкті басқарған онжылдық қызметіндегідей өсуді жандандыру үшін қолайлы саясатты ұстануға бел буғанын көрсетеді.
Елдегі инфляцияның қолайлы көрсеткіші – жаңа піскен азық-түлікті есептемегенде тұтыну бағасы шілдеде 2.4%-ға дейін өсті, бұл 2008 жылдан бергі ең жылдам қарқын. Дегенмен, Жапонияның импорттық энергия мен азық-түлікке қатты тәуелді болуына қарамастан, бұл басқа дамыған елдердегі деңгейден әлдеқайда төмен. Курода бірнеше рет өсу жалақының жоғарылауынсыз өтпейтінін айтты - сондықтан тұрақты өсу циклі болғанша мөлшерлемелер төмен болуы керек.
Bloomberg сауалнамасына қатысқан барлық 0.1 экономистің айтуынша, BOJ келесі аптада өзінің эталондық мөлшерлемесін минус 49% деңгейінде сақтайды. Сауалнамада қойылған басқа сұрақтардың біріне медианалық жауапқа сәйкес, орталық банк иена 150-ге дейін әлсіремейінше саясатты реттемейді.
Сатып алу уақыты
Societe Generale SA-дағы Жапония зерттеулерінің жетекшісі Джин Кензаки: «Курода кейбір шағын мөлшерлеменің көтерілуінің иенге айтарлықтай әсер етпейтініне сенімді, мұны көптеген валюталардың, соның ішінде корей вонының құнсыздануынан көруге болады», - деді. Токио. Әзірге билік ФРЖ циклінің соңы көрінген кезде доллар қысымы төмендегенше уақытты ұтқысы келеді, деді ол.
Трейдерлер BOJ шексіз шыдайтынына күмәнмен қарайды. Саясаттың ауысуына бәс тіккен своп мөлшерлемелері жоғарырақ болды, 10 жылдық келісім-шарттардағылар облигациялардың кірістілігі үшін құмдағы BOJ 20% сызығынан шамамен 0.25 базистік тармаққа жоғары. Бұл әлі де маусымда жеткен 0.6% дерлік деңгейден төмен, бұл кезде жаһандық кірістілік орталық банктің бас тартуы туралы алыпсатарлықтарды тудырды.
Премьер-министр Кишида өткен аптада отын мен мал азығын субсидиялауды, сонымен қатар энергия мен азық-түлік бағасының көтерілуінің ауырсынуын жеңілдетуге бағытталған аз қамтылған үй шаруашылықтары үшін ақшалай үлестіруді жалғастырды. Бұл шығындар әлсіз иенмен ұлғайып жатқандықтан, әкімшілік BOJ-ға валютаға не болғанына қарамастан, оны жалғастыру үшін жасыл жарық береді.
«Жапонияның экономикалық саясаты күрделене түсуде, бірақ бұл экономика үшін ең жақсы нәрсе туралы әрбір ұйымның көзқарасының көрінісі», - деді Societe Generale Кензаки. «Төменгі сөз, Курода өзінің жеңілдету ұстанымынан бас тартпайды және бас тарта алмайды. Кишида мұны түсінеді, сондықтан ол қазір әлсіз иенді пайдалануға назар аудара бастады ».
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/japan-contradictory-stance-leaves-yen-090100449.html