Бостондағы инвестициялық фирманың аты аңызға айналған негізін қалаушы Джереми Грантхэмнің айтуынша, АҚШ акцияларының жақында көтерілуі кейбір инвесторларды ықтимал «қайғылы оқиғаның» алдында нарыққа қайтарғаннан кейін «соңғы әрекетінің» жанында «суперкөпіршік» қауіпті түрде пайда болды. ГМО.
Инвесторларға нарықтардағы көпіршік туралы бірнеше рет ескерткен Грантхэм айтты қағазда Сәрсенбіде «суперкөпіршіктер - бұл басқаларға ұқсамайтын оқиғалар» және кейбір ортақ қасиеттермен бөліседі.
«Осы ерекшеліктердің бірі - құлдыраудың бастапқы сатысынан кейін, бірақ экономика анық нашарлай бастағанға дейін, өйткені ол әрқашан керемет көпіршіктер жарылған кезде болады», - деді Грантхэм. «Бұл алдыңғы үш жағдайда да нарықтың бастапқы шығындарының жартысынан астамын қалпына келтірді, бұл нарықтың қайтадан құлдырап, экономиканың әлсіреуіне уақытында абайсыз инвесторларды қайтарды. Осы жазғы ралли әзірге үлгіге толық сәйкес келеді ».
АҚШ-тың қор нарығы 2022 жылдың бірінші жартыжылдығында құлдырады, өйткені инвесторлар инфляцияның өсуі Федералдық резервтік жүйеге әкеледі деп күтті. S&P 500 осы жылдың ең төменгі деңгейінде 3,666.77-мен 16 маусымда жабылды. жаз бойы көтеріледі ондаған жылдардағы ең жоғары инфляция төмендеді деген белгілерге инвесторлардың оптимизмі жағдайында басқа акциялармен қатар.
Жақында ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл сол митингті аяқтады 26 тамызда Джексон Холде (Вэйо) экономикалық симпозиумда сөйлеген сөзінде осы айдағы табыстарды жойып жіберді, өйткені ол орталық банктің инфляцияны басу үшін ақша-несие саясатын қатаңдатуды жалғастыратынын қайталады. Ол ФРЖ үй шаруашылықтары мен бизнеске ауыртпалық әкелуі мүмкін болса да, жұмыс аяқталғанша инфляциямен күресетінін ескертті.
«АҚШ-тың қор нарығы өте қымбат болып қала береді және инфляцияның биылғыдай өсуі әрқашан еселенгендерге зиянын тигізді, бірақ бұл жолы әдеттегіден баяу», - деді Грантхэм. «Бірақ қазір негіздер де айтарлықтай және таңқаларлық түрде нашарлай бастады: Қытайдағы COVID, Еуропадағы соғыс, азық-түлік және энергетикалық дағдарыстар, рекордтық фискалды қатаңдату және т.б. арасында болжам қаңтарда болжанғаннан әлдеқайда ауыр».
Грантхэм қаңтардағы газетінде АҚШ-тың COVID-19 пандемиясы кезінде жаппай ынталандырудан кейін акциялар, облигациялар, жылжымайтын мүлік және тауарларға қатысты «өте көпіршікті» аяқталуға жақын екенін ескертті.
Сәрсенбі күнгі өз мақаласында Грантхэм «қазіргі суперкөпіршікте бұрын-соңды болмаған қауіпті кросс-активтерді асыра бағалау (облигациялар, тұрғын үй және акциялардың бәрі өте қымбат және қазір тез қарқынын жоғалтып отыр), тауарлық күйзеліс және ФРЖ сұмдығы бар» деді.
Грантхэмнің айтуынша, керемет көпіршіктердің жарылуы бірнеше кезеңнен тұрады.
Алдымен көпіршік қалыптасады, содан кейін бағалаулардағы «кекіру» - мысалы 2022 жылдың бірінші жартысында байқалған – Инвесторлар «кемелдіктің» ұзаққа созылмайтынын түсінгенде пайда болады, деді ол. «Сосын біз жаңа ғана көргеніміз бар - аю-нарық ралли», ақырында «негіздері нашарлайды» және нарық төменгі деңгейге дейін төмендейді.
«Тамаша көпіршіктердегі аю-нарық митингілері кез келген басқа митингілерге қарағанда оңай және жылдам», - деді ол. «Инвесторлар бұл акция 100 ай бұрын 6 долларға сатылған, сондықтан қазір 50 долларға немесе 60 долларға немесе 70 долларға арзан болуы керек деп есептейді».
Грантхэмнің айтуынша, 16 тамыздағы күндізгі шыңында S&P 500 маусымдағы ең төменгі деңгейінен бергі шығынының 58% қайтарды. Бұл «басқа тарихи көпіршіктерге қатты ұқсайды».
Мысалы, «1929 жылғы қарашадағы ең төменгі деңгейден 1930 жылғы сәуірдегі ең жоғары деңгейге дейін нарық 46% -ға көтерілді - бұл шыңнан шыққан шығынды 55% қалпына келтіру», - деді ол.
Ол сондай-ақ аю нарығындағы басқа митингтердің «жылдамдығы мен ауқымын» атап өтті.
«1973 жылы алғашқы құлдыраудан кейінгі жазғы ралли S&P 59 жалпы шығынының 500%-ын жоғарыдан қалпына келтірді», - деп жазды ол. Жақында, 2000 жылы Грантхэм «Nasdaq (технологиялық көпіршіктің негізгі оқиғасы болған) бар болғаны 60 айдың ішінде өзінің бастапқы шығындарының 2% қалпына келтірді» деп жазды.
Сәрсенбіде АҚШ акциялары төмендеумен аяқталды, барлық үш негізгі көрсеткіш тамыздың соңғы күнінде төртінші рет құлдырау күнін белгіледі. Dow Jones өнеркәсіптік орташа
DJIA,
0.9% төмендеді, ал S&P 500
SPX,
0.8%-ға төмендеді және Nasdaq Composite технологиясы ауыр
COMP,
0.6% жылжып кетті.
Оқылды: Қор нарығының жазғы раллиі тамыз айында таусылды. Міне, қыркүйек туралы тарих не дейді.
«Экономикалық деректер экономикадағы маңызды бетбұрыс нүктелерінен сөзсіз артта қалады», - деді Грантхэм. «Мәселені нашарлататын болсақ, 2000 және 2007 жылдардағы оқиғалардың соңында корпоративтік пайда мен жұмыспен қамту сияқты деректер сериясы кейіннен төменге қарай жаппай қайта қаралуы мүмкін».
«Дәл осы кешігу кезінде аю-нарық ралли әдетте орын алады», - деді ол. Грантхэмнің айтуынша, қазіргі керемет көпіршік «үшінші және соңғы акт арасында үзіліс жасаған сияқты».
«Эпикалық финалға дайындалыңыз», - деді ол. «Тарих қайталанса, спектакль тағы да трагедияға айналады. Біз бұл жолы кәмелетке толмаған балаға үміттенуіміз керек ».
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/prepare-for-an-epic-finale-jeremy-grantham-warns-tragedy-looms-as-superbubble-may-burst-11661988022?siteid=yhoof2&yptr=yahoo