Мәтін өлшемі
Ирвиндегі Джонсон және Джонсон кампусы, Калифорния.
Марио Тама / Гетти суреттері
Бұл инвесторлар үшін қиын уақыт
Джонсон және Джонсон
J&J компаниясының акцияларға 40 миллиард долларлық айырбастау ұсынысына қатысу-қатыспау туралы шешімді жақын арада қабылдау керек
Кенвю
,
J&J мамыр айында жариялаған тұтынушылық денсаулық бизнесі.
Ұсыныс 18 тамыз, жұма күні аяқталады, бірақ бірнеше брокерлік фирмалар Johnson & Johnson (тикер: JNJ) бөлшек тұтынушыларының осы уақытқа дейін нұсқаулар беруін қалайды. Чарльз Шваб және Мысалы, TD Ameritrade тұтынушылары дүйсенбінің соңына дейін телефон арқылы немесе онлайн режимінде нұсқаулар беруі керек.
Айырбастау ұсынысының баға кезеңі дүйсенбіден басталып, сәрсенбіге дейін жалғасады, мәліметтерді онлайн режимінде алуға болады. J&J акциялары дүйсенбіде 0.5%-ға төмендеп, $172.97 құрады, ал Kenvue (KVUE) акциялары 2.6%-ға төмендеп, $23.12 құрады. Ағымдағы бағаларға сүйене отырып, J&J иелері әрбір J&J акциясы үшін Kenvue компаниясының шамамен сегіз акциясын алуы керек. Нақты арақатынас бейсенбі күні белгілі болады.
J&J иелері айырбастау ұсынысына қатысуды таңдауы керек немесе салықсыз алмасу Уолл-стритте белгілі болғандықтан бөлінуі керек. Бұл оны бас компанияның иелері акцияларды автоматты түрде алатын спинофтан айырмашылығы бар. J&J иелері өз акцияларының барлығын, бір бөлігін немесе ешқайсысын Kenvue акцияларына ауыстыра алады. Егер олар ештеңе жасамаса, олар J&J акцияларының барлығын сақтайды. J&J-де инвестордың онлайн-сұрақ-жауабы бар және толық мәліметтер 400-ден астам Kenvue S-4 бетінде қолжетімді.
Fidelity Investments клиенттері бейсенбінің соңына дейін нұсқауларды орындауы керек. Фирма бағыттарды жұма күні ең жақсы күш негізінде өңдейді ET 2:XNUMX-ге дейін. Свопты жасау үшін Fidelity клиенттерінің брокерлік шоттарында акциялар болуы керек және бұл басқа фирмалар үшін де болуы мүмкін.
Merrill тұтынушыларына бейсенбі күннің соңына дейін (ET 5:XNUMX) уақыт беріледі. Барронның Morgan Stanley Merrill және Morgan Stanley бөлшек сауда клиенттері қатысқысы келсе, қаржылық кеңесшілеріне хабарласуы керек. Fidelity тұтынушылары телефонды пайдалана алады, ал Schwab клиенттері онлайн немесе телефон арқылы сайлау жасай алады.
«Кенвюге JNJ айырбастағыңыз келсе, көп күтпеңіз», - дейді Адам П. Коэн, Вест Хартфорд, Конн. CPA. Ол Джонсон және Джонсонды ұстайтын әртүрлі шоттарға арналған үш брокерлік фирмамен жұмыс істеді. Ол осы аптаның соңында нұсқау беру процесі телефонда көбірек уақыт алуы мүмкін деп күтеді.
24 шілдеде жарияланған ұсынысқа сәйкес, Johnson & Johnson өз инвесторларына өз акцияларын Kenvue акцияларына айырбастауға мүмкіндік береді. J&J 1.5 миллиард Kenvue акцияларын J&J акцияларына және 1.7 миллиардқа жуық немесе Band-Aid, Listerine және Tylenol сияқты танымал брендтерге иелік ететін Kenvue компаниясының шамамен 90% айырбастауға дайын.
J&J иелерінің Kenvue акцияларын нарықтық бағаға тиімді 7% жеңілдікпен ұсынатын компаниямен своп жасауға қаржылық ынталандырулары бар. J&J иелері J&J акцияларының 107.50 доллары үшін Kenvue акцияларынан шамамен $100 алады.
Ұсыныс артық жазылады деп күтілуде және нәтижесінде J&J иелері пропорционалды болуы керек, яғни олар J&J акцияларының тек бір бөлігін Kenvue-ге ауыстыра алады. Пропорцияны болжау қиын, бірақ алдыңғы мәмілелер бойынша пропорцияға сәйкес 20% - 40% диапазонында болады деп күтілуде.
General Electric
Келіңіздер
(GE) акцияларына айырбастау ұсынысы
Синхрондық қаржылық
(SYF) 2015 жылы оның пропорциясы шамамен 30% болды. J&J айырбастау ұсынысы GE ұсынысынан екі есе үлкен, ең үлкен болып табылады.
Барлық акцияларын айырбастауға келісетін 99 немесе одан аз акциялардың «тақ лоттары» бар J&J иелері орналастыруға толық қатыса алады және пропорцияланбайды. Бұл мүмкіндік свопты бөлшек инвесторлар үшін тиімді ете алады.
Бөлшек инвесторлардан басқа, ұсыныс J&J акцияларын сатып алып, спредті басып алу үшін қысқа Kenvue сататын Уолл-стрит арбитраждарының қызығушылығын тудырады. Индекс қорлары мен белсенді менеджерлер де қатысу-қатыспауды салмақтап жатыр. Своп жасаудың бір себебі - бұл Kenvue қосылуы
S&P 500
ұсыныс аяқталғаннан кейін.
Коэн инвесторлардың қатысуының тағы бір себебі әртараптандыру екенін айтады. J&J иелері қазір Kenvue компаниясының бір бөлігін тиімді иеленеді. JNJ акцияларын Kenvue-ге айырбастау үшін сайлауды жасай отырып, акционерлер спинофтағы орнын жалғастыра алады. J&J мәміледен кейін өзінің ірі фармацевтикалық және медициналық құрылғылар бизнесін жүргізеді.
Қатысудың тағы бір себебі - арбитраждардың Kenvue акцияларына қысым жасауы, бұл ұсыныс жоспарлары J&J компаниясының шілде айындағы кіріс конференц-конференциясында жарияланғаннан бері 5% -дан астам төмендеді. Kenvue акциялары 52 апталық минимумға жақын және шамамен $28 шыңынан төмендеді. GE прецедентіне сүйене отырып, Kenvue алмасу ұсынысы аяқталғаннан кейін жиналуы мүмкін.
Kenvue шамамен 18 есе болжанған 2023 кіріс пен кірісті 3.5% құрайды, ал J&J шамамен 16 есе болжанған 2023 кіріс пен кірісті 2.7% алады. Kenvue-дегі жоғары баға/пайда қатынасы оның бизнесінің тұрақтылығын және брендтерінің беріктігін көрсетеді.
Бір жаңа әжім - айырбастау коэффициенті шекке жақындады, яғни J&J әлдеқайда жоғары бағаласа немесе Кенву одан әрі төмендесе, J&J иелері J&J акцияларының әрбір 107.50 доллары үшін Kenvue-де 100 доллардан аз алады. Шкаф J&J әрбір акциясы үшін Kenvue-дің шамамен 8.05 акциясын құрайды және бұл арақатынас қазіргі бағаларға негізделген қазір шамамен 8 құрайды. Барронның бағалау.
Эндрю Бариге хат жазыңыз [электрондық пошта қорғалған]
Дереккөз: https://www.barrons.com/articles/kenvue-jnj-stock-exchange-offer-e85c3c90?siteid=yhoof2&yptr=yahoo