(Bloomberg) - Өткен аптада американдық қорлардағы эпикалық раллиді күшейте отырып, хедж-қорлар үлкен аюлы позициялардан тез шегінді.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
JPMorgan Chase & Co компаниясының пікірінше, тәуекелге ұшырау әлі де төмен болғандықтан, шорттарды шешуге мүмкіндік болуы мүмкін, бұл басқа ақша менеджерлерін нарықтағы табысқа жетуге ынталандырады.
Бейсенбіде S&P 500 5%-дан астамға өскен кезде, бычий және аюлы ставкаларды жасайтын хедж-қорлар қысқа сатылымдарды жойды, таза левередж 2020 жылдың наурыз айынан бері ең көп секірді, деректер Morgan Stanley-дің басты брокер шоуы құрастырған.
Goldman Sachs Group Inc.-те қор клиенттері шорттарды қысқартуға асықты, әсіресе биржалық қорлар сияқты макро өнімдерде. Фирманың негізгі брокер бөлімшесінің мәліметі бойынша, ETF-тердегі аюлы позициялар апта ішінде бейсенбіге дейін 8.5% төмендеді, бұл 2021 жылдың наурызынан бергі ең үлкен қысқа мерзімді жабуды білдіреді.
Деректер бүктеуге мәжбүр болған аюлар инфляцияның күтілгеннен салқындаған баспасынан кейін нарықтың қатал серпілісіне көмектескен болуы мүмкін деген идеяны растайды. JPMorgan командасына, соның ішінде Джон Шлегельге бұл эпизод шілде және тамыз айларында болған оқиғаның басталуына ұқсайды, қысқа сауда-саттықты мәжбүрлеп жабу инвесторлардың кең тобы арасында шынайы акцияларды қудалауға айналды.
«Осындай қозғалыстар нарықтардағы бәсекелестіктің жоғарылауы және хедж-қорлардың артта қалуы «құйрықты қууға» ұқсас мінез-құлыққа әкеледі», - деп жазды олар жұмада клиенттерге жазған жазбасында. «Жақында өткен раллиде позициялау өте төмен болды, бірақ әлі де қысқа экспозиция жоғары және бұл әлі аяқталды деп айтуға жеткіліксіз.»
S&P 500 Нью-Йоркте 0.1:12-те 43% қосты, бұл бұрынғы 0.7% жоғалтуды жойды.
Тамыз айының ортасына дейінгі екі айдың ішінде S&P 500 17%-ға өсті, ал Голдман қоржынының ең қысқартылған акциялары 45%-ға өсті. Бұл жолы, тіпті екі күндік 18% раллиден кейін де, қысқа қоржын ұзақ уақыт бойы көп ауыртпалық әкелген жоқ. Мысалы, топ қараша айында әлі де төмендеді және өткен айда нарықты шамамен 2 пайыздық тармаққа артта қалдырды.
Шлегель мен оның командасының пікірінше, кез келген одан әрі көтерілу қосымша қысқа жабуды мәжбүр етуі мүмкін, бұл өз кезегінде митингке май құйып, ақша менеджерлерін өздерінің аюлы ұстанымдарын қайта қарауға итермелейді. Олардың бағалауы бойынша, соңғы төрт аптадағы жинақталған қысқа мерзімді қамту әлі де тарихи орташа деңгейден шектен тыс ауытқуды көрсете алмады.
Толығырақ: Өртенген шорт және басқа опциялар Bash Fuel Massive S&P Bounce
Соңғы қысқа мерзімге қарамастан, жылдам ақшаның меншікті капиталға түсуі сақтықты сақтауда. Жалпы алғанда, хедж-қорлардың таза левереджі, саланың ұзақ және қысқа позицияларын өлшейтін тәуекелдік аппетитінің көрсеткіші бір жылдық диапазонның 24-ші процентильінде тұрды, дейді Голдман деректері.
Деректер қорғанысқа негізделген ақша менеджерлері үшін негізгі тәуекелді көрсетеді: Голдманның басқарушы директоры Скотт Рубнердің айтуынша, жылдық өнімділікке қауіп төндіретін жыл соңындағы митинг.
«Нарықта клиенттерден FOMO (жіберіп алудан қорқу) жоқ, бірақ егер біз шынымен митинг өткізсек, жылдың аяғында FOMU (материалдық тұрғыдан төмен жұмыс істеу қорқынышы) бар», - деп жазды ол жұмада жазбасында. «Осы жерден позициялау митингіге ұшырайды және ауырсыну саудасы жоғары».
– Мелисса Карштың көмегімен.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-hedge-funds-short-174623603.html