Қазынашылық нарығы 1981 жылдан бергі рецессия тәуекелдері туралы ең өткір ескертуін жіберуде.
Сейсенбіде 2 жылдық және 10 жылдық қазынашылық ноталардағы кірістілік айырмашылығы одан әрі төңкерілді, 10 жылдық кірістілік 103 жылдық кірістіліктен 1.03 базистік тармаққа немесе 2 пайыздық тармаққа төмендеді. Бұл динамика бұрын болды АҚШ-тың соңғы сегіз рецессиясының әрқайсысы.
Бұл шара бойынша кірістілік қисығы өткен жылдың шілдесінен бері өзгерді, өйткені инвесторлар инфляциямен күресу үшін Федералды резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлемелерін агрессивті көтеру экономиканы рецессияға апарады деп есептейді.
Сейсенбі күні Сенаттың Банк комитетінің алдында сөйлеген сөзінде, ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл сигнал берді Орталық банк осы жылы пайыздық мөлшерлемелерді көтеруде бұрын болжағаннан гөрі агрессивті болуы мүмкін, өйткені инфляция қыңыр болып, еңбек нарығы күшті болып қала береді.
«Соңғы экономикалық деректер күтілгеннен де күшті болды, бұл пайыздық мөлшерлемелердің соңғы деңгейі бұрын күтілгеннен жоғары болуы мүмкін», - деді Пауэлл Сенаттың банк комитетіне дайындалған ескертулерінде. «Егер деректердің жиынтығы тезірек қатаңдатуға кепілдік беретінін көрсететін болса, біз мөлшерлеменің көтерілу қарқынын арттыруға дайын болар едік».
«Соңғы айларда инфляция азайып келе жатқанымен, инфляцияны 2 пайызға дейін төмендету процесі ұзақ және қиын болуы мүмкін», - деп қосты Пауэлл.
ФРЖ өзінің келесі саяси шешімін 22 наурызда жариялайды, бұл мәлімдеме сонымен қатар ФРЖ шенеуніктері осы жылдың қалған және келесі екі жылдағы пайыздық мөлшерлемелерді қай жерде көретіні туралы жаңа болжамдармен бірге жүреді.
Oxford Economics-тің АҚШ-тың бас экономисі Райан Свит сейсенбіде клиенттерге жазған жазбасында Пауэлл «орталық банкке мөлшерлеменің көтерілу қарқынын жеделдету және федералды қорлар мөлшерлемесінің мақсатты диапазонын күтілгеннен жоғары көтеру үшін есік ашты» деп жазды. Жұмыс орындарының өсуі мен инфляция туралы соңғы ыстық деректер ».
Тәтті инвесторлар қазір көптеген экономистер күткен 100 базистік тармақтан жоғары, биылғы жылы ФРЖ қосымша мөлшерлемелерін көтерудің 75 базистік пунктінде баға белгілейді. CME Group деректері сәрсенбі күні таңертеңгі нарықтардың қазір екенін көрсетті шамамен 80% ықтималдықпен баға белгілеу ФРЖ осы айдың соңындағы отырысында ставкаларды 50 базистік тармаққа немесе 0.50%-ға көтерді.
Өнімде не бар?
As Yahoo Finance қызметкері Брайан Ченг өткен жылы атап өтті, Қазынашылық кірістілік туралы немесе қисық бойындағы кез келген екі нүктедегі кірістілік арасындағы қатынас туралы рецессияны көрсететін ештеңе жоқ.
Керісінше, бұл кірістілік болашақ пайыздық мөлшерлемелерді және өз кезегінде болашақ экономикалық өсуді білдіреді - бұл инвесторлар үшін алаңдатарлық белгілерді ұсынады.
Бұл солай қызу талқыланды кез келген қазынашылық бағалы қағаздың кірістілігіне дәл не «кіреді», көптеген инвесторлар қолданатын қарапайым аксиома қазынашылық кірістілік федералды қорлар мөлшерлемесі немесе ФРЖ эталондық пайыздық мөлшерлемесінің күтілетін орташа мәні белгілі бір уақыт кезеңінде қандай болатынын көрсетеді дейді. .
Сәрсенбі күні таңертеңгі жағдай бойынша 2 жылдық кірістілік шамамен 5% деңгейінде тұрса, бұл инвесторлар қордың мөлшерлемесі келесі екі жылда орта есеппен 5% болады деп ойлайды дегенді білдіреді.
Бүгінгі күні ФРЖ қорларының мөлшерлемесі шамамен 4.6% құрайды, өйткені ФРЖ мақсатты мөлшерлеме диапазоны өткен айда мөлшерлемелерді қосымша 4.5 базистік пунктке көтеру туралы шешімінен кейін 4.75%-25% құрайды.
Сондықтан, инвесторлар ФРЖ мөлшерлемелерін кем дегенде 5%-ға дейін көтеріп, оны екі жыл бойына сақтайды немесе ФРЖ қорларының орташа мөлшерлемесі 5% болатындай етіп төмендетпес бұрын ставкаларды 5%-дан жоғары көтереді деп күтеді деп айта аламыз. .
Бұл «рецессия көрсеткішін» 1980 жылдары ашқан герцог профессор Кэмпбелл Харви айтты. Bloomberg осы жылдың басында берген сұхбатында ол жұмысынан келген ескертулерге қарамастан экономика құлдыраудан аулақ бола алады деп ойлайды.
Ішінара, Харвидің пікірінше, бұл нарықтың осы көрсеткіш туралы хабардар болуы оның болжамдық шара ретіндегі потенциалын төмендетті.
Айта кету керек, Харви қазір танымал 3 жылдық/10 жылдық спрэд емес, ең күшті құлдырау көрсеткіші ретінде 2 айлық қазынашылық вексель мен 10 жылдық қазынашылық нота арасындағы спрэдке назар аударды. Қисық бойымен осы екі тенор арасындағы таралу қазіргі уақытта минус 107 базистік нүктеде тұр, бұл Харви жұмысының айқын рецессия сигналы.
Yahoo Finance-тен соңғы қаржылық және іскери жаңалықтарды оқыңыз
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/key-recession-indicator-yield-inversion-treasury-160255114.html