Соңғы инфляция тосынсыйы қазынашылық қисық сызығы мен АҚШ долларын рекордтық деңгейге жібереді

Инфляцияның өсуі және экономиканың баяулауы туралы алаңдаушылық кірістілік қисығының қатты тегістелуіне әкеліп соқты және АҚШ долларының бірнеше негізгі валюталарға қатысты жаңа ең жоғары деңгейлеріне көтерілді.

Бұл қадамға тұтынушылық бағалардың жылдық 9.1%-ға көтерілгенін көрсететін соңғы CPI шығарылымы себеп болды, бұл 1981 жылдан бергі ең жоғары деңгей. Азық-түлік пен энергияны есептемегенде, негізгі мөлшерлеме 5.9%-ды құрады. Тақырып пен негізгі сандар күтілгеннен жоғары болды.

Хабарландырудан кейін трейдерлер ФРЖ айдың аяғындағы келесі отырысында ставкаларды 100 бит/с арттыру арқылы инфляциялық қысымға жауап беруге мәжбүр болуы мүмкін деген жоғары мүмкіндікті тез бағалады. Инфляция туралы есептің алдында нарық қатысушыларының көпшілігі ФРЖ 75 және 26 шілдеде кездесуі кезінде 27 бит/с жылжытуды күтті.

FOMC ресми өкілі, Атланта ФРЖ президенті Бостич CPI жаңалықтарын «мазасыздық көзі» деп атады және шілде айындағы кездесуге келгенде «бәрі ойында» деп қосты. Кливленд ФРЖ президенті, FOMC дауыс беруші мүшесі Местер ФРЖ «инфляцияның бұрышқа бұрылғаны туралы сенімді дәлелдерді алғанша және көрмейінше пайыздық мөлшерлемені көтерудің осы жолын жалғастыру туралы өте саналы және әдейі болуы керек» деді. Орталық банк шенеуніктерінің түсініктемелерінен кейін түнгі тарифтердің 100 бит/с көтерілу мүмкіндігі 70%-ға дейін көтерілді. Канада банкінің бір түнгі мөлшерлеменің күтпеген 100 бит/с көтерілуі теріс көңіл-күйді арттырды.

Екі жылдық кірістілік өсті және 10 жылдық мөлшерлемелер төмендеді, бұл 2y/10 кірістілік қисығын 14 бит/с -22 бит/с дейін тегістеді, бұл 2000 жылдан бергі ең инверттелген деңгей. Бір жыл бұрын ғана спрэд 120 бит/с болды. Кіріс қисығының инверсиялары әдетте құлдыраулардан бұрын болады; бұл жолы да басқаша болмауы мүмкін. ФРЖ мөлшерлемелерін неғұрлым жоғарылатса, экономиканың қысқару ықтималдығы соғұрлым жоғары болады.

ФРЖ-ның Бежевый кітабының есебіндегі әлсіз сауалнама деректері, оның 12 ауданындағы пікірлер жинағы рецессияға қатысты алаңдаушылықты растады. Есепте автокөлік сатылымының баяулауы және бүкіл ел бойынша тұрғын үйге сұраныстың әлсіреуі атап өтілді. Еңбек нарығы тұтастай күшті болғанымен, барлық дерлік аудандар жұмысшыларға, әсіресе өңдеу өнеркәсібі мен құрылыс салаларындағы сұраныстың әлсіреуінен туындаған жұмыс күшінің қолжетімділігінің аздап жақсарғанын атап өтті.

Валюта нарықтары да ФРЖ-нің агрессивті әрекет ету мүмкіндігіне жауап берді. Deutsche Bank-тің сауда-саттықпен өлшенген АҚШ долларының индексі жаңа ең жоғары деңгейге жетіп, өзінің жыл басынан бері 14%-ға жуық өсімін алды. EUR/USD 2002 жылдан бері алғаш рет паритеттен төмен түсіп, 0.9998 дейін, ал GBP/USD 1.1860 дейін төмендеді.

Доллардың күшеюі ФРЖ үшін жақсы жаңалық, өйткені ол АҚШ-тағы қаржылық жағдайларды қатайтып, орталық банкке инфляциямен күресуге көмектеседі. Шетелден табыс алатын АҚШ компаниялары үшін бұл корпоративтік табысқа кері әсер етеді. Microsoft сияқты бірнеше ірі компанияларMSFT
, қазірдің өзінде күшті доллардан түсетін пайда мен сатылымға хиттерді алдын ала жариялады.

Кірістілік қисығының пішіні, ФРЖ қатайту қарқыны және доллардың күші (және олардың өзгеру жылдамдығы) барлығы өте маңызды макро айнымалылар болып табылады. Бұл айнымалылар күшті трендте және көпжылдық экстремалды көрсеткіштерге жетеді. Тарихи тұрғыдан алғанда, дәл осы шектен бір нәрсе жарылады. Бұл кезеңдегі инвесторлардың наразылығы түсінікті. Билеттерді алыңыз - бұл қызықты шоу болады.