Көптеген ETFs (айырбас сауда қорлары) қазір тәуекелде

Мен жақында талқылаған қор нарығының келе жатқан аурулары (шайқау және жуу) тағы бір рет ӘКК-нің электрондық сауда қорғауының жетіспейтінін табады. Компьютерлік «сөндіргіштер» олар ауыстырған адам мамандарының әлсіз алмастырғыштары болып қала береді. «Флэш апаттары» (электрондық өтінімдер құлдырайтын немесе жоғалатын) мүмкіндік болып қала береді және көптеген ETF-терге қатысты мәселелер осында пайда болады.

ETFs проблемалары

«ETF» деп атаңыз және инвесторлар үлкен индекстік қорлар туралы ойлайды. Бұл жақсы. Дегенмен, танымал, қалыптасқан және қарапайым ETF-тердің астында жүздеген шағын, мамандандырылған ETFs бар. Басқа ETF-терден дифференциация сұранысты тудыратын әдіс ретінде қарастырылады. Оған белгіленген индексті қайта пішімдеу немесе тарылту, жаңа индекс жасау немесе левередж, туынды немесе қысқа («кері») позициялармен әдеттегі ұзақ позиция индексін толықтыру арқылы қол жеткізілді.

Инвесторлар арнайы қорларды тиімді деп табады деген үміт бар. Дегенмен, (және бұл негізгі мәселе) мұндай мамандықтың кеңеюі кәсіби салаға өтеді. Күрделі инвестициялық стратегиялармен қатар сирек кездесетін және бірегей индекстерді пайдалану жаңа қорлардың кірістілігі/тәуекел сипаттамаларын түсіну үшін тәжірибені қажет етеді. Әйтпесе, «орташа» инвесторды түсінбеушілік арқылы адастыру, тіпті азғырып кету мүмкіндігі (ықтималдылығы) бар.

ETF құру соңғы кезеңде сияқты

Көптеген жаңа ETF-тердің сипаттамалары оғаш, бұрмаланған контриванс болып табылады. Мысалы, жақында ұсынылған сұлулықтарды қараңыз:

• Tidal Trust II – Nicholas Fixed Income балама ETF
• Innovator Gradient Tactical Rotation Strategy ETF
• Өлшемді дамушы нарықтар тұрақтылық негізгі 1 ETF
• AllianzIM US Large Cap Buffer10 Nov ETF
• BrandywineGLOBAL Dynamic US Large Value ETF
• FT CBOE Vest Rising Dividend Achievers Target Income ETF

Осы ETF-тердің кез келгені не істейтінін болжай аласыз ба? Жоқ? Оларды зерттеуге уақыт бөлу керек пе? Жоқ. Олар біткен тым ұзақ пьесаға қатысы жоқ қойылымдар.

О, кейбір қалған, шағын тауашаларды инвестициялау үшін ETF оны орындау үшін жылау қажет болуы мүмкін, бірақ мүмкін емес. ETF зауыттары ландшафтты зерттеп қойған. Оның орнына, жақында «кеңес берушілер мен инвесторларға арналған қолмен жасалған құралдар» ETF арнайы ойынына уақыт таусылғандықтан, Мэри өте жақсы көрінеді.

Кейбір ETF жасаушылар ойынды жалғастыру және төлемдерді өсіру үшін бірдеңе сақталады деп үміттеніп, қабырғаға спагетти лақтырудың ескірген үмітсіздігімен айналысуда. Бірақ шындық төмендейді және бұл 3,000+ ETF қор индустриясындағы көптеген қорларға уақыт таусылып жатқанын білдіреді.

Көбірек дәлелдеуді қалайсыз ба? Соңғы мағынасыз контрванстарды қараңыз: жеке акциялар ETF. «Не! Бір акция қоры?» Мен білемін! Дегенмен, жақында Tesla сияқты «танымал» акциялар үшін жасалған бірнеше ETF бар. Неліктен? Бір ғана өміршең себеп бар: бұл ақыға қабаттасудың жаңа (бірақ мағынасыз) тәсілі. «Қорлар» - бұл инвесторлар өздері үшін не істей алатынының қарапайым пакеттері - және жақсырақ. Мысалы, жеті (!) Tesla ETF инвесторлар өздері үшін қайталай алатын үш санатқа бөлінеді:

1. «Мультипликатор» - Tesla акцияларын маржа шотында сатып алыңыз
2. «Кері» – қысқа Tesla акциясы
3. «Кіріс» - Tesla акцияларының холдингіне қоңырау шалу опциясын жазыңыз

Барлық осы ETF құруларымен бірге үлкен тәуекел бар: әлсіз өтімділік

Осы жаңа ETF-тердің күнделікті диаграммалары қор нарығындағы өлімнің сүйіспеншілігін көрсетеді: ізбасарлар аз, сондықтан сауда-саттық нашар. Бұл, өз кезегінде, қалыпты уақытта сату және сатып алу үшін сұраныс спредінің тым үлкен екенін білдіреді. (Есіңізде болсын, нарықтық бағаларды таза активтер құнына жақын ұстауға арналған ETF дизайны аздап табыс табуға және жоғалтпауға арналған өздерінің стратегиялары арқылы тапсырыстарды толтыруға көмектесуге дайын кәсіби трейдерлерге байланысты. Төмен сауда көлемі бұл тапсырманы қиындатады.)

Содан кейін әдеттен тыс уақыттар бар, әсіресе көптеген инвесторлар сатуға шешім қабылдаған кезде. Бұрынғы жартасты қор нарықтарында көрсетілгендей, баға/сауда мәселелері жеңіл пайдаланылатын ETF-де туындайды. Табиғи сауда көлемі аз болса, инвестордың құлдырау нарығында сату тапсырысы нашар (таза актив құнынан төмен) бағамен толтырылуы мүмкін. Басқаша айтқанда, ETFs жартасты нарықтардағы инвесторларға зиян тигізуі мүмкін, тіпті өз қолыңызбен жасау стратегиялары оңай жойылады немесе әділ бағамен түзетіледі.

Бір соңғы тәуекел: инвесторларды жаңылыстыру

Жоғарыдағы ессіз есімдерге оралыңыз. Олар және олар сияқты көптеген басқалар тек кәсіби инвесторлар мен кеңесшілерге қол жетімді болуы керек. Қаражаттар күрделі, сондықтан олар кәсіпқой емес инвесторлардың жаңылыстыруы мүмкін.

Сорақысы бар: қордың кірістері мен тәуекелдерін бұрмалайтын қызықты атаулар мен презентациялар. Олар «орташа» инвесторларды тұзаққа түсіруге арналған және бұл үлкен ӘКК жоқ-жоқ. Мысал ретінде атауларында «Опцион кірісі» бар «YieldMax» ETF бір акциясының соңғы партиясын келтіруге болады. Tesla ETF үшін «YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF» болжамды кіріс фокусы осы инвестициялық мақсатта нақтыланған: (астын сызу менікі)

Қордың негізгі инвестициялық мақсаты ағымдағы кірісті іздеу болып табылады. Қордың екінші реттік инвестициялық мақсаты Tesla, Inc. («TSLA») қарапайым акцияларының акцияларының бағасының ықтимал инвестициялық табыстарының шектеуі жағдайында тәуекелге ұшырау болып табылады.

Оған осы ағымдағы, 19 желтоқсандағы баспасөз хабарламасын қосыңыз, «YieldMax тартымды кірістерді жеткізуге арналған екі жаңа ETF шығарады. ” Бірінші бес Параграфтардың барлығы кіріс пен кіріс туралы.

Сонымен, олардың жаңа ETF холдингі өмір сүруінің алғашқы 13-3/1 аптасында шамамен 2% төмендеген кезде инвесторлардың таңданысын және көңілін қалдырғанын елестетіп көріңіз. (Кіріс төлемдері әлі жасалған жоқ.) Содан кейін, 18 күндік кезеңде аз ғана сауда-саттықпен сауда өтімділігінің анық жетіспеушілігі бар. Сегіз күнде нөлдік акциялар сатылды. Диаграмма әрекетсіздікті көрсетеді.

Сонымен, қор нарығының күрделі проблемаға айналуы қаншалықты ықтимал?

Қор нарығында екі жақты сілкіп кету және жою ісі ықтимал болып көрінетін элементтер бар және мүмкін жақын арада. Егер қор нарығы күрт өзгеруіне шыдаса, қорды басқарушы фирмалар тағы да өздерінің реттеу нұсқаулығын алып тастайды. Нәтиже? Олардың қор тізімдері қайта өңделеді. Қажетсіз және уақытты ысырап етушілер ретінде қарастырылатын өспейтін ETF-термен бірге дәлелденген ақша жоғалтқандар шығады. (Нәтижесінде үйді тазалау сол кезде қысқарған қорлар құрамын қолдаушы персонал болады.) Міне, ETF-тің ағымдағы деректері болуы мүмкін ықтимал үлкен ETF қысқаруын көрсетеді…

Саны, көлемі және сауда көлемі

«NYSE Arca Q3 2022 ETF тоқсандық есебі«:

• АҚШ-та тізімделген 3,030 ETF
• АҚШ нарықтарындағы $ 5.9 Т активтері
• АҚШ ETF транзакцияларының орташа тәуліктік құны $149 млрд
• 2.3 B орташа күндік саудаланған акция көлемі

Шағын өлшемді ETF-тердің үлкен саны

(Дереккөз: VettaFi – бұрынғы ETF деректер базасы – ETFDB.com – дерекқордағы 3,018 XNUMX ETF)

• Активтері 2,445 миллион доллардан аз 81 1 ETF (XNUMX%)
• 2,197 мың доллардан аз 73 ETF (500%)
• 1,925 мың доллардан аз 64 ETF (250%)
• 1,470 мың доллардан аз 49 ETF (100%)

Қосымша Ақпарат:

• 1,215 жылы 40 ETF (2022%) таза ағынға ие болды

Әлсіз жұмыс істейтін ETF-тердің көп саны

(Дереккөз: Financial Visualizations – FinViz.com)

• Дерекқордағы 2,142 XNUMX ETF
• 696 ETF (32%), 2022 жылдағы өнімділігі -20%-дан нашар
• 932 ETF (44%) 20 апталық ең жоғары деңгейден 52% төмен
• Орташа сауда көлемі 1,003 мың акциядан аз 47 ETF (50%)

Спорадикалық және төмен сауда көлемі әлсіздік болып табылады. Мысал ретінде жұмада (16 желтоқсан) 1,088 ETF (51%) көлемі 50K-нан аз болды, оның ішінде 532-де (25%) 10K-нан аз болды.

Қорытынды - ETF-ті ақылмен таңдаңыз

ETFs жақсы түсінілген индекстік қорлар үшін жақсы. Олардың құны төмен және қордың бір акцияға шаққандағы таза активінің құнына өте жақын бағамен күні бойы сатып алуға және сатуға болады. (Биржалық сауда қорының құрылымы жабық қорлар сияқты күндізгі сауда-саттықты қамтамасыз ету үшін құрылған, бірақ қордың шынайы құнына қатысты жеңілдіктер немесе үстемелер бойынша бағалардың кемшілігі жоқ.)

Мәселе құрылымды кез келген және сауда жасайтын барлық нәрсеге қолдануда. Бұл құнды емес туындылар аз немесе мүлде мақсатқа қызмет етпейді және инвесторларға көмектесудің орнына, тіпті құлап кетуі мүмкін. Соңғы қоспалар жеңімпаз емес екені анық, сондықтан ластанған тазалаудың уақыты келді. Оған түсіп қалмаңыз.