(Bloomberg) - АҚШ-тың шілде айындағы инфляцияның күтілгеннен салқын көрсеткіші тәуекелді активтерді арттырған оң белгі, бірақ сарапшылардың пікірінше, кейбір инвесторлар өздерінен сәл озып кетуі мүмкін.
S&P 500-ді үш айдың ең жоғары деңгейіне және Nasdaq 100-ді маусым айындағы төменгі деңгейінен 20% жоғары жіберген ралли Федералды резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлеменің көтерілуіне азырақ ашуланшақ болуы мүмкін деген ставкаларға негізделген. Дегенмен, нарық бақылаушылары саясаткерлер өздерінің көзқарастарын өзгертпес бұрын, баға өсімінің баяулайтыны туралы бірнеше ай дәлелдеуді көргісі келетінін ескертті.
Бейсенбіде Азиядағы нарықтық реакция оң болып қалды, аймақтағы акциялардың негізгі көрсеткіші шамамен 0.7% көтерілді. Оңтүстік Корея воны мен Тайланд батының жетекшілігімен Азияның дамушы нарық валюталары көтерілді.
«Нарықтардың реакциясы сөзсіз оң, бірақ біз артық деп ойлаймыз», - деді Джон Велис, Bank of New York Mellon-тің FX және макростратегі. «Біз әлі де ФРЖ мөлшерлемелерді жылдың аяғында немесе 4 жылдың басында 2023% -ға жақындатады деп ойлаймыз, ал инфляция баяулауы ыңғайсыз жоғары болып қалады».
Мұнда нарықтар үшін не болатыны туралы кейбір пікірлер берілген:
Саясат мөлшерлемесі платосы
«ТБИ шығарылымы ФРЖ үшін көгершіндікке айналуды көрсетпейді. Бұл қыркүйекте мақсатты мөлшерлемені 100 бит/с арттыру немесе отырыстар аралық өсу сияқты күрт қадамдар қажет болатын тәуекелді азайтады », - деп жазды Standard Chartered банкіндегі Сара Хьюин мен Стив Энгландер жазбасында. «Біз 4 жылдың 2022-тоқсанына қарай экономикалық баяулаудың дәлелі үзіліс жасауға жеткілікті болады деп күтеміз, бірақ қазір бағаланған 2023 жылы саясат ставкасын төмендету саясат ставкасының үстіртіне айналады».
Құбылмалылықтың мақсаттылығы
«VIX сәуір айынан бері алғаш рет 20-дан төмен саудаланады және VIX мерзімді құрылымы сәуір айынан бері ең жоғары деңгейге көтерілді», - деді Крис Мерфи, Susquehanna International Group туынды құралдары бойынша стратегі. «Төменгі құбылмалылық деңгейлері мақсатты қауымдастықтан көбірек акцияларды сатып алуға есік ашуы мүмкін».
60/40-тан ары қараңыз
«Біз шынымен инфляцияның шыңына жеттік пе және ФРЖ тарапынан ең жоғары сұмдық болып жатырмыз ба?» деп жазды Nuveen компаниясының инвестициялық бас директоры Сайра Малик. «Қыркүйек айындағы ФРЖ отырысында үшінші рет қатарынан 75 базистік тармаққа ставканы көтерудің нарықтық мүмкіндігі бүгінгі ТБИ басып шығарудан кейін күрт төмендегенімен, біз ФРЖ бір ТБИ есебіне негізделген өзінің агрессивті қатайту жолын жалғастырудан бас тартатынына күмәнданамыз».
Жоғары сапалы өсу компанияларына бейім АҚШ-тың үлкен қақпақтары Маликтің таңдаулы акцияларының қатарында, сондай-ақ дивидендтерін арттыратын таңдаулы энергетикалық атаулар мен фирмалар. Инвесторлар болжанатын ақша ағындары мен кірістірілген CPI эскалаторлары арқылы инфляцияны хеджирлеу ретінде ауылшаруашылық жерлері сияқты нақты активтерді пайдалана отырып, дәстүрлі 60/40 үлестік кіріс портфелінің шегінен шығуы керек, деді ол.
Қысым астындағы Австралия
Австралиялық доллар ТБИ мәліметтері жарияланғаннан кейін бір түнде көтерілді, бірақ ол «АҚШ долларының кең тенденциялары мен әлемдік экономикалық болжамдағы өзгерістердің кепілі болып қалуы мүмкін», - деп жазды Австралия Commonwealth Bank of Australia Ltd. стратегі Кэрол Конг жазбасында. «Жаһандық пайыздық мөлшерлемелер мен жоғары инфляцияны ескере отырып, нарық қатысушылары проциклдік AUD үшін теріс болып табылатын жаһандық өсу болжамын одан әрі төмендетуі мүмкін».
«Менің ойымша, AUD бойынша төмендеу қысымы жалғасады, өйткені мен әлі де ФРЖ RBA-ға қарағанда ставкаларға агрессивті болады деп ойлаймын», - деді Алекс Джойнер, IFM Investors Pty бас экономисі. Менің ойымша, нарықтар арқылы құбылмалылық жалғасады, өйткені олар әлі де инфляцияның жоғарылауымен және экономикалық болжамның нашарлауымен күреседі.
Тегіс шегіну екіталай
Канаданың CI Financial Corp бөлімшесі GSFM инвестициялық кеңесшісі Стивен Миллер келесі жылы саясат мөлшерлемесінің шыңына баға белгілеуде нарық біршама озып кетті.
«Біз инфляцияның қаншалықты жабысқақ екенін және нарықтың бұл және ФРЖ туралы жақсы көзқарасы дұрыс бола ма, соны шешуіміз керек. Екі жыл ішінде 3% -ға кез келген тегіс шегініс әлі де үлкен талап болып көрінеді », - деді ол.
Эйфорияны шектеңіз
«Бұл маржадағы тәуекелді азиялық активтерді жеңілдету дегенді білдірсе де, біз ФРЖ-ның қатаңдату циклінің нарықтық бағасын көтеруді жалғастыратын Fed спикерлерінің көбірек болуы мүмкін деп ойлаймыз», - деді Чару Чанана, Saxo Capital стратегі. Сингапурдағы Pte нарықтары. «Бұл Азиядағы эйфорияны шектеуі мүмкін».
Аю ралли шыңы
«Бүгінгі назар аударарлық сәттен кейін нарықта оң катализаторлар таусылуы мүмкін, бұл ағымдағы аю раллиі де өзінің шыңына қарай жылжып келе жатқанын көрсетеді», - дейді IG Markets Ltd. Plus сарапшысы Хебе Чен, инвесторлардың күтулері 50-ге негізделгенде. Келесі айда ұпайды көтеру, «алдын ала орнатылған ойын кітабы (яғни, 75 бит/с) күтпеген тосын сыйға айналады».
Сонымен қатар, австралиялық қор нарығындағы трейдерлер «осы аптаның соңына дейін консервативті болуды таңдауы мүмкін, өйткені біз келесі аптада жұмыс туралы мәліметтерді қабылдаймыз, бұл инфляцияның ұзақ уақытқа созылатынын дәлелдейді» деді ол.
(Нарықтағы соңғы өзгерістермен жаңартулар. Бұл оқиғаның алдыңғы нұсқасы GSFM Миллер бөліміндегі сандарды түзету үшін түзетілді)
Осы сияқты басқа да әңгімелер қол жетімді bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html