Габе Плоткин, Melvin Capital Management LP бас инвестициялық директоры және портфельдік менеджері Нью-Йорктегі Sohn инвестициялық конференциясында сөйлейді, 6 мамыр, 2019 ж.
Алекс Флинн | Bloomberg | Getty Images
Мелвин Капитал, оның бір кездері жоғары ұшатын негізін қалаушы Гэйб Плоткин басқаратын қиын хедж-қор, инвесторлармен жаңа жоспарды талқылап жатыр, оған сәйкес фирма өз капиталын қайтарады, сонымен бірге оларға сол капиталды шын мәнінде болатын нәрсеге қайта инвестициялау құқығын береді. Плоткин басқаратын жаңа қор.
Талқыланып жатқан шарттарға сәйкес, Плоткин маусым айының соңында өзінің ағымдағы қорын ашады. Бұл қор бірінші тоқсанның соңында 21% төмендеді.
Содан кейін Плоткин 1 шілдеде оның инвесторлары қайта инвестициялауды шешкен ақшамен жаңа қор болатын нәрсені бастайды, бірақ ол оны өнімділік ақысын алудан бұрын сол инвесторларды инвестицияланған капиталына қайтарудың қажеті жоқ еді.
Хедж-қор менеджерлерінен сыйақы алғанға дейін өз инвесторларының капиталын қайтаруды талап ететін бұл жоғары су белгісі, өткен жылы қордың 39% жоғалтқанын ескере отырып, Плоткиннің Мелвиндегі капиталдың көп бөлігінде кездесуі іс жүзінде мүмкін емес. және осы жылдың осы уақытқа дейін кем дегенде 21%.
Плоткин, оның жоспарларымен таныс адамдардың айтуынша, өзінің «жаңа» қорын 5 миллиард доллар көлемінде немесе одан төмен капиталда ұстауға және акцияларды қысқартуға назар аударуға міндеттенді, ол көптеген жылдар бойы айтарлықтай шығындарға ұшырағанға дейін белгілі болған талант. 2021 жылдың басындағы мем акциясы кезінде.
Жоспар Плоткинге 18 айлық өте нашар өнімділіктен кейін жұмыс істеуге мүмкіндік береді, бұл оған өз қызметкерлерін қалдыруға мүмкіндік береді, олардың көпшілігі басқа жағдайда оларға төлейтін жұмыс ақысының жоқтығын ескере отырып, кетуді таңдауы мүмкін.
Мелвинстің жақындағы қорқынышты көрсеткіштеріне дейін табысқа жету тәжірибесі көбінесе Плоткиннің акцияларды қысқарту арқылы айтарлықтай пайда табу қабілетіне байланысты болды. Бірақ оның қоры көлемі ұлғайған сайын бұл қабілет өшірілді.
Point72 негізін қалаушы Стивен Коэн кіретін инвесторларға Плоткиннің акцияларын қысқарту күшіне бағытталған шағын қорда ақшасын басқару мүмкіндігін алу мүмкіндігі ұсынылады, бірақ оны алу үшін жұмыс істеу үмітінен мәңгілікке бас тартады. тіпті олардың ағымдағы қаражатына қайта оралу.
Бұл жоспардың қалай қабылданатыны және Плоткиннің инвесторлары онымен қанша капиталды қайта инвестициялауға дайын болатыны белгісіз.
Бірқатар белгілі хедж-қор менеджерлері жоғары су белгілерімен бетпе-бет келген кезде жабылып, содан кейін бір жылдан кейін жаңа қорды қайта ашуды таңдағанымен, бұл бір қордан екіншісіне бірегей ауысу болар еді. жоғары су белгісін дереу жою.
Плоткиннің өкілдерінен түсініктеме алу мүмкін болмады, ал Point72 шенеуніктері түсініктеме беруден бас тартты.
Дереккөз: https://www.cnbc.com/2022/04/21/melvin-capital-weighs-unwinding-current-fund-to-start-new-one.html