(Bloomberg) - Тау-кен өндіруші алыбы Rio Tinto Group өзінің көптен күткен үлкен мәмілені қайтару, оның өткендегі ақымақтықсыз шығындарынсыз қиынға соғатынын анықтады.
Ең көп оқылатындар Bloomberg
Оның қалған Turquoise Hill Resources Ltd.-ді сатып алу және Моңғолиядағы ауқымды мыс кен орнының тәуекелін арттыру жөніндегі 3 миллиард доллардан астам өтінімі іс жүзінде тоқтатылды. Рио инвесторлардың қолдауына ие болу үшін күресіп, оны мәмілені жабу үшін жеткілікті болып көрінген ең қыңыр кідірістерге әдеттен тыс шарттарды ұсынуға мәжбүр етті.
Бірақ бірнеше күн ішінде канадалық реттеушілер жанама мәмілемен келіспеушілік тудырып, Turquoise Hill компаниясын акционерлердің дауыс беруін кейінге қалдыруға мәжбүр етті.
M&A - Риодағы сезімтал тақырып. Он жылдан астам уақыт бұрын жасалған апатты мәмілелер компанияны құлдыратуға жақын қалды, бұрынғы бас директордың жұмысын жоғалтты және реттеуші тексерулерге әкелді. Дегенмен, әлемдегі №2 тау-кен өндіруші фирмада бұл мәселелердің тым ұзақ уақыт бойы көлеңке түсіргенін мойындау бар.
Рионың қыркүйек айындағы ұсынысы оған тиесілі емес Turquoise Hill-тің 49% үлесін - жылдың басындағы өтінімнен жақсартылған шарттарда - ірі мәмілелерді қайтару үшін көп мағына береді.
Бұл компанияға әлемдегі ең ірі кеніштердің біріне айналуы мүмкін Оюу-Толгой мыс кенішіне бақылауды шоғырландыруға мүмкіндік береді. Металл Рионың таңдаулы тауарларының бірі және жаһандық жасыл итермелеудің маңызды бөлігі болып табылады және кеніштің жерасты құрамдас бөлігі аяқталғаннан кейін ол өндірушіге мыс бәсекелестері арасындағы алшақтықты жоюға көмектеседі.
Сонымен қатар, осы жылдың басында Моңғолия үкіметімен жасалған келісім Оюу Толгой төңірегіндегі саяси тәуекелдің көп бөлігін алып тастады. Ең бастысы, мәміле бас директор Якоб Стаушолмның акционерлік құндылықты жоймай өсуді қамтамасыз ете алатынын көрсетеді.
Liberum сарапшысы Бен Дэвис: «Рио өз құрдастары сияқты әртараптандырылған емес және темір рудасынан алыстау мүмкіндігі мәмілелерсіз мүмкін емес», - деді. «Егер сіз осындай мәмілелер жасауға қиналып жатсаңыз, бұл жақсылыққа апармайды».
Акционерлік келісім
Қыркүйек айындағы ұсынысты басқарманың мақұлдауын жеңіп алғанына қарамастан, Turquoise Hill-тің айналыстағы акцияларының шамамен 16% -ын иеленген Pentwater Capital Management LP және SailingStone Capital Partners LLC - бұл мәмілеге Turquoise Hill-ті төмен бағалады деген негізде қарсы болды. Бұл пікірді ықпалды кеңес беруші фирма да қолдады.
Рио бұған қарсылық білдіріп, егер Turquoise Hill акционерлері ұсынысты қабылдамаса, алдағы екі жылда Оюу-Толгойды игеруді қаржыландыру үшін миллиардтаған қаражат жинауға тура келетінін ескертті.
Рио жеңіліске ұшырағандықтан, ол соңғы минутта дауыс жинады. Содан кейін ол SailingStone және Pentwater компанияларымен жанама мәміле жасады, онда екі инвестор акция үшін 34.40 канада долларына айырбас ретінде өз дауыстарынан бас тартуға келісті, бұл ұсыныс бағасы 43 канада долларынан әлдеқайда төмен - түпкілікті бағаны шешу үшін арбитраждық процесс.
Бұл қадам Рио өз ұсынысын көтерместен, сондай-ақ жаппай сұйылтылған құқық мәселесін болдырмай, мәміленің жалғасуына мүмкіндік бере отырып, тоқтап тұрған инвесторларға шегінуге тура келмейтінін білдірді.
Бұл SailingStone және Pentwater тәтті келісімге қол жеткізеді деп ойлаған кейбір миноритарлық акционерлерді ашуландырды. Багам аралдарында орналасқан Caravel Capital компаниясы Квебектің бағалы қағаздарды реттеушісіне шағым түсірді және Caravel қорының менеджері Джефф Банфилд басқа, ірі акционерлер осындай шағымдар жасағанын айтты.
Инвесторлардың қысымына тап болған Квебектің бағалы қағаздарды реттеушісі Turquoise Hill компаниясынан сатып алу туралы дауыс беруді белгісіз уақытқа кейінге қалдыруды сұрады, өйткені ол келісімнің заңды екенін зерттеп, мәмілеге жаңа белгісіздік енгізді.
Үздік ұсыныс
Рио Turquoise Hill үшін өзінің ең жақсы және соңғы ұсынысын жасағанын бірнеше рет айтты. Рио инсайдерлерінің айтуынша, компанияның ішкі көзқарасы, егер ұсынысты көтерсе, оның сенімі төмендейтіні анық.
Бұрынғы апатты мәмілелер осы сенімділіктің маңыздылығын көрсетеді.
2007 жылы тауар суперциклінің шарықтау шегінде Рио Vale SA және Alcoa Inc. компанияларымен канадалық алюминий өндірушісі Alcan Inc үшін сауда-саттық соғысына кірісті. Ол екеуін де 38 миллиард долларлық қолма-қол ақша ұсынысымен судан шығарып жіберді, бұл оның қарызын шарықтатты. Тау-кен өнеркәсібі тарихындағы ең нашар мәміле ретінде сипатталған бұл әлемдік қаржы дағдарысы кезінде алюминийге сұраныс азайып, қытайлық ұсыныс нарықты басып қалғандықтан, ол құлдырады.
Бұл Риоды 30 миллиард долларға жуық есептен шығаруға мәжбүр етті және сайып келгенде, бас директордың жұмысы кезінде шығынға ұшырады.
Содан кейін 2011 жылы Рио Мозамбик көмір өндірушісі Riversdale Mining Ltd. компаниясын 3.7 миллиард долларға сатып алды. Бірақ ол жобаны жоспарлағандай дамыта алмады және құрылғы үлкен құнсызданудан кейін 50 миллион долларға сатылды.
Рио соңғы онжылдықтың көп бөлігін акционерлерді рекордтық дивидендтермен қуантуға жұмсады, өйткені ол кең таралған темір кеніштерінен қолма-қол ақша табуға бағытталған. Дегенмен жаңа төраға Доминик Бартон M&A құлықсыздығы қымбатқа түскенін айтты.
Компанияның көптеген жақсы ұсыныстары инвесторлардың кері әсерін тигізу қаупіне байланысты қабылданбады, деді ол өткен айда басқарма алдағы уақытта мәмілелер жасауға қатысатынын айтты.
Ең көп оқылған Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/miner-rio-tinto-long-awaited-150637579.html