Moderna Ковидтік вакцинадан тыс қиындықтарға тап болады. Оның акциялары әлі де ұзақ мерзімді сатып алу болып табылады.

Пандемия вакцина бизнесін көтерді. Модерна 36 жылдың басынан бері өзінің Ковид-19 вакцинасын 2021 миллиард долларға сатты немесе сатуға келісім-шарт жасады. Енді, пандемия жеңілдей бастағанда, вакцина ауыр салмақты адамдар басқарды.

Санофи

(SNY) және

Pfizer

(PFE) өз алаңдарын қайтаруға дайын.

1,100 жылдың басы мен 2020 жылдың ортасы аралығында 2021%-дан астам өскен Moderna акциялары құлдырап жатыр. Бүгінгі таңда Moderna-ның нарықтық құны тамыз айындағыдан 134 миллиард долларға аз. Қаңтар айында ғана акция 41%-ға төмендеді. Егер Ковид-19 тудырған вакциналар нарығының бұзылуы пандемиядан асып кетсе, оның акциялары өткен жылы 800 миллион дозаны жеткізген компания үшін арзан. Дегенмен, инвесторлар бірнеше жылдарға созылатын пандемиядан кейінгі әлемге көшуге дайын болуы керек.

Moderna акциялары ол кезде 15 доллардан төмен болды Барронның Компанияны 2019 жылдың тамызында мұқабасында және 168 жылдың сәуірінде акцияны ұсынғанда $2021 деңгейінде атап өтті. Акциялар тамыз айының басында $500-ге жуық өсті, бірақ жақында $150-ге дейін төмендеді.

Сәуір айында біз Модернаның Ковид-19 вакцинасының сәтті қайталану мүмкіндігі жақсы екенін ескертетін жағдай әлі де сақталады: Модерна мен вакцинаның қызметшілері арасындағы инфрақұрылымдағы, персоналдағы, қарым-қатынастардағы және ұйымдық жетілудегі алшақтық кедергілер тудырады. келесі бірнеше жыл. Егер ол өзінің үлкен үйіндісін өсу үшін пайдалана алса, Модерна тартымды ұзақ мерзімді ойын бола алады.

Модерна президенті доктор Стивен Ходж: «Біз әлі де мәдени тұрғыдан өмір сүру үшін күрескен биотехнологияға ұқсайтын шығармыз», - дейді. Барронның. «Менің ойымша, біз төзімді компанияға айналатындықтан, біз бәріміз істеуге тура келетін кейбір жетілу бар».

Вакциналар нарығы басқа препараттарға қарағанда өзгеше. Вакциналар негізінен тауарлы болып табылады, яғни өндірушілер негізінен мемлекеттік сатып алушылар үшін баға бойынша бәсекелеседі. АҚШ-тың жеке нарығында ересектерге арналған тұмауға қарсы вакциналар әдетте шамамен $18 тұрады. Тіпті аз бәсекелестікке тап болатын вакциналар басқа фирмалық фармацевтикалық препараттармен салыстырғанда арзан.

Тауарсыздандыруды болдырмау үшін Moderna Ковид-19, тұмау және, сайып келгенде, басқа респираторлық вирустардан қорғайтын премиум құрама вакцинаны сатуды жоспарлап отыр.

Үлкен вакцина ойыншылары қазірдің өзінде Модернаның шымылдығын бастады. Жаһандық реттеушілер мРНҚ негізіндегі тұмауға қарсы вакцинаны мақұлдаған сайын, Модернада жалғыз вакцина болмауы мүмкін. Sanofi және Pfizer өздерінің мРНҚ негізіндегі тұмауға қарсы вакциналарын сынап жатыр.

Модернаның тұмауға қарсы вакцинасы туралы ерте деректер, бұл ретте шабытсыз болды. 1-кезеңдегі сынақтың аралық оқылымында 18 бен 49 жас аралығындағы қатысушылардың көпшілігі әлсіз реакциялары бар мақұлданған тұмауға қарсы вакциналармен бәсекелескенде елеулі кедергі болатын шаршау және бұлшықет ауыруы сияқты реакцияларды хабарлады.

Шындығында кадрларды сату қиын. Әлемдегі ең жақсы Ковид-19 вакцинасы болуы мүмкін болғанына қарамастан, Модерна өзінің нарықтағы үлесі төмендегенін көрді. Moderna-ның ірі вакцина жасаушылармен бәсекелесетін инфрақұрылымы бар-жоғы белгісіз. Бұл Sanofi компаниясының бас директоры Пол Хадсон жасаған жағдай.

«Егер сіз пандемия кезінде келіссөздер жүргізіп жатсаңыз, сізге үлкен инфрақұрылым қажет емес, мұнда барлығы сізге телефон шалып, «Біраз тапсырыс бере аламыз ба?» Деп сұрайды. «Жақында Хадсон айтты Барронның. «Сіз 100-ден астам елдердегі бәсекеге қабілетті әлемде болсаңыз, жергілікті реттеуші органдармен [жағымсыз әсерлерді бақылау] үшін жергілікті мамандар қажет. Пандемия кезінде сізге қажет емес көптеген заттар қажет ».

Қазіргі уақытта Moderna-да 3,000-ға жуық қызметкер бар және оның ең маңызды 10 елде қызметкерлері бар дейді. Бұл тез өсу, бірақ бұл Sanofi вакциналар бөлімінде жұмыс істейтін 15,000 90 адамға өте аз. Sanofi 32 елде, ал өндіріс орындары XNUMX елде бар.

«Бізде 175 жылдық табыс пен 100,000 XNUMX қызметкер сыйы жоқ», - деп мойындайды Хоге. Оның пікірінше, Модернаның пандемия кезіндегі жұмысы сатып алушылармен қарым-қатынас орнатты, бұл көп ұзамай көмектеседі.

Модернаның да қолма-қол ақшасы көп. Уолл-стрит сарапшылары компанияның осы жылдың соңына дейін $27.4 млрд болады деп есептейді, деп хабарлайды FactSet. Бұл үлкен банкрол Moderna үшін ең жақсы жағдайды құрайды. Бұл қолма-қол ақшамен ол Pfizer және Sanofi деңгейінде бәсекелесу үшін өзін тез көбейтуі мүмкін.

Басқа қиындықтар күтіп тұр. Желтоқсан айында федералды апелляциялық сот патент мәселесі бойынша Модернаға қарсы шықты. Бұл Модерна мен қатысатын ықтимал құқықтық шайқас үшін кезеңді белгілейді

Arbutus Biopharma

патенттерге ие (ABUS) және

Ровант ғылымдары

(ROIV), ол оларға лицензия берді. Компаниялар болашақтағы ықтимал сот ісін талқыламайды. SVB Leerink сарапшысы, доктор Мани Форухар Модерна қол жеткізе алатын кез келген елді мекенде «вакциналарды сатудағы бір таңбалы роялти» болуы мүмкін деп есептеді. 3% роялти, деп жазды ол, Модернаға шамамен 330 миллион долларды және 2029 жылға дейін роялти үлесін қосады.

Өткен жылы Модерна мен Ұлттық денсаулық сақтау институттары арасындағы Ковид-19 вакцинасында қолданылған генетикалық тізбекті ойлап тапқан несиеге қатысты дау үлкен мәселе болып табылады, нәтижесінде NIH директоры сот ісін жария түрде қорқытты.

Модерна содан бері кері шегінді, бірақ тұтынушылары әдетте мемлекеттік құрылымдар болып табылатын компания үшін бұл дау жақсы болмады. «Үкіметпен қарым-қатынасын нашарлататын немесе басқалар сияқты ережелермен ойнамайтындай әсер қалдыратын әрекеттер жасау, әдетте, адамның үкіметтер арасындағы бренд құнына зиян», - дейді Форухар.

Ходж «мұның саясиландырылғанына және оқиғаның қалай өрбігеніне» өкінетінін айтады. Ол дауды Модерна NIH-пен жеке жұмыс істеуге уақыты бар деп ойлаған техникалық келіспеушілік ретінде көрсетеді. «Менің ойымша, біздің кейбір нәрселерге жақындағанымызда аңғалдық бар», - дейді ол. «Егер бізде PR және мемлекеттік істермен айналысатын жүздеген адамдар болса, олар жоқ, жоқ, жоқ, бұл нәрселерден абай болу керек» деп жауап берер еді.

Екі жыл бұрын биотехнологиядан басқа ешкім Модерна туралы естіген жоқ. Қазір бұл тарихтағы ең танымал биотехнология.

Күн сайын Хоге былай дейді: «Бізді ренжітеміз, о, біз қазір үлкен сахнадамыз. Біз әлі де жақсылық жасайтын ақымақ баламыз, бірақ сіз сияқты кемшіліктерімізді көрсете аласыз, өйткені бізде олар бар. Біз жылтыратылған жоқпыз».

Әлгі жас бала қанша уақыт бойы есейеді? Фороохар оптимистік емес: «Біздің ойымызша, бұл Модернаның қазіргі басқаруындағы және операциялық құрылымындағы Шекспирдің кемшілігі. Оны қалпына келтіруге болады, әрине. Біреу инфрақұрылымды құра алады, біреу көшбасшылықты өзгерте алады, біреу өз көзқарасын өзгерте алады. Бірақ әзірге Модерна мұны істеуге ниеті жоқ ».

Оның қателігін дәлелдеу Модернаға байланысты. Сабырлы инвесторлар үшін бұл бұрын бір рет алтын соққан қуатты платформаға ставка жасау мүмкіндігі.

Жазыңыз Джош Натан-Казис ат [электрондық пошта қорғалған]