Морган Стэнли инвесторлар дәл қазір нарықтық дауыл кезінде бұл портты қарастыруы керек дейді

Уолл-стритте көптеген алаңдаушылық бар, көпшілігі S&P 500-ді іздейді
SPX,
-1.72%
ерте ме, кеш пе маусым айындағы ең төменгі деңгейге қайта оралу. Ал ірі институционалдық инвесторлар тәуекелге барғысы келмейтін сияқты, жұмсалғаны хабарланады Соңғы төрт аптада сатылымнан қорғау үшін акцияларға опциондар бойынша $34.3 млрд, бұл 2009 жылға дейінгі рекордтық ең үлкен.

Morgan Stanley стратегі Вишванат Тирупаттур жексенбіде клиенттерге жазған жазбасында бұл күндердің қаншалықты қиын екенін қорытындылады. «Экономика мен нарықтар үшін бұл толқынды суларды шарлау біріншісінде ұзақ мерзімді тәуекелге және соңғысында өсу/табысқа байланысты тәуекелсіз және тәуекелді активтер үшін қиындық тудырады», - деді стратег.

Сонымен қатар, біздің компанияда орын алу үшін қабырғаға қарсы инвестор үшін идея ұсынды. күннің қоңырауы. «Осыған орай, АҚШ-тың инвестициялық деңгейдегі (IG) корпоративтік несие облигациялары, әсіресе қисық сызықтың алдыңғы жағында (1-ден 5 жылға дейінгі сегмент), табыс іздейтін инвесторлар үшін, әсіресе төмендеу жағы төмен қауіпсіз балама береді деп ойлаймыз. артқы жағы әлдеқайда жоғары өнім береді. «

Оқылды: ФРЖ 75-базистік ставканы көтергеннен кейін әмияныңызды және портфолиоңызды қалай қорғауға болады

Тирупаттур өзінің қоңырауының сақтық көшірмесін жасау үшін бірнеше статистиканы ұсынады, біріншісі, бұл ICE-BAML индексіне негізделген номиналды құны 3 триллион долларды және нарықтық құны 2.87 триллион долларды құрайтын үлкен нарық.

«Ағымдағы бағамен орташа алғанда кірістілік шамамен 5% құрайды, ұзақтығы 2.64 [жыл] және A3/Baa1 несие сапасы. Бұл деңгейлер тік жорықтарды қамтиды
ФРЖ осы аптадағы жиналыста белгі берді ».

«Әрине, нарық күткеннен жоғары көтерілу мүмкін. Дегенмен, бұл облигациялардың салыстырмалы түрде төмен ұзақтығы оларды біртіндеп жоғары мөлшерлемелерге аз сезімтал етеді және 5% кірістілікпен олар өте тартымды тасымалдауды ұсынады. Айта кету керек, ICE-BAML индексінің бар болғаны 13% -ы қазір мен 2024 жылдың соңына дейін өтеледі, бұл облигациялар үшін өтеу мерзімі өте маңызды емес », - деді стратег.

«Бұл осы облигациялардың эмитенттерінің басым көпшілігі қазіргі жоғары мөлшерлеме бойынша қарыз алу үшін жаңа эмиссия нарығына келудің қажеті жоқ дегенді білдіреді», - деді ол.

Экономика бәсеңдесе немесе рецессияға түссе және компанияның кірісі оңтүстікке қарай өзгерсе, несие негіздерінің нашарлауына алаңдайтындарға келетін болсақ, Тирупаттур IG үшін бастапқы нүкте маңызды дейді.

Өткен тоқсанда өскеннен кейін орташа IG жалпы левереджі 2022 жылы біршама жақсарды, бірінші тоқсандағы 2.33 еседен 2.37 есеге дейін төмендеді, 19 жылдың екінші тоқсанындағы COVID-2.9 шыңынан 2020 есе жоғары болды, деді стратег. , банктің несиелік стратегтері Вишвас Паткар мен Шри Санкаранға сілтеме жасап.

Ал күрт жоғары мөлшерлемелерге қарамастан, пайыздық қамту сектор үшін жарқын нүкте болып қала береді, медианалық қамту бірінші тоқсандағы 12.6 еседен 12.5 есеге, 1990 жылдардың басынан бергі ең жоғары деңгейге дейін өзгерді.

Бұл дегеніміз, жаңа қарыз бойынша кірістілік барлық өтелмеген қарыздың орташа мәнінен жоғары болса да, өтелетін облигациялар салыстырмалы түрде жоғары купондарға ие. Сондықтан көптеген компаниялар әлдеқайда жоғары деңгейде қайта қаржыландыруға мәжбүр болды.

Содан кейін тарих бар. «1970 және 1980 жылдардағы стагфляциялық кезеңдерге көз жүгіртсек, біз қор нарықтарындағы көптеген құлдыраулар мен құбылмалылықты көргенде, IG несиесі (біз білетіндей, жоғары кірістілік нарығы пайда болғанға дейін болса да) салыстырмалы түрде тұрақты болды, тек өте қарапайым дефолттармен. », - деді Тирупаттур.

«Соңында, біз өсудің баяулауы кезінде дефолтқа осал болып табылатын жоғары табысты облигациялар емес, алдыңғы қатарлы IG облигациялары туралы айтып отырғанымызды атап өткен жөн», - деді ол.

Базарлар

Акциялардың фьючерстері
ES00,
-0.61%

YM00,
-0.54%

NQ00,
-0.46%
болып табылады әлсіз облигациялардың кірістілігі ретінде
TMUBMUSD02Y,
4.269%

TMUBMUSD10Y,
3.779%
жоғарырақ жүре беріңіз. Алтын түс береді
TMBMKGB-02Y,
4.489%
болып табылады да көтеріледі фунт ретінде
GBPUSD,
-0.53%
1.034 долларға дейін рекордтық төмен деңгейге жетті және еуро
EURUSD,
-0.41%
0.955 долларға дейін төмендеді. Мұнай бағасы
CL.1,
-0.75%
1 құлап жатыр және алтын
GC00,
-0.26%
долларға төмендеді
DXY,
+ 0.27%
жоғарырақ заряд. Bitcoin
BTCUSD,
-0.00%
жасыл түсте 19,000 XNUMX доллардан сәл асады.

Дыбыр

Amazon.com
AMZN,
-3.01%
екінші жаһандық сату шарасын өткізеді — Prime Access Early Sale — биылғы жылдың басында аң аулауға ниетті мерекелік сатып алушыларды тарту үшін.

Атланта ФРЖ президенті Рафаэль Бостич үшінші мега мөлшерлеменің көтерілуінен кейін Федералдық резервті айтты экономика үшін «терең азапты болдырмау» үшін қолдан келгеннің бәрін жасайды. Бостич дүйсенбіде Бостон ФРЖ президенті Сюзан Коллинзмен, Далластан Лори Логанмен және Кливлендтен Лоретта Местермен бірге сөйлейді.

Неофашистік тамыры бар әсіре оңшыл партия Италия елін жеңуге дайынАл сайлауда, дегенмен кейбіреулер көшбасшы Джорджия Мелонидің қалыпты үнімен сендірді.

MGM Resorts акцияларын қараңыз
MGM,
-1.83%
және Wynn курорттары
WYNN,
-0.90%
кейін Макао казино табыстары келесі а Макао үкіметінің COVID-19 саясатын жеңілдету.

PG&E
PCG,
-2.70%
Citrix жүйелерін ауыстырады
CTXS,
-0.06%
500 қазандағы жағдай бойынша S&P 3 және EQT
EQT,
-7.55%
Duke Realty ауыстырады
DRE,
+ 0.02%.

алма
AAPL,
-1.51%
өзінің соңғы iPhone 14 шығаруды жоспарлап отыр Үндістанда.

Интернеттің ең жақсысы

Ресей басып алған аумақтарда украиндықтар өз жеріне қарсы соғысуға мәжбүр болуы мүмкін

Қысқа сатушылар шағын ферма жылжымайтын мүлік компаниясын көтерген кезде

Диаграмма

Рауль Пал, негізін қалаушы және бас директоры Нақты көру жуырда ұсынды АҚШ тұтынушылары мен тұрғын үй нарығының жағдайын көрсететін оның соңғы Жаһандық макро кеңесшісінің мазасыз диаграммаларының партиясы.

Ол «БҰРЫНДА БОЛМАҒАН көптеген жағдайларда жойылу деңгейін» атап өтеді, бірақ ол «дәл қазір макростағы жалғыз ең қорқынышты диаграмма» деп атайтын нәрсені нөлге түсіреді. Ол АҚШ-тың 30 жылдық ипотекалық мөлшерлемелерін жыл сайын 90%-ға өсіретінін көрсетеді.

Тикерлер

Шығыстағы таңғы сағат 6-дағы жағдай бойынша бұл MarketWatch сайтында ең көп ізделген тикерлер болды:

Кездейсоқ оқылады

Испания қашықтағы жұмысшыларды тартқысы келеді сандық көшпенді визамен

Жаңа рекорд — әлемдегі ең үлкен «Найдельс» жиыны үшін

Брэд Питттің бір нәрсесі бар ақылды дәретханалар.

Білу керек ерте басталады және ашылу қоңырауына дейін жаңартылады, бірақ Тіркеліңіз оны электрондық поштаңызға бір рет жеткізу үшін. Электрондық пошта арқылы жіберілген нұсқа шамамен таңғы 7: 30-да шығысқа жіберіледі.