Маусым айында инфляцияның 40 жылдағы ең жоғары деңгейінен төмендеген кезде инвесторлар Федералды резервтік жүйе өзінің пайыздық мөлшерлеменің көтерілу циклін аяқтайды және осы жылы ставкаларды төмендетуге «бұрады», өткендегідей нарықтарды шырындырады. Бірақ кейбір Уолл-стрит стратегтері акциялардың қызғылт болжамы тым оптимистік болуы мүмкін деп ескертеді.
Morgan Stanley-дің бас инвестициялық директоры және АҚШ-тың акциялар бойынша бас стратегі Майк Уилсон ФРЖ мөлшерлемелерді ұзағырақ сақтайды және корпоративтік кіріс төмендейді деп есептейді.
«Адамдар ФРЖ мөлшерлемелерін төмендетпейтінін түсінгеннен кейін - бұдан былай героин жоқ - біз өз ойымызша анық нашарлайтын негіздерге баға қоямыз», - деді ол. деді CNBC Сейсенбі.
Уилсон ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл биылғы жылы пайыздық мөлшерлемелерді «қатты ұстайды» және өсіретін болады деп сендіреді, ол еңбек нарығының күшті болып қалуы және Қытайдың инфляцияны көтеруге көмектесетін COVID құлыптауынан кейін қайта ашылуы кезінде мөлшерлемелерді төмендетуге «ешқандай ынта жоқ» деп санайды.
«Менің ойымша, олар өз міндеттерін орындайды. Джей Пауэлл инфляцияның төмендеуіне көз жеткізу үшін осында », - деді Уилсон, осы айда тауар бағасының өсуі ФРЖ төрағасына мөлшерлемелерді жоғары ұстау үшін оқ-дәрі беретінін атап өтті.
Қаңтардағы S&P 500 6%-дан астам раллиден кейін Уилсон нарықтар да «көбік» болып көрінеді деп есептейді - бұл термин акциялардың өз негіздерінен жоғары бағамен саудаланатынын көрсету үшін пайдаланылады - инвесторлар басқа нарыққа өтіп жатыр деп дәлелдейді. аю нарық тұзағы егер олар осы деңгейлерде сатып алса.
«Қытайдың қайта ашылуы және инфляцияның шарықтау шегіне жеткені туралы әңгіме бар. Біз бұл жерде алқапты қарап, ерте циклдік акцияларды сатып ала аламыз. Менің ойымша, бұл біз ойлаған табыстың төмендеуін ескере отырып, нағыз қателік», - деді ол.
Соңғы бірнеше айда Уилсон бірнеше рет істі жасады АҚШ корпорацияларының көбеюі теріс операциялық левереджді (NOL) бастан кешіруде, бұл жай сөзбен айтқанда, шығындар сатылым өсімінен тезірек өседі дегенді білдіреді.
«Инфляцияның келе жатқанын ешкім көрмеді, олардың барлығы одан пайда көрді, енді олар теріс операциялық левередж циклін бағаламауда», - деп ескертті CIO сейсенбіде.
Жексенбі күнгі жазбасында Уилсон осы кіріс маусымында S&P 80 салалық топтарының шамамен 500% -ында шығындар сатылым өсімінен жылдам өсіп, пайда маржасының төмендеуіне әкелетінін түсіндірді. Биыл инфляция мен тұтынушылық сұраныс төмендегендіктен, Уилсон компаниялардың құтылу үшін күресіп жатқанын айтады.жабысқақ шығындар» және олардың бизнесін құқықтар береді.
сияқты технологиялық компаниялардан екенін атап өтті Microsoft және Intel қорғаныс алыбына Lockheed Martin және ойыншықтар компаниясы Хасбро, теріс операциялық левередж және құлдырау маржалары көптеген төртінші тоқсандағы кіріс қоңырауларының негізгі тақырыптары болды.
«Біз теріс операциялық левередж тезисіміздің расталғанын көріп отырмыз, көптеген компаниялар сатылым бойынша күткендерге сәйкес келеді, бірақ кірістерді айтарлықтай жіберіп алады», - деп жазды ол болашақ пайда мен кіріске арналған корпоративтік нұсқаулар да «төмендеп жатыр».
Уилсон инвесторлар кірістер «шындыққа жақынырақ нәрсені көрсетпейінше» және бағалар төмендемейінше АҚШ акцияларынан аулақ болу керек деп санайды. Қаңтар айының көтерілуінен кейін де ол осы жылдың бірінші жартыжылдығында акциялар шамамен 25% -дан 3,000-ға дейін төмендейді деп күтеді, ал жыл соңына дейін 3,900-ге дейін қалпына келеді.
Бұл оқиға бастапқыда көрсетілді Fortune.com сайты
Fortune сайтынан көбірек:
Олимпиаданың аңыз ойыншысы Усэйн Болт алаяқтықтан 12 миллион доллар жинаған ақшасынан айырылды. Оның шотында бар болғаны 12,000 XNUMX доллар қалды
Британ жұртшылығы кешіре алмайтын және американдықтар түсіне алмайтын Меган Марклдың нағыз күнәсі
«Бұл жай ғана жұмыс істемейді». Әлемдегі ең жақсы мейрамхана жабылады, өйткені оның иесі заманауи тамаша асхана үлгісін «тұрақты емес» деп атады.
Боб Игер аяғын төмен түсіріп, Дисней қызметкерлеріне кеңсеге қайта келуді бұйырды
Дереккөз: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-strategist-thinks-201052387.html