Пауэлл мырза, Бальзамды тастап, жаңашылдықты бастаңыз

АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесі өткенмен өмір сүріп, болашақты жоққа шығаруда. Төраға Джером Пауэлл және оның әріптестері 1980-ші жылдардағы Пол Волкер сияқты инфляцияны басып тастауға үміттеніп, пайыздық мөлшерлемелерді балға сияқты қолданды. Дегенмен, бұл кезде бальзамның әрбір қосымша тербелісі 2023 жылы «жұмсақ қонуға» және 2100 жылы өмір сүруге жарамды планетаға жету мүмкіндігімізге зиян тигізеді.

Балға таза, тұрақты экономиканы құрып жатқан компаниялар мен бізді құрылғыларға шамадан тыс алаңдататын, қазбалы отынға тәуелді және теңсіздікке бей-жай қарайтын компанияларды ажырата алмайды. Ол құлдырауға төтеп бере алатын барлар мен ең көп зардап шегетін кедейлерді ажырата алмайды.

Оның үстіне ФРЖ-ның 2% инфляция мақсаты ерікті. Ол болды кездейсоқ ойлап тапқан 1989 жылы Жаңа Зеландияның резервтік банкінің губернаторы Дон Баш елдің орталық банкінің мақсатты болуын міндеттейтін заңға жауап ретінде. Біз қайда бара жатқан сияқтымыз 2% қарағанда 3.5% қоғам үшін жақсы екені түсініксіз.

Бүкіл әлемде бізге климаттық дағдарысты шешетін технологияларды дамыту үшін қолжетімді капитал қажет. Ол бізге кездесу үшін қажет тұрғын үйге, тамақ пен суға сұраныс өйткені әлем халқы бүгінде 8 миллиардтан 9.7 жылға қарай 2050 миллиардқа дейін өседі. Және бұл бізге орта тапты жандандыру және болашақ жұмыс орындарын құру үшін қажет. Сондықтан мен ФРЖ мен барлық басқа орталық банктерді Пол Волкердің балғасын тастауға және инновациялық баламаларды зерттеуге шақырамын. Олар жаһандық инновацияларды аштықсыз инфляцияны басу үшін ақша-несие саясаты мен өнеркәсіптік саясатты қалай араластыра алады?

Орталық банкті қайта құрудың үлесі жоғары. 2050 жылға қарай таза нөлге жету үшін BloombergNEF бағалаулар Біз таза технологияларға шамамен 200 триллион доллар немесе жыл сайын шамамен 7 триллион доллар инвестициялауымыз керек, бұл 2 жылы 2021 триллион доллар. жаппай босқындар дағдарысы.

Тарифтердің көтерілуі венчурлық қолдауға негізделген таза технологияның дамуын баяулатты. Climate Tech VC есептер 2022 жылы климаттық технологияларға венчурлық қаржыландыру өсу кезеңіндегі қаржыландырудың 3%-ға төмендеуіне байланысты 2021 жылғы шыңынан 24%-ға төмендеді. Егер біз өсу сатысындағы компанияларға сәтсіздікке ұшырау үшін жеткілікті қаржыландыруды берсек, олар шығарындылардың көпшілігіне жауапты өнеркәсіптік жонгернавттарды жеңе алмайды немесе өзгерте алмайды.

Пайыздық мөлшерлеменің көтерілуі болашақ компанияларға ғана емес, олардың қызметкерлеріне де қауіп төндіреді. 1980 жылдарға дейін Батыс әлеміндегі табыс деңгейі бір табысы бар отбасының жақсы өмір сүруіне мүмкіндік берді. Қазір екі табысы бар отбасылар да қиналып жатыр. Неліктен? Канада Банкінің бұрынғы Төрағасы Дэвид Додж Ванкуверде жақында сөйлеген сөзінде суреттелгендей, олардың табыстары күнкөріс қамын қамтамасыз ету үшін тым төмен, ал корпоративтік пайда маржасы соңғы 400 жылдағы ең жоғары көрсеткіш.

Егер компаниялар жалақыдан, таланттарды сақтаудан және дамытудан гөрі акционерлердің табысын бірінші орынға қойса, үй шаруашылықтары табыстарын арттырудың жалғыз жолы - бұл жұмыс орны. Шынында да, АҚШ жұмысшыларының жартысына жуығы 2023 жылдың алғашқы екі тоқсанында жұмыстан шығуды жоспарлап отыр. тексеру Роберт Халф штаттық фирмасы. Неге болмасқа: жұмыссыздық 3.4% құрайды және АҚШ-та әрбір жұмыс іздеуші үшін екі бос жұмыс орны бар 11 миллион жұмыс орны бар.

Мұндай белсенді жұмыс орындары жалақы инфляциясының негізгі көзі болады. Демек, бүгінгі таңдағы еңбек нарықтарында пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуі орталық банктер қалаған нәрсеге керісінше болуы мүмкін. Ең сорақысы, жоғары құлдыраумен анықталған еңбек нарығы инновациялар үшін күреседі. Жұмыс берушілер өздерінің даму инвестицияларының толық құнын жоққа шығара отырып, жұмысшылар маңызды нәрсені жасамас бұрын немесе жасай алмай тұрып кетеді.

Егер cleantech жеткіліксіз қаржыландырылса және жұмысшылар күнкөріс үшін жалақы мен тұрақты жұмыс орнын таңдауы керек болса, 2050 жылға қарай таза нөлдік шығарындыларға қол жеткізу мүмкін емес. Орта таптағы әлеуметтік және экономикалық тоқырауды қалпына келтіре отырып, таза инновацияны қаржыландыру үшін біз инфляциямен күресуіміз керек. жоқ Пол Волкердің балғасы. Бізге инфляцияны жеделдетпейтін және инфляцияның салдарын болдырмайтын саясат қажет. Мен бастау үшін үшеуін ұсынамын:

1. Ақша-несие саясатын өнеркәсіптік саясатпен сәйкестендіру. «Инфляцияны төмендету туралы заң» сияқты вексельдер пайыздық мөлшерлеменің көтерілуінің соққысын өтеуге тырысады, бірақ жетіспейді. Неліктен ФРЖ таза технология және чип өндірісі сияқты маңызды салалар үшін төмен пайыздық мөлшерлемелерді белгілеп, қазба отындары мен әлеуметтік медиа үшін жоғары мөлшерлемелерді белгілемауы керек?
2. Жоғары жалақы төлеп, өнімділікті арттырыңыз. Жалақы инфляциясын жеделдететін онсыз да тығыз еңбек нарығында адамдарды жұмыс орындарына секіруге мәжбүрлеудің орнына, біз төмен өнімділік пен жалақының тоқырауына байланысты құрылымдық шешім әзірлеуіміз керек. Мысалы, ең төменгі жалақыны жоғарылатыңыз және адамдарға таланттар нарығында құндырақ болуға мүмкіндік беретін біліктілікті арттыру және үйрену бағдарламаларын қорлаңыз. Компанияларды өнімділіктің нақты өсуін қамтамасыз ете алатын озық машиналар мен өнеркәсіптік процестерге күрделі шығындарды ұлғайтуға ынталандыру. Сонымен қатар, акцияларды сатып алуға және шамадан тыс дивидендтерге жоғары салықтарды қойыңыз.
3. Көмірсутектерге соғыстан түсетін пайда салығын салыңыз. Украинадағы соғыс аяқталды қазба отын компанияларына рекордтық табыс, олардың көпшілігі энергия ауысуында өкшесін сүйреуді жалғастыруда. Субсидиялау және Владимир Путиннің мегаломаниясына осал емес таза энергияны шығаруды жеделдету үшін олардың соғыстан түсетін пайдасына ауыр салық салыңыз. Қысқа мерзімді перспективада ауыр болуы мүмкін болса да, бұл ауысу инфляцияның ең маңызды белгілері болып табылатын азық-түлік, энергия және тұрғын үй шығындарын төмендетеді. Салық төлеушілер бар субсидияланған мұнай-газ компаниялары жеткілікті ұзақ уақытқа.

ФРЖ-ның 2% инфляцияны ерікті нысанаға бекітуі адамзаттың болашағына қауіп төндіреді. Менің ойымша, орталық банктерге оңтайлы жұмыс істеу үшін тәуелсіздік қажет, бірақ олар қазір пайыздық өсімдерді тоқтатпау үшін ешқандай себеп жоқ. Инфляция қазірдің өзінде төмендеп жатыр және осы уақытқа дейін қолданылған шаралармен 3.5% жетеді деп күтілуде. Бұл гиперинфляция мен рецессия қаупінің сейілгенін білдіреді. Мүмкін 3.5% - бұл әлемге климаттың өзгеруімен күресуге және 9.7 миллиардтық халықты қолдауға көмектесетін жаңа тепе-теңдік.

Пауэлл мырза, Волкердің тайыншасын тастап, ақша-несие саясатын жаңаратын кез келді.