Менің банктік саудам? BofA-дағы «сақтандыру полисі» өтелмейді деп үміттенемін

Жұмаға дейін, Кремний алқабы Тіпті бұл туралы бұрын ешқашан естімеген немесе оған мән бермеген көптеген адамдар үшін де танымал болды.

Silicon Valley Bank, SVB Financial Group компаниясының Калифорния банкінің еншілес ұйымы (SIVB), болды жабу. Бұл қадамға Калифорнияның Қаржылық қорғау және инновация департаменті келді, ол Федералды депозиттерді сақтандыру корпорациясын (FDIC) банкке алушы ретінде тағайындады.

Бұл сауда аптасының соңында тақырыптарда басым болған оқиға және бейсенбі және жұма күндері нарықтардағы селлофтың негізгі триггері, сондай-ақ құбылмалылықтың айтарлықтай өсуі болды. Silicon Valley банкі депозиттер бойынша елдегі ең ірі 20 банктің бірі болудан - 175 миллиард доллардан сәл аз ақшамен, оның 150 миллиард долларынан сәл астамы сақтандырылмаған) көзді ашып-жұмғанша қабылдауға дейін барды. SIVB 2022 фискалды баланстық құндағы үлесі 200 доллардан сәл асатын қаржымен аяқтады және өткен жылы шамамен 40 миллиард долларлық нарықтық капиталдандырумен басталды. 31 желтоқсандағы жағдай бойынша банктің жалпы активтерінде шамамен $209 млрд және жалпы депозиттерінде $175 млрд-тан астам болды.

Бұл Ұлы рецессиядан кейінгі елдегі ең үлкен банк сәтсіздігін білдіреді.

Банк соңғы 40 жылдағы ең агрессивті ақша-несие саясатының соңғы құрбаны болды. 2021 жылы әрекет етпегеннен кейін, инфляцияны «өтпелі» деп есептеген Федералдық резервтік жүйе өткен жылдың наурыз айында ставкаларды көтерудің қазіргі сапарына кірісті. Федералдық ашық нарық комитетінің 4.50 және 4.75 наурызда өтетін келесі отырысында ФРЖ қорларының мөлшерлемесі енді 21%-дан 22%-ға дейін, қосымша тоқсандық пайыздық тармақтан жарты пайыздық тармаққа дейін өседі. бұл сәт белгісіз болып қалады.

Силикон алқабының банкінің жарылуы, әрине, бүкіл нарыққа үлкен әсер етті, банктер қатты соққыға ұшырады, сондай-ақ биотехнология және шағын қақпақтар сияқты нарықтың жоғары бета бөліктері. Russell 2000 және SPDR S&P Biotech биржалық қорлары (XBI) өткен маусымдағы ең төменгі деңгейін сынауға жақын. Кремний алқабының басты проблемасы оның кітаптарында өтеуге дейін ұсталатын (HTM) шамамен 60 миллиард долларлық ипотекалық бағалы қағаздары, сондай-ақ оның жалпы активтерінің үлкен көлемін білдіретін 10 миллиард долларға жуық ипотекалық міндеттемелері немесе CMO болуы болды.

Пайыздық мөлшерлемелер көтеріле бастаған кезде банк осы портфель бойынша айтарлықтай іске асырылмаған шығынға ұшырай бастады. Осы аптада басшылық пайыздық мөлшерлемелер бұрын болжанғаннан ұзағырақ сақталады деген қорытындыға келген кезде, компания қысқа мерзімді қазынашылыққа қайта инвестицияланатын сатуға арналған қол жетімді бағалы қағаздарының 20 миллиард доллардан сәл астамын сатқан. Бұл 2 миллиард долларға жуық шығынды тудырды, басшылық оны өтімділікті күшейту үшін үлкен капиталды көтеру арқылы толтыруға тырысты. Бұл және басқа әрекеттер сәтсіз болған кезде, FDIC жұмада банкті жабудан басқа амалы жоқ деп есептеді, бұл нарықтарды одан әрі дүр сілкіндірді.

Silicon Valley Bank-тің HTM облигациялары портфеліндегі іске асырылмаған шығындар оның жалпы капиталын ергежейлі етті. Басқа банктер SVB сияқты абайсыз болған емес. Дегенмен, 2022 жылдың соңында банктер облигациялардың осы түрлері бойынша шамамен 250 миллиард долларға ұқсас іске асырылмаған шығынға ие болды. Америка банкі (BAC) осы аптадағы мақалаға сәйкес, осы экспозицияның 40%-дан сәл астамын құрады Zero Хеджирлеуді. Енді мен бұл келесі қаржылық дағдарыстың басы екеніне сенбеймін (және олай емес деп дұға етемін).

Дегенмен, менің ойымша, жұқтыру қорқынышы біраз уақытқа созылуы мүмкін, бұл банктерде одан әрі сатылымға әкелуі мүмкін. Егер бұл тақырып орындалса, мен Bank of America-ның қазіргі уақытта сауда жасайтын $30 деңгейінен айтарлықтай төмендегенін оңай көре аламын. Сондықтан, жұма күні кешке мен 30 долларға акцияға 2 шілдеде салынған шағын соманы сатып алдым. Жұма күні нарық жабылған кезде олар шамамен 2.20 долларға саудаланды. Жұқпалы қорқыныш айтарлықтай кеңейді, мен акциялардың 20 долларға дейін төмендегенін көрдім, бұл менің саудамды таза пайдаға айналдырды. Егер жұқпалы қорқыныш негізсіз болса, нарықтың қалған бөлігі лайықты митингіден ләззат алуы керек және мен кішкентай «сақтандыру полисінен» шығынмен өмір сүруге қуаныштымын.