Naughty and Nice (R&D) ойыншық компаниялары

2014 жылы CNBC жаңа рейтингін шығарды R&D All-Stars, RQ50, ҒЗТКЖ ең үлкен өсімге қол жеткізген АҚШ компанияларын анықтайды. Рейтинг 2012 жылғы мамырда Гарвард бизнес шолуында жарияланған компаниялардың R&D өнімділігінің RQ өлшемін қолданды. «Триллион долларлық R&D түзетуі«.

Тізім ҒЗТКЖ-ға көбірек ақша жұмсау компаниялардың инновациясының нашар көрсеткіші екенін көрсетті. Сонымен қатар, инвесторлардың көпшілігі ҒЗТКЖ шығындарын жаңашылдықты бағалау үшін пайдаланатындықтан, RQ басқа инвесторлардың радарынан төмен түсетін фирмаларды анықтайды. Міне, сондықтан RQ50 портфелі нарықтан тарихи түрде асып түседі.

Forbes ережелері жазушыларға рейтингтерді жариялауға мүмкіндік бермейді, сондықтан мен оның орнына RQ50 фирмаларының профилін дәйекті түрде жүргіземін. Мереке маусымынан бастап, CNBC бастапқы рейтингін жариялағалы тоғыз жыл бойы RQ50 жасаған ойыншық компаниясынан бастайық: HasbroБАР
(RQ рейтингі 26 ішінен 288).

ҒЗТКЖ туралы ойлаған кезде ойыншықтар әдетте ойға келмейді, сондықтан Hasbro-ны ерекше ететінін түсінудің ең жақсы жолы - компанияны басты қарсыласы Маттелмен салыстыру.MAT
(RQ рейтингі 275 ішінен 288). Бәсекелеспен салыстырғанда салаларда әртүрлі болатын нәрселерді алып тастайды, бұл RQ-дағы айырмашылықтарды компаниялардың басқаша істеп жатқан нәрселерімен байланыстыруды жеңілдетеді.

Тарихының көп бөлігінде Hasbro ұқсас жасына, кірісіне және ҒЗТКЖ деңгейіне қарамастан Mattel-ге қарағанда жоғары RQ деңгейін сақтап қалды. Жоғары RQ жоғары нарықтық құнды білдіреді, қалғанының бәрі бірдей және Хасбро мен Маттелдің салыстырмалы акция өнімділігі мұны растайды.

Хасброның жоғары RQ деңгейін не түсіндіреді?

Үш фактор компанияның RQ деңгейіне немесе ҒЗТКЖ-дан өсуді ынталандыруға ықпал етеді: идея портфолиосының сапасы, идея портфолиосын коммерциялық өнімге/қызметтерге түрлендіру мүмкіндігі және коммерциялық идеяларды пайдалану мүмкіндігі. Осылардың әрқайсысын рет-ретімен алайық.

Идеялар портфолиосы

Mattel-тің идеялық портфолиосы жоғары шоғырланған. Барби Mattel сатылымының 27.6%, ал Hot Wheels тағы 17.6% құрайды. Керісінше, Hasbro портфолиосы әртүрлі. Оның Clue, Dungeons және Dragons, Magic: The Gathering, Nerf, Peppa Pig, Playdoh және Transformers және басқаларын қамтитын франчайзингтік брендтер сегменті Hasbro сатылымының 22% құрайды, бұл Mattel үшін Барбидің жалғыз сатуынан аз.

Бұл портфолио әртүрлілігінің екі артықшылығы бар. Қорғаныс тұрғысынан, Hasbro кез келген өнім желісінде апатты тәуекелге аз сезімтал. Қорқынышты түрде ол компанияны үнемі жаңа мүмкіндіктерді анықтауға мәжбүр етеді. Шынында да, Emerging Brands Hasbro ішіндегі ең үлкен сегментті (сатудың 29%) құрайды. Осылайша, Hasbro портфолиосы әртүрлі болып қана қоймайды, сонымен қатар ол жоғары қарқынмен жаңартылған сияқты.

Бұл идеялар қайдан келеді?

Hasbro және Mattel екеуі де R&D зертханаларын жүргізеді, сондықтан кейбір жаңа идеялар олардың ішкі инженерлері мен дизайнерлерінен шыққаны сөзсіз. Классикалық мысалдар ретінде Хасбродағы картоп басшысы мырза және GI Джо және Маттелдегі Барби. Дегенмен, ойыншық индустриясының идеялары сыртқы көздерден келетіні жиі кездеседі. Сыртқы идеялардың бір көзі тәуелсіз өнертапқыштар болып табылады, сондықтан екі компания да өнертапқыштарға идеяларды жіберуге арналған порталдарды жүргізеді: ұшқын Хасброда және MyMattelIdeas Маттелде. Әрбір компания жыл сайын осы порталдар арқылы мыңдаған идеяларды алады және олардың 100-ге жуығы оны әрі қарай қарастыру үшін C-Suite-ге жібере алады.

Сыртқы «идеялардың» екінші көзі сатып алулар болып табылады - бар өнімдер желісі бар компанияларды көтерме сатып алу. Екі компания да осы стратегияны жылдар бойы қолданды. Мысалы, Хасбро осы жылы Dungeons and Dragons Beyond сатып алды, ал Mattel 2014 жылы Mega Brands сатып алды.

Сыртқы идеяларға осы екі тәсілдің ішінде Хасбро тәуелсіз өнертапқыштарды ұнатады, ал Mattel сатып алуды қолдайды: Хасброның роялти соңғы үш жылдағы сатылымның 9-13% құрады, ал Маттелдікі сатудың 3.5-5% құрады. Керісінше, Хасбро соңғы 336 жылда жалпы сомасы 15 миллион долларды құрайтын үш сатып алуды жүзеге асырды (сатудың 0.5%) (идеялар портфолиосына қатысы жоқ 2019 Entertainment One сатып алуын қоспағанда). Mattel дәл сол кезеңде үш сатып алуды жүзеге асырды, бірақ олардың жалпы сомасы 1162 миллион долларды құрады (сатудың 1.5%).

Тәуелсіз өнертапқыштардың лицензиясы органикалық өсуді білдіреді - жаңа идеяларды әкелу және жаңа классиканы ашу мүмкіндігі. Керісінше, сатып алу әлеуеті іске асырылған идеяларды әкеледі, яғни сатып алушылар іске асырылған әлеуеттің таза келтірілген құнын (NPV) төлейді. Бұл сатып алулар егер сатып алушы сол өнімдердің нарықтық әлеуетін арттыра алатын болса немесе сатып алу сатып алушының бар портфелінің құнын арттыратын ресурстар әкелсе ғана мағынасы бар. Соңғысының мысалы Хасброның 2019 жылы Entertainment One сатып алуы, оның зияткерлік меншігінен бағдарламалауды жасау.

Дамыту қабілеті

Тіпті Hasbro немесе Mattel идеясын тәуелсіз өнертапқыштан лицензиялаған кезде де, компания идеяны одан әрі дамыту үшін көп күш жұмсайды. Бұл оның ойнату мүмкіндігін жақсартуды, өндіру мүмкіндігін арттыруды, оның қауіпсіздігін қамтамасыз етуді және қаптамасының дизайнын қамтиды. Компаниялар жаһандық болғандықтан, бұл күш-жігердің барлығы өнімдер өндірілетін және сатылатын елдердің талғамдары мен жағдайларын ескеруі керек.

Менде бұл даму әрекеттері туралы толық мәлімет болмаса да, Hasbro әдетте жоғары RQ-мен байланысты екі нәрсені жасайды. Біріншіден, ол ішкі өндірістік мүмкіндікті сақтайды. Ол тіпті басқа компаниялар үшін келісімшарттық өндірісті де жасайды. Кем дегенде кейбір өндірістік мүмкіндіктерді өз ішінде сақтау өнімді әзірлеудің өндірістік мәселелерге сезімтал болуын қамтамасыз етеді. Mattel сонымен қатар ішкі өндіріспен айналысады, сондықтан бұл RQ айырмашылығына ықпал етпейді. Екіншіден, Hasbro-да «тоқтату мүмкіндігі» бар - 1992 жылы Savage Mondo Blitzers-те болғандай, өнімдерді қашан өлтіру керектігін анықтау қабілеті және оларды өлтіру еркі.

Қолдану қабілеті

Соңғы фактор және көбінесе компанияның RQ деңгейіне ықпал ететін ең маңызды фактор оның кез келген берілген идеядан табыс алу мүмкіндігі болып табылады. Көбінесе бұл компанияның ауқымымен анықталады, өйткені ірі компаниялар көбірек нарықтарда болады. Бұл олардың сол нарықтарға жаңа өнімдерді енгізу үшін бар тарату және сату арналарын пайдалана алатынын білдіреді. Hasbro және Mattel бір нарықта орналасқан, сондықтан оларды пайдалану мүмкіндіктеріндегі ең үлкен айырмашылық Хасброның өзінің зияткерлік меншігін бұқаралық ақпарат құралдарына көбірек енгізуге бағытталған қадамы болуы мүмкін. Бұл әрбір жаңа идеяның физикалық өнім ретінде ғана емес, сонымен қатар бұқаралық ақпарат құралдарында таратылатынын білдіреді. Бұл Диснейдің сауда, бағдарламалау және ойын-сауық саябақтары арқылы кассадан үш есе көп кіріс түсіру мүмкіндігіне ұқсайды. Шынында да Hasbro-ның 15.5 FY кірістерінің 2021% оның теледидар/фильм/ойын-сауық сегментінен келген.

қысқаша мазмұндама

Hasbro-да жақсы идеялар портфолиосы, сол идеяларды дамыту қабілеті жақсырақ, сондай-ақ оларды пайдаланудың үлкен мүмкіндіктері бар сияқты. Сонымен қатар, RQ «Даңқ залы» компаниясының нағыз белгісі болып табылатын бұл бөліктерде үйлесімділік бар - R&D арба емес, ат.