Netflix акциялары жарнамаға қолдау көрсетілетін мазмұнмен жиналуы мүмкін

Netflix акциялары жыл басынан бері таңқаларлық 71% төмендеді. Акцияның жеңілдіктен құлдырауы оның FAANG-мәртебесінің төмендеуін қамтиды, өйткені компанияның нарықтық капиталы 300 миллиард доллардан 75 миллиард долларға дейін төмендеді. Бұл ішінара компанияның 2011 жылдан бері алғаш рет жазылушыларынан айырылғаны туралы хабарлауымен байланысты, соңғы тоқсанда 200,000 2 жазылушыны жоғалтты. Сондай-ақ компания екінші тоқсанда ақылы абоненттердің XNUMX миллионға төмендеуін болжайды.

Табыс туралы есеп акцияның бірден құнының 35% жоғалтуына әкелді. Билл Акман өзінің Netflix акцияларын үш айдың ішінде 450 миллион доллар шығынға сатты, кейбіреулері оны шешім қабылдауына итермелесе, басқалары Pershing Capital-ты батыл болғаны және жеңіліске ұшыраған позициядан алыстағаны үшін құттықтады.

Бұл арада біздің назарымыз басқа жерде болды. Біздің Netflix-те оның табысы туралы есебінде, мәлімдеген едік Netflix жүздеген миллион көрермендерге жарнама беруді таңдауы мүмкін қандай жарнама платформасы арқылы «біз сілекей ағып кете алмаймыз». Ең алдымен, бұл неліктен екенін біз үнемі талқылағандықтан CTV жарнамаларының тенденциясы Эпикалық нарықтағы сатылым кезінде де ұшу-қону жолағы көп.

Негізгі мәселе мынада: БАҚ-тағы жаһандық жаңғырық негізінен CTV жарнамалары ағынның болашағы екенін айтады.

Төменде біз Netflix монетизациялауды жоспарлап отырған құпия сөздерді бөлісетін 200,000 миллион көрерменмен салыстырғанда өткен тоқсандағы 2 100 жіберіп алған және осы тоқсандағы 35 миллионды жіберіп алмағандықтан, неге жаңа перспектива қажет екенін талқылаймыз. Басқаша айтқанда, мен Netflix акцияларының бағасы XNUMX% төмендеген күн, демек, табыстың артуы және қайта көтерілу тенденциясы мүмкіндігі тұрғысынан компания тарихындағы ең маңызды күндердің бірі болды деп дауласатын едім. Дегенмен шыдамдылық қажет, өйткені Netflix-тің жұмысы бар (толық жаһандық шығу үшін кемінде бір-екі жыл). Дегенмен Netflix үшін көбірек жазылушыларды қосу жолы анық және ұзақ мерзімді, әсіресе инфляция немесе тұтынушылардың сенімі төмендеген кезде өте тиімді болады, өйткені бұл бөлшектелген жазылымдар бойынша үй шаруашылығының шығындарын төмендетеді.

Netflix-тің 1-тоқсандағы табысы

Компания табысы 7.9%-ға артып, 10 млрд долларды құрады. FX қарсы желдерді қоспағанда, тоқсандағы кіріс өсімі 14% құрады. Компания алдағы тоқсанда 10%-ға өсуді 8.05 миллиард долларға жеткізді. Операциялардан түскен таза ақша қаражаты 777 миллион доллардан 923 миллион долларға дейін өсті.

Netflix көптеген тоқсандар үшін сау операциялық маржаны 20%-дан жоғары ұстады және EPS бір жыл бұрынғы $3.53 EPS-пен салыстырғанда 3.75 долларға бағалады. Дегенмен, Netflix-ке қатысты мәселе компания түпнұсқа мазмұнды шығара бастағаннан бері біржолғы бос ақша ағыны болды. компания тарихының көп бөлігі ақша ағынына байланысты. Соңғы тоқсанда 802 миллион доллар оң болды, соған қарамастан компанияның баланстағы жалпы қарызы 14.6 миллиард долларды және таза қарызы 8.6 миллиард долларды құрайды.

Netflix 200,000 500,000 жазылушыны жіберіп алғанын хабарлады, бірақ Ресейді есептемегенде, компания 700,000 XNUMX таза қосындыға ие болды, өйткені Ресей XNUMX XNUMX жазылушыны жіберіп алды. Қарамастан, бұл алдағы тоқсан нарықты алаңдатады, өйткені Netflix 2 миллион жазылушыны жоғалтуға нұсқау береді.

Атап айтқанда, Netflix транзакцияны азайтып, жазылушы күшін жаңартуға көмектесетін Stranger Things сияқты хиттердің сатылай шығарылымына көшті.

Netflix жарнамаға қолдау көрсететін нарыққа кіруде

Біз бір жыл бұрын Forbes журналында редакциялық мақала жазған болатынбыз Netflix пен Roku Stock арасындағы маңызды айырмашылық. Сол кезде біз мынаны атап өттік: «қосылған теледидар жарнамаларына арналған бірінші тарап деректері 2021 жылға қарай өзгеретін маңызды тренд және сұраныс бойынша жазылым-бейнеден (SVOD) маңызды айырмашылық [...] Сұраныс бойынша жарнамалық бейне (AVOD) ) шамамен он жылдық ұшу-қону жолағына ие, өйткені тенденция Roku өзінің жарнамалық платформасын 2018 жылдың аяғында/2019 жылдың басында іске қосқан кезде қалыптаса бастады. Бұған дейін кеңістікте AVOD ойыншылары болған, бірақ бюджеттер шамалы еді».

Ең соңғы табыс туралы қоңырау кезінде Netflix басқару тобы компанияның жарнамаға қолдау көрсетілетін мазмұнды енгізу жоспарын талқылады:

«Ал баға спредін арттырудың бір жолы - төмен деңгейлі жоспарлардағы жарнама және жарнамамен төмен бағаға ие болу. Netflix-ті бақылағандар менің жарнаманың күрделілігіне қарсы болғанымды және жазылудың қарапайымдылығының үлкен жанкүйері екенімді біледі..

Бірақ мен қаншалықты жанкүйер болсам да, тұтынушы таңдауының үлкен жанкүйерімін. Ал төмен бағаға ие болғысы келетін және жарнамаға төзімді тұтынушыларға қалаған нәрсені алуға мүмкіндік берудің мағынасы зор. Сондықтан бұл біз қазір қарап жатқан нәрсе. Біз келесі бір-екі жыл ішінде анықтауға тырысамыз. Бірақ біз тұтынушылардың таңдауы ретінде жарнама арқылы одан да төмен бағаларды ұсынуға дайынбыз деп ойлаңыз ».

Рид Хастингс «келесі бір-екі жыл» деп айтқанымен, Кейінірек New York Times хабарлады Netflix қызметкерлеріне жарнамаға қолдау көрсетілетін деңгей 2022 жылдың соңына қарай шығарылуы мүмкін екенін айтты. Сондай-ақ Netflix Roku сатып алуы мүмкін деген қауесет тараған, бірақ бұл жаңалықты естігеннен кейін біз Twitter-де бұл идеяны тез арада жоққа шығардық:

Netflix-тің қарыздық жүктемесі Netflix-тің Roku-ны сатып алуы екіталай болуының бір себебі, өйткені компанияның ағымдағы құны 12 миллиард долларды құрайды. Бұл Netflix-тің қарызын екі есеге дерлік арттырады немесе компания жыл сайынғы 70% төмендеген акцияға ауыр салмақ түсіретін акционерлерді әлсіретуі мүмкін. Сонымен қатар, Netflix-тің Голливудпен бәсекелес контент жасаушы ретінде қолдары бар, оған қоңырауда сілтеме жасалды: «Біз мұны он жыл бойы істеп келеміз. Ал, ең алдымен, бұл шамамен 90 жылға аз уақыт Біздің барлық бәсекелестеріміз бұған қарағанда.

Міне, Netflix акциялары жаңа жоғары деңгейге жетуі мүмкін

Егер Netflix жаңа биіктікке қол жеткізсе, оны жарнамаға қолдау көрсетілетін мазмұнның жаһандық таралуымен байланыстыру қажет. Мен компания жарнамаға қолдау көрсетілетін деңгейді Америка Құрама Штаттары мен Канадада шығарар алдында өнімділігі төмен нарықтарда сынақтан өткізеді деп күтемін, мұнда компанияда қосымша 30 миллион ақша таба алады. Тестілеу қажет болғандықтан, UCAN аймағында 2022 жылы шығуы екіталай, оны 2 жылдың 2023 жартыжылдығында іздеу керек.

Техникалық деңгейде Netflix - Google-мен бірге төмен деңгейге жетпеген жалғыз басқа FAANG. Акцияның әрқашан екі жолы бар: төмен түсу немесе жоғарылау. Акцияның белгілі бір баға мақсаттарын бұзған кезде белгілі бір бағытты таңдау ықтималдығы жақсарады. Төмендегі диаграмма 5 жылдың төменгі деңгейінен 2012 толқынды қозғалысты бақылайды.

Netflix-тің жаңа жоғары деңгейге жетуі үшін біз көргіміз келетін нәрсе - 405 доллардан жоғары үзіліс. Бұл кезде бұқалар қайтадан бақылауда болады деген болжам қордың пайдасына. Әдетте, акция жаңа шыңдарға жеткеннен кейін, бағаның сақталуына көз жеткізу үшін оны қайта бақылау керек. Егер бұл орын алса, біз апта сайын біздің журналда жарияланатын талдауымызды қайта қарастырамыз тегін ақпараттық бюллетень.

Біз көңіл-күйге негізделген технологиялық сектордағы ықтималдықтармен айналысатындықтан, 115 доллардан төмен - біз ешкімнің жері деп атайтынымызды атап өту маңызды, мұнда түбін қалыптастыру өте қиын болуы мүмкін. Біз оны «адамның жері» деп атаймыз, бұл кезде қордың еркін құлдырауы мүмкін және біз осы аймақтардағы ең жақсы іргелі оқиғалардан аулақ боламыз.

Жоғарыдағы диаграмма диаграммадағы сирек, бычий айырмашылықтарды көрсетеді, бұл $ 450 деңгейіндегі қолдаудың үзілуіне қарағанда 115 долларға жету ықтималдылығын көрсетеді. 2012 жылдан бері бұл үлгі көрініс тапқан тағы екі рет болды және екеуі де бетбұрыс нүктесін жақындатты.

Netflix сонымен қатар төмен баға бойынша 10 жылдық рекордпен сауда жасайды, бұл акцияларды айтарлықтай көтерілуге ​​мүмкіндік береді. Шындығында, компания 10 жылдан астам уақыт бойы PE қатынасы бойынша мұндай арзан сауда жасаған жоқ.

Жоғары деңгейдің өсуіне қарасаңыз, компания 2012 жылдан бері мұндай арзан бағамен сауда жасамаған:

Төмен бағалауға қарамастан, Netflix енді 50% көбірек жазылушыларды (100 миллион), соның ішінде АҚШ пен Канададағы 30 миллионы қазіргі уақытта құпия сөздермен бөлісетін монетизациялау жолы бар.

Айта кетейік, Netflix көптеген ірі ойыншылармен нарықта бәсекелесу кезінде мазмұн шығындарын азайтуы керек. Дегенмен, номиналды жазылушы жіберіп алғанына қарамастан, Netflix нарықтағы үлесін 6%-дан 6.4%-ға дейін иеленді.

Қорытынды:

Сайып келгенде, нарық жағдайды қате оқыды, өйткені Netflix жақын арада (50-1 жыл) шамамен 2% көбірек жазылушыларды монетизациялауды жоспарлап отыр. Жарнамадан алынған ARPU жазылым деңгейлері сияқты жоғары өнімді болуы екіталай, дегенмен премиум CTV мазмұны бір пайдаланушыға орташа кірістен $40 көреді. Біздің ойымызша, Netflix өзінің премиум мазмұны мен тұтқын аудиториясының арқасында жарнамаға қолдау көрсетілетін ARPU бойынша жаңа рекорд орната алады. Рекордтық кіріс алудың және белсенді шоттарды жазудың нақты жолына қарамастан, акция 10 жылдағы жоғарғы және төменгі сызықтағы ең төменгі бағамен саудаланады.

Менің фирмам Netflix-тегі позицияны қарастырмас бұрын, жарнамаға қолдау көрсетілетін деңгейге жақындағанша күтуді қалайды. Біз позицияларды енгізген кезде, біз өз мүшелерімізге нақты уақыттағы сауда ескертулерін жібереміз және біз енгізген жазбаларды сүйемелдеу үшін терең талдауды жариялаймыз. Кез келген акциялар саудасы бойынша қаржылық кеңесшіңізбен кеңесіңіз.

Ақпаратты ашып көрсету: Beth Kindig және I/O Fund ROKU акцияларына ие және алдағы 72 сағат ішінде тиісті позицияларын өзгертуді жоспарламайды. Жоғарыдағы мақала автордың пікірін білдіреді және автор талқыланған компаниялардың ешқайсысынан өтемақы алмаған.