S&P 500 индексі бойынша өлшенетін АҚШ қор нарығы, банктің зерттеулеріне сәйкес, өтімділік көздері құрғап кеткендіктен, ондаған жылдардағы акцияға шаққандағы кірістің өсуі үшін «ең жақсы дәуірден» шығып жатқан сияқты.
S&P 500-дің акцияға шаққандағы кірісі «төмен қаржыландыру шығындары, кері сатып алуды ынталандыратын өсу және ең жоғары ынталандыру салдарынан бұрынғыдан да циклдік шыңға жетті», - деді Савита Субраманян басқаратын үлестік және сандық стратегтер сейсенбі күні BofA Global Research жазбасында. «Зайырлы EPS өсімі көп онжылдықта ең жоғары деңгейде».
S&P 500 болжамын жасаған BofA
SPX,
200 жылы акцияға шаққандағы 2023 доллар пайда болады, дейді «қазір (толық) нарық индексін сатып алатын уақыт емес». Бірақ стратегтер «өтімділіктің ауысуы индекстің ішінде және одан тыс мүмкіндіктерді тудыруы керек» деді.
«Біз ең жақсы S&P EPS дәуірінен шығуымыз мүмкін, бірақ біз мансаптағы ең жақсы қор жинаушылар нарығына кіретін шығармыз», - деді олар. «Біз акцияларға инвестициялауды ұсынамыз, бірақ таңдамалы».
Стратегтер материалдар секторы туралы көзқарастарын артық салмақтан артық салмаққа ауыстырды, ал коммуналдық қызметтерді артық салмақтан нарықтық салмаққа ауыстырды. Олар сондай-ақ Facebook-тің ата-анасы Meta Platforms Inc.
META,
Акцияларды сатып алу бағдарламасы сектордың ұзақ мерзімді тәуекелін төмендетті, деп хабарлайды есепте.
S&P 500, АҚШ-тағы ірі акциялардың көрсеткіші, сейсенбі күндізгі сауда-саттықтың негізінде биылғы жылы 4% -дан астам өсті. FactSet деректеріне сәйкес, индекстің байланыс қызметтері секторы бүгінгі күнге дейін 11% дерлік өсті, ал материалдардағы компаниялардың үлесі шамамен 3% өсті және коммуналдық сектор 5% дерлік төмендеді, деп хабарлайды FactSet деректері.
«Бізге капиталы жоқ секторлар ұнайды», - деп жазды BofA стратегтері. Қаржылар, үй салушылар, материалдар және қазба отындар нарықтың он жылдан астам уақыт бойы «капиталдан аштыққа ұшыраған» салалары болып табылады, ал технология «S&P 500 ұзақтығы тәуекелін арттыра отырып, бос ақшадан ләззат алғандардың» қатарында.
«Өсуі қарқын алған секторлар әлі де шамадан тыс құрылыстан кейін қуаттылықты ұтымды ету керек», - деді олар. «Қазынашылық көпіршікті дефляциялау облигацияға ұқсас және ұзақ мерзімді акцияларға жағымсыз болады».
«кеуіп қалған» өтімділік
«Өтімділіктің үш көзі кеуіп қалды», - деді BofA стратегтері, пандемия кезінде байқалған Федералдық резервтің сандық жеңілдету бағдарламасының аяқталуына, сондай-ақ фискалдық және корпоративтік ынталандыруға. ФРЖ облигацияларды, соның ішінде АҚШ қазынашылық қорларын сандық жұмсарту жағдайында сатып алды. Орталық банк қазір облигациялардың баланстан шығуына мүмкіндік беретін сандық қатайту деп аталатын кезеңде тұр.
«Қазынашылықты екі ең үлкен сатып алушы - Қытай мен ФРЖ аяқталды», - деп жазды стратегтер, ал фискалды ынталандыру «екіталай». Қаржылық майданда стратегтер Конгрестегі «тұйықталу» мүмкіндігін, сонымен қатар «тапшылық қырғи-қабақтарының ядролық нұсқасы - шығыстар тәртібін күшейту үшін қарыз төбесін пайдалану» мүмкіндігін атады. Енді компаниялар «белдеуін қатайтуда» дейді олар, кейбір аудандарда жұмыстан босатулар байқалады.
Стратегтердің айтуынша, олардың биылғы S&P 500 үшін EPS болжамы ФРЖ ұзағырақ серуендеу циклінде «корпорациялардың икемді маржаның сақталуы, капитал циклі және күшті тұтынушы арқылы жұмсақ қонуға» негізделген. ФРЖ жоғары инфляциямен күресу үшін пайыздық мөлшерлемелерді жоғарылатты, нәтижесінде қазынашылық кірістілік өсті, бұл өткен жылы акцияларды, әсіресе өсім мен технологиялық қорларды төмендетті.
Оқылды: Рецессия қор нарығына әсер ете ме? Міне, ФРЖ инфляциямен күресті жалғастыруда 3 «қону» сценарийі.
10 жылдық қазыналық купюра бойынша кірістілік
TMUBMUSD10Y,
Сейсенбі күні түстен кейін шамамен 14 базистік тармаққа көтеріліп, шамамен 3.96% құрады, FactSet деректері соңғы тексеруде. Қазынашылық облигациялардың кірістілігі мен бағалары қарама-қарсы бағытта қозғалады.
Сонымен қатар, BofA S&P 4,000 үшін жыл аяғында 500 мақсаты бар.
АҚШ-тың қор нарығы сейсенбі күні түстен кейін күрт төмендеді, FactSet деректеріне сәйкес, соңғы тексеру кезінде S&P 500 1.9% төмендеп, шамамен 4,003 болды. Технологиялық ауыр Nasdaq Composite
COMP,
Dow Jones Industrial Average 2.2%-ға төмендеді
DJIA,
Қазынашылық кірістіліктің жоғарылауы аясында 1.9%-ға төмендеді.
Сондай-ақ қараңыз: Қор нарығының құлдырауын сатып аласыз ба? Неліктен «қолма-қол ақша» 2007 жылдан бергі кірістен жоғары болуы мүмкін.
Source: https://www.marketwatch.com/story/not-a-time-to-buy-s-p-500-exiting-best-era-in-decades-for-earnings-growth-amid-dried-up-liquidity-46f18b2f?siteid=yhoof2&yptr=yahoo