АҚШ-тың пайыздық мөлшерлемелерінің наурызға қарай 5%-дан жоғары көтерілу ықтималдығын тіркеу үшін қаржы нарықтарына төрт айға жуық уақыт кетті, бұл 2006 жылдан бергі ең жоғары деңгей, бірақ бұл сәт ақыры келуі мүмкін.
Облигациялар нарығы бұл іске асыруды көрсететін алғашқы орындардың бірі болды: бейсенбіде 6 айлық мөлшерлемелер
TMUBMUSD06M,
және 1 жылдық қазынашылық вексельдер
TMUBMUSD01Y,
Қазынашылық қисығы бойынша кірістіліктердің көпшілігінің өсуімен бірге 4.8%-дан жоғары көтерілді. Сонымен қатар, азық-түлік қорларының фьючерстік трейдерлері алдағы екі айда 5% плюс қоректік қорлар ставкасының мақсатты ықтималдығын сәрсенбідегі 41% -дан 25% -ға дейін қысқартты.
Дүние жүзіндегі оқиғаларды тез анықтайтын қаржы нарықтары АҚШ-тың ағымдағы инфляциялық ортасының шындығын қабылдау үшін бірнеше минуттан астам уақыт алды, бұл бағаны төмендетудегі ілгерілеушілікке қарамастан, қыңыр инфляциямен күресу үшін жоғары пайыздық мөлшерлемелерді жалғастыру қажеттілігін қамтиды. табыстар. Келген инфляция қарашада 7.1% тұтынушылық бағалар индексінен жылдық тақырыптық мөлшерлемеге негізделген, шыңына жеткеннен кейін бес ай бойы төмендеді маусымда 9.1%, дегенмен ФРЖ шенеуніктері әлі де табанды. Олар тіпті саясат жасаушылардың мөлшерлемелерді қалай белгілеуі керектігі туралы нарықтың жорамалдарынан күшпен бас тартты.
«Ескі әдеттер ауыр өледі», - деді Роб Дэйли, Филадельфиядағы Glenmede Investment Management компаниясының тіркелген кірісі бойынша директоры, ол 4.5 миллиард долларлық негізгі активтерді қадағалайды. «Кейде нарық жаңа шындыққа бейімделу үшін көп уақытты алады және біз жоғары инфляциялық ортаның жаңа шындығында боламыз - бұрынғыдай жоғары емес, бірақ 2% емес - және фискалдық салықсыз жоғары пайыздық режим. немесе бізде бұрын болған монетарлық бэкстоп».
«Нарық оянды», әсіресе ФРЖ желтоқсандағы отырысының хаттамаларынан, саясаткерлердің соңғы ескертулерінен және күшті еңбек деректерінен кейін, деді Дэйли бейсенбіде телефон арқылы. «ФРЖ-ның кесетін ағаштары көп, ал инвесторлар люктерді қатайтып, абай болуды жалғастыру керек екеніне үйреніп жатыр».
5% федералдық қор ставкасының перспективасы Deutsche Bank қыркүйек пен қазан айынан бері бар.
ДБ,
және Barclays
БАРК,
әрқайсысы мүмкіндігін шақырды. Қарашада ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл қазынашылықты тоқтатты вексель нарығының маршы 5%-ға дейін өсу қарқыны келесі айда баяулай бастауы мүмкін екенін айтады.
Сонымен қатар, азық-түлік қорларының фьючерс трейдерлері наурыз айына дейін 5%-плюс сценарий бойынша баға белгілеуден ауытқып кетті: CME FedWatch құралына сәйкес, бір күн бұрын бұл ықтималдық шамамен 25% болды, 41 желтоқсандағы 5% -дан төмен. Олар Канзас-Сити ФРЖ президентінен кейін бейсенбіде өз үміттерін қайта бағалады Эстер Джордж CNBC-ге ол біраз уақыттан бері 5% -дан жоғары мөлшерлемелерді көретінін айтты, бұл трейдерлерді түстен кейін 41% -ға дейін қайтармас бұрын коэффициенттерді 33% -ға дейін көтеруге итермеледі. Джордждың сөздерінен кейін Сент-Луис ФРЖ президенті Джеймс Буллард пайыздық мөлшерлемелер әлі жеткілікті түрде шектелмегенін, бірақ оған биыл жететінін айтты.
АҚШ-тың 5%-плюс пайыздық мөлшерлемесі перспективасына кешіктірілген реакция көп ұзамай кеңірек қаржы нарығының тағы бір маңызды түзетуге кешіктірілгенін көрсетеді. Deutsche Bank-тің тақырыптық зерттеулер бөлімінің басшысы Джим Ридтің айтуынша, қорлар мөлшерлемесінің әрбір жоғарылауы акциялар мен облигациялардағы сатылымдарды тудырды, екі актив класы да 2022 жылдан бергі ең нашар жиынтық кірісімен 1872 жылы аяқталады.
Бір қызығы, Glenmede's Daly-ге сәйкес, форвардтық немесе болжамды мөлшерлемелер әлі де жылдың соңына қарай мөлшерлемелердің төмендеуі мүмкін екенін көрсетеді. Солай болса да минуттар Желтоқсандағы ФРЖ соңғы отырысында саясаткерлердің қалай әрекет ету керектігі туралы нарықтың «қате түсінігі» орталық банктің инфляцияны төмендетуге бағытталған күш-жігерін қиындатып жатқанын атап өтті.
Хаттамада сондай-ақ Федералды ашық нарық комитетіндегі «қатысушылардың ешқайсысы» 2023 жылы мөлшерлемелерді төмендетуді бастау орынды болады деп күтпейтінін көрсетті - бұл орталық банк өзінің ставкалар бойынша болжамын бұрын сипаттаған жолға қатысты «демонстрациялық» мәлімдеме, - деді Грег Фаранелло, Нью-Йорктегі AmeriVet Securities компаниясының АҚШ тарифтерінің жетекшісі.
Трейдерлер шамамен қараша айынан бастап, бейсенбідегі жағдай бойынша мөлшерлемелерді төмендетудің шамамен 50 базистік тармағында баға белгіледі - саясаткерлермен байланысты үзу, бұл «нарық ФРЖ осы терминалдық мөлшерлемеге жеткенде ставкаларды қаншалықты тез төмендете бастайды деп ойлайтынына, - деді Фаранелло телефон арқылы. «Нарық экономиканың құлдырайтынын және ФРЖ бірге ойнап, мөлшерлемелерді төмендететінін айтады. Мен бұл сценариймен келіспеймін және нарықтағы бағаларды уақыт өте келе деректер арқылы өзгертудің жалғыз жолы деп күдіктенемін ».
Бейсенбіде қазынашылық кірістердің көпшілігі Нью-Йорк сессиясын саясатқа сезімтал 2 жылдық мөлшерлемеге байланысты жоғарырақ аяқтады.
TMUBMUSD02Y,
ол бес аптаның ең жоғары деңгейіне дейін көтерілді - 4.45%. Қысқа мерзімді ставкалардың өсуі 10 жылдық кірістіліктен асып түсті
TMUBMUSD10Y,
Қазынашылық қисық сызығын экономикалық болжамға қатысты алаңдатарлық белгіге айналдыру. Барлық үш негізгі АҚШ қор индекстері
SPX,
DJIA,
ФРЖ-дің сұмдық пікірлері мен күшті жұмыс орындары туралы деректермен аяқталды.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/old-habits-die-hard-traders-take-second-look-at-5-plus-us-interest-rate-by-march-11672941858?siteid= yhoof2&yptr=yahoo