ОПЕК+ Ресейді топтан шығармауы керек

Ресми немесе де-факто Ресейден ОПЕК+-тен шығуды сұрау мүмкіндігі маған ОПЕК-тің кейбір мүшелерін шығарамыз деп қорқытып, «Уәде бересің бе?» деп қуана жауап берген ескі мультфильмді еске түсіреді. Шындығында, бұл топ (сыпайы сөз тіркесі) экспорттаушыларды баға әлсіреген кезде өндірісте билік етуге ынталандыру үшін бар. Айта кету керек, бұрынғы барлық елеулі баға өсімдері жоғары бағаларды қалайтыны туралы шешім қабылдаған мүшелер емес, Иран революциясы немесе Араб көктемі сияқты сыртқы оқиғаларға байланысты болды. (Мен олардың 1999 жылғы сияқты құлдыраудан кейін бағаларды қалпына келтіруге көмектесу үшін әрекет еткен жағдайларын алып тастаймын.)

Мұнай нарығы және ондағы ОПЕК-тің рөлі - бұл «free-rider» мәселесінің классикалық мысалдары, атап айтқанда, барлық өндірушілер топтың барлық ауыртпалығын көтеретін әрекеттерінен пайда көреді. Ұйым заңды түрде сәйкестікпен күресті, өйткені алдау әдетте өз жемісін береді: орындамау үшін ресми санкциялар жоқ және бағаны бұзу қол жетімді жалғыз орындау механизмі болып табылады. Бұл ядролық нұсқа емес, бірақ мүшелер, әсіресе орындаушы рөлінде қалған саудиялықтар оны пайдаланғысы келмейді. Олардың Техас теміржол комиссиясының Техас Рейнджерстеріне жүгінуіне баламасы жоқ.

Ресейді ұйымнан шығарудың себебі оның квотасын орындауды қиындатып жатқан экономикалық санкцияларға байланысты. Сәуір айындағы жағдай бойынша ресейлік мұнай өндірісі тәулігіне 1 баррельге төмендеді деп болжануда, ал болжамдар келесі айларда шығын 3 баррель/тәулігіне сатылуы мүмкін деп болжайды. Болашақ мұнай сатып алу бойынша еуропалық санкцияларға қарай әрбір сәби қадамы барреліне бірнеше доллар қосып, бірнеше күн болса да, бағаны шарықтатып жіберді.

Осы уақытқа дейін ОПЕК+-тің басқа мүшелері жоғалған ресейлік мұнай жеткізілімдерінің орнын толтыру мақсатында өндірісті квоталарынан жоғары көтеруден бас тартты, ішінара бұл елдің мұнай өндірушілері жаңа тұтынушыларды табуына байланысты жоғалтулар уақытша болуы мүмкін болғандықтан және ішінара олар өздерінің алаңдаушылығына байланысты. болашақ нарықтық әлсіреу кезеңдерінде Ресейден көмек қажет болуы мүмкін.

Ресей ОПЕК+ үшін қаншалықты маңызды? Ал, 2020 жылдың басында Ресей топтың нарықты тұрақтандыру жөніндегі күш-жігеріне тәулігіне 2.5 баррель қысқартуға үлес қосты, бұл сомадан тек Сауд Арабиясы асып түсті. Әзербайжан мен Қазақстан Ресейдің қатысуына қатты әсер еткені сөзсіз, олар қысқартудың 1/3 бөлігін құрады. Қарап отырсақ, квота тым қатал болды, бұл шабуыл басталғанға дейін Brent бағасын 100 долларға дейін жіберді. Десе де, Ресей бұл топтың күш-жігерінің негізгі тірегі болмаса да, тірегі болғаны анық.

Айта кету керек, келесі онжылдықта ковид-пандемиясының тәртібіне сұраныстың тағы бір төмендеуі екіталай көрінеді, бірақ Ресей және оның алдындағы Кеңес Одағы ОПЕК-тің әртүрлі дәрежедегі сәйкестікке қарамастан тұрақтандыру әрекеттеріне жиі көмектесті. Дегенмен, 2016 жылдың желтоқсанында Ресейдің жеткізілімінің қысқаруын ескере отырып, пандемияға дейінгі соңғы квота келісімі небәрі 300 тб/т болды, бұл Таяу Шығыстағы өндірушілер оңай толтыра алатын сома.

Дегенмен, жұқпалы ауру тек вирустарға ғана қатысты емес. Пандемияға қарсы ОПЕК+ келісімінде тәулігіне 1 баррельден астам қысқарту ОПЕК-ке кірмейтін басқа мүшелерден келді және оның көпшілігі Ресейдің қатысуынсыз жүзеге аспайтын еді. 2016 жылға тағы да көз жүгіртсек, Ресейден басқа ОПЕК-ке кірмейтін елдер тәулігіне 260 тб азайтуды ғана ұсынды, бұл салыстырмалы түрде шамалы сома, бірақ кем дегенде ОПЕК-тің күш-жігеріне психологиялық қолдау көрсетті.

Тарихи тұрғыдан алғанда, тіпті ОПЕК өндірушілері Венесуэладағы өндіріс квотадан әлдеқайда жоғары болған және олар бастапқыда ешқандай жазаға тартылмаған 1990 жылдардың аяғындағыдай басқа мүшелердің талаптарын орындаудан үлгі алды. Жауап ретінде, басқа мүшелердің барлығы дерлік төмендегі суретте көрсетілгендей, олардың өндірісінің квотадан асып кетуіне мүмкіндік берді. Бұл тенденция саудиялықтарды алаңдатқаны анық, олар өздерінің квоталарын бұзбай, басқалардың өндіріс саясатына сәйкес келуге мүмкіндік беру үшін квоталарды көбейтуді талап етті. (Бұл жағдайда Цезарьдың әйелі азғындық жасады, бірақ Цезарь күдіктен жоғары болуды таңдады.)

ОПЕК+ мүшелері үшін мәселе олардың Ресейді болашақ нарықты тұрақтандыру әрекеттеріне қатысу үшін жеткілікті бақытты ұстай ала ма, жоқ па деген сұраққа айналады, бұл соғыс аяқталған кезде қажет болуы мүмкін, әсіресе Иран және/немесе Венесуэла санкциялардың әсерінен құтылса. Ресейді қазір топтан шығару, қаншалықты сыпайы болса да, болашақ ынтымақтастықты қиындатады, бағаның құбылмалылығын арттырады және баға соғыстарының жиілігі мен ауырлығын арттырады.

Ықтимал шешімдердің бірі ОПЕК+ квоталарының басқа мүшелер келісімнің ұзақтығын қысқа, үш айдан аспайтын мерзімде сақтай отырып, ресейлік жеткізудің жоғалуының орнын толтыру үшін өндірісті ұлғайта алатындай жеткілікті жоғары белгілеу болуы мүмкін, осылайша Ресей жеткізілімінің қайтарылуына әсер етеді. топтардың квота деңгейлері өтеуге дейін төмендетілді. Бұл 1998 жылғы келісімнің кері нұсқасы болар еді, онда топтардың квотасы көптеген мүшелер қазірдің өзінде біркелкі өнім шығарса да ұлғайтылды, бірақ Сауд Арабиясының ұлғаюын қамтамасыз етуге болады. Топтық квотаны күтілетін сұранысқа, плюс Ангола, Нигерия және т.б. квотадан төмен өндіріс көлеміне, сондай-ақ Ресей мұнайының болжамды төмендеуіне тең етіп белгілеңіз. Ресей бұған риза болмауы мүмкін, ол жиі жеңілдікпен сатылатын мұнай сату үшін соғыс кезіндегі бағалық үстемелерді артық көреді, бірақ бұл қолайлы ымыраға келуі мүмкін.

ОПЕК+ ресейлік жеткізілім күтілгеннен тезірек қалпына келеді немесе рецессия әлемдік сұранысты азайтып, олардың квоталары соншалықты жоғары болып қалып, жаһандық қорлар қайта қалпына келтіре бастайды деп алаңдауы мүмкін. Бірақ олардың қазіргі уақытта қаншалықты төмен екенін ескере отырып, тіпті 2 мб/т инвентаризацияның бірнеше айларында бағалар пандемия басталғанға дейін болған 60 доллардан төмен оралмайды. Бұл топ жағдай қажет болған кезде тез әрекет ете алатынын көрсетті, сондықтан жаңа бағаның құлдырауын тудыру қаупі салыстырмалы түрде төмен болып көрінеді. Бұл ОПЕК+ мүшелері бұл бағалаумен келіседі дегенді білдірмейді және әдеттегідей ештеңе істеу оңайырақ.