Пікір: Ақшаны жоғалтқан осы 15 компанияның кез келгені қор нарығындағы ең үлкен «жалғыз мүйізді» сәтсіздікке айналуы мүмкін.

2015 жылға дейін ең үлкен банкроттықтар (қаржыландыру бойынша) Solyndra (1.2 миллиард доллар), Abound Solar (614 миллион доллар) және Better Place (675 миллион доллар) болды. WebVan 275 миллион доллар венчурлық капиталды қаржыландыруға ие болған кезде үлкен танымалдыққа ие болды және 2001 жылы үш жыл жұмыс істегеннен кейін сәтсіздікке ұшырады. Жақында Теранос венчурлық капиталды қаржыландырудан 500 миллион доллар алды және жақсы жарияланған апат болды, бас директор Элизабет Холмс пен президент Рамеш «Күншуақ» Балвани екеуі де бірнеше алаяқтық үшін сотталды.

Бұл сәтсіздіктер үлкен, бірақ әлі банкротқа ұшырамаған көптеген стартаптардың жиынтық шығындары одан да үлкен. Төмендегі кестеде АҚШ-тағы 15 ең үлкен ақша жоғалтқан стартаптар жинаған қаражат көрсетілген, олар жиынтықта 93.8 миллиард доллар стартап-қор жинап, 135.1 миллиард доллар жоғалтқан.

Осы 15 компанияның тек біреуі ғана табысты тоқсанға ие болды — Airbnb 378 жылдың екінші тоқсанында 2.1 миллиард доллар кіріске 2022 миллион доллар пайдаға ие болды. Кестедегі басқа стартаптардың барлығында табыстың 10 пайызынан асатын соңғы шығындары бар және олардың көпшілігі 30%-дан асады.

Әрбір компания кемінде тоғыз жаста және екеуі 20 жастан асқан кезде кірістілік бұрыштың айналасында болады деген үміт аргументтері бос. Бір кездері инвесторлар: «Жеткілікті» деп, жақсы ақшаны жамандықтың артынан лақтырып тастаудың қателік екенін түсінеді.

Жиынтық шығыны 3 миллиард доллар немесе одан да көп стартаптар

компания	құрылған	Жиналған қаражат	Жиынтық шығындар
Uber Technologies Uber, + 5.52%	2009	$ 25.2 млрд	$ 31.7 млрд
Біз жұмыс істейміз БІЗ, -0.99%	2010	$ 21.9 млрд	$ 20.7 млрд
Teladoc денсаулық TDOC, + 1.15%	2002	$ 0.17 млрд	$ 11.2 млрд
Rivian Automotive RIVN, + 3.46%	2009	$ 10.7 млрд	$ 11.1 млрд
кезектен тыс SNAP, -2.12%	2011	$ 4.9 млрд	$ 9.1 млрд
Lyft ЛЫФТ, + 1.36%	2012	$ 4.9 млрд	$ 8.9 млрд
Airbnb ABNB, + 4.33%	2008	$ 6.0 млрд	$ 6.0 млрд
Palantir Technologies PLTR, + 2.01%	2003	$ 3.0 млрд	$ 5.8 млрд
Gingko Bioworks ДНҚ, + 2.68%	2009	$ 0.8 млрд	$ 4.8 млрд
Есік сызығы DASH, + 3.96%	2013	$ 2.5 млрд	$ 4.6 млрд
Шақыру NVTA, + 0.57%	2010	$ 2.0 млрд	$ 4.4 млрд
Нутаниx NTNX, + 2.16%	2009	$ 1.1 млрд	$ 4.3 млрд
РобинГуд нарықтары ХУД, + 3.55%	2013	$ 6.2 млрд	$ 4.2 млрд
Блум Энерджи БОЛУЫ, + 5.71%	2001	$ 0.83 млрд	$ 3.3 млрд
Wayfair W, + 0.56%	2002	$ 1.7 млрд	$ 3.0 млрд
жалпы		$ 93.8 млрд	$ 135.1 млрд

Кестедегі 15 компанияның 31.7-і банкротқа ұшыраған стартаптар жинаған ақшадан көп ақша жинады. Осы уақытқа дейін екі ең үлкен жоғалтқандар - Uber және WeWork Әзірге Uber 20.7 миллиард доллар және WeWork 35 миллиард доллар жиынтық шығынға ие, оның соңы көрінбейді. Uber акцияларының бағасы 52 аптадағы ең жоғары деңгейден шамамен 71%-ға төмендеді. WeWork XNUMX%-ға төмендеді және қазір ресми түрде бір пенни акциясы болып табылады.

Шығындарды қаржыландыру керек және бұл компаниялар үшін мұны істеу қиынға соғуда. Бұл жалғыз мүйізді стартаптардың көпшілігі өткен жылы олардың акцияларының бағасы 50% -дан астам төмендегенін көрді және бұл акциялардың көпшілігі 90% -дан астам төмендеді. WeWork пенни қорына айналатын жалғыз мүйізді мүйізді емес.

Акция бағасының бұл төмендеуі ағымдағы шығындарды жабу үшін қаражат тарту үшін көбірек акциялар шығаруды қиындатады және қымбаттатады. Сонымен қатар, пайыздық мөлшерлемелердің өсуі бар қарыздарға қызмет көрсету құнын арттырады және одан да көп қарызды шығаруды қиындатады және қымбатқа түсіреді.

Көптеген жалғыз мүйізділер жақын арада банкротқа ұшырайды немесе өртке қарсы бағамен сатып алынады. Uber немесе WeWork-тің сәтсіздігі жоғалған венчурлық қаржыландыру бойынша алдыңғы жазбалардан 10 есе үлкен болады. Жалғыз мүйізді сәтсіздіктер толқыны қаржы нарықтары арқылы дүмпулерді жібереді, бірақ федералды үкімет араласу үшін «тым үлкен-тым сәтсіз» сылтауды қолдануы екіталай.

Кестедегі стартаптар АҚШ компаниялары болғанымен, басқа елдердегі бір мүйізді стартаптарда осындай проблемалар бар: еуропалық стартаптар (Delivery Hero)
DHER,
-4.35%,
Deliveroo
ROO,
-0.64%,
және Дана
ДАНА,
+ 0.76%
); Қытайлықтар (Диди
DIDIY,
-1.60%,
Қуаныш
1024,
+ 0.73%,
Билли Билли және Пиндуодуо
PDD,
+ 3.02%
); Үнділер (Ola, Paytm және Zomato
543320,
+ 2.13%
) және сингапурлықтардың (Grab және SEA) да көп миллиард долларлық жиынтық шығындары бар. 

Бір мүйізді компаниялар арасындағы жаңа рекордтар жақын арада бүкіл әлемде орнатылуы мүмкін, бірақ олар шам толтыру, баскетболды айналдыру және ұру бойынша рекордтар сияқты жақсы болмайды.

Джеффри Ли Фанк - тәуелсіз технология бойынша кеңесші және жаңа технологиялар экономикасына назар аударатын бұрынғы университет профессоры. Гари Смит - Флетчер Джонс Помона колледжінің экономика профессоры. Ол «Ақша машинасы: құнды инвестициялаудың таңқаларлық күші» (AMACOM 2017), авторыAI адасуы,«(Оксфорд, 2018) және бірлескен авторы (Джей Кордеспен) «Деректер ғылымының 9 тұзағы» (Оксфорд 2019).

Көбірек: Корпоративтік пайданы қатайту - дәл қазір қор нарығы үшін ең үлкен тәуекел

Плюс: Ақылға қонымды акция инвесторлары өз ақшаларын Уолл-стриттің жалған пайғамбарларына емес, компанияның нақты пайдасына салады.