Пікір: Акциялардағы үлкен сатылым толқыны сатып алу мүмкіндігін тудырады, дейді Тесладағы қор активтерінің 20% -ы бар барон менеджері

«Бұл өте жақсы сатып алу мүмкіндігі», - дейді Baron Focused Growth Fund өкілі Дэвид Барон 
BFGFX,
-0.76%.
«Келесі жылы бәсеңдеу болса да, көптеген акциялардың бағасы өте үлкен кіріспен бағаланады».

Болашақта не болатынын ешкім білмейді. Бірақ Барон оның рекордына қарап тыңдауға тұрарлық. Morningstar Direct мәліметтері бойынша, оның қоры өзінің орташа өсу санатын және АҚШ-тың Morningstar орта деңгейлі кең өсу индексін соңғы бес жылда жыл сайынғы 14 пайыздық тармаққа асып түседі. Бұл үлкен нәтиже.

Бұл қор жинаушылардың нарығы болуы мүмкін.

«Бәрі бірге жұмыс істей бермейді», - дейді Барон.

Мұнымен күресудің үш жолы бар.

1. Сіз бұл мәселені басқа біреуге, мысалы, Баронға қалдыру арқылы шеше аласыз. Оның қоры Морнингстардан бес жұлдыз алады, бұл ең жоғары және ол шығындардың 1.3% алады.

2. Акция идеялары үшін оның портфолиосын қарап шығуға болады. «Баяулау біздің акциялар туралы тезисімізді өзгертпейді. Біздің компаниялар инновацияларды жалғастыруда және өсуді жалғастыруда», - дейді Барон.

3. Ең дұрысы, «өмір бойы тамақ» әдісін қабылдаңыз және одан инвестициялау туралы не білуге ​​болатынын қарастырыңыз.

Мен Баронмен оның инвестициялық көзқарасы және оның ең үлкен және ең соңғы сатып алынған позициялары туралы жақында сөйлескенде соңғы екі тәсілді қарастырдым.

Мұнда әрқайсысына арналған қор мысалдарымен кірістеріңізді жақсартуға көмектесетін бес негізгі сабақ берілген.

1. Шоғырланған позицияларды ұстаңыз

Бұл әркім үшін емес. Көп инвестициялау тәуекелді басқаруға байланысты, ал үлкен позициялар сіздің тәуекеліңізді айтарлықтай арттырады, өйткені олар нашарлайтын болса, сіз көп ақша жоғалтасыз. Бірақ мен қайта-қайта байқаймын, олардан асып түсетін инвесторлар көбінесе үлкен позиция өлшемі арқылы жасайды. (оқыңыз бұл басқа баған Мен жаздым.) Бұл сізге сәйкес келетінін білу үшін қаржылық кеңесшімен сөйлесіңіз. Бірақ Барон өз қорына келгенде күмәнданбайды. Көптеген менеджерлер портфолионың жеке атауларға әсерін 2% -дан 3% -ға дейін шектейтін әлемде Барон қорында портфельдің 56% -дан астамы сегіз акцияда. Олардың әрқайсысы 4.5% немесе одан да көп позиция.

Ең үлкен шоғырланған позиция - Тесла
TSLA,
-1.10%,
20.4% деңгейінде. Baron Funds әйгілі Тесла параболизмге айналғанға дейін үлкен позицияны иеленді, содан кейін оған қарамастан оны ұстанды. витриолдық скептицизм Tesla бас директоры Илон Маскқа.

Акцияның 2020 жылғы үлкен қозғалысынан кейін қор оны біршама қысқартты, бірақ Барон үлкен позицияны сақтап қалды.

«Біз көп әлеуетті көріп отырмыз, біз сатқымыз келмейді», - дейді Барон. «Мен қамтитын барлық компаниялардың және [сол] талдаушылар маған ұсыныс жасайды, мен ең сенімді компания - Tesla».

Барон акциялар он жылдан аз уақыт ішінде әлі де үш есеге артуы мүмкін деп санайды. Ол жерден не алады?

Tesla маркетингсіз күшті брендті құрды және ол әлі де қабылдаудың өте ерте сатысында тұрған электромобильдер нарығының 25% үлесіне ие. Көліктердің тек 4 пайызы ғана электрлі.

«Адамдар бізді баяулады деп ойлайды, бірақ олардың көліктеріне сұраныс ешқашан жақсы болған емес», - дейді ол.

Tesla өткен жылы миллиондаған көлік әкелді. Ол келесі жылы екі миллион жеткізеді, ал онжылдықтың соңына қарай бұл жылына 20 миллионға жетеді, деп болжайды Барон. Tesla жоғарғы 20% диапазонында жоғары жалпы маржа шығарады, өйткені шамамен 50,000 36,000 долларға сатылатын автомобильдер шамамен XNUMX XNUMX доллар тұрады. Барон Тесланың аккумуляторлық бизнесі, сайып келгенде, автокөлік бизнесі сияқты үлкен болуы мүмкін деп санайды.

Келесі төрт үлкен шоғырланған позиция - жеке меншік ғарыштық зерттеу технологиялары (сонымен бірге Маск басқарады), сақтандырушы Arch Capital Group
ACGL,
-0.63%,
Hyatt Hotels
H,
-0.47%
және жылжымайтын мүлік нарығын талдау компаниясы CoStar Group
CSGP,
-1.47%,
әрқайсысы 5%-дан 6%-ға дейін. (Холдингтер маусым айының аяғында жарамды.)

2. Өсуге инвестиция жасаңыз

Барон бағалауға назар аударады, бірақ портфельде өсу бағыты бар.

Бұл портфолионың 20% құрайтын ойын және қонақ үй секторына үлкен әсер етеді. Бір кездері Jefferies Group-та ойын талдаушысы болған Барон адамдар пандемиялық құлыптау өмірінен арылғысы келетіндіктен қатты өсуді күтеді.

«Адамдар пандемия кезінде өмірдің қысқа екенін түсінді және олар сыртқа шығып, бір нәрсе жасағысы келеді», - дейді ол.

Барон табысы жоғары тұтынушыларға қызмет көрсететін ойын және қонақ үй компанияларына әсерін тигізеді.

Барон тіпті құлдырау кезінде де бұл компаниялар 2019 жылғы деңгейден жоғары ақша ағынын жасауы керек деп санайды. Бай тұтынушылар кез келген құлдырау кезінде шығындарды азайтады. Бұл компаниялар өздерінің маркетингін жақсырақ бағыттау және тұтынушылардың кейбір артықшылықтарын қысқарту арқылы тиімдірек болды. Мұндағы холдингтерге Hyatt, Red Rock Resorts кіреді
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts Халықаралық
MGM,
-0.90%
және Вейл курорттары
mtn,
+ 0.98%.

Барон сонымен қатар Криспи Кремеге сілтеме жасайды
DNUT,
+ 0.61%
өсу әлеуеті бар атау ретінде, өйткені ол Криспи Креме «сату нүктелері» деп атайтын нарықта өзінің қатысуын арттыруды жалғастыруда. Бұл дүкендер мен супермаркеттердегі көрнекті дисплейлер сияқты нәрселерді қамтиды. Барон Криспи Креме алдағы үш-төрт жыл ішінде акцияларды екі есе арттыра отырып, жылдық табыстың 20% өсуін қамтамасыз ете алады деп санайды.

3. Құрылтайшылармен бірге инвестиция жасаңыз

Академиялық зерттеулер негізін қалаушы басқаратын компаниялар әдеттен асып түсетінін растайды. Amazon.com деп ойлаңыз
AMZN,
-1.57%
және Facebook ата-аналық мета платформалары
META,
-0.54%,
бұл нарықтан айтарлықтай асып түсті.

Барон холдингтерінен заң жобасына сәйкес келетін аз танымал атау - күріш
інжір,
-6.99%.
Компания жайлылық, стиль және ұзақ мерзімділік үшін жасалған скрабтарды, зертханалық пальтоларды және денсаулық сақтау саласына қатысты киімдерді сатады. Інжір қоры 10 жылдың мамыр айындағы алғашқы акцияларды орналастырудан кейін 50 доллардың ең жоғары деңгейінен 2021 долларға дейін күрт төмендеді.

Барон інжірді қару-жарақ астына ұқсатады
ОАА,
-9.77%,
танымал спорттық киім фирмасы. «Адамдар өз өнімдерін жақсы көреді», - дейді ол.

Оның ойынша, сатылымдар үш жыл ішінде екі есе 1 миллиард долларға жетуі мүмкін. Компанияны құрылтайшылар Хизер Хассон және Трина Спир басқарады. Бұл екінші тоқсандағы барон үшін жаңа позиция.

Baron портфолиосындағы негізін қалаушы басқаратын тағы бір компания - коммерциялық жылжымайтын мүліктің трендтері мен бағалары туралы зерттеулер мен түсініктерді ұсынатын CoStar. Компанияның бәсекелестік артықшылығы бар, өйткені оның осы саладағы ең үлкен зерттеу тобы бар және ол 20 жылдан астам жұмыс істейді. Компания жылжымайтын мүлік нарығын талдауды кеңейтуде. Бұл келесі бес жылда CoStar кірісін төрт есе немесе одан да көп арттыруға көмектеседі, дейді Барон. Негізін қалаушы Эндрю Флоранс бас директор болып табылады.

4. Үлкен нарық мүмкіндіктерін іздеңіз

Tesla жақсы үлгі болып табылады, оның 25% электр бизнесіндегі үлесі бар, ол жалпы көлік нарығының 4% ғана құрайды. Тағы бір Маск компаниясы: Space Exploration Technologies.

SpaceX-тің екі кәсіпорны бар, спутниктер шоқжұлдыздары қолдайтын Starlink интернет қызметі және зымыран ұшыру бизнесі. Starlink үлкен әлеуетке ие, өйткені әлемде 3.5 миллиард адам интернетке қол жеткізе алмайды.

«Бұл өте жоғары маржамен триллион долларлық табыс бизнесі болуы мүмкін», - дейді Барон.

Starlink жақында Royal Caribbean-ге қол қойды
RCL,
-13.15%
және T-Mobile US
TMUS,
-0.35%
тұтынушылар ретінде. Зымыран бизнесінің өсу әлеуеті зор, өйткені SpaceX NASA құнының оннан бір бөлігін ұсына алады.

Барон SpaceX алдағы 10-10 жыл ішінде XNUMX қапшы болуы мүмкін деп санайды. Тұрақты инвесторлар үшін проблема SpaceX әлі де жеке болып табылады және ол көпшілікке жарияланғанға дейін бірнеше жыл болуы мүмкін, өйткені оған қолма-қол ақша қажет емес, дейді Барон. Егер сіз аккредиттелген инвестор болмасаңыз, жеке листингтен өткен акцияларды алу қиын. Бұған әсер ету үшін Барон қорына ие болу - бұл барудың бір жолы.

5. Біраз балласт алыңыз

Өсуі жоғары атаулардың қаупі, егер өсу сәл сүрінсе, олардың акциялары қатты құлдырауы мүмкін. Өсу атауларына серпін беретін инвесторлар тез сатылады.

Tesla және SpaceX сияқты жоғары дамып келе жатқан компаниялардың тәуекелін өтеу үшін Барон сақтандыру және қайта сақтандыруда Arch Capital Group сияқты ықтимал қауіпсіз атауларды ұстағанды ​​​​ұнатады. Arch Capital акциялары 1.5 АҚШ доллары баланстық құнынан 31.37 есе жоғары бағаланған көрінеді. Екінші тоқсанда сақтандыру секторының таза сыйлықақылары бір жылмен салыстырғанда 27.5%-ға өсті. Барон қор төрт-бес жылда екі еселенуі мүмкін деп санайды.

Майкл Бруш - MarketWatch шолушысы. Жарияланған кезде ол TSLA, DNUT, AMZN, META және RCL компанияларына ие болды. Brush өзінің қор ақпараттық бюллетенінде TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META және RCL-ді ұсынды, Акцияларға щетка жасаңыз. Оған Twitter-де @mbrushstocks жазылыңыз.