Энергия қорларының дивидендтерінен жылдам өсіп келе жатқан бірнеше санның бірі - олардың тұрақты емес екеніне сенімді адамдар саны. Мен ешқашан дәстүрлі энергетикадағыдай тұтас секторға қатысты теріс пікірдің куәсі болған емеспін.
Пікірталастардың біржақты болғаны соншалық, дивидендтердің қарапайым белгілері елеусіз қалып, оның орнына дәстүрлі энергетикалық бизнес қашан тоқтатылатынына көбірек назар аударылады.
Дегенмен, дивидендтер инвесторларға кез келген тобырдан гөрі нақты не істеп жатқанын жақсы дәлелдейді. 1996 жылдан бері кәсіби портфолио менеджері ретінде мен табысты инвестициялаудың барлық мүмкін болатын факторларын зерттедім және мен осыншама ұзақ тәжірибесі бар басқа ешбір көрсеткішті таппадым. Дивиденд нақты нәрсе туралы пікірлерсіз беріледі — бұл энергия қорлары туралы шатасу барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жеткенде одан да маңызды.
Энергетикалық дивидендтерді төлеу және көбейту әлеуеті бұрын-соңды болмаған, өйткені бұл секторды көптеген адамдар инвестициялауға жарамсыз деп санайды - бұл керемет парадокс.
Жеке акцияларды бөліп көрсетудің орнына, егер мен консенсус сенімінен алшақ, кем дегенде, олардың топқа деген көзқарастарына қызығушылықты қоса алсам, инвесторлар үшін пайдалы болуы мүмкін.
Қарапайым сұраныс пен ұсыныстан бастаңыз. Қазба отындарын тоқтатуға арналған көптеген дауыстар, ережелер мен наразылықтар ең аз мұнайға әкелді.
CL.1,
-0.72%
және табиғи газ
NG00,
-3.74%
Өткен жылы, 1946 жылдан бері ашылған жаңалықтар. Содан бері жаһандық үй шаруашылықтарының саны үш еседен астам өсті, олар көбірек өнімдерді талап етті, бұл өз кезегінде өндіру үшін көбірек мұнайды қажет етеді.
Қазіргі уақытта және 2050 жылға дейін, Біріккен Ұлттар Ұйымының таза нөлдік көміртегі шығарындылары мақсатына сәйкес, дәстүрлі энергияға сұраныс еркін ақша ағыны бар дивидендтерді қолдап қана қоймайды, сонымен бірге бұл дивидендтерді алдағы уақытта айтарлықтай арттыруы мүмкін.
Ең үлкен тосынсый, ең екіталай көздерден климат үшін ерекше дивиденд болуы мүмкін.
Мүдделі тараптардың математикасы және ақыл-ойы
ESG инвесторларының ірі мекемелердің энергия қорларына иелік етуіне наразылық білдіретін ең ақымақ түсінігі оларды сатуға мәжбүрлеу жұмыс істеуге қажетті капиталды шектейді деген еді.
Мұнай-газ компанияларында ақша табу қиын емес. Бұрын олар жоғары бағаларды қуып, ашкөздіктен туындаған акциялар мен қарыздарды шығаруда ұқыпсыз болғаны сонша, олар өз бетінше банкротқа ұшырауы мүмкін. Алыпсатарлық инвесторлар ешқашан ақша ағынын тудырмайтын және капиталды жоймайтын тақтатас жобаларына ақша құйды. Сланец бумы геология мен қорқынышты математикада үлкен сабақ болды.
Дивидендке назар аудару тәртіп пен консервативті математиканы қажет етеді. Ең жоғары сапалы энергия өндірушілердің кейбірі дивидендтер болжамына негізделген математиканы көрсетіп және ашкөздіктен басқа нәрсе емес тауар бағасының болжамдарын қолдана отырып, мүдделерін мүдделі тараптармен ресми түрде сәйкестендіре бастады.
Оқылды: Exxon рекордтық табысқа қол жеткізіп, Chevron үш есе өсті, бұл энергияның жоғары бағалары жағдайында акциялардың өсуіне әкеледі
Инвесторлар мұнай мен газ бағасы соншалықты жоғары болған соңғы уақыттан бері орын алған сананың бұл монументалды өзгеруін елемейді.
Мұнда консервативті математиканы қолдануды «бум және құлдырау» циклдарынан үйренген көптеген компаниялардың бірінен мысал келтіреміз. Жасыл сызықтар – төленетін дивидендтер үшін олардың бос ақша ағынын болжау үшін пайдаланылатын мұнай мен газ бағасының жорамалдары (2022 жылғы шілдедегі мұнай мен газдың ағымдағы бағасының жартысы және үштен бірі).
Алдыңғы циклдардан айырмашылығы, кейбір энергия өндірушілердің баланстары қазір таза; олардың таза ұзақ мерзімді қарызы қысқартылған немесе жойылған. Жаңа жобаларды қарастырмас бұрын, өздерінің ішкі инвестициялық кедергілер мөлшерлемелерін жоғарылату арқылы жұптаңыз және олар математиканы өздеріне қиынырақ етті. Мүдделі тараптар тікелей пайда көреді.
Мен оқитын ең жақсы операторлар қиын сабақ алды. Бірақ, портфолио менеджері ретінде мен олардың сөзін қабылдамаймын, мен тек математиканы ұстанамын, бұл пікірлерге орын қалдырмайды.
Көбірек дивидендтерді және аз алыпсатарлықты қолдайтын еркін ақша ағыны қарқынды. Одан да жақсырақ, оларды мәжбүрлеп сату қысымының арқасында жалпы нарықпен салыстырғанда арзан бағамен алуға болады. Бұл диаграмма кәсіпорынның ағымдағы құнын кейінгі 12 айлық бос ақша ағынына бөлу арқылы көрсетеді. Ең ірі энергетикалық компаниялардың әрқайсысы S&P 500 бойынша барлық секторлардың орташа көрсеткішінен айтарлықтай төмен, яғни 35.
Толыпталмаған ақиқаттардың беті
Бұл елде шынайы диалог жүргізу мүмкіндігінің төмендеуі нәтижесінде энергетикалық дивидендтер артып келеді. Біздің демократия энергетикалық компанияларға өз қызметін кеңейтуді қиындату немесе мүмкін емес етуді таңдады. Сондықтан олар еркін ақша ағынымен қолдарынан келгенін істеп жатыр: қарызды өтеу, акцияларды сатып алу және дивидендтерін өсіру.
Көпшілік энергетикалық компанияларға мұнай мен газды тасымалдауды қиындатып, оны өңдеуді қиындата түсті. Энергияның бұл үлкен бөліктері американдық үй шаруашылығының күнделікті шығындарына бір баррель мұнай бағасынан тікелей әсер етеді. Құбырлар арқылы энергияны қауіпсіз және қолжетімді тасымалдау үшін қазір салу немесе кеңейту мүмкін емес өсіп келе жатқан инфрақұрылым қажет.
Қуаттылықты арттырудың ең әлеуеті бар құбыр жобасы 2021 жылы ұсынылғаннан кейін 2008 жылы тоқтатылды және Канададағы өндірушілердің ұзақ мерзімді келісімшарттарымен толығымен қамтамасыз етілді. Оның орнына мұнай құмдары теміржол вагондарына тиеледі және құбырларға қарағанда қоршаған ортаға қауіп төндіретін АҚШ-қа әлдеқайда тиімді тасымалданады.
Мен өзімнің жақсы досым Хиндс Ховардтан, энергетикалық құбырлар саласындағы жетекші сарапшыдан мүмкіндігі бар басқа да соңғы оқиғалар туралы сұрадым. Ол үш жыл рұқсат алғаннан кейін аяқталу үшін күресетін тағы бір жобаны көрсетті. Шығындардың бастапқы сметалары заңдық жұмыстың арқасында қосымша реттеу кешігулерінен екі есеге жуық өсті.
Энергияның өңдеу қабілеті одан да күшті. Көптеген жылдар бойы өсудің жоқтығы мен реттеуді кешіктірудің орнына, мұнай өңдеушілер жойылды. Соңғы үш жылда ғана төрт мұнай өңдеу зауыты тоқтап, екеуі жартылай жабылды. Тағы екеуі жабылады деп жоспарланған. Алтауы жаңартылатын дизельге ауыстырылды. Бұл тәулігіне 1 миллион баррельден астам таза қысқару.
Бүгінгі таңда 129 мұнай өңдеу зауыты болса, 1982 жылы 250 болды.
Сонда біз шектеулі жеткізілімдерге сұраныстың өсуі бағалардың өсуіне әкеліп соқтырған кезде таң қаламыз? Инвесторлар үшін тарихи бірегей мүмкіндік - бұл қазба отындарын пайдалануды тоқтатқысы келетін сайлаушылар мен наразылық білдірушілердің ирониясы, ең жоғары сапалы аман қалған операторлардан энергия дивидендтерін олар бұрын-соңды болмаған қауіпсіз етіп алу.
Оқылды: АҚШ мұнай компанияларына өндірісті арттыру үшін не қажет? Көп.
Ең таңқаларлық дивиденд
Осы уақытқа дейін мен таза математикаға сүйендім, оны жақсы көремін, өйткені ол кез келген пікірге, соның ішінде менің пікірімге орын қалдырмайды. Міне, менің жалғыз болжамым, капитализмнің проблеманы шешушілерді марапаттаудағы ең таза мотивациясына негізделген: оның қай жерде лас екенін нақты білетіндерден гөрі бізді таза энергияға жетелейтін кім жақсы?
Жақында мен энергетикалық компанияның қаржылық директорымен болдым, ол жағу газын азайту үшін жабық циклді газды қайтарып алу жобасы туралы қатты қуанды. Компания өзі тудырған мәселені шешуге көмектесу үшін осы бірінші технологияны әзірледі және ол күткеннен әлдеқайда табысты болды.
Жаңа белгіленген мақсат - 2025 жылға қарай «нөлдік» күнделікті жағу және компания бұған қол жеткізуге көмектесу және көбірек жобаларды сынап көру үшін соңғы үш жылда климаттық технология бюджетін екі еседен астам ұлғайтты.
Дәстүрлі энергия қазірдің өзінде таза және тиімді бола бастады. 1 жылдан бері АҚШ ЖІӨ-нің әрбір 1990 доллары үшін көміртегі шығарындыларының килограммы екі есе қысқарды. Бұл шешім емес, бірақ бұл дұрыс бағыт және планетаның мүдделі тараптарының ортақ мүддесі.
Инновация реттеуге қарағанда тиімдірек. АҚШ-тағы энергетикалық компаниялар қазірдің өзінде әлемдегі ең жақсы климаттық технологияға ие және ол тіпті жақын емес және олар әлі де оның бәрін айтарлықтай жақсарта алады. Бұл жерде біз өз артықшылықтарымызға сүйенуіміз керек. Дәстүрлі энергетикалық компаниялар тұрақты болашақта үлкен рөл атқарады және оған жету үшін дивидендтер төлейтін болады.
Райан Крюгер - Freedom Day Solutions компаниясының бас директоры, Хьюстонда орналасқан ақша менеджері және фирманың дивидендтік өсу стратегиясының CIO-сы. Оны Twitter-де бақылаңыз @RyanKruegerROI.
MarketWatch қолданбасынан көбірек
ПІКІР: Осы 4 атаудан бастап, энергия қорларындағы selloff сатып алатын кез келді
Мұнай бағасы көтерілді. Дегенмен, бұл үш энергетикалық ETF салыстырмалы мәміле болып қала береді. Сіз қолма-қол ақша жасай аласыз ба?
Бұл дивидендтік қор биылғы жылы S&P-тің 3%-ға төмендеуіне қарсы 20%-ға ғана төмендеді. Міне, менеджердің таңдаулы акциялары.
Егер сіз жасыл энергияны қолдайтын болсаңыз, коммуналдық қызметтер мен мұнай қорларын сатып алуыңыз керек
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Пікір: Энергия қорларының тұрақты болашағы бар: бұл олардың дивидендтерінде
Энергия қорларының дивидендтерінен жылдам өсіп келе жатқан бірнеше санның бірі - олардың тұрақты емес екеніне сенімді адамдар саны. Мен ешқашан дәстүрлі энергетикадағыдай тұтас секторға қатысты теріс пікірдің куәсі болған емеспін.
Пікірталастардың біржақты болғаны соншалық, дивидендтердің қарапайым белгілері елеусіз қалып, оның орнына дәстүрлі энергетикалық бизнес қашан тоқтатылатынына көбірек назар аударылады.
Дегенмен, дивидендтер инвесторларға кез келген тобырдан гөрі нақты не істеп жатқанын жақсы дәлелдейді. 1996 жылдан бері кәсіби портфолио менеджері ретінде мен табысты инвестициялаудың барлық мүмкін болатын факторларын зерттедім және мен осыншама ұзақ тәжірибесі бар басқа ешбір көрсеткішті таппадым. Дивиденд нақты нәрсе туралы пікірлерсіз беріледі — бұл энергия қорлары туралы шатасу барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жеткенде одан да маңызды.
Энергетикалық дивидендтерді төлеу және көбейту әлеуеті бұрын-соңды болмаған, өйткені бұл секторды көптеген адамдар инвестициялауға жарамсыз деп санайды - бұл керемет парадокс.
Жеке акцияларды бөліп көрсетудің орнына, егер мен консенсус сенімінен алшақ, кем дегенде, олардың топқа деген көзқарастарына қызығушылықты қоса алсам, инвесторлар үшін пайдалы болуы мүмкін.
Қарапайым сұраныс пен ұсыныстан бастаңыз. Қазба отындарын тоқтатуға арналған көптеген дауыстар, ережелер мен наразылықтар ең аз мұнайға әкелді.
-0.72%
-3.74%
CL.1,
және табиғи газ
NG00,
Өткен жылы, 1946 жылдан бері ашылған жаңалықтар. Содан бері жаһандық үй шаруашылықтарының саны үш еседен астам өсті, олар көбірек өнімдерді талап етті, бұл өз кезегінде өндіру үшін көбірек мұнайды қажет етеді.
Қазіргі уақытта және 2050 жылға дейін, Біріккен Ұлттар Ұйымының таза нөлдік көміртегі шығарындылары мақсатына сәйкес, дәстүрлі энергияға сұраныс еркін ақша ағыны бар дивидендтерді қолдап қана қоймайды, сонымен бірге бұл дивидендтерді алдағы уақытта айтарлықтай арттыруы мүмкін.
Ең үлкен тосынсый, ең екіталай көздерден климат үшін ерекше дивиденд болуы мүмкін.
Мүдделі тараптардың математикасы және ақыл-ойы
ESG инвесторларының ірі мекемелердің энергия қорларына иелік етуіне наразылық білдіретін ең ақымақ түсінігі оларды сатуға мәжбүрлеу жұмыс істеуге қажетті капиталды шектейді деген еді.
Мұнай-газ компанияларында ақша табу қиын емес. Бұрын олар жоғары бағаларды қуып, ашкөздіктен туындаған акциялар мен қарыздарды шығаруда ұқыпсыз болғаны сонша, олар өз бетінше банкротқа ұшырауы мүмкін. Алыпсатарлық инвесторлар ешқашан ақша ағынын тудырмайтын және капиталды жоймайтын тақтатас жобаларына ақша құйды. Сланец бумы геология мен қорқынышты математикада үлкен сабақ болды.
Дивидендке назар аудару тәртіп пен консервативті математиканы қажет етеді. Ең жоғары сапалы энергия өндірушілердің кейбірі дивидендтер болжамына негізделген математиканы көрсетіп және ашкөздіктен басқа нәрсе емес тауар бағасының болжамдарын қолдана отырып, мүдделерін мүдделі тараптармен ресми түрде сәйкестендіре бастады.
Оқылды: Exxon рекордтық табысқа қол жеткізіп, Chevron үш есе өсті, бұл энергияның жоғары бағалары жағдайында акциялардың өсуіне әкеледі
Инвесторлар мұнай мен газ бағасы соншалықты жоғары болған соңғы уақыттан бері орын алған сананың бұл монументалды өзгеруін елемейді.
Мұнда консервативті математиканы қолдануды «бум және құлдырау» циклдарынан үйренген көптеген компаниялардың бірінен мысал келтіреміз. Жасыл сызықтар – төленетін дивидендтер үшін олардың бос ақша ағынын болжау үшін пайдаланылатын мұнай мен газ бағасының жорамалдары (2022 жылғы шілдедегі мұнай мен газдың ағымдағы бағасының жартысы және үштен бірі).
Алдыңғы циклдардан айырмашылығы, кейбір энергия өндірушілердің баланстары қазір таза; олардың таза ұзақ мерзімді қарызы қысқартылған немесе жойылған. Жаңа жобаларды қарастырмас бұрын, өздерінің ішкі инвестициялық кедергілер мөлшерлемелерін жоғарылату арқылы жұптаңыз және олар математиканы өздеріне қиынырақ етті. Мүдделі тараптар тікелей пайда көреді.
Мен оқитын ең жақсы операторлар қиын сабақ алды. Бірақ, портфолио менеджері ретінде мен олардың сөзін қабылдамаймын, мен тек математиканы ұстанамын, бұл пікірлерге орын қалдырмайды.
Көбірек дивидендтерді және аз алыпсатарлықты қолдайтын еркін ақша ағыны қарқынды. Одан да жақсырақ, оларды мәжбүрлеп сату қысымының арқасында жалпы нарықпен салыстырғанда арзан бағамен алуға болады. Бұл диаграмма кәсіпорынның ағымдағы құнын кейінгі 12 айлық бос ақша ағынына бөлу арқылы көрсетеді. Ең ірі энергетикалық компаниялардың әрқайсысы S&P 500 бойынша барлық секторлардың орташа көрсеткішінен айтарлықтай төмен, яғни 35.
Толыпталмаған ақиқаттардың беті
Бұл елде шынайы диалог жүргізу мүмкіндігінің төмендеуі нәтижесінде энергетикалық дивидендтер артып келеді. Біздің демократия энергетикалық компанияларға өз қызметін кеңейтуді қиындату немесе мүмкін емес етуді таңдады. Сондықтан олар еркін ақша ағынымен қолдарынан келгенін істеп жатыр: қарызды өтеу, акцияларды сатып алу және дивидендтерін өсіру.
Көпшілік энергетикалық компанияларға мұнай мен газды тасымалдауды қиындатып, оны өңдеуді қиындата түсті. Энергияның бұл үлкен бөліктері американдық үй шаруашылығының күнделікті шығындарына бір баррель мұнай бағасынан тікелей әсер етеді. Құбырлар арқылы энергияны қауіпсіз және қолжетімді тасымалдау үшін қазір салу немесе кеңейту мүмкін емес өсіп келе жатқан инфрақұрылым қажет.
Қуаттылықты арттырудың ең әлеуеті бар құбыр жобасы 2021 жылы ұсынылғаннан кейін 2008 жылы тоқтатылды және Канададағы өндірушілердің ұзақ мерзімді келісімшарттарымен толығымен қамтамасыз етілді. Оның орнына мұнай құмдары теміржол вагондарына тиеледі және құбырларға қарағанда қоршаған ортаға қауіп төндіретін АҚШ-қа әлдеқайда тиімді тасымалданады.
Мен өзімнің жақсы досым Хиндс Ховардтан, энергетикалық құбырлар саласындағы жетекші сарапшыдан мүмкіндігі бар басқа да соңғы оқиғалар туралы сұрадым. Ол үш жыл рұқсат алғаннан кейін аяқталу үшін күресетін тағы бір жобаны көрсетті. Шығындардың бастапқы сметалары заңдық жұмыстың арқасында қосымша реттеу кешігулерінен екі есеге жуық өсті.
Энергияның өңдеу қабілеті одан да күшті. Көптеген жылдар бойы өсудің жоқтығы мен реттеуді кешіктірудің орнына, мұнай өңдеушілер жойылды. Соңғы үш жылда ғана төрт мұнай өңдеу зауыты тоқтап, екеуі жартылай жабылды. Тағы екеуі жабылады деп жоспарланған. Алтауы жаңартылатын дизельге ауыстырылды. Бұл тәулігіне 1 миллион баррельден астам таза қысқару.
Бүгінгі таңда 129 мұнай өңдеу зауыты болса, 1982 жылы 250 болды.
Сонда біз шектеулі жеткізілімдерге сұраныстың өсуі бағалардың өсуіне әкеліп соқтырған кезде таң қаламыз? Инвесторлар үшін тарихи бірегей мүмкіндік - бұл қазба отындарын пайдалануды тоқтатқысы келетін сайлаушылар мен наразылық білдірушілердің ирониясы, ең жоғары сапалы аман қалған операторлардан энергия дивидендтерін олар бұрын-соңды болмаған қауіпсіз етіп алу.
Оқылды: АҚШ мұнай компанияларына өндірісті арттыру үшін не қажет? Көп.
Ең таңқаларлық дивиденд
Осы уақытқа дейін мен таза математикаға сүйендім, оны жақсы көремін, өйткені ол кез келген пікірге, соның ішінде менің пікірімге орын қалдырмайды. Міне, менің жалғыз болжамым, капитализмнің проблеманы шешушілерді марапаттаудағы ең таза мотивациясына негізделген: оның қай жерде лас екенін нақты білетіндерден гөрі бізді таза энергияға жетелейтін кім жақсы?
Жақында мен энергетикалық компанияның қаржылық директорымен болдым, ол жағу газын азайту үшін жабық циклді газды қайтарып алу жобасы туралы қатты қуанды. Компания өзі тудырған мәселені шешуге көмектесу үшін осы бірінші технологияны әзірледі және ол күткеннен әлдеқайда табысты болды.
Жаңа белгіленген мақсат - 2025 жылға қарай «нөлдік» күнделікті жағу және компания бұған қол жеткізуге көмектесу және көбірек жобаларды сынап көру үшін соңғы үш жылда климаттық технология бюджетін екі еседен астам ұлғайтты.
Дәстүрлі энергия қазірдің өзінде таза және тиімді бола бастады. 1 жылдан бері АҚШ ЖІӨ-нің әрбір 1990 доллары үшін көміртегі шығарындыларының килограммы екі есе қысқарды. Бұл шешім емес, бірақ бұл дұрыс бағыт және планетаның мүдделі тараптарының ортақ мүддесі.
Инновация реттеуге қарағанда тиімдірек. АҚШ-тағы энергетикалық компаниялар қазірдің өзінде әлемдегі ең жақсы климаттық технологияға ие және ол тіпті жақын емес және олар әлі де оның бәрін айтарлықтай жақсарта алады. Бұл жерде біз өз артықшылықтарымызға сүйенуіміз керек. Дәстүрлі энергетикалық компаниялар тұрақты болашақта үлкен рөл атқарады және оған жету үшін дивидендтер төлейтін болады.
Райан Крюгер - Freedom Day Solutions компаниясының бас директоры, Хьюстонда орналасқан ақша менеджері және фирманың дивидендтік өсу стратегиясының CIO-сы. Оны Twitter-де бақылаңыз @RyanKruegerROI.
MarketWatch қолданбасынан көбірек
ПІКІР: Осы 4 атаудан бастап, энергия қорларындағы selloff сатып алатын кез келді
Мұнай бағасы көтерілді. Дегенмен, бұл үш энергетикалық ETF салыстырмалы мәміле болып қала береді. Сіз қолма-қол ақша жасай аласыз ба?
Бұл дивидендтік қор биылғы жылы S&P-тің 3%-ға төмендеуіне қарсы 20%-ға ғана төмендеді. Міне, менеджердің таңдаулы акциялары.
Егер сіз жасыл энергияны қолдайтын болсаңыз, коммуналдық қызметтер мен мұнай қорларын сатып алуыңыз керек
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo