Пікір: Бес энергетикалық компания өз басшыларының акцияларын сатып алуда

Өткен аптада баспасөз брифингінде ол Brent маркалы мұнайға болжам жасады
BRN00,
+ 0.18%
келесі жылы барреліне орташа есеппен $100 болады, ал сауда 110 долларға дейін жетеді. Жақында Brent барреліне 77 доллардан сатылды. Бланч West Texas Intermediate шикі мұнай деп санайды
CL.1,
-0.49%
келесі жылы орташа есеппен $94 болады, бұл шамамен $72 деңгейіндегі соңғы деңгейлермен салыстырғанда. Мұның неліктен мағынасы бар екенін мен төменде айтамын.

Энергияны инвестициялау туралы толығырақ: Бұл инвесторлар мұнай мен газ қорларынан көбірек пайда күтеді

Бағалау бойынша, үлкен табыстарға қарамастан, энергия қорлары арзан.

Hennessy Energy Transition Investor қорын басқаратын Бен Кук: «Бұл акциялар өте қымбат емес», - дейді.
HNRGX,
-0.75%.

Ірі көлемдегі барлау және өндіру компаниялары жақында EBITDA 3.7 есеге (пайызға, салықтарға, амортизацияға және амортизацияға дейінгі кіріс) сауда жасады. Тарихи тұрғыдан олар төрт-алты рет сауда жасаған, дейді Кук. Энергия қорлары S&P 5 500% құрайды
SPX,
+ 0.47%
— бұл соңғы 8 жылдағы 10% орташа көрсеткіштен әлдеқайда төмен.

«Секторға қайтарылатын ақша әлі де бар», - дейді ол.

Кук тыңдауға тұрарлық, өйткені оның Hennessy қоры энергетикалық капитал санатындағы бәсекелестерді соңғы үш жылда жыл сайынғы 6 пайыздық тармаққа жеңеді, дейді Morningstar.

Бұл сондай-ақ бағалау жағдайын қолдайды: Bank of America Blanch мұнайдың осы жерден көп түсетініне күмәнданады. Оның айтуынша, «80 доллар - бұл Brent үшін жаңа 60 доллар», бұл соңғы жылдардағы Brent сауда диапазонындағы 60 доллардың түбіне сілтеме. Бланч ОПЕК+ өндіру квотасын қысқартуды және Байден әкімшілігінің WTI барреліне 80 доллардан төмен түссе, стратегиялық мұнай қорын толтыруды бастау міндеттемесін алға тартты.

Үлкен суретте Бланч тәулігіне мұнай пайдалану осы жылы шамамен 1.55 миллион баррель (BPD) негізінде 99.6 миллион баррельге өседі деп есептейді. Оның пікірінше, сұраныс келесі жылдың төртінші тоқсанында 102.4 миллион BPD жетеді және бұл ұсынысты сақтау үшін күреседі.

Міне, шикі мұнайдың жеткіліксіз жеткізілуі мұнай компанияларының акцияларына ие инвесторларға пайда әкелетін бес себеп.

1. Қытай қайта ашылады

Қытай экономикасы нөлдік Ковид саясаты жеңілдетіліп, үкімет ынталандыру ұсынатындықтан көтеріледі, дейді Бланч. «Қытай қайта ашылуы керек, өйткені АҚШ пен Еуропа рецессияда немесе оған жақын болады. Осылайша, Қытай Еуропа мен АҚШ сұранысын қанағаттандыратындықтан қиын кезеңге тап болады», - дейді ол. Қайта ашу Қытайдың мұнайға деген сұранысын 5%-ға арттырады.

2. Федералдық резерв бірінші тоқсанда өзгереді

Егер Бланш дұрыс болса және ФРЖ алдағы төрт айда мөлшерлеменің көтерілуінен бас тартса, бұл жаһандық экономика үшін өсім болар еді. Оның мұнай болжамы келесі жылы әлемдік ЖІӨ өсімін 2.4% құрайды. Бұл әлемдік халық санының өсуімен қатар мұнайға деген сұранысты да қолдайды.

3. Сыйымдылық аз

Жыл бойы энергия қорлары бойынша өсімпаздық танытқан Bridge Street Asset Management ақша менеджері Стив Шустер, оны энергетикаға созылмалы жеткіліксіз инвестициялаумен байланыстырыңыз. «Құбырда жеткілікті даму болған жоқ».

Бланчтың айтуынша, ОПЕК+ өндіру жоспарына 3.4 миллион баррельге жетпейді, бұл «ОПЕК+-тің өсіп келе жатқан сұраныс көлемін қанағаттандыру мүмкіндігі шектеулі екендігінің айқын белгісі». Оның айтуынша, Сауд Арабиясы мен Біріккен Араб Әмірліктерінің қосындысы бір миллион BPD-ден аз қосалқы өнімге ие. 

Ең сорақысы, жаңа қуаттарды инвестициялау артта қалады. Бланч биыл ол 400 миллиард долларға жетеді деп есептейді. Бұл тарихи тұрғыдан төмен. Соңғы рет 100 жылы мұнай барреліне орташа есеппен 2014 доллардан асса, бір жыл ішінде бұл көрсеткіш 761 миллиард долларды құрады. «Әлемдік бұрғылау қондырғыларының саны қазір мұнай бағасына бұрынғыға қарағанда екі есе сезімтал. Тарихи тұрғыдан алғанда, өте төмен резервтік қуат кезеңдері мұнайдың орташа сатылған бағасынан жоғары болуымен байланысты болды», - дейді Бланч.

4. Босалқылар әлі де аз

ЭЫДҰ мұнай қоры 3.96 миллиард баррельді құрайды. Бұл кем дегенде 1986 жылдан бері жылдың осы уақытындағы ең төменгі деңгей. «Мұнай бағасының көтерілуі үшін көп нәрсе қажет емес», - дейді Бланч.

5. АҚШ көмекке келмейді

АҚШ-тың тақтатас компаниялары мұнай бағасы күрт көтерілген кезде икемді өндірушілер болды. Бірақ бұл жолы қайталанбайды. Соңғы онжылдықта американдық өндірушілер бірнеше рет осылай өртенді. Енді мантра қаржылық тәртіп және дивидендтер мен кері сатып алу арқылы акционерлерге қолма-қол ақшаны қайтару болып табылады.

Бұл ой жалғаса береді, дейді Кук. Сонымен қатар, өндірісті ұлғайту құрал-жабдықтар мен жұмыс күшінің тапшылығына және жұмыс күші мен материалдардың қымбаттауына байланысты қиын. Бұрғылау қондырғыларының орташа тәуліктік көрсеткіштері биылғы жылы шамамен 50%-ға өсті, ал болат құбыр сияқты материалдар 300 жылдың басынан бері 2020%-дан астам өсті, дейді Бланч.

Ол сондай-ақ АҚШ-тың тақтатас өндірісінің қоры 10 жылдық жеткізілімге дейін төмендегенін айтты. «Бұрғылауды еселеу түгендеу қорын бес жылға дейін қысқартады, содан кейін сіздің компанияңыз аяқталады», - дейді ол. Ал қалған тақтатастың өнімділігі төмен. «АҚШ енді свинг өндірушісі емес», - деп қорытындылады Бланч.

Қорлар

Әсер етудің қарапайым жолы - Cook's Hennessy Energy Transition Investor сияқты энергетикалық қордың акцияларын немесе State Street Global Advisors сияқты ірі, кең ауқымды ETF сатып алу.
XLE,
-0.92%
немесе Авангард
VDE,
-1.02%.

Бірақ егер сіз акцияларға ие болғыңыз келсе, энергетикадағы инсайдерлерді қадағалайтын болсаңыз, көбінесе нәтиже береді. Мен Empire Petroleum Corp компаниясын ұсындым.
EP,
-1.37%
Менің қор хатымда Brush Up on Stocks (сілтеме биода, төменде) $9 диапазонында 15 жылдың 2022 шілдесінде және төрт ай ішінде ол Vanguard Energy Index Fund ETF үшін 82% -ға қарағанда 34% өсті. .

Жаңа бекініс энергиясы
NFE,
-2.77%
Мен оны 395 жылдың 23 маусымында ұсынғаннан бері 2019%-ға өсті, желтоқсан айының басындағы жағдаймен Авангард қоры үшін бұл көрсеткіш 73% болды. Мен бұл есімдерді әлі де ұнатамын және иемденемін. Бірақ мен қазіргі деңгейге жақынырақ жаңа инсайдер сатып алатын энергия атауларын ұсынғым келеді.

Электр энергиясын беру

• Тарату кірістілігі: 8.5%.

• Нарық капиталы: $38.7 млрд.

• Инсайдерлік сатып алу: Energy Transfer LP
  МЕН,
  -1.68%
  басқарма төрағасы және негізін қалаушы Келси Уоррен соңғы үш айда $73-ға дейінгі бағамен 12.39 миллион долларға серіктестік бірліктерін сатып алды.

Бұл ортаңғы энергетикалық көлік шектеулі серіктестігі АҚШ-та және шетелде табиғи газға сұраныстың артуынан пайда көреді. Сондай-ақ оның Чарльз көліндегі сұйық табиғи газ зауыты бар, ол алдағы бірнеше ай ішінде жұмыс істей алады, дейді Кук.

Техас Тынық мұхиты жері

• Дивидендтердің кірістілігі: 0.47%.

• Нарық капиталы: $20 млрд.

• Инсайдерлік сатып алу: Horizon Kinetics Asset Management деп аталатын ірі иеленуші акциялардың керемет күші бойынша сатудың орнына сатып алуды жалғастыруда.

Texas Pacific Land Corp
TPL,
-1.04%
Мен оны ұсынғаннан бері акция 44% өсті қор менеджерінің профилі қыркүйектің ортасында шамамен $ 1,800 бағаны, энергетикалық ETF-тен бес есе көп. Мен оны 360 жылдың тамыз айында өзімнің қор хатымда алғаш рет ұсынғаннан бері бұл 2020% -ға өсті, бұл энергетикалық қорлардан екі есе көп. Бірақ ол әлі де сатып алуға тұрарлық көрінеді.

Техас Тынық мұхиты жері Техастың батысындағы энергияға бай Пермь бассейнінде көптеген мүлікке ие. Оның энергетикалық активтері 100% жалға берілген, бірақ әзірге тек 7% ғана игерілді, сондықтан әлеует орасан зор, дейді кинетика нарығының мүмкіндіктерінен Джеймс Даволос
KMKNX,
-1.09%
және кинетика парадигмасы
WWNPX,
-1.02%
қорлар.

Сонымен қатар, инвесторлар компанияның Occidental Petroleum Corp сияқты компанияларға жалға алған даму құқығына роялтиден түсетін кірісін төмен бағалап отыр.
ОКСИ,
-1.38%,
ConocoPhillips
COP,
-2.33%
және Шеврон
CVX,
-0.20%,
дейді Даволос.

Comstock ресурстары

• Дивидендтердің кірістілігі: 2.5%.

• Нарық капиталы: $3.9 млрд.

• Инсайдерлік сатып алу: Бас директорды қоса алғанда, инсайдерлер кластері қыркүйекте 2.5 долларға дейінгі бағамен 19.50 миллион доллардан астам акция сатып алды.

Comstock Resources Inc.
CRK,
-4.42%
Солтүстік Луизиана мен Шығыс Техастағы Хейнсвилл тақтатастарында табиғи газ өндіруші болып табылады, бұл Парсы шығанағы жағалауындағы СТГ экспорттау зауыттарына жақын болғандықтан артықшылығы.

WeatherBell Analytics биылғы қыс әдеттегіден суық болады деп болжайды. Бұл жақын арада табиғи газ бағасын қолдауға мүмкіндік береді. Бірақ бір қауіп - Бланч табиғи газ бағасы 4.50 жылы бір MMBtu үшін 2023 долларға дейін төмендейді деп ойлайды, өйткені сұранысты қанағаттандыру үшін ұсыныс өседі.

Бұл сценарий қазірдің өзінде бағаланған болуы мүмкін. Акция арзан, дейді Шустер. Ол 2023 жылға дейін қарызға байланысты түзетілген ақша ағынының коэффициенті 3.2 болатын кәсіпорын құнына сауда жасайды, бұл АҚШ-тың орта деңгейлі табиғи газ компанияларының тобында 4-ке қарағанда, Stifel қамтыған. Dallas Cowboys иесі және мұнай магнаты Джерри Джонс ең ірі акционер.

Қара тас минералдары LP

• Тарату кірісі: 10%

• Market cap: $ 3.9 миллиард

• Инсайдерлік сатып алу: бас директор Том Картер 2.6 долларға дейінгі бағамен 19.50 миллион долларлық акция сатып алды.

Қара тас минералдары LP
BSM,
-2.84%
негізінен 41 штатта және барлық негізгі бассейндерде, соның ішінде Хейнсвилл мен Пермь бассейнінде холдингі бар табиғи газ өндіруші болып табылады. Үшінші тоқсандағы өндіріс дәйекті түрде 23%-ға өсті, ал таза кіріс 9%-ға өсіп, 168.5 миллион долларды құрады. Бас директор Том Картер орындалады деп күтеді. «Біз төртінші және келесі жылы болатын серпінге қуаныштымыз», - деді ол үшінші тоқсандағы кірістер туралы қоңырауда. Ол мұны акциялардың күші бойынша үлкен инсайдерлік сатып алумен, инсайдерлік сатып алуды талдаудағы бычий сигналмен растады.

Ағынды сулар

• Дивидендтік кіріс: жоқ.

• Нарық капиталы: $1.6 млрд.

• Инсайдерлік сатып алу: Қараша айында ірі иесі 11 долларға дейінгі бағамен 30.34 миллион доллар сатып алды.

Tidewater Inc.
TDW,
+ 0.52%
теңізде өндіру және игеру үшін кемелерді жалға алады. Ішкі сатып алуды Роберт Роботти есімді инвестор жүзеге асырды, ол менің тәжірибемде энергетика секторының қатты талдаушысы. Үшінші тоқсандағы сатылым 17%-ға өсіп, 192 миллион долларға жетті, ішінара сатып алу нәтижесінде. Баға белгілеу және флотты пайдалану жақсарды. Бос ақша ағыны да оң нәтиже берді.

«Теңіздегі кеме индустриясы құлдырау нүктесіне жетті», - деді бас директор Квинтин Кнеен үшінші тоқсандағы кірістер туралы қоңырауда.

Майкл Бруш - MarketWatch шолушысы. Жарияланған кезде ол EP және NFE-де ұзақ қызмет атқарды. Brush өзінің қор ақпараттық бюллетенінде EP, NFE, ET, TPL, CRK, BSM және TDW ұсыныстарын жасады, Акцияларға щетка жасаңыз. Оған Twitter-де @mbrushstocks жазылыңыз.