Егер сіз қор нарығының бағытына оң көзқараста болсаңыз және бұл туралы жалғыз сезінсеңіз, бұл шын мәнінде жақсы белгі.
Тарихи тұрғыдан алғанда, инвесторлардың көпшілігі өте теріс болған кезде, нарық сатып алу болып табылады. Мен қарама-қайшы ойлау туралы айтып отырмын, ол бізге тобырдың қарама-қайшылығын жасаудың пайдалы екенін айтады. Нарық нақылдары мұны қорытындылайды: «Барлығы жылап жатқанда, сіз сатып алғаныңыз жөн». «Дұрыс сатып алу ешқашан жақсы сезінбейді». «Көшеде қан болған кезде сатып алыңыз».
Бірақ «барлығы жылап жатқанын» қалай білуге болады? Сіз шарасыздық пен көз жасын сандық түрде өлшейтін сезім өлшегіштеріне жүгінесіз. Міне, жағымсыз экстремалды көрсететін бес сезім өлшегішінің жиынтығы және жақсы өлшем үшін анекдот.
«Өмір бойы ас» рухында мен бұл көрсеткіштерді жасырып, оларды инвестициялау өміріңіздің соңына дейін кеңес алу үшін оларды түсіндірудің қарапайым жолдарын түсіндіремін. Бұл сіз өмір сүретін соңғы аю нарығы болмайды.
1. Investors Intelligence Bull/Bear қатынасы
Бір ғана сезім индикаторын ұстанатын болсаңыз, оны осы етіп жасаңыз. Бұл көрсеткіш жүзден астам нарықтық ақпараттық бюллетень жазушыларының сауалнамасына негізделген. Тарихи тұрғыдан алғанда, бұқалар мен аюлардың арақатынасы біреуден аз болса, бұл нарықтың сатып алу екенін көрсететін жағымсыз сезім. Төмендегі диаграмма, Yardeni Research компаниясының тарихи перспективасын көрсетеді. 4 қазандағы көрсеткіш 0.61 деңгейінде тұрды, бұл төтенше теріс көңіл-күйді көрсететін өте төмен. Бұл қарама-қарсы мағынадағы бычий сигнал.
2. Американдық жеке инвесторлар қауымдастығы (AAII) көңіл-күй сауалнамасы
Бұл көрсеткіш жеке инвесторлар болып табылатын оның мүшелерінің апта сайынғы AAII сауалнамасына негізделген. Бөлшек инвесторлар танымал тобыр ізбасарлары болуы мүмкін, сондықтан олар тиімді сезімді оқуды ұсынады.
Төмендегі қысқаша мазмұнда деректердің біршама өзгеретінін көруге болады. Бұл деректермен болған кезде, талдаушылар бірнеше дәйекті деректер нүктелерін қосу арқылы дисперсияны тегістейтін орташа мәндерге жүгінеді. RBC Capital Markets-тің стратегтері AAII деректерімен келесі амалды ұсынады. Пайыздық бұқалар минус аюлар пайызы төрт апталық орташа негізде -10 пайыздық тармақтан төмен түссе, бұл күшті сатып алу сигналы болып табылады. Жылжымалы төрт апталық орташа спрэд қазір -33.7 болып, -10 шегінен асып түседі.
Сондай-ақ, қыркүйектегі соңғы екі аюлы көрсеткіштің шамамен 61% болғанын ескеріңіз. Осы оқылғанға дейін, соңғы 35 жыл ішінде аюлардың пайызы 60% -дан төрт есе асып түсті. Осы төрт оқиғадан кейінгі бір жылдық қор қайтарымы +22.4%, +31.5%, +7.4%, +56.9% болды, деп жазады SentimenTrader-те Джейсон Гопферт.
Бұл шараны қолданудың қарапайым тәсілі - бұқалардың бұқалар мен аюлардың санына қатынасын қарастыру. Төмендегі диаграммада, Ярдени көрсеткендей, 35 немесе одан төмен көрсеткіштер өте сирек кездеседі, бұл олардың сатып алуға болатын шектен тыс екенін көрсетеді. Қазан айының басында көрсеткіш 30.4 болды.
3. The Bank of America Bull & Bear индикаторы
Bank of America клиенттер үшін бұқа мен аю көрсеткішін бақылайды. Ол хедж-қордың позициясын, қор нарығының кеңдігін, қорлар мен облигацияларға ағындарды және ұзақ мерзімді қорлардың орналасуын өлшейді. Бұл нөлге жеткенде теріс экстремалды соқтырады. Ол қазан айының басында болды. Инвесторлардың көңіл-күйі Ұлы қаржылық дағдарыстағы және пандемияның алғашқы күндеріндегідей нашар - екеуі де қор нарығында өте жақсы табыстарға жетті.
4. Қор менеджерінің кассалық лауазымдары
Bank of America қор менеджерлерінің көңіл-күйін анықтау үшін үнемі сауалнама жүргізеді. Олардың көңіл-күйін өлшеудің бір жолы - олардың қанша қолма-қол ақша ұстағанын қарау. Қолма-қол ақшаға көшу - ақша менеджері акциялардың құлдырайтынын болжайтын сақтық ұстанымы. Тарихи түрде, бұл сауалнамадағы қолма-қол ақша позициялары 5% немесе одан жоғары болған кезде, қор нарығы сатып алу болып табылады. Қолма-қол ақша позициялары жақында 6.1% болды, бұл қатты сатып алу сигналы.
5. Бағалаудың шектен шығуы
Бағалар көңіл-күйді өлшейді, өйткені инвесторлар акцияларды аюлы болған кезде сатады.
Рассел 2000 бағасының табысқа қатынасы
рут,
-0.30%,
Жақында шағын шекті индекс 11-ге дейін төмендеді. Бұл экстремалды болып көрінеді, өйткені бұл 1990 жылдан бергі ең төменгі көрсеткіш және ол 30 жылдан бері ұзақ мерзімді орташа көрсеткішінен 1985%-ға төмен, деп хабарлайды Bank of America.
Орташа қорлар да арзан көрінеді, бірақ олардың тарихымен салыстырғанда шағын акциялар сияқты арзан емес. Ал ірі акциялар ең қымбат болып қала береді. Russell 1000 форвард P/E
RUI,
-0.30%,
үлкен шекті индекс жақында 15.5-ке дейін төмендеді, бұл оның ұзақ мерзімді орташа көрсеткішіне шамамен сәйкес келеді.
Бірақ шағын қалпақшалар мен үлкен қалпақтардың айырмашылығына назар аударыңыз. Russell 2000 (кіші қақпақтар) және Russell 1000 (үлкен қақпақтар) салыстырмалы форвард P/E 0.71 деңгейінде, 1.01 тарихи орташа көрсеткішінен әлдеқайда төмен. Бұл технологиялық көпіршіктен кейінгі ең төменгі деңгейде. Бұл диаграмма сізге тарихи перспективаларды көрсетеді.
Бұл бағалау көрсеткіштері жақсы сатып алу сигналы болып табылады. Тарихи тенденцияларға сүйенсек, бұл бағалау жеңілдіктері келесі онжылдықта Russell 13 үшін 2000% және Russell 10 үшін 1000% жылдық кірісті білдіреді. Мұндағы хабар мынада: ол қазір менсінбейтін шағын акцияларды ұнататын болады, өйткені олар өте көп. олардың тарихымен салыстырғанда арзанырақ. Мұны істеудің қарапайым жолы - iShares Russell 2000 Growth ETF сияқты шағын капиталды биржалық қорды (ETF) сатып алу.
IWO,
-0.46%.
Анекдоттық шара
«Егер рецессия болса, бұл бұрын-соңды болмаған ең көп күтілетін рецессия болады, бұл ол болмайды дегенді білдіреді», - деді Эд Ярдени, Yardeni Research компаниясында дүйсенбіде өткен кездесуде клиенттерге.
Ол қазір қаржылық баспасөзде күн сайын оқитын ФРЖ тудырған рецессия мүмкіндігі туралы кең алаңдаушылықты меңзеп отыр. Бұл кең тараған қол сығу – а анекдотикалық көңіл-күй оқылады. Анекдоттық оқулар қатаң деректерге емес, бейресми бақылауларға негізделген, бірақ олар әлі де тиімді болуы мүмкін.
Жеке өміріңізде анекдоттық көрсеткіштерді іздеңіз. Мысалы, сізде дәйекті түрде нарықтың жоғарғы жағындағы акциялар туралы идеяларды сұрайтын немесе барлығын сатып, нарықтың төменгі жағында қолма-қол ақшаға кеткенін айтатын досыңыз немесе отбасыңыз болуы мүмкін. Егер жоқ болса, өміріңізде осы адамды іздеңіз. Егер сіз оларға қарсы көңіл-күйдің жақсы өлшегіші екенін айтсаңыз да, бұл сигналды әлсіретпейді, өйткені психология мен әдеттер біздің миымызда тығыз байланыста болады.
Біз тақырыпта болған кезде, сіз өзіңіздің ең жақсы көңіл-күй өлшемі болуыңыз мүмкін. Болашақта бұл сигналдарды қайта байқай алу үшін өзіңізді қалай сезінетініңізді және шектен шыққан жағдайда өзін-өзі ұстауыңызды бақылаңыз.
Рецессия ықтималдығына келетін болсақ, жұмысбастылық күшті, тұтынушылық шығындар тұрақты болып қала беретінін ескеріңіз (Bank of America клиенттерінің бақылауларына сәйкес қыркүйекте жыл сайынғы өсім 10%). Atlanta Fed GDPNow бағалау үшінші тоқсандағы өсуді 3.9% құрайды, ал несиелік спрэдтер әдетте рецессияға баратындай әсер етпейді.
Мен қалай қателесуім мүмкін
1. Сезім индикаторлары акцияларды қашан сатып алу керектігі туралы жақсы ұзақ мерзімді перспективаны ұсынады, бірақ олар нақты дәлдікті қамтамасыз етпейді. Үлкен қаржылық дағдарыс кезінде, қор нарығы қайта көтерілу трендіне түскенге дейін Investors Intelligence Bull Bear коэффициенті бір жылдан астам уақыттан төмен болды (бұл сатып алу сигналын тудырады). Бұл ерекшелік, дегенмен. Әдетте оның сапарлары бірнеше ай немесе одан аз уақытқа созылады.
2. Көңіл-күйдің барлық көрсеткіштері теріс шекте емес. Chicago Board Options Exchange құбылмалылық индексі
VIX,
-0.18%
Менің ойымша, сатып алуға болатын жағымсыз сезімді тудыруы үшін 35-тен жоғары өту керек. Ол тек сейсенбіде 33.6-ға жетті. Бұл жақын, бірақ кейбір стратегтер, соның ішінде Crossmark Global Investments-тегі Боб Долл, капитуляцияны көрсету үшін 40-қа дейін жылжуды көргісі келеді.
3. Bank of America бұл шараны қадағалап отырғанына сәйкес, Уолл-стриттің инвестициялық банктеріндегі «сату жағы» стратегтері әлі өте жағымсыз болған жоқ. Банктер бұл көрсеткіш әлі де бейтарап, бірақ сатудан гөрі сатып алуға жақын екенін айтады. Мен үшін бұл жеткілікті жақын болуы мүмкін. Тарихи тұрғыдан алғанда, олардың сату жағының стратегиялық көрсеткіші ағымдағы деңгейде немесе одан төмен болғанда, кейінгі 12 айлық кірістер уақыттың 96% тарихи орташа көрсеткішке қарсы 82% оң болды, ал 12 айлық орташа кірістілік 21% болды. .
Бұл маған «сатып алу» сигналына өте жақын болып көрінеді.
Майкл Бруш - MarketWatch шолушысы. Жариялау кезінде оның осы бағанда көрсетілген бағалы қағаздарда лауазымдары болған жоқ. Brush - өзінің қор ақпараттық бюллетенінің редакторы, Акцияларға щетка жасаңыз. Оған Twitter-де @mbrushstocks жазылыңыз.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/five-sentiment-indicators-are-telling-us-its-time-to-buy-stocks-especially-this-one-group-11665593380?siteid=yhoof2&yptr= yahoo
Пікір: Бес көңіл-күй индикаторы бізге акцияларды, әсіресе осы бір топты сатып алудың уақыты келгенін айтады
Егер сіз қор нарығының бағытына оң көзқараста болсаңыз және бұл туралы жалғыз сезінсеңіз, бұл шын мәнінде жақсы белгі.
Тарихи тұрғыдан алғанда, инвесторлардың көпшілігі өте теріс болған кезде, нарық сатып алу болып табылады. Мен қарама-қайшы ойлау туралы айтып отырмын, ол бізге тобырдың қарама-қайшылығын жасаудың пайдалы екенін айтады. Нарық нақылдары мұны қорытындылайды: «Барлығы жылап жатқанда, сіз сатып алғаныңыз жөн». «Дұрыс сатып алу ешқашан жақсы сезінбейді». «Көшеде қан болған кезде сатып алыңыз».
Бірақ «барлығы жылап жатқанын» қалай білуге болады? Сіз шарасыздық пен көз жасын сандық түрде өлшейтін сезім өлшегіштеріне жүгінесіз. Міне, жағымсыз экстремалды көрсететін бес сезім өлшегішінің жиынтығы және жақсы өлшем үшін анекдот.
«Өмір бойы ас» рухында мен бұл көрсеткіштерді жасырып, оларды инвестициялау өміріңіздің соңына дейін кеңес алу үшін оларды түсіндірудің қарапайым жолдарын түсіндіремін. Бұл сіз өмір сүретін соңғы аю нарығы болмайды.
1. Investors Intelligence Bull/Bear қатынасы
Бір ғана сезім индикаторын ұстанатын болсаңыз, оны осы етіп жасаңыз. Бұл көрсеткіш жүзден астам нарықтық ақпараттық бюллетень жазушыларының сауалнамасына негізделген. Тарихи тұрғыдан алғанда, бұқалар мен аюлардың арақатынасы біреуден аз болса, бұл нарықтың сатып алу екенін көрсететін жағымсыз сезім. Төмендегі диаграмма, Yardeni Research компаниясының тарихи перспективасын көрсетеді. 4 қазандағы көрсеткіш 0.61 деңгейінде тұрды, бұл төтенше теріс көңіл-күйді көрсететін өте төмен. Бұл қарама-қарсы мағынадағы бычий сигнал.
2. Американдық жеке инвесторлар қауымдастығы (AAII) көңіл-күй сауалнамасы
Бұл көрсеткіш жеке инвесторлар болып табылатын оның мүшелерінің апта сайынғы AAII сауалнамасына негізделген. Бөлшек инвесторлар танымал тобыр ізбасарлары болуы мүмкін, сондықтан олар тиімді сезімді оқуды ұсынады.
Төмендегі қысқаша мазмұнда деректердің біршама өзгеретінін көруге болады. Бұл деректермен болған кезде, талдаушылар бірнеше дәйекті деректер нүктелерін қосу арқылы дисперсияны тегістейтін орташа мәндерге жүгінеді. RBC Capital Markets-тің стратегтері AAII деректерімен келесі амалды ұсынады. Пайыздық бұқалар минус аюлар пайызы төрт апталық орташа негізде -10 пайыздық тармақтан төмен түссе, бұл күшті сатып алу сигналы болып табылады. Жылжымалы төрт апталық орташа спрэд қазір -33.7 болып, -10 шегінен асып түседі.
Сондай-ақ, қыркүйектегі соңғы екі аюлы көрсеткіштің шамамен 61% болғанын ескеріңіз. Осы оқылғанға дейін, соңғы 35 жыл ішінде аюлардың пайызы 60% -дан төрт есе асып түсті. Осы төрт оқиғадан кейінгі бір жылдық қор қайтарымы +22.4%, +31.5%, +7.4%, +56.9% болды, деп жазады SentimenTrader-те Джейсон Гопферт.
Бұл шараны қолданудың қарапайым тәсілі - бұқалардың бұқалар мен аюлардың санына қатынасын қарастыру. Төмендегі диаграммада, Ярдени көрсеткендей, 35 немесе одан төмен көрсеткіштер өте сирек кездеседі, бұл олардың сатып алуға болатын шектен тыс екенін көрсетеді. Қазан айының басында көрсеткіш 30.4 болды.
3. The Bank of America Bull & Bear индикаторы
Bank of America клиенттер үшін бұқа мен аю көрсеткішін бақылайды. Ол хедж-қордың позициясын, қор нарығының кеңдігін, қорлар мен облигацияларға ағындарды және ұзақ мерзімді қорлардың орналасуын өлшейді. Бұл нөлге жеткенде теріс экстремалды соқтырады. Ол қазан айының басында болды. Инвесторлардың көңіл-күйі Ұлы қаржылық дағдарыстағы және пандемияның алғашқы күндеріндегідей нашар - екеуі де қор нарығында өте жақсы табыстарға жетті.
4. Қор менеджерінің кассалық лауазымдары
Bank of America қор менеджерлерінің көңіл-күйін анықтау үшін үнемі сауалнама жүргізеді. Олардың көңіл-күйін өлшеудің бір жолы - олардың қанша қолма-қол ақша ұстағанын қарау. Қолма-қол ақшаға көшу - ақша менеджері акциялардың құлдырайтынын болжайтын сақтық ұстанымы. Тарихи түрде, бұл сауалнамадағы қолма-қол ақша позициялары 5% немесе одан жоғары болған кезде, қор нарығы сатып алу болып табылады. Қолма-қол ақша позициялары жақында 6.1% болды, бұл қатты сатып алу сигналы.
5. Бағалаудың шектен шығуы
Бағалар көңіл-күйді өлшейді, өйткені инвесторлар акцияларды аюлы болған кезде сатады.
Рассел 2000 бағасының табысқа қатынасы
-0.30% ,
рут,
Жақында шағын шекті индекс 11-ге дейін төмендеді. Бұл экстремалды болып көрінеді, өйткені бұл 1990 жылдан бергі ең төменгі көрсеткіш және ол 30 жылдан бері ұзақ мерзімді орташа көрсеткішінен 1985%-ға төмен, деп хабарлайды Bank of America.
Орташа қорлар да арзан көрінеді, бірақ олардың тарихымен салыстырғанда шағын акциялар сияқты арзан емес. Ал ірі акциялар ең қымбат болып қала береді. Russell 1000 форвард P/E
-0.30% ,
RUI,
үлкен шекті индекс жақында 15.5-ке дейін төмендеді, бұл оның ұзақ мерзімді орташа көрсеткішіне шамамен сәйкес келеді.
Бірақ шағын қалпақшалар мен үлкен қалпақтардың айырмашылығына назар аударыңыз. Russell 2000 (кіші қақпақтар) және Russell 1000 (үлкен қақпақтар) салыстырмалы форвард P/E 0.71 деңгейінде, 1.01 тарихи орташа көрсеткішінен әлдеқайда төмен. Бұл технологиялық көпіршіктен кейінгі ең төменгі деңгейде. Бұл диаграмма сізге тарихи перспективаларды көрсетеді.
Бұл бағалау көрсеткіштері жақсы сатып алу сигналы болып табылады. Тарихи тенденцияларға сүйенсек, бұл бағалау жеңілдіктері келесі онжылдықта Russell 13 үшін 2000% және Russell 10 үшін 1000% жылдық кірісті білдіреді. Мұндағы хабар мынада: ол қазір менсінбейтін шағын акцияларды ұнататын болады, өйткені олар өте көп. олардың тарихымен салыстырғанда арзанырақ. Мұны істеудің қарапайым жолы - iShares Russell 2000 Growth ETF сияқты шағын капиталды биржалық қорды (ETF) сатып алу.
-0.46% .
IWO,
Анекдоттық шара
«Егер рецессия болса, бұл бұрын-соңды болмаған ең көп күтілетін рецессия болады, бұл ол болмайды дегенді білдіреді», - деді Эд Ярдени, Yardeni Research компаниясында дүйсенбіде өткен кездесуде клиенттерге.
Ол қазір қаржылық баспасөзде күн сайын оқитын ФРЖ тудырған рецессия мүмкіндігі туралы кең алаңдаушылықты меңзеп отыр. Бұл кең тараған қол сығу – а анекдотикалық көңіл-күй оқылады. Анекдоттық оқулар қатаң деректерге емес, бейресми бақылауларға негізделген, бірақ олар әлі де тиімді болуы мүмкін.
Жеке өміріңізде анекдоттық көрсеткіштерді іздеңіз. Мысалы, сізде дәйекті түрде нарықтың жоғарғы жағындағы акциялар туралы идеяларды сұрайтын немесе барлығын сатып, нарықтың төменгі жағында қолма-қол ақшаға кеткенін айтатын досыңыз немесе отбасыңыз болуы мүмкін. Егер жоқ болса, өміріңізде осы адамды іздеңіз. Егер сіз оларға қарсы көңіл-күйдің жақсы өлшегіші екенін айтсаңыз да, бұл сигналды әлсіретпейді, өйткені психология мен әдеттер біздің миымызда тығыз байланыста болады.
Біз тақырыпта болған кезде, сіз өзіңіздің ең жақсы көңіл-күй өлшемі болуыңыз мүмкін. Болашақта бұл сигналдарды қайта байқай алу үшін өзіңізді қалай сезінетініңізді және шектен шыққан жағдайда өзін-өзі ұстауыңызды бақылаңыз.
Рецессия ықтималдығына келетін болсақ, жұмысбастылық күшті, тұтынушылық шығындар тұрақты болып қала беретінін ескеріңіз (Bank of America клиенттерінің бақылауларына сәйкес қыркүйекте жыл сайынғы өсім 10%). Atlanta Fed GDPNow бағалау үшінші тоқсандағы өсуді 3.9% құрайды, ал несиелік спрэдтер әдетте рецессияға баратындай әсер етпейді.
Мен қалай қателесуім мүмкін
1. Сезім индикаторлары акцияларды қашан сатып алу керектігі туралы жақсы ұзақ мерзімді перспективаны ұсынады, бірақ олар нақты дәлдікті қамтамасыз етпейді. Үлкен қаржылық дағдарыс кезінде, қор нарығы қайта көтерілу трендіне түскенге дейін Investors Intelligence Bull Bear коэффициенті бір жылдан астам уақыттан төмен болды (бұл сатып алу сигналын тудырады). Бұл ерекшелік, дегенмен. Әдетте оның сапарлары бірнеше ай немесе одан аз уақытқа созылады.
2. Көңіл-күйдің барлық көрсеткіштері теріс шекте емес. Chicago Board Options Exchange құбылмалылық индексі
-0.18%
VIX,
Менің ойымша, сатып алуға болатын жағымсыз сезімді тудыруы үшін 35-тен жоғары өту керек. Ол тек сейсенбіде 33.6-ға жетті. Бұл жақын, бірақ кейбір стратегтер, соның ішінде Crossmark Global Investments-тегі Боб Долл, капитуляцияны көрсету үшін 40-қа дейін жылжуды көргісі келеді.
3. Bank of America бұл шараны қадағалап отырғанына сәйкес, Уолл-стриттің инвестициялық банктеріндегі «сату жағы» стратегтері әлі өте жағымсыз болған жоқ. Банктер бұл көрсеткіш әлі де бейтарап, бірақ сатудан гөрі сатып алуға жақын екенін айтады. Мен үшін бұл жеткілікті жақын болуы мүмкін. Тарихи тұрғыдан алғанда, олардың сату жағының стратегиялық көрсеткіші ағымдағы деңгейде немесе одан төмен болғанда, кейінгі 12 айлық кірістер уақыттың 96% тарихи орташа көрсеткішке қарсы 82% оң болды, ал 12 айлық орташа кірістілік 21% болды. .
Бұл маған «сатып алу» сигналына өте жақын болып көрінеді.
Майкл Бруш - MarketWatch шолушысы. Жариялау кезінде оның осы бағанда көрсетілген бағалы қағаздарда лауазымдары болған жоқ. Brush - өзінің қор ақпараттық бюллетенінің редакторы, Акцияларға щетка жасаңыз. Оған Twitter-де @mbrushstocks жазылыңыз.
Дереккөз: https://www.marketwatch.com/story/five-sentiment-indicators-are-telling-us-its-time-to-buy-stocks-especially-this-one-group-11665593380?siteid=yhoof2&yptr= yahoo