Пікір: Қор нарығында саусақтарыңызды батырып алу қауіпсіз — мұнда үш компанияны, соның ішінде бір бұзушыны қарастырған жөн.

1. Сезім өте қараңғы

Дүйсенбіде қор әлемінің көп бөлігі аю нарығында болды. Рассел 2000
рут,
-1.45%
соңғы ең жоғары көрсеткіштен 20%-дан астам төмендеді, аюдың анықтамасы. Nasdaq
COMP,
-2.28%
бар болғаны бір пайыздық пункт қалды. S&P 500
SPX,
-1.22%
жақсырақ ұстады. Ол тек түзетуге түсті (10%-ға төмендеді).

Бұл көп ауырсынуды тудырды. Бұл қызық емес, бірақ ол бізге керісінше мағынада сатып алуға жақсы уақыт екенін айтады. Инвестициялаудың осы стиліне сәйкес, қаптай өте аюлы болған кезде, сіз бычий болғыңыз келеді. Қазір солай.

Brush Up on Stocks акция хатым үшін (төмендегі биодағы сілтеме) мен көңіл-күйді сезіну үшін шамамен 10 индикаторды қадағалаймын. Міне, үшеуінің бычий сигналының қысқаша мазмұны.

* Инвестордың Intelligence Bull/Bear қатынасы биржалық ақпараттық бюллетень жазушыларының көңіл-күйін өлшейді. Мен мұны қарама-қайшы көрсеткіш ретінде қолданамын. Төменгі дегенді білдіреді, олар бойынша көбірек аю, бұл бычий. Көрсеткіш бұл көрсеткіш 2-ден төмен түскенде нарық тартымды көріне бастайтынын көрсетеді. Акциялар 1 немесе одан төмен түскенде өте тартымды көрінеді. Ол өткен аптада 1.59-да келді, бірақ ол қазір 1-ге жақынырақ. Бұл көрсеткіш жаңартылған кезде біз осы аптаның соңында білеміз.

* Chicago Board Options Exchange CBOE құбылмалылық индексі
VIX,
-7.86%
танымал қорқыныш көрсеткіші болып табылады, себебі ол күтілетін құбылмалылықты өлшейді. Жоғары деңгейлер көбірек қорқынышты білдіреді. Ол 25-тен жоғары шектен тыс аюды көрсете бастайды (бұл керісінше мағынада бычий). Дүйсенбіде ол 30-ға жақын саудаланды.

* Американдық жеке инвесторлар қауымдастығы (AAII) инвесторлардың көңіл-күйіне апта сайын сауалнама жүргізеді. Бұл өлшеуіш өте аюлы болған кезде, сатып алу уақыты келді. Қазір де солай. Бұл сигнал төрт апталық орташа жылжымалы негізде бұқалардың пайызы минус аюлардың пайызы -10-ға түскенде сатып алу сигналын іске қосады. Біз жақынбыз. Соңғы көрсеткіштер -21 бір реттік оқу үшін 46.7% бычий және 25.7% аю деңгейінде келді. Төрт апталық жылжымалы орташа көрсеткіш -8.15.

Бұл диаграмма Чарльз Швабтың рұқсатымен 
SCHW,
-0.20%
бас инвестициялық стратег Лиз Энн Сондерс қазіргі теріс сигналдың қаншалықты шектен шыққанын көрсетеді (бұл өсімпаз!).

Төменгі сызық: Инвестордың көңіл-күйі айтарлықтай қараңғы, бұл біздің нарықтың түбіне жақын екенін көрсетеді.

2. Инсайдерлер бізді акциялардан алыстатпайды

Инсайдерлер енді кіріс маусымына байланысты құлыптаулы. Сонымен, олардың сатып алу/сату арақатынасы азырақ мағыналы. Бірақ біз бұл арақатынасты әлі де қадағалай аламыз, себебі кейбір инсайдерлер белсенді болып қалады.

Қазіргі уақытта инсайдерлер шын мәнінде бычий емес. Бірақ олар да сақтық танытпайды. Argus жариялаған Vickers Insider Weekly журналына сәйкес олар бейтарап.

Мен олардың өскенін көргім келеді. Бірақ анекдоттық түрде айта аламын, әсіресе қиын күндерде инсайдерлер, соның ішінде өнеркәсіп, химия және жылжымайтын мүлік сияқты дамып келе жатқан технологиялық және циклдік салаларда сатып алуды күшейтті. Олар экономикалық тұрғыдан сезімтал атауларды сатып алуда - тұтынушылық өнімдер сияқты қорғаныс акциялары емес - бұл бізді келесі №3 нүктеге әкеледі.

Төменгі сызық: Инсайдерлер аю емес.

3. Экономика жақсы болады

Менің сенімімнің негізгі бөлігі - бұл құлдырау уақыты экономика рецессияға түспейді және Федералды резерв оны итермелемейді.

Экономика ФРЖ-нің пайыздық мөлшерлемелерін көтеру мен азайтудан шынымен аман қала ала ма? Мен солай ойлаймын, өйткені Лотхольдта стратег және экономист Джеймс Полсен атап өткендей, экономикада ынталандырудың көптеген көздері бар.

Оларға мыналар кіреді: үй сатып алу (бұл үйлер заттармен толтырылуы керек және олардың көпшілігі жөндеу жұмыстарына төтеп бере алады). Күшті тұтынушы баланстары және тұтынушы шығындарын қолдайтын кіріс деңгейлері. Тұтынушының төмен көңіл-күйі, бұл Ковид жеңілдеген сайын жақсартуға көп орын бар екенін көрсетеді. Корпоративтік баланстар күшті. Алда тауарлық-материалдық қорларды құру кезеңі бар, себебі жеткізу тізбегіндегі кедергілерге байланысты бұл деңгейлер төмен.

Жұмыссыздық деңгейінің өте төмен болуы, әрине, үлкен қауіп. Жұмыссыздық деңгейінің төмендігі көбінесе экономикалық циклдің аяқталуын білдіреді. Қатты еңбек нарықтары құлдырауды тудырмайынша пайыздық мөлшерлемелерді көтеруден басқа ФРЖ басқара алмайтын жалақы бағасының спиральіне әкелуі мүмкін.

Бұл жолы болмауы мүмкін, өйткені компаниялардағы капиталды жұмсау (капекс) соншалықты жоғары, дейді Yardeni Research қызметкері Эд Ярдени. Жоғары капиталдық шығындар жұмысшылармен салыстырғанда технология мен машиналардың көбірек қоспасын жасайды, бұл өнімділікті арттырады (бір жұмысшыға шаққандағы өнім). Бұл жоғары жалақының орнын толтыру үшін компанияларды тұтынушылардан көбірек ақы алуға қысым жасайды. Өнімділік жалақы-баға спиральын қысқартады.

Төменгі сызық: Omicron және ауа райының қолайсыздығынан бірінші тоқсанда өсу міндетті түрде баяулайды. Бірақ экономикалық күш 2022 жылға дейін сақталады. Бірінші тоқсандағы өсудің баяулауы шын мәнінде жақсы жаңалық болуы мүмкін, себебі бұл инфляция қорқынышын жеңілдетеді.

Жақын мерзімді катализатор

Нарық ФРЖ жиналыстары алдында өте күрт сату әдеті бар. Трейдерлер жоғары инфляция дәуірінде ФРЖ-ның тосын жаңалықтарына алаңдайды, сондықтан олар кездесулер алдында сатады. Бұл қазіргі әлсіздіктің кейбірін түсіндіретін шығар. ФРЖ сәрсенбіде қайтадан кездеседі.

Нарық осы қауіпті кезең өткеннен кейін нығая түсуі керек, өйткені инфляция бәсеңдеп жатқандықтан, бізде тосынсыйлар болмайды.

Ұлттық бағалы қағаздар нарығының бас стратегі Арт Хоган: «Біз инфляция желтоқсан айында шарықтау шегіне жеткен болуы мүмкін және бірінші тоқсандағы деректер дәйекті жақсаруды көрсетеді деп ойлаймыз», - дейді.

Бұл мағынасы бар, өйткені инфляция жеткізілім тізбегі мәселелерінен туындады, бұл түзетілетін мәселе.

«Барлығы 2022 жылы ФРЖ мөлшерлемелерді үш еседен астам көтеретінін, тіпті наурыздағы кездесуде мөлшерлемелерді 50 базистік тармаққа көтеретінін болжағысы келетін сияқты, біз бұл екі сценарийді де екіталай көреміз», - дейді Хоган.

Қорлар

Қаржы мен энергетика технологияның жойылуынан «жасырынатын» тамаша орын болды. Олар Американың Банкінің осы диаграммасынан көріп тұрғандай, лайықты салыстырмалы бағалауларына байланысты қызықты болып қала береді
BAC,
+ 1.98%.

Төменде көрсетілген негізгі тенденцияларды ескере отырып, бұл екі топ жақсы жұмыс істеуі керек.

Банктер

JPMorgan Chase акциялары
JPM,
+ 1.09%
13 қаңтарда кіріс туралы хабарлағандықтан, 14%-дан астам төмендеді, себебі банк инвесторларды жоғары шығындармен таң қалдырды. Бірақ JPMorgan әлі күнге дейін АҚШ-тың банк саласында үстемдік ететін несие картасы, байлықты басқару және инвестициялау, бөлшек және коммерциялық банкингтің жетекші бегемоты болып табылады.

Демек, пайыздық мөлшерлеме көтерілген сайын пайда болады. Бұл кірістілік қисығы жоғары көлбеу болып қалатынша, банктерге көбірек ақша табуға көмектеседі. Банктер қысқа мерзімде несие алады, ал ұзақ мерзімде несие береді. Жоғары көлбеу кірістілік қисығы да алдағы тұрақты өсуді болжайды, бұл бұл банкке тұтынушылық, бизнес және инвестициялық банкингті көбірек жасауға көмектеседі.

Мұның бәрі JPMorgan инсайдерінің жақында акцияны неліктен сатып алғанын түсіндіреді, бұл сізге де қажет деп болжайды.

энергия

Биыл мұнай 100 долларға жетеді деген үміт көп, бірақ ақталмаған. Негіздері жақсы. Morgan Stanley энергетикалық талдаушысы Мартижн Ратс «үш есе тапшылықтың» үш драйверін келтіреді. Тауарлы-материалдық қорлардың тапшылығы бар (олар аз). Өндірушілерде қосалқы қуат тапшылығы бар. Бұл жаңа өндіріске инвестиция тапшылығына байланысты өзгеруі мүмкін емес, өйткені энергетикалық компаниялар даму долларларын жасыл энергияға бағыттайды.

Егер сіз энергияға ат қосқыңыз келсе, Уоррен Баффеттің соңынан ергеннен де жаман нәрсе жасай аласыз. Беркшир Хэтэуэй
BRK.B,
+ 1.14%
Шевронның ірі сатып алушысы болды
CVX,
+ 4.25%.
Шеврон АҚШ, Қазақстан және Мексика шығанағындағы Пермь ойпатына салынған инвестицияның арқасында 10 жылмен салыстырғанда 2025 жылға қарай өндірісті шамамен 2020%-ға өсіреді.

Бұзушы

Бұзатын компаниялар дәл қазір сәнден шықты, өйткені — egad! — ARK Investment компаниясының Кэти Вуд оларға тиесілі болуы мүмкін! Бірақ жақсы бұзушылар қор нарығының не істейтініне қарамастан бұзуды жалғастырады және бұл олардың инвесторларына пайда әкеледі.

Мен өзімнің қор хатымда ұсынған бір нәрсе - Уорби Паркер
WRBY,
-1.03%.
Егер сіз жақында көзілдірік сатып алсаңыз, бұл кеңістік бұзылуға дайын екенін білесіз. Ол қазірдің өзінде қымбат көзілдіріктің үстіне жасырын және агрессивті сатылымдарға толы.

Warby әлдеқайда төмен бағамен салқын кадрларды ұсынады және тұтынушылар оны жақсы көреді. Үшінші тоқсанда сату 32%-ға өсті. Уорби АҚШ-тағы 1 миллиард долларлық көз күтімі нарығының тек 35%-на ие болғандықтан, өсу әлеуетін көру үшін оған көзілдірік қажет емес.

Майкл Бруш - MarketWatch шолушысы. Жарияланған кезде ол WRBY-ге ие болды. Brush өзінің қор ақпараттық бюллетенінде SCHW, BAC, JPM, CVX және WRBY ұсыныстарын жасады, Brush Up on Stocks. Оған Twitter-де @mbrushstocks жазылыңыз.