Пікір: Осы 4 атаудан бастап, энергия қорларында селлофф сатып алатын кез келді

Бұл энергетикалық раллиді өткізіп алған кез келген адам үшін мүмкіндік. Себебі: Негізсіз қорқыныш құлдырауды тудырады.

«Алда көп пе? Біз олай ойламаймыз», - дейді Бен Кук, Hennessy Energy Transition Fund-ты басқаратын мұнай-газ секторының сарапшысы.
HNRIX,
-1.91%
және Hennessy Midstream Fund
HMSFX,
-1.97%.

Кук екеуміз болдық 2021 жылдың қарашасында бірге энергетикадағы соңғы өсім. Кішкене құбылмалылық пен бүйірлік әрекеттен кейін XLE және XOP сегіз айда 52% -дан 58% -ға дейін өсті.

Енді үш фактор энергия атаулары үшін тағы бір күшті қадамды болжайды, деп санайды Кук: лайықты негіздер, жақсы бағалар және тұрақты ақша ағындары. Goldman Sachs жыл соңына дейін үлкен көлемдегі энергия қорлары 30% немесе одан да көп өседі және оның сатып алынатын акциялары 40% немесе одан да көп болуы мүмкін деп болжайды.

Есіңізде болсын, нарықта немесе топта ешкім ешқашан нақты түбін атай алмайды. Бұл фермаға бірден байлыққа ставка жасау емес.

Міне, жақынырақ шолу.

1. Қолайлы негіздер

АҚШ-тың геологиялық барлау және өндіру қорларының құлдырап кеткені сонша, олар Батыс Техас аралық мұнайының бағасы барреліне 50-60 доллар болады деп күтуде.
CL.1,
+ 4.24%,
дейді Кук, қазір шамамен 100 доллардан төмен. «Біздің ойымызша, акциялардың бағалануы қазіргі нарық негіздерінде көрсетілгеннен гөрі ауыр жағдай», - деп қосты ол.

Шынында да, WTI үшін 2023 жылғы фьючерс қисығы келесі жылы мұнай барреліне 88 долларды көрсетеді.

Болашақта жеткізілім бағасының құбылмалы екені белгілі. Бірақ WTI үшін мұнай бағасының бұл «болжамы» 88 долларды құрайтын Goldman Sachs компаниясының WTI үшін 85 доллар және Brent үшін 90 доллар болатын «орта цикл» болжамымен сәйкес келеді. Ол сондай-ақ келесі себептерге байланысты мағынасы бар.

Жабдықтау шектелген. Себебі мұнай компаниялары геологиялық барлау мен өндіруді игеруге аз қаржы бөлді. Бұл неліктен босалқылар тарихи маусымдық нормалардан айтарлықтай төмен екенін түсіндіруге көмектеседі.

Кук: «Қолжетімді жастық өте аз болған кезде, геосаяси немесе дауылға байланысты өндірілген көлемнің одан әрі бұзылуы бағаны айтарлықтай жоғарылатуы мүмкін», - дейді.

Көбірек: АҚШ мұнайы құлдырады - бұл құлдырау қорқынышы мен шикі мұнайдың шектеулі жеткізілімі туралы не айтады

Плюс: Сарапшылардың пайымдауынша, АҚШ-тың энергетика министрлігінің соңғы мәліметтері бойынша шикі мұнай қоры азайған болуы мүмкін

Сұраныс сонда болады. Құлдыраудың келешегі энергетикалық топқа қатты әсер етті. Бірақ бұл жалған қорқыныш болуы мүмкін. Рецессия АҚШ пен Еуропадағы сұранысты төмендетсе де, Қытайда сұраныс өседі, өйткені ол COVID құлыптау шектеулерін алып тастауды жалғастыруда.

Сонымен қатар, рецессия тіпті карталарда міндетті емес. Goldman Sachs энергетикалық зерттеулер бөлімінің басшысы және аға тауар стратегі Дамиен Курвалин: «Рецессияның ықтималдығы шынымен өсіп жатқанымен, мұнай нарығының мұндай алаңдаушылыққа бой алдыруы әлі ертерек», - дейді. «Біз бұл қадам [энергетикалық сектордағы қорлардағы] асып түсті деп санаймыз».

Жаһандық экономика әлі де өсуде және мұнайға сұраныс Азияда қайта ашылуына және халықаралық саяхаттардың қайта жандануына байланысты одан да жылдам өсіп келеді, дейді ол.

«Біз құлдырауды болдырмайтын негізгі көзқарасты ұстанамыз», - дейді JP Morgan жаһандық тауарларды зерттеу тобынан Рухани Аггарвал. Банк алдағы 12 айдағы рецессия мүмкіндігін 36% деп есептейді.

Ресей мұнайы ағылуын жалғастыруда. Ресейдің Украинаға басып кіруіне қатысты негізді наразылықтарға қарамастан, Еуропалық Одақ ресейлік жеткізуді нарықтан тыс ұстауда шынымен тиімді емес. Еуропа әлі де ресейлік мұнайды сатып алуда, ал сұраныстың кез келген тапшылығы Қытай мен Үндістаннан сатып алу арқылы өтеледі.

Еуропаның соңғы жоспары - Ресейдің қаржылық пайдасын шектеу үшін баға шегін орнату. Мұның қалай болатыны белгісіз. Бірақ бұл кері әсер етуі мүмкін. Ең нашар сценарийде Ресей жауап қайтарып, мұнайды барреліне 190 долларға жеткізуге жеткілікті өндірісті қысқартады, деп жазады JP Morgan жаһандық шикізатты зерттеу тобының қызметкері Наташа Канева. «Ресей төлем талаптарын қанағаттандырудан бас тартқан ЕО елдеріне көгілдір отын жеткізуден бас тартуға дайын екенін көрсетті», - дейді Канева.

2. Бағалар

Кәсіпорын құнының күтілетін ақша ағындарымен өлшенетіні бойынша, энергия тобы қазіргі уақытта ең арзан сектор болып табылады, дейді Hennessy's Cook.

3. Ақша қаражатының еркін қозғалысы

АҚШ-тың энергетикалық компаниялары дивидендтер мен кері сатып алулар арқылы акционерлерге көп ақшаны қайтаруды жалғастыруда, деп атап өтті Кук. Бұл акциялардың бағасын қолдайды.

S&P 500 бойынша энергия компаниялары үшін бос ақша ағынының кірістілігі (акция бағасына бөлінген ақша ағыны) кез келген басқа S&P секторымен салыстырғанда жоғары. 2022 жылға арналған консенсус талдаушыларының бағалауына сүйенсек, АҚШ-тың энергетикалық компаниялары 15%, ал барлау және өндіру компаниялары 20% бос ақша ағыны кірісін жасайды, дейді Кук.

Бұл сандар топтың арзандығын растайды.

Goldman Sachs ұсынған бұл диаграмма соңғы жылдардағы барлық салыстырмалы сатылымдар негізгі бычий факторларды ескере отырып, сатып алу мүмкіндіктері болғанын көрсетеді.

Таңдаулы компаниялар

Кук таңдаулылар ретінде осы үш компанияны бөліп көрсетеді.

Exxon Mobil

Көгілдір чиптің энергетикалық атауы, Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
акциялардың құбылмалылығын төмендететін әртараптандырылған бизнес үлгісі бар, дейді Кук. Бұл өндіруші, сондықтан энергия бағасының өсуі акцияны қолдайды.

Бірақ оның мұнай-химия бөлімшесі де бар, ол полиэтилен сияқты мұнай негізіндегі материалдарды тамақ өнімдеріне арналған контейнерлер сияқты пластикалық өнімдерде қолданылады. Бұл бизнес энергия бағасының әлсіздігінің теріс әсерін өтей алады.

Сондай-ақ оның АҚШ-тан СТГ экспорттайтын сұйық табиғи газ бизнесі бар. Бұл бөлім Еуропа мен Азиядағы СТГ бағасының Ресейдің табиғи газбен қамтамасыз етуінің үзілуіне байланысты күрт өсуінен пайда көреді.

EOG Resources

Бұл АҚШ-тың энергия өндірушісі
EOG,
+ 4.75%
елдегі ең жоғары сапалы тақтатас бассейндері бар, дейді Кук. Бұл EOG-ге әріптестерінен артықшылық береді және ол күшті ақша ағынын қолдайды. EOG сонымен қатар ұңғымаларда өнімділікті арттыру және шығындарды азайту бойынша жақсы тәжірибеге ие.

Cheniere Energy

Exxon сияқты, бұл Луизианада орналасқан компания
СТГ,
+ 6.35%
Еуропа мен Азияға СТГ экспорттайды. Сонымен, ол да АҚШ-тағы табиғи газ бағасына қатысты табиғи газдың және СТГ бағасының күрт көтерілуінен пайда көреді. Артқы жағында Чениер өз қарызын өтеп жатыр, бұл Cheniere келесі он сегіз айда дивидендтерін арттыруға мүмкіндік береді деп санайды. Пісіру.

Дивиденд төлеушілер

Голдман жоғары дивидендтер төлейтін және бета-акциялары төмен энергетикалық компанияларды қолдайды, яғни олардың акциялары тұрақтырақ және секторға немесе жалпы нарыққа қарағанда азырақ қозғалады. Бұл топта Голдманның сүйіктісі - Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
Голдман компанияның Пермь бассейніндегі игерілмеген активтерінің үлкен қорын және 7.8% дивиденд кірісін қолдайтын күшті баланс пен еркін ақша ағынын ұнатады.

Голдман 12 айлық акцияның бағасын $266 құрайды.

Майкл Бруш - MarketWatch шолушысы. Жариялау кезінде оның осы бағанда аталған акцияларда ешқандай лауазымы болған жоқ. Brush өзінің қор ақпараттық бюллетенінде XOM және LNG ұсынған, Акцияларға щетка жасаңыз. Twitter-де оны қадағалаңыз @mbrushstocks.