Пікір: Жаңа бұқалар нарығын осы үш саладағы акциялар басқарады.

Қай жаңа секторлардың сәнге айналатынын білу үшін мен жақында T. Rowe Price Equity Income Fund қызметкері Джон Линеханмен сөйлестім.
PRFDX,
-0.81%.

Ол нарық туралы жақсы ақпарат көзі, өйткені оның стратегиясы Рассел 1000 құндылық индексінен асып түседі.
RLV,
-0.89%
соңғы үш жыл ішінде пайыздық тармақтан астам. Сонымен қатар, ол 29 миллиард долларға жуық ақшаны басқарады. Алдымен, FAANG неліктен жетекшілік етпейтінін қарастырайық - өйткені олар мүмкін деп ойлайсыз.

FAANG-ді ұмытыңыз

Мета платформалар деп ойламаңыз
META,
-3.29%,
Netflix
NFLX,
-1.35%,
Алфавит
GOOGL,
+ 0.42%
және Тесла
TSLA,
-3.86%
өз салаларында ең жақсы тұқым болса, олар қайтадан жоғары болады.

«Экономикаға қатысты осы алаңдаушылықты жеңгеннен кейін біз өсу мен технология жақсы болатын соңғы онжылдықтағы нарыққа қайта ораламыз» дейді Линехан.

Бұлай болмайтын шығар, дейді ол, екі себеппен.

1. Инфляция ұзақ уақыт бойы әлдеқайда жоғары болады, ішінара арқасында қайта жаңғырту, бұл жаһанданудан пайда болған бағаларға қысымды төмендетеді.

Бұл өсуден гөрі құнды қорларды қолдайтын тұрақты жоғары пайыздық мөлшерлемелерді әкеледі. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер технология және FAANG сияқты «ұзақ мерзімді активтерге» зиянын тигізеді. Олардың табысының көп бөлігі алыс болашақта келеді. Бұл табыстар болашақтан жоғары мөлшерлемелермен дисконтталғанда бүгінде азырақ болады.

2. Жоғары профильді технологиялық компанияларға қарсы тұру үшін бәсекелестер жиналды. Бұл жел болады.

Netflix алыңыз. Он жыл бұрын ол ағындыға ие болды, өйткені ол тұжырымдаманы іс жүзінде ойлап тапты. Инвесторлар компанияны жазылымның өсуіне қарай бағалай алады және табыстылықты елемеді. Бірақ қазірге дейін дәстүрлі контент провайдерлері агрессивті түрде жауап берді, деп атап өтті Линехан. Дисней
DIS,
-1.63%
қазір Disney+ және Hulu ұсыныстарымен күшті бәсекелес болып табылады.

«Бұл Neflix бизнес үлгісі бәсекеге қабілетті ме деген күмән тудырады», - дейді Линехан.

Tesla енді басқа автомобиль өндірушілерінің қиындықтарымен бетпе-бет келіп отыр, бұл оның электр көліктеріндегі көшбасшылығына қауіп төндіреді. Мета жаңа қатысушылардың, соның ішінде ТикТоктың бәсекелестігіне тап болады. Әліпби әлі де онлайн жарнамада басым, бірақ бизнес жетілген. Демек, құлдырау кезінде өсу қиынырақ болады.

Линехан барлық технологияда теріс емес. Ол Apple деп ойлайды
AAPL,
-0.83%
әлі де бәсекеге қабілетті шұңқыр бар. Оның қорында Qualcomm да бар
QCOM,
-4.20%
— бұл қыркүйек айының соңындағы жағдай бойынша алтыншы үлкен позиция болды — өйткені ол құрылғыларды қосуда үлкен рөл атқарады. Бұл смартфондардан, мысалы, смарт-көліктерден, автономды жүргізуден және заттар интернетінен (IoT) басқа мега трендтерде ойнайды.

«Qualcomm-да тамаша бизнес топтамасы бар», - дейді Линехан. «Бізге олардың нарықтың зайырлы өсімдегі көптеген бөліктеріне әсер етуі ұнайды. Нарық оларды дұрыс бағалай алмайды деп ойлаймыз».

Qualcomm форвардтық баға-пайда арақатынасы 12-ден сәл төмен, бұл S&P 500-дің P/E көрсеткішінен 16-ға төмен.

Жаңамен бірге

Келесі бұқалар нарығын басқаратын топтарды табу үшін пайыздық мөлшерлемелер жоғары болған кезде өсімнен жақсы жұмыс істейтін құнды секторларды қараңыз. Тағы бір себебі - олар өліге қалдырылды, дейді Линехан. Өсуге қатысты құндылық жеңілдік соңғы 90 жылдағы уақыттың 40% дерліктен үлкен.

Содан кейін жақсы негіздерді іздеңіз. Бұл бізді келесі бұқа нарығына жетекшілік ететін үш топқа әкеледі.

Қаржы

Міне, Bank of America қаржылық көрсеткіштерінің «өлуге қалдырылғанын» көрсететін диаграмма. Олар тарихи P/E бағалауынан әлдеқайда төмен сауда жасайды, сонымен қатар олар S&P 500-ге қатысты тарихи арзан.

Бұл жеңілдік біртүрлі болып көрінеді, өйткені қаржы жоғары пайыздық мөлшерлемеден пайда көреді. Олар арзан болуы мүмкін, өйткені көптеген адамдар рецессияны күтеді, бұл несиелер құлдырап кетсе, банктерге зиян тигізуі мүмкін.

Бірақ Ұлы қаржы дағдарысынан кейін капиталға қойылатын талаптардың артуы арқасында банктер әлдеқайда жақсы капиталдандырылған, тәуекелі аз және күйзелістерге төтеп бере алады. Сонымен қатар, Линехан ФРЖ экономиканы қалыпты рецессияға итермелейді деп ойласа да, оның айтуынша, көптеген адамдар рецессияны күтеді, оның бағасы қазірдің өзінде болуы мүмкін.

Лайнеханның қаржы саласында көп сенімі бар, өйткені оның жоғары лауазымы - Уэллс Фарго
WFC,
-1.07%.
Банк тарихта басқа банктерге үстеме бағамен сауда жасады, бірақ қазір ол жеңілдікпен сауда жасайды. Wells бағасының кітапқа қатынасы 1.17, JPMorgan Chase үшін 1.55.
JPM,
+ 0.14%,
Мысалға.

Wells Fargo ішінара арзан, өйткені реттеушілер өсу мақсаттарына жету үшін жалған шоттарды құру сияқты жанжалдар ашылғаннан кейін оның активтер базасының өсуіне тосқауыл қойды. Бірақ Wells Fargo әлі де күшті банктік франшизаға ие. Нормативтік талаптар жойылған сайын сәйкестік шығындары төмендейді. Линеханның қорында Goldman Sachs да бар
GS,
-0.14%,
Хантингтон Банчарес
HBAN,
-1.32%,
Мемлекеттік көше
STT,
-0.69%,
Бесінші үшінші Bancorp
FITB,
-1.81%
және Morgan Stanley
ХАНЫМ,
-0.75%.

Ол сондай-ақ Chubb сақтандыру компаниясын ерекше атап өтеді
CB,
+ 0.31%.
Қаржылық топтың бөлігі болып саналатын сақтандырушылар тарифтердің көтерілуінен пайда көреді, өйткені олар облигациялардың көп бөлігін сақтайды. Сақтандырушылар облигациялары жоғары кірісті шығарылымдарға ауысқан сайын көбірек табыс табады. Мүлікті және зардап шеккендерді сақтандырушылар, ішінара ауа-райына байланысты табиғи апаттардың таралуына байланысты қайтадан баға белгілеу мүмкіндігіне ие болды.

«Көптеген адамдар ауа-райының өзгеруі контекстінде сақтандыру компанияларының баға саясатын жүргізу мүмкіндігіне алаңдайды, бірақ олар сақтандыру қажеттілігінің артқанын ұмытады, өйткені адамдар ықтимал апаттар туралы көбірек алаңдайды», - дейді Линехан.

энергия

Сіз энергияны болдырмау керек топ деп ойлауыңыз мүмкін, себебі ол өте жақсы жұмыс жасады. Акцияның күшіне қарамастан, топ әлі де арзан көрінеді.

«Бес жыл бұрын мұнай бағасы төмен болған кезде энергетиканы ойлап табу мүмкін емес еді. Қазір барреліне 90 доллар шамасында мұнай бар бұл компаниялар өте құнды», - дейді Лайнехан.

Декарбонизация - бұл қауіп, бірақ оған біраз уақыт қажет. «Көмірсутектер ұзақ уақыт бойы теңдеудің бір бөлігі болатыны анық», - дейді ол.

Ол TotalEnergies-ті ерекшелейді
TTE,
+ 0.89%
өйткені тапшы табиғи газды береді. Ол сондай-ақ CF Industries-те үлкен лауазымға ие
CF,
-3.94%
(төртінші ірі холдинг). Ол табиғи газды көп қажет ететін тыңайтқыш жасайды. CF Industries АҚШ-та орналасқан, мұнда табиғи газ Еуропаға қарағанда әлдеқайда арзан. Бұл оған еуропалық өндірушілермен салыстырғанда үлкен бәсекелестік артықшылық береді. Linehan сонымен қатар Exxon Mobil компаниясына иелік етеді
XOM,
-1.07%,
EOG Resources
EOG,
-2.61%
және TC Energy
TRP,
+ 1.17%,
құбыр компаниясы.

коммуналдық шаруашылық

Bank of America мәліметтері бойынша, «Utes» тарихымен немесе S&P 500-мен салыстырғанда өте арзан болып көрінбейді.

Бірақ бұл жаңылыс, өйткені коммуналдық қызметтер қазір жақсы өсу перспективаларына ие. Олар мегатрендтің ойыны: декарбонизацияның бөлігі ретінде электр көліктерін пайдалануды арттыру.

«Коммуналдық қызметтер энергия алмасуында найзаның ұшында. Бұл олар үшін тиімді болады», - дейді Линехан. Өту олардың тарифтік базасын арттырады, өйткені бұл электр энергиясына сұранысты арттырады.

Оның қорының екінші үлкен позициясы - Southern Co.
СО,
-0.09%.
Грузияда орналасқан Оңтүстік оңтүстікке қоныс аударудан және оңтүстік-шығыстағы экономиканың күшінен пайда көреді. Онда көміртегі ізін жақсартатын және шығындарды азайтатын атом станциясы іске қосылды.

«Оңтүстік, әдетте, пайдалы әлемге жоғары бағамен сауда жасайды, бірақ қазіргі уақытта ол коммуналдық қызметтердің орташа көрсеткіштеріне сәйкес көбірек сауда жасайды, бұл біз негізсіз деп санаймыз», - дейді Линехан.

Қор сонымен қатар Sempra Energy компаниясына иелік етеді
SRE,
+ 1.27%.
Сан-Диегода орналасқан утилита Еуропадағы энергия тапшылығына қарсы ойын болып табылады, себебі ол Техастағы Порт-Артур LNG деп аталатын сұйық табиғи газды (СТГ) экспорттау зауытын дамытуда.

«Бұл қызықты, өйткені АҚШ-тың бүкіл әлемге табиғи газ жеткізушісі болатыны барған сайын анық», - дейді қор менеджері.

Майкл Бруш - MarketWatch шолушысы. Жарияланған кезде ол META, NFLX, GOOGL, TSLA және QCOM компанияларына ие болды. Brush өзінің қор ақпараттық бюллетенінде META, NFLX, GOOGL, TSLA, DIS, AAPL, QCOM, XOM, EOG, WFC, JPM, GS, HBAN, FITB және MS ұсынған, Акцияларға щетка жасаңыз. Оған Twitter-де @mbrushstocks жазылыңыз.