Пікір: Қор нарығы ешкімнің жерінде емес. Айналым келгенде қолма-қол ақшаны алуға дайын болыңыз

Үлкенірек сурет үшін, мен хедж-қор инвесторларына сәуір айында акциялар толығымен құлдырамай тұрып жіберген бірінші тоқсандағы хатымның бір бөлігі:

«Үлкен инвестициялық мүмкіндіктер сияқты көріне бастаған акциялардың тізімі баяу өсуде және мен үйінділердің арасынан алдағы жылдары 10-100 есеге дейін көтерілуі мүмкін бірнеше қорларды табамын деп ойлаймын. Біз үлкен сәттіліктерге бет бұрған кезде. «

Енді осы жерде және қазір туралы сөйлесейік. Мен нарықты жоғарыдан төмен талдағанда, S&P 500-ге қарап
SPX,
-1.02%,
жағдай әлі де қорқынышты болып көрінеді. Сарапшылар әлі де S&P 500 кірісті 220 жылға қарай акцияға 2022 долларға дейін өсіреді деп сенеді. Кейбір компаниялар үшін табыстың қысқаруы үшін 10%-30% жеңілдік алыңыз, себебі маржа тар (жоғары шығындар) және сұраныс төмендейді, және сізде табыс болады. $180 немесе одан да көп.

Нарықтар соңғы екі онжылдықта бұл кірістер бойынша 18-20 плюс еселенген бағамен саудаланды, ал инфляция төмен болды, ал одан да маңыздысы, пайыздық мөлшерлемелер өте төмен болды.

Пайыздық мөлшерлемелер көтерілген сайын, АҚШ-тың қазынашылық бағалы қағаздары мен басқа қарыздары бәсекеге қабілетті болады, сондықтан адамдар акциялар үшін төменгі еселенген соманы төлеуге дайын. Сонымен, біз осы табысқа 15-16 есе көбейтуді күтуіміз керек делік (және егер пайыздық мөлшерлемелер осы жерде қалса немесе одан да жоғары болса, бұл тіпті жомарт болуы мүмкін). Математикада 15-тен 16-ға дейін 180-ді алыңыз, бұл S&P 3200 үшін 3380-ден 500-ге дейінгі ұпайға тең. Қазір ол 3790 деңгейінде саудаланады, яғни S&P 500 тағы 15%-ға төмендеп, әлі де әділ құн бойынша қарастырылуы мүмкін.

Сосын тағы…

• Мен төменнен жоғарыға ұнайтын жеке акцияларды талдағанда, маған әрекет ұнайды. Мен жақында құрастыра бастаған екі атауды қолданайық, Adobe
  ADBE,
  + 0.35%
  және ShockWave Medical
  SWAV,
  -2.11%.
  Shockwave мүлдем ADBE сияқты емес, бірақ бұл қызықты салыстыру. Shockwave жаңа нарықтарға енетін жаңа биотехнологияға ие және негізінен денсаулық сақтау компаниялары үшін үкіметтің күлкілі қолайлы ережелерімен төленеді, бұл оларға 85% жалпы кіріс алуға мүмкіндік береді. ADBE негізгі бизнесіне арналған бағдарламалық жасақтамаға ие, ол жаңа төлейтін тұтынушыны әкелген кезде қосымша шығындары жоқ дерлік. Бұл компания сондай-ақ үкіметтің баға белгілеуінсіз 85% жалпы кіріспен жұмыс істейді. Қалай болғанда да, Shockwave келесі бірнеше жылда 40% немесе одан да көп өседі, өйткені ол жаңа аурухана жүйелеріне енеді және дәрігерлер оны қабылдауы мүмкін. технология Adobe жоғары бір таңбалы немесе төмен екі таңбалы сандарда өсуін жалғастырады — оны 10% деп атаңыз. Shockwave бес жылдан кейін арзан болу үшін орнатылған. Бұл арада қазір өте қымбат. ADBE қазір арзан және арзанырақ болады, бірақ баяу.

• Сол сияқты, мен барлық қиындықтарымен, соның ішінде жоғары пайыздық мөлшерлемелерді, инфляцияны, Кремний алқабының депрессиясын, Ресей/Украина соғысын, жеткізу тізбегіндегі дағдарыстарды, жылжымайтын мүлік және басқа да артық бағаланған активтерді қоса алғанда, жақын мерзімді экономикаға қарасам, болжам қорқынышты. 

• Тағы да, ұзақ мерзімді инвесторлар мынаны ескеруі керек: Ірі компаниялар соңғы екі жыл ішінде өндірісінің бір бөлігін Азиядағы, Шығыс Еуропадағы қосымша елдерге жылжыту арқылы жеткізу тізбегін қалай серпімді және артық ету керектігін анықтауға жұмсады. және Орталық/Оңтүстік Америка - және, әрине, жеткізу тізбегінің көп бөлігін АҚШ-қа қайта үйіру

• Ал пайыздық мөлшерлемелер қазірдің өзінде соңғы онжылдықтарда алғаш рет табиғи деңгейге жақындады - бұл пайдалы!

• Инфляцияның өзі биыл немесе келесі жылы 2%-ға қайта оралмаса да, инфляция қарқыны шыңына жеткен шығар. Бірақ бұл, сайып келгенде, бұл жаңа және жетілдірілген жеткізу тізбегі жаһандық тапшылықты жойып, қорлар қалыпты деңгейге оралады, өйткені бағалар көптеген секторлардағы бар артық қорларды тазарту үшін төмендейді.

• Және көптеген компаниялар Alphabet сияқты
  GOOG,
  + 0.02%

  GOOGL,
  -0.01%,
  Мета платформалар
  META,
  + 0.06%
  және Adobe ақыры қызметкерлер базасын ұтымды етіп жатыр және жалдау кезеңі аяқталғандықтан, олардың бизнесінің көптеген секторларында кеңірек операциялық маржаларды көретін шығар.

• Ал крипто ақырында өзін жуып жатыр.

• Өткен аптада біз ойын кітапшасын қадағалап, акцияларды сатып алғанымызда, қорқыныш барлық жерде болды және аюлар өздерінің қаншалықты керемет болғанын айтып мақтанды, ал бұқалар оларға көнді.

Осы жазу кезіндегі біздің ең үлкен позицияларымызға алфавиттік тәртіппен кіреді: GOOG, Intel
INTC,
-1.66%,
META, Qualcomm
QCOM,
+ 0.31%,
АҚШ ракеталық зертханасы
РКЛБ,
+ 0.22%,
Роквелл автоматикасы
РОК,
-0.68%,
Tesla
TSLA,
-1.11%
және Uber Technologies
Uber,
+ 1.88%.

Ұзақ уақыт ішінде бірінші рет мен қысқа позицияларымыздың барлығын дерлік қамтыдым, өйткені нарықтар тоқсанның соңына қарай құлдырап, жоспарланғандай дүрбелең әрекетіне қосымша ұзақ әсер қалдырды.

Мен алдағы күндер мен апталарда тағы бірнеше шорт қосуға және/немесе хеджирлеуге тырысамын. Мен жеке акциялардың сауда-саттықты тоқтататынын және ұзақ және қысқа жағындағы акцияларды таңдау келесі цикл үшін маңыздырақ болады деп күтемін.

Онда сақ болыңыз. Кейбір қорлар түбіне жетті, ал кейбіреулері түбіне өте жақын. Біз бірнеше жылдан кейін қайта қараймыз және кең сатылымды пайдаланғанымызға қуаныштымыз. Бірақ бізде осы соңғы төменгі көрсеткіштерден үлкен серпіліс болды және біз кеңірек нарықтардағы ең аз қарсылық жолы ретінде көбірек құбылмалылыққа және мүмкін төмендеуге дайын болуымыз керек. Сатып алуды жалғастыруға дайын болыңыз, әсіресе олар өткен аптадағыдай экстремалды болғанда. 

Коди Уиллард - MarketWatch шолушысы және редакторы Revolution Investing ақпараттық бюллетень. Виллард немесе оның инвестициялық фирмасы осы бағанда аталған бағалы қағаздарға иелік ете алады немесе иеленуді жоспарлауы мүмкін.