Пікір: ФРЖ-ның инфляция теориясында үлкен саңылау бар - кірістер рекордтық 10.9% қарқынмен құлдырады.

Табыстар экономикалық өсуді ынталандыратын ең аз бағаланатын фактор болуы мүмкін, өйткені бәрі содан басталады.

Ынталандыруды босату

Соңғы төрт тоқсанда үй шаруашылығының салықтан кейінгі кірістерінің сатып алу қабілеті 2.2 триллион долларға (2021 жылы) төмендеді. Бұл 10.9%-ға төмендеу, 1947 жылдан бері жасалған рекордтардағы ең үлкен көрсеткіш.

Әрине, кірістердің төмендеуі - бұл үй шаруашылықтары 2020 және 2021 жылдары үкіметтен тікелей пандемияға қарсы төлемдер, балаға салық несиесі және жұмыссыздықтан сақтандыру, азық-түлік талондары және Medicaid және т.б. арқылы алған жаппай қолдауды жою ғана. .

Бұл ФРЖ көлеңкені қуып бара жатқанын білдіреді. Өйткені инфляцияның қазіргі шарықтау себебі (көптеген адамдар дауласады) тым жомарт федералды үкімет өз халқына тым көп ақша беретін болса, біздің инфляция мәселесі жойылуға жақын.

Бард колледжінің партиялық емес Леви экономика институтының экономистері Ева Нерсисян мен Л.Рэндалл Врей қорытындысында. осы айда жарияланған мақала ЖІӨ есебінің алдында: «Үкіметтің кірісті қолдауының көпшілігі жоғалып кетті, сондықтан болашақта бұл экономикадағы сұраныстың маңызды үлесі емес».

Кран өшірілді. Сэм ағайдың барлық қосымша ақшасы болмаса, АҚШ үй шаруашылықтары қайтадан өз қаражаттарымен өмір сүруге мәжбүр болады. Сұраныс пен ұсыныстың темірдей экономикалық заңдарына сәйкес сұраныс баяулайды, инфляция да баяулайды.

Инфляция өз оттегінсіз қалады.

Рекс Нутинг: Партия аяқталды: ФРЖ мен Конгресс жұмысшылар мен инвесторлардың қолдауын алды

Сұранысты жою миссиясы

Егер Вашингтонның бос ақшасынан туындаған тұтынушылық сұраныс экономиканы қызып кеткен болса, онда біздің инфляция мәселесі ФРЖ шынымен жұмыс істей бастағанға дейін шешілді. Нерсисян мен Врей: «Экономиканы қуаттан шығару үшін артық кіріс қалмады» дейді

Бірақ ФРЖ сұранысты тоқтатуға бел байлады. Бұл пайыздық мөлшерлемелерді көтеру
FF00,
+ 0.00%
барлығына қатысты: Қарыз алу шығындарын көтеру арқылы қызып кеткен экономикадағы сұранысты бәсеңдету.

Толық инфляция тарихын MarketWatch сайтында қадағалаңыз.

Қазірдің өзінде біз тіпті жоғары пайыздық мөлшерлеме туралы уәденің де бар екенін байқаймыз сұранысты азайту үй сатып алу үшін. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер автокөліктерге және басқа да ірі тұтынушылық сатып алуларға сұранысты төмендетуі мүмкін (бірақ ипотекадан басқа, американдық үй шаруашылықтары соңғы екі жылда өте аз қарыз алған).

Жоғары пайыздық мөлшерлемелер бизнесті инвестициялау шешімдеріне де әсер етеді (бірақ кәдімгі даналық тағы да бизнестің инвестициялық шешімдерін жалпы шығындарға (пайыздық төлемдер) емес, толығымен дерлік таза шығындарға (пайда) негіздейтіні туралы дәлелдерді елемейді). Және пайда жоғары, әсіресе компаниялар болса. олардың бағасын көтере алады.

Аюлар мен құстар

ФРЖ-ның бұл жерде нақты проблемасы бар: тұтынушылық шығындар (тұрғын үйден тыс) пайыздық мөлшерлеме деңгейіне өте сезімтал емес, сонымен қатар бизнес инвестициясы да емес. Бірақ қаржы нарықтары пайыздық мөлшерлемеге өте сезімтал. ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді жалғастыра беруі мүмкін, тек олар қол жеткізген жалғыз нәрсе - аю нарығы екенін білу үшін.

Тарих көрсеткендей, ФРЖ әдетте сұранысты ғана емес, жұмыс орындарын жою үшін жеткілікті пайыздық мөлшерлемелерді көтеруі керек. Жұмсақ қонатын құстар сирек кездеседі.

Біздің инфляция мәселесі тым көп сұраныстан емес, басқа күштерден туындаса ше? Бұл жағдайда ФРЖ сұранысты бәсеңдету арқылы үлкен қателік жасауы мүмкін.

Нақты себептер

Бұл басқа күштер қандай болуы мүмкін?

Бұл жеткізілім тапшылығынан бастап факторлардың тіркесімі болуы мүмкін. Пандемия және қазір Украинадағы соғыс бағалар ең көп өсетін салаларда жеткізілім тізбегін бұзады: отын, азық-түлік және ұзақ мерзімді тауарлар, әсіресе электроника.

Негізгі экономистер корпорациялардың әрқашан ашкөз болғанын дұрыс көрсете отырып, пайданы көбейтетін компанияларды кінәлайтын либералдарды мазақ етуді жақсы көреді. Бірақ мінсіз нарықтардың шындыққа жанаспайтын үлгілеріне үйленген бұл экономистер жарияланған бағаның көтерілуінің көбі оппортунистік екенін көре алмайды. Кәсіпорындар да мойындайды кіріс қоңыраулары және анонимді сауалнамалар бойынша.

Ұстаңыз: Корпоративтік пайда біз көргеннен әлдеқайда жоғары деңгейде және ол өсе береді деп күтілуде.

Microsoft
MSFT,
+ 2.26%
ондаған жылдар бұрын жасалған бағдарламалық қамтамасыз ету бағасын көтеруге мәжбүр емес. Энергия жеткізушілер инвестициялық шешімдерді қысқа мерзімді жеткізу тапшылығына емес, ұзақ мерзімді табыстылыққа негіздейді. Тайсон сияқты квазимонополистер
TSN,
+ 2.21%,
Netflix
NFLX,
+ 5.82%
және Amazon
AMZN,
+ 4.65%
пайда маржасы әлдеқашан жоғары болса да, бағаны оппортунистік түрде көтеруге тырысуы мүмкін (кейде сәтсіздікке ұшырайды).

Біз жалақының жоғарылауы инфляцияның негізгі себебі емес екенін білеміз, өйткені жалақы инфляцияға төтеп бере алмайды. төмен жалақы алатын жұмысшылар жақсы табыс іздеу үшін жұмыстан жұмысқа секіретіндер. Өнімділік жоғары болса да, сағатына нақты өтемақы шынымен төмендейді.

перспективасы стагфляция— жоғары инфляциямен төмен өсу — нақты. Нерсисян мен Врей: «Инфляцияға қатысты дұрыс шешім ұсыныс жағынан шектеулерді жеңілдету болады», - дейді. Ол үшін, өкінішке орай, «бізге аз емес, көбірек ішкі инвестиция қажет».

Рекс Натингтен көбірек

Инфляциялық теңсіздік жұмысшы табына рекордтық кез келген басқа уақыттан гөрі қаттырақ соққы беруде

Газ бағасы біршама қымбаттады, бірақ бір мильді жүргізудің нақты құны өткен ғасырдың көп бөлігінде жоғары болды

Неліктен пайыздық мөлшерлемелер инфляцияны бақылаудың дұрыс құралы емес?